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| 新锦动力(300157)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年作为“十五五”规划开局之年，国内能源、化工、电力等行业统筹推进能源安全保障与绿色转型发展。据国
际能源署（IEA）预测：2024-2030年全球石油需求年均增长约1.3%，2030年达到1.055亿桶/日；2026年全球天然气需求增长近2%、中国天然气需求同比增长超3%，石化原料成为需求增长核心动力。化工行业从“规模扩张”迈向“高质量发展”，老旧装置更新改造任务刚性，工信部摸底国内超 年的石化化工老旧装置， 余套中 余套需要更新改造；同时出台《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026-2029年）》，促进行业高端化、智能化、绿色化、融合化优化升级。绿氨、绿甲醇等零碳化工赛道进入项目集中建设期，据中国产业发展促进会氢能分会预测，
2026年全国绿色氢氨醇累计建成产能有望突破50万吨/年。到2030年，我国绿氢需求预计达240万-430万吨/年，“绿氨+绿色甲醇”年产量将超5000万吨，全产业链产值将突破1万亿元，直接拉动压缩机、汽轮机等核心装备新增及更新替换需求。电力领域，国家能源局数据显示 年国内全社会用电量 万亿千瓦时，同比增长 ，算力设施带动用电持续攀升；燃气轮机作为新型电力系统重要调峰电源，全球市场规模持续稳步增长。根据PrecedenceResearch，
2025年全球燃气轮机市场规模为302.4亿美元，预计到2035年为611.3亿美元，2026-2035年的复合增长率为7.29%。亚太地区依然是最大的区域市场，贡献了近40%的需求，其增长动力主要来自东南亚、南亚等地对电力基础设施的持续投资以及对能源供应可靠性的迫切需求。
（二）经营模式
针对高端能源装备定制化、高品质的产品特性，公司建立“以销定产、预付定金、排期生产”的生产模式，配套“以产订购”的供应链管理模式，同时采取直销为主、区域代理为辅的双重销售模式，精准匹配客户需求，提供全方位
服务。
（三）行业地位
一实现离心式压缩机与工业驱动汽轮机同线生产制造的企业，整体制造能力跻身国际领先行列；核心机械加工工艺与整
机测试验证能力国内顶尖，技术壁垒突出、配套体系完善，具备与国际一流品牌同台竞技的综合实力。。
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，公司持续以高端装备制造与能源绿色服务为发展核心，全面推进“离心式压缩机-汽轮机-燃气轮机”
三机发展战略，稳步拓展全球市场份额。公司紧紧围绕年度经营目标，坚持“质量回报双提升”行动方案，聚焦主业发展，强化科技创新，完善公司治理，积极应对外部市场环境变化，整体经营保持稳健态势。报告期内，公司实现营业收入23,226.52万元，同比增长11.55%；毛利率为48.37%，同比提升18.16个百分点；归属于上市公司股东的净利润为-1,852.74万元。
1、国内市场稳步拓展，夯实运营基本盘
公司持续深耕国内高端能源装备核心赛道，立足压缩机、工业汽轮机核心主业，稳固煤化工、石油化工、天然气等
传统优势市场基本盘。同时，紧跟国内双碳政策与能源结构升级趋势，积极布局绿氢氨醇一体化、压缩空气储能、新型电力系统等新能源、节能环保领域，精准对接国内重点工程项目建设需求。报告期内，公司成功助力全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目“中能建松原氢能产业园”一期正式投产运行，并实现关键核心装备100%国产化。报告期内，公司深度挖掘存量设备技改、检修维保、备品替换等后市场业务，持续深化与国内核心大客户的长期战略合作，不断优化国内业务结构。公司严格把控项目履约全流程，稳步推进在手订单落地转化，有效对冲大型装备交付周期波动影响，持续夯实公司国内经营基本盘。
2、国际市场加大开拓力度，全球化布局成效显著
近年来公司海外市场拓展成效显著，依托成熟的透平技术、丰富的项目经验和良好的市场口碑，在中亚市场，公司
不断斩获当地油气、能源装备成套销售、机组运维及备件供应订单，区域市场占有率稳步提升。报告期内，由公司负责实施的中哈天然气管道有限责任公司（AGP）压缩机组检修工作圆满收官，并实现一次开车成功、正式投运。同时，公司积极开拓中东、东南亚等新兴海外市场，主动参与国际能源工程项目招投标，持续拓宽海外获客渠道与市场覆盖面，海外订单储备日益充实，境外业务营收占比稳步提升，国际化、多元化格局发展成熟，成为公司业绩增长的重要增量板块。报告期内，由公司为刚果共和国佳柔油田伴生气回收利用三期项目定制的原料气增压撬完成调试工作，一次试车成功，机组各项性能指标均达到设计要求，这是公司海外市场布局的又一次成功实践，更是中国高端能源装备参与全球能源行业低碳转型的生动缩影。、燃气轮机业务取得突破性进展公司依托透平机械技术同源优势，持续践行“MRO先行、以服带销、稳步迭代”的燃机发展路径，报告期内，燃机业务实现阶段性突破，重点发力海外燃机后市场，持续落地境外燃机机组大修、核心备件供应、故障运维等优质项目，积累了多机型、多工况的海外燃机运维经验，逐步建立标准化、专业化的燃机检修服务体系。截至报告披露日，公司中标土库曼天然气国家公司的增压站8台DG-90L2型燃气轮机的维修服务，对公司深耕燃机赛道、推进多元化市场布局、提升全球燃机市场占有率奠定基础；签订为阿克托别石油机械成套有限责任公司某型号 兆瓦燃气轮机提供发动机及自动控制与调节系统的大修的合同，进一步推动公司“三机协同”战略深度落地实施，积累海外机型检修工况经验与修复工艺，持续完善燃机技术体系，进一步强化公司在海外市场的整体竞争优势。同时，公司持续完善燃机试验验证平台与技术攻关体系，不断打磨核心运维工艺，提升燃机业务综合服务能力。报告期内，公司热拖试验台控制系统完成配套落地，同步完成设备适配性改造，进一步补齐机组检修后整机测试验证能力，为检修产品性能校验、新工艺验证提供硬件支撑。依托硬件平台建设与技术工艺积累，公司燃机业务培育成效显著，技术储备与项目落地能力持续增强，业务规模稳步提升，正逐步成长为驱动公司发展的全新增长曲线。
4、技术研发持续迭代创新
报告期内，公司加大核心技术研发投入，聚焦高端透平装备、新能源配套装备、燃机核心技术等关键领域开展技术
攻关。一方面持续推进离心式压缩机产品迭代升级与工艺优化，完善公司透平机械配套装备技术体系，增强公司在透平机械配套市场的综合竞争实力；另一方面针对低碳、新能源领域开展前瞻性技术预研与产品工况验证，加速新技术落地转化。同时，公司围绕工业燃气轮机关键部件自主可控方向实施专项技术研发，着力突破燃机核心技术壁垒，强化供应链自主保障能力，降低采购及全生命周期维护成本；持续完善研发试验、检测验证体系，推进核心部件国产化、工艺精细化升级，筑牢公司核心技术壁垒，为国内外市场业务拓展、新技术产业化落地提供坚实的技术支撑。综上，报告期内，公司坚持“三机”发展战略，聚焦高端装备制造主业，技术创新稳步推进，燃气轮机业务取得里程碑式突破，为全年经营目标的实现和公司长期可持续发展奠定了良好基础。加所致。管理费用 88,914,641.78 59,487,801.26 49.47% 主要因实施股权激励计划导致人力成本增加所致。财务费用 19,249,601.86 16,595,979.49 15.99%所得税费用 7,608,804.68 4,748,808.33 60.23% 主要因毛利增幅超过费用增幅，带动应纳税所得额增加所致。研发投入 14,786,073.38 7,387,454.37 100.15% 主要因新产品开发增加研发投入，同时股权激励计划导致人力成本增加所致。经营活动产生的现金流量净额 -91,786,296.61 -58,906,910.16 -55.82% 主要因以电汇方式结算的销售回款下降所致。投资活动产生的现金流量净额 -6,169,587.23 -36,449,348.09 83.07% 主要因上年同期发生大额设备购置，以及上年同期公司投资惠锦新机所致。筹资活动产生的现金流量净额 42,981,048.00 90,366,288.49 -52.44% 主要因上年同期获得金融机构融资且取得股权激励款项所致。现金及现金等价物净增加额 -55,577,233.82 -5,208,063.60 -967.14% 主要因经营活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
益。 否
公允价值变动损益 1,145,531.89 -22.15% 主要是本期其他非流动金融资产确认公允价值变动收益。 否资产减值 -5,027,091.08 97.19% 主要是计提应收款项减值准备。 否营业外收入 15,183.82 -0.29% 否营业外支出 6,754,954.22 -130.60% 主要是逾期债务罚息、违约金。 否其他收益 345,504.89 -6.68% 主要是增值税进项税加计抵减。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
为主，现金回款减少所致。单回款较好，同时收回历史应收账款所致。变动。单增加所致。变动。变动。变动。变动。变动。致。变动。变动。租赁负债 0.00% 1,290,851.83 0.06% -0.06% 主要因本报告期支付租金且剩余负债重分类至一年内到期的非流动负债所致。兑汇票结算方式增加所致。变动。变动。本报告期末 上年末 比重增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例扣进项税额减少所致。变动。变动。变动。其他非流动资款项及将一年以上的合同资产重分类至其他非流动资产所致。变动。变动。变动。一年内到期的还的部分重分类至一年内到期的非流动负债所致。构出具的票据背书或贴现，但尚未到期而未终止确认所致。变动。变动。递延所得税负变动。
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险3级子公司RRTL 资产置换 2,530.73万元 特多 独立经营 公司决定其重大经营和财务决策 -292.22万元 9.08% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节财务报告之七、23所有权或使用权受到限制的资产。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□
五届
董事
会第
十四
次会
议决
议公
告》
（公
告编
号：
2022-
146）
合计 -- -- -- 238,339.88 29,388,732.34 -- -- -- -- -- -- --
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
□适用不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
四川川油
工程技术
勘察设计
有限公司 子公司 分布式能
源设计、工程项目施工建设、EPC总包、工程咨询等综合能源技术服务 9,018.18万 43,673,908.23 7,937,439.71 4,840,593.0服务；化学原料及化学制品（不含危险化学品）、石油专用设备、工具、配件销售 3,010.2044万 233,172,935.53 183,718,903.17 90,125,449.09 12,026,097.21 10,066,871.围的变更”。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引万豪侯爵酒店 其他 机构 中金证券；华泰证券；中信建投证券；光大证券；东方财富证券；长江证券；浙商证券；
首创证券；中邮证券；西部证券；太平洋证券；中银国际证券；远征证券；兴证资产；法国巴黎银行；南洋商业银行；宁波通商银行；东方瑞宸基金；洛书投资；
海通恒信租赁；越秀租赁；上海普兰金融；阳光电源 公司2025年经营业绩、业务发展与战略规划 巨潮资讯网投资者关系活动记录表，编号：
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是☑否
为加强公司市值管理，推动公司投资价值提升，切实维护投资者的合法权益，公司根据《公司法》《证券法》《上
市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律、行政法规及相关规定，结合公司实际情况制定了《市值管理制度》，该制度已经公司第六届董事会第九次会议审议制定，并经第六届董事会第十五次会议审议并修订。公司将持续加强市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，提升公司投资价值，维护公司与投资者的合法权益。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。☑是□否为深入贯彻落实党中央、国务院重要会议精神和决策部署，积极响应深交所专项行动倡议，牢固树立以投资者为本的理念，推动公司持续优化经营、规范治理，切实提高经营质量和投资回报水平，实现公司高质量可持续发展，与全体投资者共享公司发展成果，公司立足“国际化、高端化、主业化”发展方向，结合高端装备产业发展趋势及公司发展战略，研究制定了“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见公司2026年4月29日发布于巨潮资讯网的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2026-016）。自方案发布以来，公司坚定落实行动方案宗旨，紧紧围绕方案所确立的战略方向，积极开展各项措施推动上市公司高质量发展。报告期内，公司坚持聚焦主业发展、强化科技创新、完善公司治理、提升投资者服务水平，努力推动经营质量提升和价值创造能力的增强。具体情况如下：持续聚焦主业，提升经营质量：公司持续深耕高端能源装备领域，围绕离心式压缩机、工业驱动汽轮机等关键核心产品的研发设计、制造与全生命周期服务，同时积极推进燃气轮机国产化研发与制造，构建“三机协同”发展格局。在夯实国内市场的同时，公司深度融入国家“一带一路”建设，与海外当地政府、企业建立紧密合作，搭建本土化销售渠道。截至目前，公司控股子公司中标海外燃气轮机维修服务，签订为某型号15兆瓦燃气轮机提供发动机及自动控制与调节系统的大修订单，进一步推动公司“品牌出海”。强化科技创新，培育新质生产力：公司依托博士后工作站、透平机械研究院等研发平台，建立了以市场需求和重大项目为导向的研发机制。围绕透平机械关键技术开展研发攻关，推动技术成果转化应用，持续加强核心产品性能优化和技术迭代，推进新能源装备相关技术储备，不断提升自主创新能力。公司搭配完善的人才激励机制积极推进高端人才的引育，同时高度重视自主知识产权保护，截至报告期末，公司及旗下分子公司共拥有软件著作权267项、有效专利144项（含发明专利33项、实用新型专利111项），注册商标50项，科技创新对主业发展的支撑作用进一步增强。完善治理体系，强化规范运作：在修订并新增制定部分核心制度的基础上，公司高度重视规范运作，建立对于相关法律法规、监管机制以及深交所业务规则等的动态跟踪机制，按月呈现相应的政策解读报告，保证公司内部能够及时更新对相关法规、机制的认识与落实。加强投资者沟通，增强投资者获得感：公司坚持价值创造与股东回报相结合，持续提升经营质量和长期价值创造能力，并通过业绩说明会、深交所互动易平台、投资者热线、现场调研等多种渠道加强与投资者沟通交流，及时回应投资者关切，不断提升投资者关系管理水平。未来，公司将持续推进“质量回报双提升”行动方案落实，以高质量发展提升企业价值创造能力，实现公司发展与股东回报的良性互动。
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