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| 网宿科技(300017)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要
求
（二）报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要
求
1、政策支持人工智能发展
近年来，国家高度重视人工智能发展，出台了一系列政策以推动技术创新、标准建立、资源建设以及行业应用。2026
+ 2027 1,000年初，工信部等八部门联合印发《“人工智能制造”专项行动实施意见》，提出到 年推出 个高水平工业智能体，推广500个典型应用场景；强化人工智能算力供给，开展智算云服务试点，推动大模型一体机、边缘计算服务器、工业云算力部署，提升智算资源供给能力。2026年3月，政府工作报告提出，深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。在政策的支持下，人工智能技术创新取得重要突破、产业融合应用加速落地、生态安全建设逐步建立。人工智能正逐步与传统行业、新兴领域融合，从而将进一步推动产业升级，释放新质生产力。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年12月，生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长 ，普及率达 ，生成式人工智能正加速融入日常生活与生产领域，成为推动社会数字化、智能化转型的重要引擎。模型升级与应用扩张共同推动Token调用量快速增长，国家数据局发布的数据显示，截至2026年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿。
2、智能体应用发展推动推理需求增长
伴随大模型技术的快速迭代，在多模态融合、长上下文理解与逻辑推理能力上的持续突破，大模型的推理能力持续提
升，全球人工智能产业由"模型能力竞赛"阶段跨入"智能体应用落地"的新周期，生成式人工智能在不同行业的应用持续丰富，逐步进入个人和企业的工作流阶段。在AI时代，技术的重心从连接转向智能化，对基础设施提出了更高要求，包括强大的算力，大规模数据存储与处理能力，以及边缘计算和分布式计算的支持，以满足实时决策和个性化服务的需求。跟随行业的发展，公司持续投入边缘计算平台建设，逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、传输、安全功能的边缘计算节点，在战略层面做好长期的技术积累，为产业成长提供基于边缘的基础设施能力、应用服务，以及行业解决方案。
3、安全能力成为AI规模化应用的重要基础设施
在数字化浪潮推动下，全球网络空间正以前所未有的速度扩张与演变。云计算、Web3.0及移动办公等技术的快速普及，
不断打破企业传统安全边界，导致攻击面急剧扩大。与此同时，攻击者采用勒索软件、供应链攻击、APT等高隐蔽性、高危害性的攻击手段，对企业安全防御模式构成严峻挑战。在技术演进上，AI已成为推动攻防双方策略升级和对抗加剧的核心驱动力。攻击者利用AI复杂的多阶段攻击手段，已让传统以规则和签名为核心的防护体系逐渐暴露出检测能力有限、响应滞后等短板。随着智能体进入金融、制造、医疗等产业领域，安全将逐渐成为AI规模化应用的重要基础设施。面对复杂多变的安全威胁，Web安全领域需更具前瞻性的防AI -御策略。传统风险管理以“被动防御”为主，而 时代需围绕资产、脆弱性、威胁三要素重构体系，构建“主动预测动态响应-智能防御”的新理念。
4、“一带一路”战略深化实施，海外新兴市场发展前景良好
随着“一带一路”战略深化实施，国内企业“走出去”的脚步逐渐加快。以东南亚市场为例，随着互联网用户数量的
增长、互联网应用渗透率的提升、数字经济的蓬勃发展，预计该地区的互联网流量将继续保持增长态势。数字化和智能化是企业出海的重要手段。伴随海外业务量的增长，IT基础设施投入、性能以及是否能跟上海外业务扩张速度成为出海企业的难点，另外由于不同国家的网络质量差异较大，跨境网络延迟速度与稳定性难以保障，如何获得全球一致性体验成为第一大挑战，数据安全与合规也是企业在海外经营的关键风险。如何将业务快速拓展到海外，以及海外当地互联网的性能、高可用性及安全性成为企业出海面临的关键问题，从而带动了对海外CDN、安全等业务的需求。自2010年起，公司持续推进全球化战略。通过不断对全球网络进行深入分析与测试，公司与海内外众多优质运营商进行深度合作。公司依托在亚洲、北美、南美、欧洲、大洋洲、非洲等区域建设的边缘节点，以及在新加坡、韩国、日本、美国、马来西亚等国家设立的分支机构及当地团队，已为客户建立了一张全球智能服务网络。
5、网络安全行业适用的监管规定和行业政策
近年来，国家在网络安全、数据安全、个人信息保护和关键基础设施等方面的政策法规不断完善，推动行业持续发展。
2025年11月，《国家网络安全事件报告管理办法》正式施行，对网络安全事件报告的适用范围、监管职责、主体义务、时
限要求等做出明确规定，标志着我国网络安全合规体系从“原则性要求”迈向“精细化治理”新阶段。另外，新修订的《网络安全法》于2026年1月1日正式执行。在AI建设持续加速、网络攻击日益复杂的背景下，《网络安全法》和《管理办法》形成了“法理支撑与实践落地”的互补关系，进一步健全了高效联动的国家网络安全防御体系。安全行业适用的部分监管规定和行业政策：发布时间 发文单位 名称 内容概要
2026年6月 国家互联网信息办公室、工业和信息化部、公安部 《网络数据安全风险评估办法》 自2026年8月20日起施行。规范网络数据安全风险评估活动，保障网络数据安全，促进网络数据依法合理有效利用。
2025年10月修订 全国人大常委会 《网络安全法》 自2026年1月1日起施行。强化了与《民法典》《个人信息保护法》《行政处罚法》等法律规范之间的衔接，进一步完善了法律规范体系。
增加了“国家支持人工智能基础理论研究和算法等关键技术研发，推进训练数据资源、算力等基础设施建设，完善人工智能伦理规范，加强风险监测评估和安全监管，促进人工智能应用和健康发展”内容。
2021年6月 全国人大常委会 《数据安全法》 自2021年9月1日起施行。规范数据处理活动，保障数据安全，促进数据开发利用，保护个人、组织的合法权益，维护国家主权、安全和发展利益。
2021年8月 全国人大常委会 《个人信息保护法》 自2021年11月1日起施行。保护个人信息权益，规范个人信息处理活动，促进个人信息合理利用。
2021年8月 国务院 《关键信息基础设施安全保护条例》2021年9月1日起施行。建立专门保护制度，明确公共通信、能源、交通、金融等重点行业领域的关键信息基础设施安全责任体系。
2025年9月 国家互联网信息办公室 《国家网络安全事件报告管理办法》2025年11月1日起施行。规范网络安全事件报告管理，及时控制网络安全事件造成的损失和危害
2025年9月 全国网络安全标准化技术委员会 《人工智能安全治理框架》 针对模型算法安全、数据安全、系统安全等安全风险提出相应技术应对和综合防治措施，以促进人工智能健康发展和规范应用。上市公司通过自有的云计算平台为客户提供网络安全产品或服务，且云安全收入占公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入10%以上□适用 不适用□适用 不适用。。
三、主营业务分析
概述
1、公司经营情况
报告期内，公司持续深化在算力、安全等领域的战略布局，在AI需求拉动及公司战略转型的推动下，公司安全、边缘
AI网关、算力云等产品业务规模实现稳步增长。
2026年第二季度，公司实现营业收入120,243.29万元，较去年同期同比增长7.79%，较2026年第一季度环比增长7.78%；归属于上市公司股东的净利润22,715.33万元，同比增长25.73%，环比增长88.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润16,040.50万元，同比增长44.09%，环比增长99.32%。
2026年上半年，公司经营状况良好，现金流充裕，扣除汇兑损失及股份支付影响后的归母净利润为63,349.26万元，同比增长40.22%。2026年上半年，公司实现营业收入231,811.33万元，同比下降1.38%，主要由于去年二季度出售子公司股权交割完成出表导致公司合并范围变化，在同一合并范围口径下公司收入同比增长13.11%；实现归属于上市公司股东的净利润34,789.94万元，同比下降6.61%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润24,088.07万元，同比下降7.85%。2026年上半年，公司汇兑损失14,908.79万元，同比增加13,538.58万元，股份支付费用13,650.54万元，同比增7,092.31加 万元。
2、公司业务稳步发展，安全及边缘AI业务实现较好增长2026年上半年，公司安全及增值服务业务实现收入78,966.52万元，同比增长22.10%，占公司整体营业收入的34.06%。
报告期内，公司在安全业务上持续投入，将AI能力赋能于体系化主动安全防护，提高安全防护能力，网宿全站防护产品入
选 年《 ：中国基于安全大模型的 厂商评估》“领导者”象限。 年 月，公司升级治理方案，基于不同访问主体的身份、行为和风险，帮助企业提高精细化信任管理能力。AI - -边缘计算是公司在 时代的关键业务。公司以全球边缘节点和网络资源为基础，通过“资源平台应用”的全栈技术布局，实现算力近场化、服务智能化、运维轻量化。报告期内，依托在技术平台、运营能力以及在各产业领域客户资源等方面的积累，公司进一步丰富业务类型，积极推进边缘AI及算力业务发展，边缘AI网关、算力云等产品业务规模实现稳步增长。网宿边缘AI网关持续沉淀多模型接入、智能调度、精细化运营和生产级保障能力，支撑办公辅助、软件编程、流媒体创作、广告设计、游戏创作等场景的AI应用落地。报告期内，公司发布“边缘AI执行引擎”，为智能体提供统一的工具连接与任务执行底座，打通“工具发现、能力调用、任务执行、结果回灌”流程。
3、中期分红方案及回购股份计划
公司董事会审议通过的2026年中期分红方案为：以公司总股本2,495,684,777股为基数，向全体股东每10股派发现金
红利0.8元（含税），合计派发现金红利199,654,782.16元（含税），拟分配现金红利占公司2026年上半年归属于上市公司股东净利润的 。
2026年7月31日，公司披露了《关于回购公司股份方案的公告》，计划使用自有资金或自筹资金不低于人民币30,00060,000万元（含）且不超过人民币 万元（含）回购公司已发行的人民币普通股，回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本。本回购方案尚需公司股东会审议批准。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。戏行业客户，以及金融、智能制造等产业领域客户）提供安全服务。公司安全业务基本通过直销方式，为客户提供安全防护，采取订阅制的收费模式。报告期内产业链上、下游环境是否发生重大变化□是 否相关产品属于安全软硬件产品（包括但不限于防火墙、虚拟专用网络、流量分析、防病毒、入侵检测、安全漏洞管理、加密设备、安全内容管理、统一威胁管理、终端安全软件、身份认证、日志审计、堡垒机、威胁情报、态势感知等）□适用 不适用经销商代销□适用 不适用
1、AI技术持续赋能：公司开展“WAAP安全运营智能体”研发，深度融合AI与WAAP防护体系，构建集告警研判、态势分
析、策略推荐与下发于一体的智能运营系统，实现安全运营全流程智能化闭环。
2、产品升级：面对AIBot和高拟真AIAgent访问带来的新挑战，网宿全站防护升级Bot治理方案，基于不同访问主体的
身份、行为和风险，帮助网站识别不同AIBot的身份、GEO价值和安全风险，帮助企业提高精细化信任管理能力。相关产品因升级迭代导致产品名称发生变化□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
致
致
递延所得税资
产生的递延所
得税资产所致
加所致
期所致
权投资股权转
让款所致
减少所致
费摊销所致
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况适用 不适用
报告期内，闲置自有资金委托理财的具体情况：经公司股东会审议批准，同意公司及子公司使用金额不超过人民币85亿元（含等值外币）的自有资金购买包括但不限于大额存单、结构性存款、收益凭证以及商业银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司或期货公司等金融机构发行的中、低风险理财产品。购买理财产品的额度自公司2026年第一次临时股东会审议通过之日起12个月内可滚动使用。报告期内，公司使用闲置自有资金委托理财的具体情况详见公司于2026年1月23日、2026年4月2日和2026年7月6日分别在巨潮资讯网披露的《关于使用自有资金购买理财产品的进展公告》（公告编号：2026-001、2026-016、2026-055）。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明报告期实际损益情况的说明 货币互换衍生产品主要是为规避汇率波动带来的风险，本期公允价值变动收益为1,249.18万元。套期保值效果的说明 货币互换业务使用自有美元资金即期结汇，并与金融机构约定固定的远期购汇汇率，使用衍生品交易策略来规避汇率波动带来的风险。衍生品投资资金来源 上述银行衍生品投资资金来源为公司自有资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1、价格波动风险：可能产生因标的汇率、市场价格等波动而导致交易亏损的市场风险。
2、流动性风险：因市场流动性不足而无法完成交易的风险。
3、履约风险：开展金融衍生品业务存在合约到期交易对手无法履约造成违约而带来的风险。
4、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带
来损失。
风险应对措施:
1、明确金融衍生品交易原则：金融衍生品交易以规避和防范汇率风险为目的，禁止任何风险投机行为。
2、制度建设：公司已制定《金融衍生品交易业务管理制度》，对金融衍生品交易业务的操作规范、审批
权限、管理流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及信息披露和档案管理做出了明确规定，能够有效规范金融衍生品交易行为，控制金融衍生品交易风险。
3、产品选择：在进行金融衍生品交易前，在多个交易对手与多种产品之间进行比较分析，选择最适合公司业务背景、流动性强、风险可控的金融衍生工具开展业务。
4、交易对手管理：充分了解办理金融衍生品的金融机构的经营资质、实施团队、涉及的交易人员、授权
体系，慎重选择信用良好且与公司已建立长期业务往来的银行等金融机构。必要时可聘请专业机构对衍生品的交易模式、交易对手进行分析比较。
5、专人负责：设专人对持有的金融衍生品合约持续监控，在市场波动剧烈或风险增大情况下，或导致发生重大浮盈浮亏时及时报告公司决策层，并及时制订应对方案。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 未到截止日期的货币互换业务根据锁定的远期结汇汇率与报告期末汇率的差额确定公允价值变动损益。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为强化公司的市值管理工作，进一步规范市值管理行为，维护公司及广大投资者的合法权益，公司制定了《市值管理
制度》。该制度于2025年4月14日经公司第六届董事会第二十二次会议审议通过。公司《市值管理制度》围绕总则、市值管理的目的与基本原则、机构与职责、主要方式、监测预警机制和应对措施等方面作出规定，明确市值管理以提高公司质量为核心，主要目标是通过合规手段推动公司市场价值与内在价值趋于一致。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司于2025年1月14日披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2025-003）。现将公司落实“质量回报双提升”行动方案的进展情况说明如下：
1、深耕主业，推动公司高质量发展
2026年上半年，公司实现营业收入231,811.33万元，同比下降1.38%，主要由于去年二季度出售子公司股权交割完成
出表导致公司合并范围变化，在同一合并范围口径下公司收入同比增长13.11%。报告期内，公司持续深化在算力、安全等78,966.52 22.10% 34.06%领域的战略布局，安全及增值服务业务实现收入 万元，同比增长 ，占公司整体营业收入的 ；同时，积极推进边缘AI及算力业务发展，边缘AI网关、算力云等产品业务规模实现稳步增长。+AI 2026报告期内，公司持续在“边缘计算 ”、“主动安全”等重点业务方向进行技术研发及服务支持上的投入， 年上半年公司研发投入15,955.83万元。
2、秉持投资者为本，重视股东价值回报
（1）持续现金分红，共享企业经营成果
为积极推进落实“质量回报双提升”行动方案，公司持续通过现金分红回报投资者。2026年6月，公司实施完成2025
年年度权益分派，以公司总股本2,495,684,777股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），合计派发现金623,921,194.25红利 元（含税）。此外，为提升分红频次和投资者获得感，公司第七届董事会第四次会议审议并通过了《关于2026年中期分红方案的议2,495,684,777 10 0.8案》，拟以公司现有总股本 股为基数，向全体股东每 股派发现金红利 元（含税），合计派发现金红利199,654,782.16元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。2026年中期分红方案拟分配现金红利占公司2026年上半年归属于上市公司股东净利润的57.39%。
（2）推出股份回购方案，提振市场信心
基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，为维护广大投资者的利益，增强投资者信心，公司计划开展股
份回购工作。2026年7月30日，公司召开第七届董事会第二次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用不低于人民币3亿元且不超过人民币6亿元自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，回购的股份将全部予以注销并相应减少注册资本。本次股份回购事项将在公司股东会审议通过后择机实施。
3、实施股权激励计划，增强团队核心凝聚力
公司注重长效激励约束机制，为了吸引和留住优秀人才，充分提升公司核心团队凝聚力与积极性，2026年4月14日，
公司召开第六届董事会第三十三次会议审议通过了《关于公司2025年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就的议案》，经考核 年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件已经成就。 年 月 日，公司 年限制性股票激励计划符合归属资格的275名激励对象第一个归属期对应的36,235,000股第二类限制性股票完成归属并上市流通。公司持续推动落实股权激励计划，旨在通过股权激励，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。
4、加强市值管理与投资者互动，传递公司价值
公司严格遵守资本市场各项监管要求，规范开展经营运作与信息披露工作，充分保障投资者的知情权等合法权益。围
绕优化投资者沟通效能、强化公司价值对外传递这一重点，不断健全投资者关系管理工作机制。
2026年4月29日，公司举行了2025年度业绩网上说明会。日常，公司通过接待投资者实地调研、参加策略会、互动易平台、投资者热线等方式与广大投资者保持持续沟通，传递企业内在长期价值。未来，公司将继续严格履行上市公司责任和义务，努力通过深耕主业、持续创新，提升公司核心竞争力，推动公司健康可持续发展，同时公司将坚持规范运作，加强与投资者的互动交流，维护广大股东及投资者的合法权益，切实执行“质量回报双提升”方案。
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