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| 杰理科技(920138)经营总结 | | 截止日期 | 2026-07-30 | | 信息来源 | 2026年07月30日招股书 | | 经营情况 | 第八节 管理层讨论与分析
一、 经营核心因素
（一）影响收入、成本、费用和利润的主要因素
1、影响收入的主要因素
该公司处于集成电路产业链中的芯片设计环节，产品主要用作各类射频、音频、视频、信号采集及处理等终端的主控芯片，可广泛运用于蓝牙耳机、蓝牙音箱、智能穿戴设备、智能物联终端、通用多媒体设备等诸多领域，综合来看，下游消费电子市场的需求变化、行业内的竞争状况、研发能力和创新能力、品牌的市场认可度、该公司的市场开拓能力是影响该公司收入的主要因素。
2、影响成本的主要因素
该公司主营业务成本主要由晶圆制造、委外芯片封装测试、配套封装芯片构成，其中晶圆制造成本、委外芯片封装测试成本合计占主营业务成本比重在 80%以上，是影响该公司成本的重要因素。报告期内，该公司营业成本的构成及变动情况参见本节“三、盈利情况分析”之“（二）营业成本分析”。
3、影响费用的主要因素
报告期内，该公司期间费用分别为 35,437.55万元、39,988.38万元和 37,833.00万元，占营业收入的比例分别为 12.09%、12.82%和 13.49%。报告期内，为保证该公司治理水平、销售服务水平、产品研发创新，期间费用率整体呈增长趋势。该公司的费用变动主要受该公司研发投入、员工人数及薪酬待遇、业务开拓及推广力度、股份支付等因素的影响。
4、影响利润的主要因素
报告期内，该公司实现归属于母公司股东的净利润分别为 62,297.57万元、79,136.76万元和 59,560.07万元，2023年至2024年呈增长趋势，2025年度同比有所下滑。主营业务收入规模、毛利率水平是影响该公司利润的主要因素，此外，期间费用、资产减值损失、其他收益等，亦会对该公司业绩产生影响。
有关收入、成本、费用和利润变动情况的分析参见本节“三、盈利情况分析”。
（二）对公司具有核心意义或对业绩变动具有较强预示作用的财务或非财务指标 根据该公司所处行业状况及自身业务特点，主营业务收入、毛利率、研发投入等财务指标对分析该公司的收入、成本、费用和利润具有较为重要的意义，其变动对该公司业绩变动具有较强的预示作用。
1、主营业务收入及毛利率
报告期内，该公司主营业务收入分别为 293,036.75万元、311,971.82万元和280,393.68万元，2023年至2024年呈增长趋势，该公司抓住行业发展机遇，紧贴市场进行快速、自主的研发，持续推出市场热销产品。与此同时，物联网、人工智能等技术的普及和更新换代使终端产品在形态、功能、性能等方面都获得了较大的提升，给 SoC芯片行业带来了较大的增长机会；2025年度同比有所下滑。报告期内该公司主营业务毛利率分别为 33.10%、35.77%和 30.74%，呈现一定波动。
2、研发投入
报告期各期，该公司研发费用分别为 27,559.93万元、28,572.38万元和 25,844.84万元，占当期营业收入的比重分别为 9.40%、9.16%和 9.22%，研发费用率整体维持稳定。该公司始终坚持以研发创新为导向，报告期内研发费用金额保持在较高水平，为新产品研发、技术升级提升提供了坚实保障。
综上，上述相关财务指标表明该公司报告期内经营情况良好，具有较好的盈利能力及持续发展能力。除此以外，影响该公司业绩变动的主要非财务指标包括该公司的研发技术优势、自主创新能力、业务开拓能力以及品牌影响力等。
二、 资产负债等财务状况分析
（一） 应收款项
1. 应收票据
2. 应收款项融资
3. 应收账款
（二） 存货
1. 存货
(1) 存货分类
(2) 存货跌价准备及合同履约成本减值准备
(3) 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明
(4) 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况（尚未执行新收入准则公司适用）
(5) 合同履约成本本期摊销金额的说明（已执行新收入准则公司适用）
(6) 科目具体情况及分析说明
（1）存货变动分析
报告期各期末，该公司存货账面价值分别为 52,233.08万元、75,050.89万元和 90,065.90万元，占期末流动资产的比例分别为 25.45%、27.07%和 24.60%。该公司存货包括委托加工物资和库存商品。该公司的产品研发设计环节完成之后，晶圆制造、晶圆测试、芯片封装测试以及配套封装芯片均通过外购或委外方式完成，期间发生的成本通过委托加工物资归集，成品芯片交货至该公司指定仓库后由委托加工物资结转至库存商品。
2024年末，该公司存货账面价值较2023年末增长43.68%，主要系伴随着下游市场需求复苏，该公司销售收入增长，相应备货有所增加。
（2）与同行业上市公司存货周转率对比分析
报告期各期末，该公司存货周转率分别为 3.32次/年、3.15次/年和 2.35次/年，同行业可比公司的存货周转率的平均值为 1.61次/年、2.22次/年和 2.30次/年，该公司存货周转率与同行业可比公司不存在重大差异。
2. 其他披露事项：
无。
（三） 金融资产、财务性投资
1. 交易性金融资产
2. 衍生金融资产
3. 债权投资
(1) 债权投资情况
(2) 重要的债权投资
(3) 减值准备计提情况
(4) 科目具体情况及分析说明
报告期内，该公司债权投资系该公司购买三年期大额存单或定期存款。报告期内，该公司不存在单项金额超过总资产的 5%且金额大于 1,000万元的大额存单或定期存款。
4. 其他债权投资
5. 长期应收款
6. 长期股权投资
7. 其他权益工具投资
8. 其他非流动金融资产
9. 其他财务性投资
10. 其他披露事项
无。
11. 金融资产、财务性投资总体分析
该公司金融资产、财务性投资为债权投资，截至2025年12月31日，该公司债权投资余额为 86,502.23万元，系该公司购买三年期大额存单或定期存款。
（四） 固定资产、在建工程
1. 固定资产
(1) 分类列示
(2) 固定资产情况
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