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| *ST禾信(688622)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）基本概况
公司以提供质谱仪研发、生产、销售、服务为主营业务，众所周知，这个行业技术壁垒高、投入大、产出慢，需要花很长的时间进行创新和积累才能进行突破。另外，虽然质谱技术应用非常广泛，涉及国民经济中多个主要行业（如环保、生命科学、食品安全、科研、工业等），但国内企业基本都是从环保行业作为竞争切入点。当前行业高度垄断，且发展模式呈渐进式，使得企业发展面临较大发展压力，具体表现为，受经济大环境影响，环保行业高端分析需求下滑；企业在新领域拓展新产品时，投入大但回报周期长。面对上述压力，公司审时度势，及时调整经营战略以契合新的竞争态势，始终秉持聚焦质谱主业的初心，不断加强自主创新，稳步推进研发、销售、生产、人才等方面的战略布局，持续筑牢公司核心竞争力的发展根基。
2026年上半年，公司实现营业收入3,469.92万元，同比下降34.30%；归属于母公司所有者的净利润-1,943.80万元，同比下降11.33%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-2,079.82万元，同比下降4.81%。公司营业收入大幅下降，归属于母公司所有者的净利润和归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润都出现亏损，主要系报告期内，一是受政府采购周期阶段性收紧的影响，公司整体营业收入不及预期。公司虽持续深入推进降本增效工作，通过优化采购策略、强化费用管控等措施努力稳固毛利率水平，然而公司整体毛利额仍不足以覆盖日常经营所需的刚性支出，进而形成经营亏损。二是公司控股子公司上海高端质谱仪器产业化项目于上年第四季度完成竣工并转入固定资产核算。受市场环境及投产节奏安排影响，该项目暂未实现全面投产运营，对应新增的折旧及费用化利息支出进一步加大了公司固定成本压力，在相关收入未同步实现增长的前提下，对当期经营业绩产生了阶段性影响。
（二）2026年半年度工作回顾
为进一步改善公司经营业绩、提升核心竞争力，公司已落地多项经营举措，并制定专项后续发展规划，多维度发力，全方位赋能公司高质量发展。具体工作进展如下：1、紧抓政策机遇，重塑主营业务动能
环保领域：在大气监测方面，制定精准攻坚策略，深度对接重点区域环保部门及排污单位，加速推动订单落地。在水质监测方面，依托入围“2025年重大环保技术装备创新任务揭榜挂帅名单”的资质优势及成熟的产品化布局，公司于2026年重点推进石化行业水质监测设备的场景化验证与示范应用。实验室及食品安全领域：聚焦气质联用仪、液相色谱-质谱联用仪、农残快筛仪等设备，以点带面扩大区域应用，加速渗透高校实验室及食品安全市场。报告期内，公司在多省市组织召开了渠道合作伙伴会议，进一步推动了新市场的开拓。同时，公司将密切跟踪《国家产业技术工程化中心管理办法》及《关于做好扩大政府采购支持首台（套）政策实施范围工作的通知》的政策落地进程，主动参与政府、科研机构及技术工程中心的设备招投标，抢占国产替代市场先机。生物及医疗领域：深化科研合作，融入“人体蛋白质组导航国际大科学计划”，以自主高分辨质谱技术加速市场渗透。同步推进液相色谱串联质谱检测系统的医疗器械注册，报告期内已完成现场体系考核以及注册审评资料递交，确保2026年获取资质；同时，公司也积极推进部分知名医疗诊断企业洽谈仪器合作事宜，加速公司产品在IVD领域的市场渗透。
2、持续创新，丰富产品线
根据市场需求及未来研发规划，公司进一步整合资金与技术资源，依托现有技术积累，聚焦优势领域，集中力量推进多款核心质谱仪的研发攻关。重点方向包括：高分辨液相色谱四极杆飞行时间质谱仪（LC-QTOF）、高性能液相色谱三重四极杆质谱仪（LC-TQ）、气相色谱-质谱联用仪（GC-MS）以及电感耦合等离子体质谱仪（ICP-MS）。上述新产品将陆续推向市场，为公司构建覆盖多领域的高端质谱产品矩阵，夯实发展根基。
3、加强科学管理，提升公司经济效益
在生产管理方面，公司在延续2025年“稳定运行、持续优化”主线的基础上，以“精细化运营、协同提效”为核心，重点围绕订单交付保障、库存结构优化、供应韧性强化三个方面开展工作，确保了生产运营的平稳有序。在生产计划方面，公司进一步深化订单排产模式，将销售预测偏差分析纳入月度计划调度管理，提升了计划对市场波动的响应速度，产线切换效率得到有效改善，订单交付达成率保持在合理区间。供应链方面，报告期内聚焦“存量管理”和“风险管控”。对核心供应商实施动态分级管理，将交期达成率、质量合格率与采购份额挂钩。针对进口件和长周期物料建立滚动安全库存机制，有效对冲了部分物料供应紧张的影响，供应链运行保持集约高效。
在融资并购方面，为全面提升公司整体经营业绩及核心竞争力，公司积极推动重大资产重组工作，即以发行股份及现金支付方式购买上海量羲技术有限公司的控股权，以此实现整合优质资源，协调发展。在推进过程中，公司按照相关规定履行信息披露义务。报告期内，公司于2026年3月31日收到上交所对公司本次重大资产重组交易中止审核的通知；2026年5月29日披露了本次交易事项因审计、评估基准日更新至2025年12月31日的相关公告事项；2026年5月30日，公司收到了上交所恢复审核发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的通知；2026年6月3日，公司披露了本次交易调整方案的相关事项，并经2026年6月18日第二次临时股东会审议通过。截止目前，公司重大资产重组并购项目仍处于上交所审核过程中。公司将持续遵循相关法律法规要求，认真履行法规程序，及时做好信息披露工作，保障投资者的知情权。
4、改善资金链安全，保障公司稳定发展
为缓解资金压力、保障持续运营，公司上半年聚焦三大核心，推进如下系列资金保障措施：
一是强化货款回收，加速资金回笼。公司持续通过专项催收行动、将回款纳入绩效考核及启动法律程序等多元化手段加快货款回收，并已取得了初步成效。
二是强化去库存，提升资产周转效率。上半年公司针对利用率不足的服务用自产设备，启动专项清理行动。通过上述措施，有效盘活存量资产，减少资金占用，优化库存结构。
三是继续深化和保持与银行的合作，多途径确保融资渠道通畅。公司继续把银企合作作为融资工作的核心，重点维护3-5家核心合作银行的关系，并通过不动产抵押以及关联方担保等措施，稳固与合作银行的合作关系。
公司报告期内已实施及拟实施的经营改善举措，均紧密贴合国家产业政策、行业发展趋势及公司核心优势。短期来看，可有效激活主营业务增量、提升订单转化率，有效改善当期经营业绩；中长期来看，能够持续完善公司产品布局，全面提升公司核心竞争力与可持续经营能力。
在风险防控方面，鉴于公司2025年报经审计的扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且营业收入（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入）低于1亿元，触发了《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.2条第一款第(一)项规定，公司股票已在2025年年度报告披露后被上交所实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。为此，公司积极采取应对解决措施，于报告期内在营销管理、成本管控、员工绩效产出、资本运作等多个关键维度，全面落实一系列合规且科学的运营举措，以此推动公司基本面的修复与改善，实现业绩的稳步增长，摆脱退市风险，重回健康发展的轨道。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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