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| 宏源药业(301246)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
（一）医药行业
医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业。随着我国人口老龄化加剧、医疗保健重视程度加强和居民收入水平的提高，对药品的刚性需求将推动行业持续稳定发展。根据国家统计局数据显示，2024年我国医药制
造业规模以上工业企业实现营业收入25,298.50亿元，实现利润总额3,420.70亿元。近年来,随着国家政策的支持和医药卫生体制改革的不断深化，医药行业逐步从高速发展向高质量发展转型，挑战与机遇并存。公司已建立了较为完善的医药产业链，实现了硝基咪唑类抗菌药物及抗疱疹病毒药物从起始物料、关键中间体到原料药的完整产品路线覆盖，成为全球硝基咪唑类抗菌原料药及中间体、抗疱疹病毒原料药及中间体及青霉素类抗菌药物中间体的主要供应商之一，甲硝唑等核心产品市场占有率处于行业领先地位，产品销往全球几十个国家和地区，与国内外知名制药企业建立了良好的合作关系。未来，公司将持续推进高端原料药、特色医药中间体和医药制剂产品的一体化发展，同时进一步拓展国际市场，并在国内市场大力推进仿制药的报批，不断丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模和市场竞争力。
(二）锂电行业
锂离子电池主要应用于新能源汽车、储能及消费电子等领域。
全球持续践行碳中和目标，新能源汽车和储能市场需求将继续保持快速增长。据EVTank发布的《中国锂离子电池行
业发展白皮书（2025年）》显示，2024年全球锂离子电池总体出货量1545.1GWh，同比增长28.5%；2024年中国锂离子电池出货量达到1214.6GWh，同比增长36.9%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到78.6%。展望未来，EVTank预计全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1899.3GWh和5127.3GWh。基于锂电池出货量的快速增长，锂离子电池四大主要材料之一的电解液及其主要原材料六氟磷酸锂市场需求将不断提升。公司是国内最早工业化批量生产六氟磷酸锂的企业之一，并成为比亚迪等行业领先企业的合格供应商。当前，锂电池材料行业出现阶段性产能过剩，六氟磷酸锂销售价格持续在低位徘徊，但长期来看锂电池行业仍将保持较快增长速度。未来，公司将通过技术迭代升级以及向产业链上游延伸，不断提升公司六氟磷酸锂业务的竞争力，同时布局电解液添加剂、功能性锂盐等产品，与六氟磷酸锂业务形成产业协同，持续提升公司锂电板块的业务规模和市场
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司在不断巩固和增强现有核心竞争力的基础上，依托公司的研发和技术能力，对现有资源进行优化整
合，不断丰富产品品种，延伸和完善医药产业链。年产1000吨原料药阿昔洛韦项目通过GMP符合性检查，磷酸西格列汀、塞来昔布、他达拉非取得化学原料药上市申请批准通知书，磷酸西格列汀片取得药品注册证书，年产3000吨咪唑及其衍生物项目和武穴宏源原料药多功能车间顺利投产，均有力地推动了公司高端原料药、特色医药中间体和医药制剂产品的一体化发展。此外，公司亦积极布局钠电池材料产业，年产400吨六氟磷酸钠项目建成投产。报告期内，公司实现营业收入177,072.37万元，较上年同期下降13.83%；实现归属于上市公司股东的净利润5,146.51万元，较上年同期下降40.96%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润929.69万元，较上年同期下降80.83%。
2024年度经营业绩较去年同期大幅下降，主要受六氟磷酸锂和甲硝唑业务影响。报告期内，锂电池材料行业竞争加剧，六氟磷酸锂销售价格持续在低位徘徊，虽然公司六氟磷酸锂产销规模保持增长，但产品售价同比大幅下降，导致公司盈利能力降低。此外，由于参股公司湖北中蓝宏源新能源材料有限公司主要产品亦为六氟磷酸锂，进而导致公司按照权益法核算的投资收益较上年同期大幅下降。同期，受国家集采和医保政策影响，医药终端竞争加剧，导致原料药竞争亦加剧，虽然公司甲硝唑产销量较去年同期有所增长，但产品单位售价下降幅度大于单位成本下降幅度，导致产品毛利下降，进而影响公司盈利能力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用六氟磷酸锂 10,285.83 9,906.92 514,306,097.28 第二季度价格较第一季度略有上升，第三季度价格下降，第四季度价格略有回升 市场原因乙醛酸 47,181.12 46,785.12 315,808,070.04 报告期内价格总体平稳甲硝唑 4,968.65 4,261.96 287,782,480.03 第二季度价格较第一季度下降，第三季度、第四季度略有上升 市场原因乙二醛 127,598.22 48,197.58 194,182,159.14 报告期内产品价 市场原因格总体平稳，略有下降趋势境外业务产生的营业收入或净利润占公司最近一个会计年度经审计营业收入或净利润10%以上☑是□否境外业务名称 开展的具体情况 报告期内税收政策对境外业务的影响 公司的应对措施境外产品销售，出口销售业务 报告期内，公司境外销售收入316,533,208.19元，同比增加4.68%，占营业收入比例为17.88%。 公司产品出口退税率报告期内保持一致，无影响。 充分利用税收优惠政策，进一步拓展国际市场。
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
医药制造业 销售量 吨 57,975.81 43,640.90 32.85%生产量 吨 74,358.63 63,982.55 16.22%库存量 吨 4,997.76 2,884.63 73.25%化学原料和化学品制造业 销售量 吨 72,193.32 52,926.40 36.40%生产量 吨 152,376.20 122,484.74 24.40%库存量 吨 4,807.01 3,931.75 22.26%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明☑适用□不适用医药制造业只统计原料药及医药中间体的销售、生产、库存数量；生产量与销售量差异较大主要因公司产品自用量较大所致；医药制造业库存量增加主要是公司结合市场情况以及生产线检修计划所作出的安排所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
1、报告期内，公司投资设立了湖北万密斋科技创新有限公司，注册资本为500万元，公司认缴出资265万元，持有其
53%股权，万密斋科创已于2024年9月12日完成工商登记手续，从即日起将其纳入财务报表合并范围。
2、报告期内，公司购买湖北九州通医药有限公司100%股权，并更名为“湖北宏源堂药业有限公司”，宏源堂已于2024
年12月19日完成工商登记变更手续，从即日起将其纳入财务报表合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高级催化氧化废水处理技术的研究 实现废水处理新技术工业化 已完成中试研究 开发高级催化氧化处理乙二醛、硫酸盐废水和生化尾水技术 降低废水处理成本，提升废水处理系统的稳定性多元醇选择性氧化绿色生产技术的研究与开发 提高乙二醛产品质量，降低生产成本 已完成中试研究 利用一种规整催化剂净化循环气中的杂质 降低乙二醛生产成本，进一步巩固公司乙二醛在行业内的领先地位六氟磷酸钠开发 实现产品工业化落地转化 试生产阶段 实现商业化生产 实现公司钠离子电解质落地转化，提升公司电池材料产业竞争力2-甲基-5-硝基咪唑连续化生产方法的开发 开发管式硝化反应技术和硝化连续化反应技术 中试阶段 实现2-甲基-5-硝基咪唑连续化生产 提升硝化工艺本质安全，降低生产成本，巩固公司2-甲基-5-硝基咪唑在行业内的领先地位乙醛酸连续化生产方 开发乙醛酸连续化氧 中试阶段 实现乙醛酸连续化生 提升乙醛酸氧化工艺法的开发 化生产方法 产 本质安全，降低生产成本，巩固公司乙醛酸在行业内的领先地位艾拉莫德原料药和制剂开发 获得原料药备案登记号，并通过技术审评（状态为“A”）；制剂获得国内药品注册批件 中试阶段 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模，推进原料药制剂产品的一体化发展比沙可啶原料药和制剂开发 获得原料药备案登记号，并通过技术审评（状态为“A”）；制剂获得国内药品注册批件 小试阶段 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模，推进原料药制剂产品的一体化发展他达拉非原料药开发 获得原料药备案登记号，并通过技术审评（状态为“A”） 已完成中试研究 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模和市场竞争力盐酸伐昔洛韦原料药开发 获得原料药备案登记号，并通过技术审评（状态为“A”） 已完成中试和工艺验证 实现商业化生产 延伸公司现有产业链，为公司带来新的经济增长点。磷酸西格列汀片项目变更研究 变更原辅料，降低成本 变更备案阶段 通过技术审评，完成工艺变更 降低药品原辅料成本，使药品在市场上更具竞争力硝唑系列产品结晶工艺优化 解决结晶过程中釜内挂壁现象，获得流动性好、粒度可控的结晶成品 已完成中试研究 使产品生产过程中不挂壁，在常规条件储存不发生结块，粒度可控，杂质含量合格，且能在现有生产线上稳定生产 提升硝唑系列产品质量，进一步巩固公司行业领先地位盐酸伐昔洛韦片开发 制剂获得国内药品注册批件 中试研究及生产验证阶段 根据《药品上市许可持有人制度》、《药品管理法》及《药品生产质量管理规范》的要求，取得盐酸伐昔洛韦片（0.5g）仿制药开发品种的上市销售许可。 延伸公司现有产业链，为公司带来新的经济增长点。他达拉非制剂开发 制剂获得国内药品注册批件 已完成中试及生产验证 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模，推进原料药制剂产品的一体化发展甲磺酸萘莫司他原料药开发 获得原料药备案登记号，并通过技术审评（状态为“A”） 已完成小试研究 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模和市场竞争力塞来昔布原料药开发 获得原料药备案登记号，并通过技术审评（状态为“A”） 已完成 实现商业化生产 对公司产业结构能起到一定的优化作用，促进公司原料药产业发展。鸟嘌呤新工艺开发 实现新工艺工业化落地转化，降低生产成本 已完成中试研究 实现商业化生产 降低产品成本，使产品在市场上更具竞争力电解液添加剂生产技术的开发 研发碳酸亚乙烯酯及氟代碳酸乙烯酯的工艺技术 中试阶段 实现商业化生产 持续提升公司锂电板块的业务规模和市场竞争力达格列净原料药开发 获得原料药备案登记号，并通过技术审评（状态为“A”） 已完成中试及生产验证 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模和市场竞争力电解氟化制备三氟甲磺酸系列产品工艺开发 形成三氟甲磺酸系列产品工艺技术，最终实现落地转化 小试阶段 实现商业化生产 为公司开拓“第三增长曲线”奥硝唑原料药及片剂号，并通过技术审评（状态为“A”）；制剂获得国内药品注册批件 小试阶段 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模，推进原料药制剂产品的一体化发展氟苯系列产品工艺开发 开发氟苯系列产品技术工艺 小试阶段 实现商业化生产 为公司开拓“第三增长曲线”西格列汀及制剂的研发 获得原料药备案登记号，并通过技术审评（状态为“A”）；制剂获得国内药品注册批件 已完成 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模和市场竞争力固态硫化物电解质制备工艺研究 开发硫化物电解质前驱体材料，实现落地转化 小试阶段 实现商业化生产 为公司固态电池发展奠定提供技术支撑，形成液态和固态锂电材料同步发展6N级以上电子级硅烷产品制备技术研究 开发硅烷产品技术，实现落地转化 小试阶段 实现商业化生产 为公司开拓“第三增长曲线”达格列净制剂开发 制剂获得国内药品注册批件 中试及生产验证 实现商业化生产 丰富公司医药产品管线，提升医药板块的业务规模和市场竞争力双唑泰栓质量研究 满足国外市场注册要求 小试阶段 满足ICH指导原则，符合国际注册要求 提升产品国际市场竞争力阿昔洛韦工艺变更 工艺变更新工艺通过技术审评，备案状态为A 已完成中试研究 提高产品质量，降低生产成本，满足国家药监局对新工艺的要求 提高产品质量，降低生产成本，提升产品竞争力
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额较上年减少主要系经营活动现金流下降幅度大于流出下降幅度；投资活动现金流入较上年增加主要系现金管理产品到期所致；
投资活动产生的现金流量净额较上年增加主要系进行现金管理所致；筹资活动现金流入较上年减少主要系上年收到募集资金所致；
筹资活动现金流出较上年增加主要是支付其他与筹资活动有关的现金增加所致；筹资活动产生的现金流量净额较上年减少主要是筹资活动现金流入较上年减少、流出较上年增加所致；现金及现金等价物净增加额增加主要系进行现金管理所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 ☑不适用
五、非主营业务情况
☑适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
☑
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
☑适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
☑适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2023年 首次
公开
发行2023年03
月20
日 236,2
86 219,5
84.37 16,35
4.76 45,97
1、2023年3月21日公司召开了第三届董事会第二十四次会议和第三届监事会第十二次会议，并于2023年4月7日召
开2023年第三次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响募集资金投资项目建设和公司正常生产经营的前提下，使用不超过人民币20亿元超募资金及闲置募集资金进行现金管理，使用期限自股东大会审议通过之日起12个月内有效；
2、2023年4月26日公司召开了第三届董事会第二十五次会议及第三届监事会第十三次会议，并于2023年5月19日召
开2022年年度股东大会审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，公司拟使用部分超募资金10,000.00万元永久补充流动资金；
3、2023年8月29日，公司召开第四届董事会第二次会议和第四届监事会第二次会议，并于2023年9月18日召开了2023年第四次临时股东大会会议，审议通过了《关于使用部分超募资金投资建设新项目的议案》，公司合计使用部分超募资金49,573.52万元投资建设以下项目：①武汉研发中心扩建项目；②武穴宏源咪唑及其衍生物建设项目；③罗田宏源六氟磷酸钠建设项目；④武穴宏源全厂配套工程建设项目（一期）；⑤万密斋制剂项目（一期）；
4、2024年3月13日召开了第四届董事会第五次会议、第四届监事会第四次会议，并于2024年4月1日召开2024年第
一次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响募集资金投资项目建设和公司正常生产经营的前提下，拟使用不超过人民币18亿元超募资金及闲置募集资金进行现金管理，使用期限自股东大会审议通过之日起12个月内有效，上述额度在期限范围内可循环滚动使用。
（2）募集资金承诺项目情况
☑适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2023年首次公开发行2023年03月20日 研发中心及多功能试验车间六氟磷酸钠建设项目 生产建设 否 8,610.23 8,610.23 2,472.91 3,77高。
2、罗田宏源六氟磷酸钠建设项目本年实现效益为35.55万元，未达到预期效益，主要原因：该项目处
“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 于小批量试生产，且钠离子电池市场推广不及预期，导致市场价格有所下降。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用
1、公司首次公开发行的超募资金为154,511.37万元，截至2024年12月31日，尚余121,701.56万元未使用，其中超募资金账户结余35,436.56万元，购买理财产品86,265.00万元；
2、2023年3月21日公司召开了第三届董事会第二十四次会议和第三届监事会第十二次会议，并于2023年4月7日召开2023年第三次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响募集资金投资项目建设和公司正常生产经营的前提下，使用不超过人民币20亿元超募资金及闲置募集资金进行现金管理，使用期限自股东大会审议通过之日起12个月内有效；
3、2023年4月26日公司召开了第三届董事会第二十五次会议及第三届监事会第十三次会议，并于2023年5月19日召开2022年年度股东大会审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的
议案》，公司拟使用部分超募资金10,000.00万元永久补充流动资金；
4、2023年8月29日，公司召开第四届董事会第二次会议和第四届监事会第二次会议，并于2023年9月18日召开了2023年第四次临时股东大会会议，分别审议通过了《关于使用部分超募资金投资建设新项目的议案》，公司合计使用部分超募资金49,573.52万元投资建设以下项目：①武汉研发中心扩建项目；②武穴宏源咪唑及其衍生物建设项目；③罗田宏源六氟磷酸钠建设项目；④武穴宏源全厂配套工程建设项目（一期）；⑤万密斋制剂项目（一期）；
5、2024年3月13日召开了第四届董事会第五次会议、第四届监事会第四次会议，并于2024年4月1
日召开2024年第一次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响募集资金投资项目建设和公司正常生产经营的前提下，拟使用不超过人民币18亿元超募资金及闲置募集资金进行现金管理，使用期限自股东大会审议通过之日起12个月内有效，上述额度在期限范围内可循环滚动使用。募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用截至2024年12月31日，募集资金结余金额为59,128.13万元，其中：募集资金账户结余18,478.13万元，购买理财产品40,650.00万元；超集资金结余金额为121,701.56万元，其中:超募资金账户结余35,436.56万元，购买理财产品86,265.00万元。募投项目资金节余的主要原因是募投项目尚在分阶段建设中。尚未使用的募集资金用途及去向 尚未使用的募集资金将继续用于募投项目建设和进行现金管理，并存放于公司募集资金专项账户。募集资金使 无用及披露中存在的问题
（3）募集资金变更项目情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
参股公司中蓝宏源主要产品为六氟磷酸锂。报告期内，锂电池材料行业竞争加剧，六氟磷酸锂销售价格持续在低位徘
徊，导致中蓝宏源盈利能力降低。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月10日 价值在线（ww
w.ir-online.
cn） 网络平台线上
交流 其他 线上参与公司2023年度业绩说明会的全体投资者 公司2023年度业绩说明与交流 详见公司于2024年5月10日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn)披露的《2024年5月10日投资者关系活动记录表》(编号2024-001）
2024年05月16日 全景网“全景路演”(http://rs.p5w.net) 网络平台线上交流 其他 参加2024年湖北辖区投资者网上集体接待日活动的投资者 行业市场的发展情况、公司经营近况及未来布局 详见公司于2024年5月16日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn)披露的《2024年5月16日投资者关系活动记录表》（编号2024-002）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是 ☑否
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