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| 中国石化(600028)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 管理层讨论与分析
公司治理、环境和社会
重要事项本报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、储量和其他预估及经营计划）都属于前瞻性陈述。受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异，该等前瞻性陈述不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。本报告中的前瞻性陈述为本公司于2026年8月21日作出，除非监管机构另有要求，本公司今后没有义务或责任对该等前瞻性陈述进行更新。重要提示：本公司董事会及其董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。本公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性资金占用情况。本公司董事长侯启军先生，总裁万涛先生，财务总监兼会计机构负责人寿东华女士保证本报告中的财务报告真实、准确、完整。本公司审计委员会已审阅本公司截至2026年6月30日止半年度报告。本公司分别按中国企业会计准则和国际财务报告会计准则编制财务报告。本半年度报告中的财务报告未经审计。公司简介本公司H股于2000年10月18日在中国香港联合交易所上市；A股于2001年8月8日在上海证券交易所上市。本公司是中国最大的一体化能源化工公司之一，主要从事石油与天然气勘探开采、管道运输、销售；石油炼制、石油化工、煤化工、化纤及其他化工产品的生产与销售、储运；石油、天然气、石油产品、石油化工及其他化工产品和其他商品、技术的进出口、代理进出口业务；技术、信息的研究、开发、应用；氢气的制备、储存、运输和销售等氢能业务及相关服务；新能源汽车充换电，太阳能、风能等新能源发电业务及相关服务。
（1）主要会计数据
（2）主要财务指标
（3）非经常性损益项目及涉及金额
（1）主要会计数据
（2）主要财务指标
经营业绩回顾2026年上半年，中国经济运行总体平稳，呈现动能向新、结构向优的发展态势，国内生产总值（GDP）同比增长4.7%。受中东地缘冲突影响，国际原油价格剧烈波动，其中，一季度末快速冲高，二季度高位震荡后大幅回落。普氏布伦特原油现货均价为92.6美元/桶，同比上涨29.1%。据本公司统计，境内天然气需求增速放缓，消费量同比增长1.6%；境内成品油受高油价抑制需求及新能源替代加速影响，消费量同比下降8.6%，其中汽油同比下降7.9%，柴油同比下降11.5%，航煤受假期出行与国际航线恢复拉动，同比增长1.3%；境内主要化工产品需求疲弱，乙烯当量消费量同比下降9.9%。
上半年，本公司聚焦以二次创业推动高质量发展，密切跟踪形势变化，动态调整生产经营安排，有效应对超预期冲击和各方面挑战，产业链展现较强韧性。
国际原油价格变化走势图1.生产经营
（1）勘探及开发
2026年上半年，本公司抓住高油价时机，加大高效勘探和效益开发力度，增储增产，国内油气当量产量创历史同期新高。勘探方面，积极获取优质矿权，加大天然气勘探力度，渤海湾盆地页岩油、四川盆地致密气、海域天然气勘探取得重要突破，资阳页岩气、榆鄂煤层气高效探明。开发方面，加快推进济阳、塔河等原油产能建设和海域、川西海相等天然气产能建设。紧跟形势变化优化天然气资源池结构，加快高端高附加值市场精准开发。天然气全产业链盈利再创历史同期最好水平。上半年实现油气当量产量263.47百万桶，同比增长0.3%，其中境内原油产量127.68百万桶，同比增长0.7%，天然气产量7,415.70亿立方英尺，同比增长0.7%。
（2）炼油
2026年上半年，本公司积极应对中东地缘冲突、国际油价剧烈波动带来的挑战，坚持贸易、储运、生产一体统筹，保持产业链平稳运行。深入推进多元化采购，及时优化调整资源配置；根据原油资源价格变化，及时测算边际效益，优化装置负荷，灵活调整产品结构；持续推进“油转化”“油转特”，增加高端碳材料等产品产量；统筹国内国际两个市场，做好成品油出口，提升产业链创效水平。上半年加工原油1.13亿吨，生产成品油6,916万吨。
注：境内合资企业的产量按100%口径统计。
（3）营销及分销
2026年上半年，面对高油价抑制成品油需求和新能源替代加速的严峻形势，本公司坚持以市场为导向、以客户为中心，充分发挥一体化优势，持续优化资源配置和营销服务，高标号汽油销量占比持续增长，境内成品油市场份额保持稳定。充分发挥网络优势，统筹推进全业态发展，充电量、车用LNG销量以及氢气加注量同比大幅增长；加快“车生态”“家生活”效益化发展，拓展综合服务场景，提升易捷服务质效。上半年，成品油总销量10,099万吨，其中境内成品油销量7,900万吨。
注：成品油总销量包含了成品油销量和贸易量。
于2026年
6月30日 于2025年
12月31日 本报告期末比
上年度期末增减(%)
本公司品牌加油站总数（座） 31,278 31,195 0.3
自营加油站数（座） 31,278 31,195 0.3
（4）化工
2026年上半年，面对化工市场需求疲弱、化工产品毛利持续收窄的严峻挑战，本公司“一企一策”“一链一策”精准调控产业链运行、价值链测算，全力降成本、拓市场，减亏增盈。动态优化装置运行、原料和产品结构，着力降低原料成本，增产适销对路产品；加大新产品、高附加值产品开发力度，拓展创效空间。上半年乙烯产量639.4万吨。持续深化战略客户合作，稳固经营基本盘，大力开拓海外市场，上半年化工产品销售总量3,786万吨，其中出口同比增长70%，创历史新高。
主要化工产品产量
2026年2025年 (%)
乙烯（千吨） 6,394 7,563 (15.5)
合成树脂（千吨） 9,205 11,041 (16.6)合成纤维单体及聚合物（千吨） 5,579 5,437 2.6注：境内合资企业的产量按100%口径统计。2.安全与健康
2026年上半年，本公司持续完善HSE管理体系建设与运行，推动全员HSE理念不断增强。深入开展安全环保攻坚行动，推进重点领域风险管控和隐患治理，持续提升公共安全和应急能力，安全生产态势总体平稳。加强作业场所环境治理与改善，关注境内外员工职业健康、身体健康和心理健康。3.科技和数智化创新
2026年上半年，本公司持续强化基础前沿研究，着力攻克关键核心技术，深化科技体制机制改革，打造能源化工领域国家级创新平台，扎实推动科技创新与产业创新深度融合。科技方面，页岩气富集规律认识支撑探明超深层页岩气田，协同驱油理论、智能钻井方法等取得新突破，湿法T1000级碳纤维国产化取得重要突破，新一代超高强高模高延伸SHX60碳纤维成功研发，自主知识产权CHPPO工业装置、聚丙烯绝缘料装置顺利开车投产。数智化方面，“人工智能+”行动深入实施，发布行业首个数字专家“烽火”工业智能体，长城大模型能力持续提升。4.资本支出亿元，其中勘探及开发板块资本支出为人民币 亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川渝等天然气产能建设，以及油气储运设施建设；69炼油板块资本支出为人民币 亿元，主要用于广州石化技术改造、茂名炼油转型升级、齐鲁鲁油鲁炼转型升级技术改造等项目建设；营销及分销板块资本支出为人民币24亿元，主要用于“油气氢电服”综合加能站网络发展；化工板块资本支出为人民币98亿元，主要用于茂名、齐鲁乙烯，九江芳烃等项目建设；总部及其他资本支出为人民币12亿元，主要用于科技研发和数智化等项目建设。业务展望展望2026年下半年，中国经济将平稳运行。预计境内天然气需求保持增长，化工产品需求疲弱，成品油需求持续受到可替代能源影响。综合考虑地缘政治、全球供需和库存变化等影响，预计国际原油价格仍面临较大不确定性。面对当前形势，本公司将大力实施创新驱动、转型升级、资源保障、市场开拓、成本领先、开放合作六大战略，充分释放改革效能，全方面推进二次创业行稳致远，重点做好以下几方面的工作：在勘探及开发方面：本公司将聚焦油气增储上产，加大油气勘探开发力度，持续夯实能源资源基础。一体推进资源发现、效益增储和采矿权新立，深入实施高效勘探。加快济阳、塔河、海域等油气产能建设，推进老油气田精细开发调整。完善天然气产供储销体系建设，统筹境内外天然气资源，降低资源池成本，提升全产业链盈利水平。下半年计划生产原油141.83百万桶，生产天然气7,462.57亿立方英尺。在炼油方面，本公司将聚焦稳量提效，紧贴市场优化产业链，提升集约高效运行、一体创效水平。“一企一策”优化加工负荷，统筹推进区域资源优化，做大有效益的加工量；推进“油转化”“油转特”产业体系建设，灵活调整产品结构，增产高附加值、高创效产品，做强高端碳材料产业链；加快推进结构调整项目建设，提高优势产能集中度。计划下半年加工原油1.13亿吨。在营销及分销方面，本公司将持续强化客户服务，提升市场营销质效。坚持采销联动、量价统筹，优化资源配置和营销策略，持续巩固成品油市场地位；深化差异化、精准化营销，提升零售管理水平；优化综合服务网络布局，积极推进车用LNG、充换电、氢能等业务发展；做强自有品牌，做优便利店运营，做大车生态规模，提升易捷服务质效。下半年计划境内成品油经销量7,768万吨。在化工方面，本公司将坚持“基础+高端、化工+材料”，全力降本拓市，巩固减亏增盈成效。统筹原料资源，拓展原料多元化，降低原料成本；优化装置负荷与排产，保障盈利装置高负荷运行；加大新材料开发力度，全力增量拓市；加快先进产能建设，提升集约化水平；加快构建分层分类、精准赋能的客户运营体系；完善常态化出口拓市协调机制，提升国际市场开拓水平。下半年计划生产乙烯680万吨。在资本支出方面，下半年本公司计划资本支出人民币829亿元至999亿元。勘探及开发板块资本支出人民币439亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川渝等天然气产能建设，以及油气储运设施建设；炼油板块资本支出人民币104亿元，主要用于齐鲁鲁油鲁炼转型升级技术改造、茂名炼油转型升级、广州石化技术改造等项目建设；营销及分销板块资本支出人民币66亿元，主要用于“油气氢电服”综合加能站网络发展；化工板块资本支出人民币184亿元，主要用于茂名、齐鲁乙烯，九江芳烃等项目建设；总部及其他资本支出人民币36亿元，主要用于科技研发和数智化等项目建设；本公司还将根据市场情况灵活安排资本支出人民币170亿元。管理层讨论与分析以下讨论与分析应与本半年度报告所列之本公司的财务报表及其附注同时阅读。以下涉及的部分财务数据如无特别说明均与本公司按国际财务报告会计准则编制的财务报表一致。讨论中涉及的产品价格均不含增值税。1.合并经营业绩
2026年上半年，中东地缘冲突爆发，国际原油价格剧烈波动，进口原油采购成本大幅上涨，国内成品油和化工市场受高油价抑制消费等影响持续低迷。本公司紧贴市场变化加大产业链一体化优化力度，全力提质增效降本、拓市扩销攻坚，有效应对市场不利影响，实现营业收入为人民币14,366亿元，同比增长2.0%；经营收益为人民币372亿元，同比增长11.3%。
（1）营业收入
2026年上半年，本公司主营业务收入为人民币14,094亿元，同比增长2.1%。主要归因于石油石化产品销售价格随原油价格上涨。
注：天然气为本公司外销天然气，包括勘探及开发事业部和营销及分销事业部销售的天然气、LNG等。
本公司生产的绝大部分原油及少量天然气用于本公司炼油、化工及车用天然气销售业务，其余外销给其他客户。2026年上半年，外销原油、天然气及其他上游产品的营业收入为人民币766亿元（占本公司营业收入的5.3%），同比降低7.6%，主要归因于自产原油自用量增加，对外销量下降。
2026年上半年，本公司炼油事业部和营销及分销事业部对外销售石油产品（主要包括成品油及其他精炼石油产品）实现的对外销售收入为人民币8,068亿元（占本公司营业收入的56.2%），同比降低0.1%，汽油、柴油及煤油的销售收入为人民币6,449亿元（占石油产品销售收入的79.9%），同比降低3.6%，主要归因于高油价抑制消费以及新能源替代加速导致成品油销量下降；其他精炼石油产品销售收入为人民币1,619亿元（占石油产品销售收入的20.1%），同比增长16.6%。
本公司化工产品对外销售收入为人民币1,928亿元（占本公司营业收入的13.4%），同比降低1.9%。主要归因于化工产品销量同比下降。
（2）经营费用
2026年上半年，本公司经营费用为人民币13,994亿元，同比增长1.7%，主要归因于原油外购成本以及原油、成品油等贸易成本随原油价格上升。
经营费用主要包括以下部分：
采购原油、产品及经营供应品及费用为人民币10,969亿元，同比降低1.9%，占总经营费用的78.4%。其中：
采购原油费用为人民币4,025亿元，同比增长2.8%。上半年外购原油加工量为9,027万吨（未包括来料加工原油量）；外购原油平均单位加工成本为人民币4,458元/吨。
采购成品油费用为人民币1,358亿元，同比降低26.0%，主要归因于国内成品油市场需求疲软，外购成品油规模下降。
贸易采购费用为人民币3,068亿元，同比增长14.8%，主要归因于原油、成品油贸易采购价格随原油价格上涨。
其他采购费用为人民币2,518亿元，同比降低8.8%。
于本公司进一步加大研发投入力度，研发支出有所提升。
折旧、折耗及摊销为人民币635亿元，同比增长3.8%，主要归因于新
投用资产规模扩大。勘探费用为人民币52亿元，同比降低8.8%，主要归因于优化探井部署，探井成功率持续提升，有效降低相关核销支出。职工费用为人民币524亿元，同比增长6.0%。1,344 9.0%所得税以外的税金为人民币 亿元，同比增长 ，主要归因于油价上升，石油特别收益金及资源税增加等影响。其他费用净额为人民币209亿元，去年同期为其他收入净额81亿元。
（3）经营收益
2026年上半年，本公司经营收益为人民币372亿元，同比增长11.3%。
主要归因于本公司抓住高油价时机，加大上游开发力度，努力增产航煤、炼油副产品等高附加值产品。同时，随油价上涨，原油、成品油等价格走高带来库存增利。
（4）投资收益及应占联营公司及合营公司的收益
2026年上半年，本公司投资收益及应占联营公司及合营公司的收益为人民币71亿元，同比增长16.4%，主要归因于本公司联合营企业效益好转影响。
（5）除税前利润
2026年上半年，本公司除税前利润为人民币377亿元，同比增长21.1%。
（6）所得税
2026年上半年，本公司所得税为人民币67亿元，同比增长27.7%。
（7）非控股股东应占利润
2026年上半年，本公司非控股股东应占利润为人民币45亿元，同比增长106.8%。
（8）本公司股东应占利润
2026年上半年，本公司股东应占利润为人民币266亿元，同比增长
11.9%。2.分事业部经营业绩本公司将经营活动分为勘探及开发事业部、炼油事业部、营销及分销事业部、化工事业部四个事业部和本部及其他。除非文中另有所指，本节讨论的财务数据并未抵销事业部之间的交易，且各事业部的经营收入数据包括各事业部的其他经营收入。注：包含其他经营收入。
（1）勘探及开发事业部
勘探及开发事业部生产的绝大部分原油及少量天然气用于本公司炼
油、化工及车用天然气销售业务，绝大部分天然气及少部分原油外销其他客户。
2026年上半年，该事业部经营收入为人民币1,546亿元，同比增长6.9%，主要归因于国际原油价格上涨。其中：销售原油1,730万吨，同比增长0.3%，平均实现销售价格为人民币4,001元/吨，同比增长17.2%；销售天然气（包括自产天然气、LNG等）293亿立方米，同比降低2.1%，平均实现销售价格为人民币2,205元/千立方米，同比降低0.7%。
2026年上半年，该事业部经营费用为人民币1,259亿元，同比增长4.0%，主要归因于油价上涨导致石油特别收益金、资源税等税金同比增加人民币58亿元。其中：油气现金操作成本为人民币725.7元/吨，同比增长1.1%，主要归因于在高油价时期，本公司加大措施增产力度。
2026年上半年，该事业部抓住油气价格上涨时机，持续加大勘探开发力度，深入推进油气增储上产，努力提升天然气全产业链创效能力，实现经营收益为人民币287亿元，同比增加人民币51亿元，同比增长21.5%。
（2）炼油事业部
炼油事业部业务包括从第三方及勘探及开发事业部购入原油，并将原油加工成石油产品，大部分汽油、柴油、煤油内部销售给营销及分销事业部，部分化工原料油内部销售给化工事业部，其他精炼石油产品由炼油事业部外销给国内外客户。
2026年上半年，该事业部经营收入为人民币7,022亿元，同比增长6.7%，主要归因于成品油等主要产品价格同比上升。其中：汽油销售收入为人民币2,479亿元，同比增长3.1%；柴油销售收入为人民币1,524亿元，同比增长2.1%；煤油销售收入为人民币717亿元，同比增长21.0%；化工原料类产品销售收入为人民币1,000亿元，同比增长10.8%；除汽油、柴油、煤油、1,286
化工原料类以外的其他精炼石油产品销售收入为人民币 亿元，同比增长9.4%。4.6%，主要归因于原料油采购成本同比上升。其中：加工原料油的平均成本为人民币4,499元/吨，同比增长10.3%；加工原料油11,506万吨（未包括来料加工原油量），同比下降4.9%。2026年上半年加工原料油总成本为人民币5,177亿元，同比增长5.0%，占该事业部经营费用的75.6%，同比增长0.2个百分点，主要归因于国际油价同比上涨。
2026年上半年炼油毛利为人民币453元/吨，同比增长人民币139元/吨，同比增长44.1%，主要归因于航煤、石脑油、炼油副产品等产品毛利大幅好转，抵消了进口原油采购贴水和运费上涨影响。
2026年上半年炼油单位现金操作成本（经营费用减去原料油加工成本、折旧及摊销、所得税以外税金以及其他业务支出等调整，除以原油及原料油加工量）为人民币219.6元/吨，同比增加6.3%，主要归因于原料油加工量下降，单位固定成本上升。
2026年上半年，该事业部积极应对中东地缘冲突影响，拓宽非中东原油采购，紧贴市场把控采购节奏，根据产品盈利能力优化产品结构，持续加大一体化协同创效力度，实现经营收益人民币170亿元，同比增加人民币135亿元，同比增长381.5%。
（3）营销及分销事业部
营销及分销事业部业务包括从炼油事业部和第三方采购石油产品，向用户批发、直接销售和通过该事业部零售分销网络零售、分销石油产品及提供相关的服务，销售便利店商品、新能源产品及提供相关的服务。
2026年上半年，该事业部经营收入为人民币7,413亿元，同比降低1.5%，主要归因于高油价抑制成品油消费以及新能源替代加速影响，成品油销量下降。其中：汽油销售收入为人民币3,582亿元，同比降低4.5%；柴油销售收入为人民币2,131亿元，同比降低8.3%；煤油销售收入为人民币740亿元，19.2% 235 34.4%
同比增长 ；车用天然气销售收入为人民币 亿元，同比增长 。主要归因于成品油采购规模同比下降。
2026年上半年，该事业部吨油现金销售费用（经营费用减去商品采购费用、所得税以外税金、折旧及摊销，除以销售量）为人民币190.7元/吨，同比增长2.4%，主要归因于汽柴油消费下滑，油品销量下降，单位固定成本上升。
2026年上半年，该事业部非油业务利润为人民币26.8亿元，同比减少4.1 13.1% 25.5人民币 亿元，降低 ，其中，便利店商品及服务利润为人民币亿元，同比减少人民币3.8亿元；电能业务利润为人民币1.3亿元，同比减少人民币0.2亿元。
2026年上半年，该事业部持续加大营销力度，积极开拓车用天然气、充换电等业务，但受高油价抑制成品油消费以及国内新能源替代加速等因素影响，实现经营收益为人民币57亿元，同比减少人民币23亿元，同比降低28.6%。
（4）化工事业部
化工事业部业务包括从炼油事业部和第三方采购石油产品作为原料，生产、营销及分销石化和无机化工产品。
2026年上半年，该事业部经营收入为人民币2,381亿元，同比下降1.6%，主要归因于产品销量下降影响。其中：主要六大类产品（基本有机化工品、合成树脂、合纤单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶和化肥）的销售额为人民币2,301亿元，同比下降0.4%，占该事业部经营收入的96.6%。
2026年上半年，该事业部经营费用为人民币2,384亿元，同比下降3.2%，主要归因于石脑油等化工原料采购量减少。
2026年上半年，该事业部大力降低原料成本，加大轻质原料投入，紧贴市场动态优化运行负荷，扩大产品出口规模，但受化工市场需求低迷影响，经营亏损为人民币2亿元，同比减亏人民币40亿元。
（5）本部及其他
本部及其他业务主要包括附属公司的进出口贸易业务及本公司的研
究开发活动以及总部管理活动。
2026年上半年，本部及其他的经营收入为人民币7,159亿元，同比增长8.0%，主要归因于原油、成品油等贸易价格同比上涨。
2026年上半年，本部及其他的经营费用为人民币7,155亿元，同比增长8.2%。
2026年上半年，本部及其他的经营收益为人民币4亿元。3.资产、负债、权益及现金流量本公司的主要资金来源是经营活动、短期及长期借贷，而资金主要用途为经营支出、资本开支及偿还短期和长期借款。
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