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| 科润智控(920062)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
截至报告期末，公司资产总额 2,195,856,383.94元，增幅为 8.46%；负债总额 1,420,865,275.68元，增幅为 14.27%；归属于上市公司股东的净资产 744,507,306.80元，较期初下降0.15%。报告期内，公司实现营业收入 746,004,844.57元，增幅为 6.37%；归属于上市公司股东的净利润 4,557,300.64元，同比下降 80.04%。在业务发展方面，公司持续推进国际化战略，积极开拓国际市场，扩大对外出口。在产品研发方面，公司持续加大研发创新投入，布局、部署和实施新技术和新产品研发。在产能建设方面，公司持续推进智慧新能源电网装备技改扩建项目建设，全力推进新产能建设。综上所述，截止报告期末，公司资产总额稳步提升，营业收入保持增长态势。公司将继续围绕市场拓展、产能建设、技术创新和资本运作四大维度协同发力，向着成为国际一流的智能电气解决方案提供商的目标稳步迈进。
（二） 行业情况
公司所处行业为输配电及控制设备制造业，主营产品涵盖变压器、高低压成套开关设备、户外成套设备等，是电力系统中电能传输、分配与控制的关键设备，下游应用覆盖电网、新能源、工业、数据中心、交通基础设施等领域。
（一）行业政策与宏观背景 2026年是“十五五”规划的开局之年，电力行业顶层设计加速落地。2026年 7月，国家发展改革
委、国家能源局联合印发《新型电力系统建设“十五五”规划》（发改能源〔2026〕942号），明确提出到2030年初步建成新型电力系统的战略目标：非化石能源发电量占比达到 50%，实现 28亿千瓦以上新能源高水平消纳，建成可支撑超过 1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络。规划部署了加快形成绿色低碳的电力供给格局、着力构建“主网+配网+微电网”协同的新型电网、促进用电侧协同发展、增强电力系统调节能力等八大重点任务。在投资端，“十五五”全国电网固定资产投资将达 5万亿元以上。其中，国家电网宣布“十五五”时期固定资产投资预计达 4万亿元，较“十四五”时期增长40%；南方电网“十五五”投资规模将向万亿迈进。2026年上半年，国家电网完成固定资产投资超 3100亿元，同比增长12.6%；南方电网完成固定资产投资近 893亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高。电网投资的持续放量，为输配电设备行业提供了坚实的市场支撑。
（二）国内市场：电网投资提速，主配网协同推进 2026年以来，特高压及主网建设密集推进。攀西特高压交流、皖鄂直流等工程顺利开工，甘肃—浙江、大同—怀来—天津南等特高压工程全面提速。超高压、高压省间互济亦是投资重点，湘粤背靠背联网、湖南—贵州电力灵活互济两大工程进入全面施工阶段。2026年一季度，国家电网 110（66）千伏及以上项目开工 393项、投产 579项，同比分别增长42%、24%。配网方面，国家电网规划着力提升配网承载力、可靠性、电能质量及数字化智能化水平。城网层面适度超前规划城市配电网，持续提升供电可靠性和智能化水平；农网层面大力实施巩固提升工程及充电基础设施接入配套电网建设。2026年上半年，配电网投资占各级电网投资比重显著提升，城乡供电可靠性和服务质效持续改善。算电协同深度落地，配电网智能化程度持续提升，输变电设备正朝着具备更强智能监测、自主调控和安全保护能力的方向演进。
（三）海外市场：电力设备出口持续高景气
全球电力需求保持较快增长。国际能源署预计2026年全球电力需求将增长3.6%，2027年增长3.8%，均高于2025年 3%的增速。工业、家用电器、制冷、电动汽车和数据中心等领域的电力需求持续增加。
在国内电网投资放量、海外需求增长的双重共振下，国内输变电行业发展有望进一步提速。
（四）行业竞争格局
随着电网投资持续放量，输配电设备行业景气度维持高位。行业供给端呈现结构性分化特征：整体产能充裕，但高电压等级、高附加值及定制化产品领域（如特高压设备、数据中心用变压器等）仍存在结构性紧缺。变压器行业增长更多由产品结构升级与技术附加值提升驱动，行业头部企业在手订单充裕。
与此同时，行业竞争有所加剧，对中小企业的成本控制与市场开拓能力提出了更高要求。
综上，2026年上半年，输配电及控制设备行业在“十五五”电网投资规划落地、新型电力系统建设提速、全球电力设备需求共振等多重利好因素驱动下，行业整体保持较高景气度，为公司业务发展提供了良好的外部环境。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动负债 99,060,351.76 4.51% 64,526,293.53 3.19% 53.52%
其他流动负债 5,566,290.37 0.25% 3,790,654.92 0.19% 46.84%租赁负债 214,235.97 0.01% 863,772.85 0.04% -75.20%长期应付款 7,789,146.76 0.35% 12,869,323.13 0.64% -39.48%递延收益 54,674,335.51 2.49% 56,553,574.69 2.79% -3.32%递延所得税负债 739,806.15 0.03% 834,360.52 0.04% -11.33%资产负债项目重大变动原因：1. 33.04%货币资金期末余额较上年期末余额同比变动 ，主要系本期新增客户大额合同预收款增加所致。2. 334.14%应收票据期末余额较上年期末余额同比变动 ，主要系期末未到期的商业承兑汇票数额增加所致。3. 49.67% A-5#在建工程期末余额较上年期末余额同比变动 ，主要系智慧新能源电网装备技改扩建及 厂房（新型电力变压器项目）本期投入增加所致。4. 无形资产期末余额较上年期末余额同比变动32.15%，主要系本期新增智慧新能源电网装备技改扩建项目土地使用权所致。
5. 交易性金融资产期末余额较上年期末余额同比变动-34.20%，主要系期末继续持有尚未交割的期货余额变动所致。
6. 预付款项期末余额较上年期末余额同比变动178.04%，主要系期末预付材料款等增加所致。
7. -73.35%
其他流动资产期末余额较上年期末余额同比变动 ，主要系期末待抵扣进项税额减少所致。
8. 其他非流动资产期末余额较上年期末余额同比变动77.35%，主要系期末预付设备采购款增加所致。
9. 应付票据期末余额较上年期末余额同比变动98.28%，主要系期末支付给供应商的银行承兑汇票增加所致。
10. 应付职工薪酬期末余额较上年期末余额同比变动-32.00%，主要系期末员工工资薪金及工会经费和职工教育经费余额减少所致。
11. 应交税费期末余额较上年期末余额同比变动-51.38%，主要系期末企业所得税及房产税余额减少所致。
12. 其他应付款期末余额较上年期末余额同比变动354.45%，主要系本期继续收购湖南创业德力少数股东股权期末尚未支付所致。13. 53.52%一年内到期的非流动负债期末余额较上年期末余额同比变动 ，主要系期末一年内到期的长期借款增加所致。14. 46.84%其他流动负债期末余额较上年期末余额同比变动 ，主要系期末已背书但不符合终止确认条件的电子应收账款债权增加所致。15. 租赁负债期末余额较上年期末余额同比变动-75.20%，主要系摊销开源路1号办公楼租金所致。16. 长期应付款期末余额较上年期末余额同比变动-39.48%，主要系融资租赁款本期摊销减少所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1. 信用减值损失本期发生额较上年同期同比变动80.20%，主要系根据客户应收款项余额、账龄变动，按照公司政策计提信用减值损失变动所致。
2. 投资收益本期发生额较上年同期同比变动-85.79%，主要系上年同期公司折价收购创业德力部分股权 所致，本期无此项投资收益。
3. 公允价值变动收益本期发生额较上年同期同比变动-1041.44%，主要系套期保值公允价值变动所致。
4. 资产处置收益本期发生额较上年同期同比变动-100.00%，主要系上年同期基数较小，本期无此类业务。
5. 营业利润本期发生额较上年同期同比变动-89.23%，主要系：1）产品综合毛利同比减少2.59个百分点，主要系电力设备行业竞争加剧，产品毛利率承压。一方面，铜现货价格整体呈中枢抬升、本期高位震荡运行，价格刷新历史高位，成本端面临刚性上涨压力；另一方面，公司主要通过招投标、竞争性谈判等方式获取订单，产品售价变动较原材料价格波动存在一定滞后性，本期结转前期价格低位获得订单的收入数额较多，造成公司本期营业成本增幅高于营业收入增幅，综合毛利率水平同比下降。综合毛利率下降是公司营业利润同比下滑的主要因素。2）上年同期公司折价收购创业德力部分股权确认的投资收益数额较多，本期无。
6. 营业外收入本期发生额较上年同期同比变动40.56%，主要系上年同期基数较小。
7. -80.16%
净利润本期发生额较上年同期同比变动 ，同“营业利润”。
8. 税金及附加本期发生额较上年同期同比变动32.10%，主要系本期公司本部和创业德力新增房产税和土地使用税所致。
9. 所得税费用本期发生额较上年同期同比变动-285.99%，主要系本期利润总额减少，所得税费用相应减少。
（2） 收入构成
公司本期营业收入、营业成本较上年同期分别增长6.37%、9.57%，主要系公司本期持续优化生产经营流程，大力开拓市场，生产与销售均呈现出稳健增长的良好态势。综合毛利率同比减少 2.59个百分点，主要系电力设备行业竞争加剧，产品毛利率承压。一方面，铜现货价格整体呈中枢抬升、本期高位震荡运行，价格刷新历史高位，成本端面临刚性上涨压力；另一方面，公司主要通过招投标、竞争性谈判等方式获取订单，产品售价变动较原材料价格波动存在一定滞后性，本期结转前期价格低位获得订单的收入数额较多，造成公司本期营业成本增幅高于营业收入增幅，综合毛利率水平同比下降。分产品看：1）变压器。本期变压器的营业收入、营业成本较上年同期分别增长32.43%、30.93%，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 37.79%、34.60%，毛利率较上年同期增加 0.93个百分点，主要系：①受出口需求旺盛、国内电网建设投资加大以及新能源产业快速发展等因素的影响，公司上半年变压器产品销售增幅较快；②当前行业正处于传统业务收缩与新能源业务扩张的战略转型期，需求增长主要由新能源领域驱动，但该领域产品利润率普遍低于传统电力变压器，行业集中度较低的格局尚未根本改变，低压变压器市场仍存在大量中小厂商无序竞争，导致行业毛利率下行。此外，公司积极开拓市场，本期实现国外客户直接销售，该部分产品毛利率较高，也部分缓解毛利率下行压力。2）高低压成套开关设备。本期高低压成套开关设备的营业收入、营业成本较上年同期分别下降3.83%、0.68%，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 16.14%、15.40%，毛利率较上年同期减少 2.68个百分点，主要系市场需求疲软、成本压力加剧以及行业竞争加剧等多重因素叠加所致。3）户外成套设备。本期户外成套设备的营业收入、营业成本较上年同期分别下降59.14%、51.66%，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 8.82%、9.44%，毛利率较上年同期减少 14.67个百分点，主要系大量新能源市场化低价中标订单集中本期交付确认收入；铜、元器件等原材料成本居高不下，报价调整存在滞后所致。4）铜部件。本期铜部件的营业收入、营业成本较上年同期分别增长10.62%、10.17%，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 20.69%、22.74%，毛利率较上年同期增加 0.39个百分点，主要系本期铜价运行相对平稳，综合毛利率修复。5）铜废料。本期铜废料的营业收入、营业成本较上年同期分别增长24.76%、21.23%，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 6.66%、7.59%，毛利率较上年同期增加 2.95个百分点，主要系本期由于铜价高位震荡运行，加大废铜销售，修复综合毛利率。6）其他。本期其他的营业收入、营业成本较上年同期分别增长224.01%、252.20%，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 9.90%、10.23%，毛利率较上年同期减少 7.33个百分点，主要系本期间接出口的元器件、备品备件等其他类别产品较多，综合毛利率相对较低。分地区看：公司本期境内营业收入、营业成本较上年同期分别增长1.48%、5.94%，毛利率较上年同期减少 3.79个百分点。主要系一方面受国网实行区域联合招标改革影响，产品销售定价受到较大限制，单价下降；另一方面，铜材等原材料价格本期高位震荡运行，产品的成本未能保持与售价同比例下降。
公司本期境外营业收入、营业成本较上年同期分别增长133.51%、113.51%，毛利率较上年同期增加 6.63个百分点。主要系公司积极开拓海外市场，逐步拓展外贸市场销售规模。
3、 现金流量状况
动及经营活动产生的现金流量净额与净利润相差较大，主要系：1）本期新增客户大额合同预收款金额较多；2）公司本期加大应收款项的催收力度，销售回款较为及时。2. 筹资活动产生的现金流量净额本期发生额较上年同期同比变动-39.89%，主要系：1）本期新增及偿还银行贷款后融资净额减少，导致筹资活动产生的现金流量净额同比减少；2）公司本期偿付利息等导致分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比增加。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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