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| 鼎通科技(688668)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，全球AI算力基础设施建设持续提速，数据中心、高性能计算、云计算产业进入高速扩容周期，高速连接、液冷散热等核心零部件需求呈现爆发式增长。鼎通科技紧抓行业战略机遇，聚焦精密连接器、高速通讯组件、液冷配套产品核心赛道，持续优化产品结构、加速产能释放、深化大客户合作，整体经营呈现良好发展态势：营收规模稳步扩张、盈利水平大幅跃升、核心业务结构持续优化、成长动能更加充沛，公司在AI算力供应链中的核心卡位优势进一步巩固。规模层面，公司上半年实现营业收入10.29亿元，同比增长31.17%；上半年实现归母净利润1.84亿元，同比大幅增长59.24%；扣非归母净利润1.75亿元，同比增长62.73%，利润增速显著高于营收增速，体现了产品结构升级、高毛利业务占比提升带来的盈利弹性。具体而言如下：（一）高速通讯连接器：主力产品稳定放量，液冷产品逐渐量产
面向数据中心与高性能计算场景的112G高速连接器产品已进入大规模量产与稳定供货阶段，产品速率、稳定性、可靠性达到行业头部水平，单通道稳定实现112Gbps高速传输，深度适配AI服务器、高速交换机、云计算设备需求，成为上半年营收贡献最核心的业务板块。该系列产品凭借卓越的性能指标和稳定的批量交付能力，赢得了下游头部客户的广泛认可与深度合作。同时，公司前瞻布局下一代高速连接技术，224G风冷高速产品完成研发验证并实现规模化量产，顺利切入客户新一代供应链；面向更高算力需求的前沿技术产品持续推进研发，技术储备与产品迭代节奏领先行业，保障了公司在高速连接领域的持续竞争力。这种“生产一代、研发一代、预研一代”的技术发展路径，确保了公司在技术快速演进的市场中始终保持主动。伴随AI服务器功耗持续攀升，对散热效率的要求日益严苛，传统的风冷方案已难以满足高密度算力集群的散热需求，液冷散热技术因其卓越的散热能力和能效比，正迅速成为数据中心的标配与刚性需求。在此背景下，公司前瞻布局的液冷配套产品迎来了从早期技术验证、小批量试产到规模化批量交付的关键性跨越与里程碑式突破。今年上半年，公司液冷产品交付量呈现快速爬坡态势，市场需求强劲，尤其是在第二季度，液冷业务的放量增长有效带动了公司整体业绩的持续提升，成为重要的增长引擎。目前，公司的液冷产品凭借稳定的性能和可靠的品质，已成功进入多家主流AI服务器及数据中心客户的供应链体系，获得了客户的高度认可。当前订单饱满，市场需求旺盛，发展势头迅猛，液冷业务已稳固地成长为继高速连接器之后，驱动公司未来发展的第二条核心成长曲线。液冷业务的迅猛发展与规模化落地，不仅显著拓宽了公司的产品线与收入来源，优化了收入结构，更从战略层面强化了其作为AI算力基础设施领域整体解决方案提供商的综合能力与市场定位，提升了公司在产业链中的价值与影响力。
（二）汽车连接器业务：短期承压，长期布局不变
受上半年汽车行业整体去库存、新能源汽车供应链调整影响，公司汽车连接器业务短期承压。
但公司仍保持对汽车业务的持续投入，聚焦高压连接器、车载高速连接器等高端方向推进研发与客户拓展，随着行业周期回暖，汽车业务有望逐步恢复稳健增长。公司对汽车业务的长期战略定力，体现了其在平衡短期市场波动与长期产业趋势方面的成熟考量。
（三）产能扩张：加速海内外布局匹配需求，交付能力持续强化
为应对高速连接器、液冷产品订单的爆发式增长，公司上半年持续推进国内外产能建设与产线优化，加快海外工厂布局节奏，扩产节奏精准匹配下游需求，有效保障了大客户订单的稳定交付。高效的产能爬坡能力，是公司把握市场机遇、实现业绩增长的核心支撑。
液冷业务板块，公司已建成2条专业化液冷产线，国内产能实现快速提升；同时海外新产能布局也在积极推进，为液冷业务的持续高速增长奠定了坚实基础，确保可有效应对未来不断扩大的全球市场需求。
高速连接器与精密制造板块，公司持续完善国内外全流程产能布局，通过引进先进自动化设备及智能化管理系统，显著提升了生产线的自动化水平与整体运行效率。此举不仅实现了高精密产品的稳定规模化量产，保障了产品性能的一致性与可靠性，还进一步强化了公司在设计、制造、品控等关键环节全链条自主可控的核心制造能力，构筑起稳固的全球竞争壁垒。
（四）研发技术：核心竞争力与经营亮点
技术壁垒深厚：公司长期保持高强度自主研发投入，在高速信号完整性设计、超精密模具结构设计、高效液冷散热结构件集成等前沿技术领域，积累了丰富经验，形成了核心专利集群与深厚技术壁垒。相关产品性能指标已达到国际先进水平，可满足全球高端客户在性能、可靠性及认证标准等方面的严苛要求。
产品结构持续升级：公司主动顺应行业发展趋势，积极推动产品结构向高速化、集成化、高附加值方向转型升级。其中AI算力相关的高性能连接器及组件产品销售占比持续显著提升。这一战略转型帮助公司脱离了传统低端连接器市场的同质化激烈竞争，打开了面向未来数据中心、人工智能、高端计算等领域的更高成长空间与盈利天花板。
制造与交付优势：依托出色的精密制造能力，公司在生产过程中保持了极高的产品良率稳定性与生产一致性。同时，公司拥有敏捷高效的供应链响应与订单交付体系，可充分支撑客户对大批量、快节奏、定制化产品的交付需求。这种可靠的制造与交付能力，让公司在客户供应链体系中占据了不可替代的关键地位。
成长确定性强：受益于全球数据流量爆发与算力需求攀升，高速连接器市场需求持续景气；公司布局的液冷散热产品已顺利通过客户验证，进入规模放量阶段；面向下一代通信与计算标准的预研技术及产品也在稳步推进。多轮驱动下，公司业务增长具备清晰可持续的确定性与发展动能。
未来，随着AI算力产业向更高性能、更密集部署方向演进，对高速连接、液冷散热产品的技术要求和市场需求还将持续升级。公司将继续坚持以研发为核心驱动力，依托深厚的技术积累、清晰的产品布局与成熟的制造交付能力，进一步巩固在AI算力供应链中的核心地位，持续深度绑定下游头部客户，把握行业增长红利，为公司业绩的长期稳健增长注入持续动力。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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