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| 聚合顺(605166)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
本报告期内，受地缘纷争致大宗原油及衍生品供应与价格波动、海外贸易壁垒持续扰动、国内终端需求修复不及预期及尼龙切片行业自身仍处在运行深水区等多重因素影响，聚合顺全体员工在经营管理层带领下继续保持坚韧务实的工作风格与态度，持续推进降本增效举措，在原有尼龙6的产品基础上，进一步优化差异化产品的结构布局，持续拓展海外差异化市场，全力保障公司生产经营总体平稳运行。
截至2026年6月30日，公司1-6月份尼龙切片累计产量244,448.82吨，同比减少18.32%；
累计销量243,203.84吨，同比减少17.05%；主营业务收入2,648,547,626.98元，同比减少12.54%；
利润总额83,233,153.09元，同比减少41.32%；归属于上市公司股东的净利润63,001,048.95元，同比减少43.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润62,176,846.66元，同比减少42.73%；基本每股收益0.20元，同比减少42.86%；加权平均净资产收益率3.14%，上年同期5.70%，减少2.56个百分点。2026年上半年整体经营情况如下：
（一）四大核心基地产能及建设情况简述
报告期内，公司杭州本部、聚合顺鲁化、常德聚合顺以尼龙6切片为主的累计产量24.44万吨，累计销量24.32万吨。常德聚合顺二期9.2万吨尼龙6切片技改项目已经转固；淄博聚合顺8万吨尼龙66项目处于基础建设与设备安装阶段。2026年下半年，公司将结合项目推进进度、市场需求节奏和上游成本等综合因素，适时动态优化产能推进节奏。截至报告期末，公司各基地产量分布如下（见图2）：图2
（二）尼龙纤维级切片仍是收入重要来源，工程塑料与膜级切片市场需求稳定。
报告期内，尼龙纤维级切片销售收入1,593,332,208.45元，占主营业务收入60.16%；工程塑料级切片销售收入910,516,602.05元，占主营业务收入34.38%，薄膜级切片销售收入100,856,339.32元，占主营业务收入3.81%；其他切片收入贡献占主营业务收入1.66%（见图3）。图3
（三）国内销售市场仍为收入核心来源，报告期内外销收入占主营业务收入10.82%，海外业务保持平稳运行。
报告期内，公司内销金额2,361,968,430.36元，占主营业务收入89.18%；外销金额286,579,196.62元，占主营业务收入10.82%（见图4、图5）。海外市场主要覆盖亚洲、欧洲、南美洲及其他国家和地区。当前外销收入占比有限，但随着行业内海外相关国家和区域部分老旧装置因维护成本、环保压力、综合成本压力等多重因素影响，将逐步战略性退出市场，公司积累的规模化优势和成本领先优势，为未来打开海外市场的成长空间奠定了较好的发展基础。图4图5
（四）尼龙纤维级切片业务前五大客户收入绝对量及占比相对稳定，前五大客户累计收入占
纤维级业务比重为59.27%，占主营业务收入的比重为35.65%。
报告期内，公司尼龙纤维级CR5客户绝对量、占尼龙纤维业务比重、占主营业务比重相对稳定，由于尼龙纤维级切片业务是公司的核心优势产品，因此对整体收入贡献较为明显（见图6）。图6
（五）工程塑料级CR5前五大客户收入绝对量相对均衡，前五大客户占工程塑料级业务比重为28.32%，占主营业务收入比重为9.73%。（见图7）。
图7
（六）2026年上半年产量与销量情况简述
报告期内，公司尼龙纤维级切片累计总产量24.44万吨，同比下降18.32%，累计总销量24.32万吨，同比下降17.05%，产销规模同比回落主要系下游需求偏弱，公司主动根据市场行情灵活调整开工负荷；报告期产销匹配度保持良好，库存维持相对平稳水平（见图8）。图8
（七）公司董事高管激励约束机制简述
2025年10月中国证监会修订的《上市公司治理准则》（以下简称“新准则”）于2026年1月1日起正式生效实施。为切实落实新准则中关于上市公司董事、高管激励约束机制相关的安排，公司已于2025年10月27日和2025年11月12日，分别召开第四届董事会第六次会议、2025年第五次临时股东大会，审议通过了相关薪酬考核机制，并建立了薪酬管理框架制度。制度涵盖工资总额决定机制、董事和高级管理人员薪酬构成、绩效考核比例、薪酬发放、止付追索等重要内容，进一步完善公司治理制度体系与经营管理框架。
股东及中小投资者合法权益。通过将薪酬与经营业绩深度绑定、强化全周期履职责任约束、规范决策与信息披露流程，公司充分调动董事和高级管理人员的履职积极性，夯实经营风险管控基础，推动公司长期价值、全体股东利益与管理团队个人发展协同共赢。
（八）司法竞拍获得天辰耀隆10%股权
2026年2月11日，公司以人民币162,540,423.60元参与司法竞拍，竞得福州耀隆化工集团公司持有天辰耀隆的10%股权，并于2026年4月已完成相应权属变更，正式持有其10%的股权。
天辰耀隆具备35万吨/年己内酰胺生产产能，公司是其重要的采购方。本次股权竞拍有助于稳定原材料己内酰胺供给、提升产业链协同话语权、深化上下游战略合作，对提升双方综合竞争力具备积极意义。
（九）生产基地产能布局
公司拥有浙江省钱塘区杭州本部、山东省枣庄聚合顺鲁化、湖南省常德聚合顺、山东省淄博聚合顺（在建）四个基地产能布局，各基地协同联动，构建起覆盖全国、辐射全球的柔性供应网络。报告期内，公司持续推进产能建设计划，逐步向差异化、多元化、高端化方向发展，各基地项目有序推进。
1. 杭州本部
为积极响应市场竞争环境变化与下游应用场景变化的趋势，公司已于2025年6月对杭州本部原“合顺转债”募投项目“年产12.4万吨尼龙新材料项目”实施结构性调整、优化并延期，调整为“年产5.08万吨尼龙新材料建设项目”，产品覆盖共聚及改性尼龙，更加契合产业及下游市场需求，预期完工时间延期至2026年末。
2. 聚合顺鲁化（枣庄）
公司2025年4月完成对山东聚合顺鲁化14%股权的收购，本次股权收购后，公司持有聚合顺鲁化65%股权，提升了母公司在聚合顺鲁化的权益份额，为公司高质量发展提供了有力支撑。
山东聚合顺鲁化年产40万吨尼龙6项目，一期18万吨尼龙6产能已于2024年建成投产，二期年产22万吨尼龙6新材料项目中18万吨已于2026年上半年全部完成试运行。
3. 常德聚合顺
常德聚合顺二期9.2万吨尼龙6切片技改项目于报告期内完成转固。
4. 山东聚合顺（淄博，在建）
山东聚合顺同步推进“年产8万吨尼龙（尼龙66）新材料项目”，公司2025年12月调整增资方案并以部分募集资金提供借款给山东聚合顺，增资完成后公司直接持有山东聚合顺65%股权，中国天辰工程有限公司通过天辰齐翔新材料有限公司间接持有其35%股权，有效增强山东聚合顺资金实力、完善公司尼龙新材料领域整体布局，报告期内该项目厂区处于基础建设与设备安装阶段。公司有效产能规模进一步提升，各基地依托延链、补链、强链形成的区域竞争和发展优势进一步凸显，标志着公司在尼龙6、尼龙66切片及差异化产品的开拓与布局上迈入新阶段。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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