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| 楚天科技(300358)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司成立于2000年，致力于为全球医药客户提供整体解决方案及技术，坚持“一纵一横一平台”“技术同心圆及客
户同心圆”发展战略，推进医药工业4.0。公司是中国医药工业百强企业，获评国家级工业设计中心。公司是中国医药装备行业的领军企业之一，是我国进口替代医药装备产品的代表企业，现已成为世界医药装备行业的主要企业之一。
（一）报告期内主要经营情况概述
1、经营情况
报告期内公司营业收入262,366.46万元，较上年同期增长8.53%，营业成本169,389.34万元，较上年同期增长0.51%，营收规模增长，主要系无菌制剂解决方案及单机75,634.52万元，较上年同期增长114.22%，EPC工程设计服务
12,038.41万元，较上年同期增长39.58%，配件及售后服务44,141.79万元，较上年同期增长11.10%。营收规模的增长主要系一方面，公司持续加大国际市场力度，国际营收规模持续保持增长，特别是无菌制剂产品，以优异的产品性能获得国际市场认可，进一步推动国际营业收入较上年同期增长8.29%；另一方面，公司为提升订单质量，调整订单结构，聚焦高附加值业务，将资源聚焦于优势领域，该经营策略调整使公司产品组合向高质量方向倾斜，进一步促进营收规模的增长。报告期内公司主营业务收入综合毛利率35.46%，较上年同期增长5.11个百分点，其中无菌制剂解决方案及单机增长9.30个百分点，生物工程解决方案及单机增长4.28个百分点，制药用水装备及工程系统集成增长9.91个百分点。公司毛利率的增长主要原因系一方面公司为提升订单质量的同时权衡市场占有率，对部分产品销售价格进行了适当调整；另一方面确保质量的前提下优化产品结构以及供应链渠道，降低产品成本，订单毛利率得到提升。报告期内销售费用26,780.55万元，较上年同期下降7.13%；管理费用19,513.27万元，下降10.60%；研发费用23,694.92万元，较上年同期增长4.39%，主要原因系公司持续加强成本费用控制，通过整合集团资源、体系结构升级、数字化平台赋能及资源配置效率提升，期间费用总体保持平稳下降。公司经营性现金净流量为3,380.40万元，较上年同期增长120.46%，主要系公司持续推进管理优化，包括控制库存水平，采购支出下降，购买商品、接受劳务支付的现金流较上年同期下降15.31%。
2、主要子公司情况
①楚天资产管理（长沙）有限公司(以下简称“楚天资管”)
由楚天科技100%控股，主要从事资产管理、股权投资、企业管理咨询服务等。其成立主要为通过旗下全资子公司楚天欧洲控制持有Romaco集团。Romaco集团是一家加工和包装设备国际供应商，专研固体制剂的工程技术，为粉剂、颗粒剂、丸剂、片剂、胶囊和针剂等的制造和包装提供单元化设备和交钥匙解决方案，同时也为食品和化工品提供设备服务。在面临贸易摩擦、全球供应链紧张等经营情况下，其下属公司Romaco集团2026年上半年营业收入8,296.22万欧元，较上年同期下降10.98%，2026年上半年净利润亏损452.02万欧元，较上年同期下降206.24%。②楚天华通技术有限公司(以下简称“楚天华通”)由楚天科技100%控股，主要从事制药用水系统（制备、储存及分配）、配液系统、不锈钢压力容器等研发制造。于
2015年5月29日纳入楚天科技合并范围，为公司“一纵一横一平台”发展战略重要环节。2026年上半年营业收入35,674.98万元，较上年同期下降22.06%，净利润2,042.11万元，较上年同期增长21.74%。③楚天源创生物技术（长沙）有限公司由楚天科技51%控股，致力于生物工程相关核心技术、设备等领域的研发生产,拥有超强的产品和技术创新能力，层析超滤设备、在线配液系统等是生物制药核心关键技术和设备将与楚天科技上游细胞培养、发酵以及下游灌装、冻干至后包装整合联动，将大步促进企业在生物制药整体解决方案上的能力。2026年上半年营业收入11,718.51万元，较上年同期增长31.53%，净利润1,632.84万元，较上年同期增长900.84%。
3、重点事项
①持续扩大国际市场占比
2026年上半年，楚天科技深入拓展全球制药装备市场，国际化经营能力继续稳步提升，国际业务营业收入、新增订
单、在手订单均呈现出稳步向好的态势。近年来，本部国际业务快速增长，产品性能、质量及公司品牌得到了国际市场的认可，国际重点战略客户考察及供应链审核频次大大提升，为公司在欧美市场开拓奠定了基础。同时，市场拓展实现多方位突破，新增订单持续增加，全球化运营水平跃上新台阶。公司精准捕捉全球制药产业机遇，在核心市场取得重大进展：成功打入欧美核药市场，获得山头量级项目；持续深耕独联体、美洲、印度等重点区域，市场覆盖范围稳步扩大；本期新增数十家海外客户，覆盖欧美、中东非、独联体、印度等新老市场区域；深度挖掘存量客户全生命周期价值需求，聚焦国际存量客户，推动现有生产系统迭代升级、工艺模块拓展与功能增购，强化需求前置识别与方案输出，以存量业务价值挖掘驱动存量市场业绩稳步、可持续增长；以“完美交付”作为项目履约的核心导向，通过稳定可靠的项目交付兑现价值，持续积淀客户信任资本，推动客户复购水平稳步增长；在俄罗斯、韩国等地新锁定达成多项战略合作，并实现了在尼日利亚和哥斯达黎加等国订单从无到有的突破，为长期发展奠定基础。②继续巩固国内市场核心地位报告期内，公司继续坚持深耕国内市场，优化区域布局、客户结构与产品供应，强化渠道建设、品牌建设与服务保障，国内业务实现价格稳定、份额稳定、收益稳定。持续提升订单质量，产品销售方面聚焦生物工程板块、多肽板块、医美板块、益生菌板块等，通过产品差异化竞争，提升销售价格和订单综合毛利率，继续保持公司在国内市场规模和领先的品牌地位。重点区域、重点客户的合作不断深化，长期协议履约率、客户满意度稳步提升。下一阶段，公司将持续夯实国内业绩基本盘，除以上细分领域外，还将额外聚焦固体制剂、干细胞、血制等赛道持续加码技术迭代与方案升级，依托差异化成套产品巩固行业定价权与盈利优势。深化全国区域精细化运营管理，做实销服一体化运作。针对头部药企、创新生物企业、特色细分赛道客户建立分层专属服务体系，常态化开展全生命周期客户需求深挖。同步完善国内属地化技术服务网点布局，以快速响应、高标准验证交付强化客户粘性，稳步抬升整体订单毛利率水平。同时联动内部产品线、研发与市场资源，加快适配国内集采、创新药扩产、医美产业规范化发展等行业新需求的成套解决方案落地，不断拓宽细分赛道市场空间，保障国内业务营收规模、市场份额与盈利水平长期稳健上行，筑牢公司业绩增长核心压舱石。③技术领先地位持续提升
2026年上半年，楚天科技持续深化“工艺装备+数字平台+AI”的核心竞争力战略，以底层技术攻关为根基，以产品链拓展为路径，以AI智能化升级为引擎，在制药装备的高端化、智能化、国产化方向取得多项突破性进展。楚天科技以核药灯检检漏贴标一体机、MAGPureX平面磁悬浮灌装机、双腔注射器灌装加塞机等重点新产品为代表，在核心竞争力提升、创新能力建设、产品链拓展、AI赋能智能制造等方面取得了显著成效。这些成果不仅填补了多项国内高端制药装备空白，加速了进口替代进程，更推动了公司从“中国领先制药工艺装备供应商”向“AI驱动的全球集成数字化解决方案赋能者”的战略升级。展望下半年，公司将继续聚焦行业卡脖子技术环节，深化“工艺装备+数字平台+AI”核心竞争力构建，持续推进重点新产品的产业化落地与市场推广，为公司的长期技术领先优势与全球市场竞争力提供坚实保障。公司将持续推进人工智能、大数据、工业互联网等新技术与制药装备融合，围绕客户制药工厂建设全过程，完善TKSmartCare工业AI平台能力。通过将AI能力逐步融入无菌制剂、生物工程、固体制剂、智能包装、智慧物流等整体解决方案，公司将推动制药装备从自动化向智能化演进，为全球制药企业提供更加高效、安全、智能的生产解决方案。④持续推进全球制造交付能力提升报告期内，公司制造交付体系持续围绕供应能力增强、数字化及智能化建设、质量管理、项目管理等重点方向，通过深化单元化生产、加速AI智能体落地、强化全流程质量追溯及端到端协同，实现了高质量完美交付，为公司全球化交付能力建设筑牢了坚实基础。提升核心零部件供应能力。公司持续扩建单元化生产模式、自动线的能力建设，核心关键件加工整合并推动加工单元化与品类工艺固化，实现核心关键件高效生产。持续规划建设的自动线，其中部分已实现高效生产与稳定常态化运行。同步完成无人转运车系统部署，实现跨车间物料的高效率自动化转运，物料周转效率显著提升。智能制造与数字化建设。公司交付系统深度赋能AI数智化转型，核心竞争力显著增强。在供应链管理领域，正式上线“AI+预测性长周期物料预测”系统，通过大数据精准预判需求，实现长周期物料的提前布局与动态供给，大幅提升了极端市场环境下的供应链韧性。在智造执行端，落地“AI+装配工艺”创新功能，利用AI智能算法装配工艺物料自动分配系统，有效提升工艺效率，通过上述数智化手段，公司交付周期进一步缩短，关键工序效率提升明显，为全年业务的高质量增长筑牢坚实底座。质量振兴建设。公司依托“质量振兴”专项行动，成立跨部门质量改进小组，攻坚历史共性质量问题；规范电气管理，统筹程序全生命周期与跨产品对接标准，提升ECD质量，整改品牌选型、程序等问题，推进典型产品专项优化；强化装配基准及关键特性管控，完善整线动态交检标准，严格内部测试与FAT验收，提升客户满意度。端到端项目管理。项目管理向销售端与服务端双向延伸，通过项目管理体系运作，提前识别并规避潜在风险。在项目交付阶段，加强与现场交底，提升现场交付速度。2026年公司进一步优化项目前后端衔接流程，实现从需求接收到最终交付的全链路管控，通过强化跨部门信息共享与流程拉通，有力支撑项目高效交付。
2026年，公司制造交付体系在供应保障、质量提升、智能制造及数字化建设、项目管理等方面取得积极成效，为公司深入推进人工智能技术与制造交付全链条的深度融合奠定了坚实基础。⑤持续推进人工智能技术与公司经营管理、生产制造、市场营销、能源管理及知识管理等重点业务场景的融合应用
2026年上半年，公司围绕企业级AI应用平台建设，积极推进MES、SAP、钉钉、CRM等核心业务系统与AI能力的集成，初步形成智能问数、知识库检索、工作流编排、专家Agent、售前URS风险识别、AI翻译及能源在线监控等应用能力，为提升业务协同效率、优化管理决策质量、增强数字化运营能力奠定了良好基础。在具体应用层面，公司AI建设坚持以业务价值为导向，聚焦可落地、可复制、可持续优化的应用场景。售前智能体可辅助开展URS风险识别、案例检索与历史配置复用，提升售前响应效率和方案质量；能源管理相关系统已完成数据采集、运行监测及远程控制等基础能力建设，为后续开展AI负载预测、能效分析和智能节能控制提供数据支撑；工艺BOM智能识别与组件自动分配等探索项目，有助于推动工艺经验沉淀和制造过程智能化升级。下一阶段，公司将继续坚持“场景牵引、数据驱动、稳健推进”的原则，围绕企业级AI平台能力完善、核心业务系统深度融合、能源节降本模型建设及制造工艺智能化应用等方向持续发力。通过人工智能技术的有序落地和持续迭代，公司将进一步提升运营效率、管理精细化水平和长期竞争能力，为公司高质量发展及资本市场信心提升提供有力支撑。
（三）经营、销售模式
公司的经营模式是集研发、生产、销售为一体的定制化模式。目前主要以装备的整体解决方案为主。整体解决方案
有产线级、车间级、工厂级等。随着研发实力的增强，制药工艺类专家队伍的建设，将慢慢从装备整体解决方案向技术整体解决方案过渡，业务的边界拓宽，企业的天花板将变高。公司的销售模式：公司设国内业务部和国际业务部，分别负责国内、国际两个市场的销售业务。国内销售采用直接面对终端客户销售的模式，国际销售主要是采取直接面对终端客户的销售方式和通过代理推介销售相结合的模式，公司逐步形成了国内、国际两大市场并驾齐驱的销售体系。
（四）公司产品市场地位及业务拓展
1、产品地位
通过20多年的发展，公司已发展成为国内医药装备行业的领军企业之一，同时也成为了全球医药装备行业的知名企
业之一。近年来，随着公司产品在国内高端疫苗企业的使用，打开了高端进口替代的应用领域，品牌效应和产品市场地位逐年提升。依据公司“一纵一横一平台”的战略布局，公司持续推动业务多元化发展，不断丰富产品链条。从最初单一的洗烘灌封联动线业务，逐步演进为涵盖产品服务多元化的产业结构，现已构建起包括生物工程、无菌制剂等在内的十多个产品模块，涵盖数十种产品类型。自2017年成功并购德国ROMACO以来，公司在产品制造工艺和质量方面取得了显著提升。公司无菌分装和检测后包系统的优势进一步凸显，近年来，产品质量在疫苗市场经受了严格检验，成功跻身高端进口替代市场，且市场份额逐年稳步增长。
2、新产品及国际业务拓展
公司秉持“客户同心圆与技术同心圆”的发展战略，进一步拓宽了业务版图。近年来，公司在多肽、医美、血液制
品等细分领域取得了显著成效，同时，公司在核药、透皮贴剂、植入剂等特殊制药方面持续发力。旗下子公司楚天华通的产品布局从医药用水设备、系统与工程的基础领域，拓展至污水处理、蒸发结晶、新能源锂电、精细日化、环境工程等多个新兴领域，积极布局国家和区域战略新兴产业。凭借二十多年的技术积累与关键底层技术的开发，有力推动了楚天科技从设备型企业向科技型企业的转型。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
同期减少；另一方面系外汇汇率波动致使汇兑损失较上年同期减少。所得税费用 -1,759,659.27 -33,235,642.74 94.71% 报告期利润总额增加导致未弥补亏损产生的递延所得税费用减少所致。研发投入 244,002,942.90 234,964,403.13 3.85%经营活动产生的现金流量净额 33,803,958.80 -165,235,965.75 120.46% 主要系采购支出下降，购买商品、接受劳务支付的现金流较上年同期下降。投资活动产生的现金 -18,938,981.50 -153,979,004.92 87.70% 主要系可转换债券募投项目暂停，购建固流量净额 定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 -183,834,204.52 34,309,061.82 -635.82% 一方面系报告期内偿还银行借款较上年同期增加；另一方面报告期内支付现金股利较上年同期增加所致。现金及现金等价物净增加额 -195,030,391.46 -260,726,654.25 25.20%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
账计提所致。 否
营业外收入 12,596.56 0.01% 否营业外支出 12,620,438.77 8.20% 主要系捐赠支出 否其他收益 30,845,859.98 20.03% 主要系政府补助 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险楚天欧洲 并购 260594.60万元 德国、意大利 自主运营 股权控制 -4594.09万元 20.60% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“31、所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
一期
建设
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2024年 向不
特定
对象
发行
可转
换公
司债
券2024年02
月29
日 100,0
00 98,68
可（2023）2921号）核准，公司向不特定对象发行了1,000万张可转换公司债券，每张面值为人民币100元，按面值发行，募集资金总额为人民币100,000万元，扣除不含税发行费用人民币1,318.54万元，实际募集资金净额为人民币98,681.46万元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2024年向不特定对象发行可转换2024年02月29日 生物工程一期建设因） 1、公司对“生物工程一期建设项目”重新进行了研究和评估，认为基于整体市场需求变化、公司发展战略及公司现阶段的实际经营情况，公司现有生产基地能够满足目前的订单交付需求，现阶段，该项目的建设将造成公司产能闲置的情况，无法实现公司经营效益最大化的目的。因此，本着谨慎投资原则，为更好地保护公司及投资者的利益，公司拟暂缓上述“生物工程一期建设项目”之1号车间建设。
2、公司对“医药装备与材料技术研究中心项目”重新进行了研究和评估，基于国内下游客户对制药装
备的需求放缓，公司主要以客户需求为导向开展研发工作，公司现有的研发场地、设备条件可以满足目前的新产品研发需求。如按原计划继续推进研发中心建设，则该项目的短期收益将很可能与初始预期存在较大偏离，不利于公司当前发展。因此，本着谨慎投资的原则，为更好地保护公司及投资者的利益，公司拟暂缓“医药装备与材料技术研究中心项目”建设。
对于上述暂缓项目，公司将根据市场情况以及自身实际状况确定本项目的后续实施计划，同时亦将密切关注国家政策及市场环境变化对募集资金投资项目进行适时合理安排，确保募集资金的有效利用和公司的持续稳定发展。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2024年2月27日，公司召开第五届董事会第二十一次会议、第五届监事会第十八次会议，审议通过《关于使用募集资金置换自筹资金预先投入募投项目及发行费用的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目及发行费用的自筹资金15,432.52万元。该事项经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《关于楚天科技股份有限公司使用募集资金置换自筹资金预先投入募投项目及发行费用的鉴证报告》（众环专字[2024]1100137号）审验核准。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 报告期内，公司为提高募集资金的使用效益，将部分暂未使用的资金购买银行理财。截至2026年6月30日，募集资金购买理财的部分剩余30,000万元未赎回，其中中信银行理财资金10,000万元，工商银行理财资金10,000万元，中国银行理财资金10,000万元。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况2025年12月29日，公司召开第六届董事会第五次会议，审议通过了《关于对可转换公司债券募投项目重新论证并暂缓实施的议案》。公司在保持募集资金投资项目的实施主体、投资总额和资金用途不发生变化的情况下，结合当前行业形势，审慎考虑对公司公开发行可转换公司债券部分募集资金投资项目暂缓实施。
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司于2025年4月26日召开第五届董事会第三十四次会议，审议通过了《关于修订及制定公司部分治理制度的议案》，其中，公司制定并披露了《楚天科技股份有限公司市值管理制度》。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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