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| 星昊医药(920017)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，在公司董事会的领导下，公司管理层严格贯彻公司发展战略并积极实施年度经营计划，经营活动保持稳定。1.公司财务状况2026年1-6月累计营业收入 314,456,566.52元，同比增加 2.00%；利润总额 58,129,095.70元，同比增加 25.05%；净利润 53,240,074.09元，同比增加 29.59%。2026年 6月末公司资产总额 1,980,264,274.19元，较年初增加 7,568,207.77元；负债总额 347,868,296.18元，较年初增加 28,684,125.93元；所有者权益 1,632,395,978.01元，较年初减少 21,115,918.16元。2.公司研发方面报告期内公司研发情况良好，通过公司自建的省级企业技术中心、与国家应急防控药物工程技术研究中心共建的工程技术中心，继续保持与科研院所的良好合作和交流。公司不断研发创新药物制剂技术，完善技术平台，对接新药研发、新药商业化过程中的制剂技术需求，为创新团队、创新公司、医药企业提供创新链到产业链的 CMC/CMO服务。3.公司生产方面报告期内公司各技术平台下的片剂、硬胶囊剂、冻干粉针剂、小容量注射剂等剂型产品的产量稳定。
星昊盈盛的“国际药物制剂生产线项目”继续按计划进行建设，已建成的冻干口崩制剂研发产业化设施运行稳定，在服务公司自研品种的同时，也为客户提供高质量的 CMC服务。4.公司药品质量体系方面公司严格按照 GMP（2010年版）要求对药品生产的全过程进行管理，得以保证产品的质量。按照最新的全面质量管理的理念对机构人员、设施设备、生产管理、质量保证质量控制、物料和产品、制度及系统文件和产品的发运这几方面进行控制，并在管理的过程中使用风险评估、统计技术等质量管理工具，进一步完善生产质量管理体系。不断完善信息化管理体系，进一步提高质量控制方面的管理水平。
还建有药物警戒部门来专门负责组织开展上市药品安全性监测和风险管理，保障患者的用药安全。
5.公司销售方面
公司通过推广服务商、国内大型医药展会、技术交流会等会议及医药资讯网站、微信公众号等电子媒体积极推介公司开展的业务、提供的产品。公司对销售渠道保持着持续的投入。公司的研发部门、生产部门、销售部门紧密配合，继续以核心制剂技术平台为基础，发挥药品制剂产业化技术优势竞争力，使得公司技术平台孵化的部分药品在各省级联盟集采、各省市药品挂网采购中取得了竞争优势。报告期内，公司主营业务及产品结构都无重大变化。
（二） 行业情况
2026年是“十五五”规划开局之年，上半年，医药行业政策密集出台，为2026年全年乃至“十五五”的改革与发展奠定了坚实基础。政策主轴聚焦于“激励创新、多元支付拓展、全链条合规收紧”。顶层规划层面，十五五纲要、2026年政府工作报告将生物医药列为新兴支柱产业，明确创新药扶持、常态化集采、分级诊疗等核心方向；国务院 1月印发新版《药品管理法实施条例》；4月印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，搭建起了药品全周期、全渠道、全领域价格治理制度。“十五五”规划定位：生物医药被明确为“新兴支柱产业”和“新的经济增长点”，提出“超常规措施”全链条推动，释放了产业扶持的强烈信号。药品管理法实施条例 23年来首次全面修订，覆盖药品研发、生产、经营、使用、监管全链条，引入市场独占期（儿童药/罕见病药）和药品数据保护期，强化了MAH（上市许可持有人）全生命周期主体责任。创新药支持与准入优化：审评审批优化：对重点品种实行“提前介入、一企一策、研审联动”，加快创新药上市。数据保护与定价支持：创新药获6年数据保护期，支持高水平创新药上市初期自主合理定价（首发价格机制“一省办理、全国通行”），医保准入关口前移至审评阶段（参照药预沟通）。商业保险协同：鼓励商业保险扩大创新药支付范围，构建多元支付格局。生产与流通监管强化：委托生产监管：强化受托生产企业责任，实行“双主体”追责，规范跨区域委托生产。流通追溯：要求全品种、全链条药品追溯码覆盖，打击“回流药”及违规“过票”行为。医保严监管、深改革与价格治理：医保基金严监管，出台医保基金使用监督管理条例实施细则，建立事前、事中、事后全链条智能监管，五年内实现现场检查全覆盖。个人账户监管，建立定点零售药店医保个人账户支付“白名单”制度，明确保健品、低医疗价值耗材等不纳入支付范围，规范医保基金使用。集采常态化与价格治理：集采扩面与优化，第 12批国家药品集采启动，生物药（生物制剂）首次纳入全国联盟集采，中成药集采持续扩面，规则向“降价+保供+保质”优化。价格全周期治理，建立挂网药品价格风险预警（红黄标）机制，规范药品价格行为，实行新上市药品企业自评定价，遏制价格虚高。医保支付改革与目录调整：目录调整：2026年医保目录调整通过率提升，允许预申报，调出“说明书尚不明确”的中成药，实现医保与商保创新药目录“双目录”协同调整。长护险推进：加快建立覆盖全民、统筹城乡的长期护理保险制度。强基层、控大三：推进医疗卫生强基工程，稳定二级医院并拓展康复护理功能，控制三级医院规模，优化医疗资源布局。分级诊疗：明确首诊、转诊、支付等分级诊疗机制，医保基金向基层倾斜，提升基层医疗服务能力。合规与流通端：反腐与合规收紧，最高人民法院和最高人民检察院司法解释明确“预期收益型受贿”认定标准，严查医药购销领域回扣，纠风常态化。医药代表备案制升级，明确医药代表不得承担药品销售任务，推动行业从“销售员”向“学术推广者”转型。药店转型与网售规范，推动零售药店向“健康驿站”转型，拓展慢病管理等健康服务；规范处方药网络零售，严禁通过直播、短视频等诱导非对症购药。公司需抓住医药产业转型升级的机遇，完善管理体制、加强研发能力、增强品牌影响力，并加强国际市场开拓等，提高行业核心竞争力，以更好地满足人们对药品的需求，为医药行业高质量发展提升服务水平。不断加大新药研究和开发投入，注重制造技术进步，提高药品质量，实现安全生产、高效生产，并努力降低生产成本。利用自身优势，积极拓展研发、生产和销售，为社会提供更完善的产品和服务。
从而为医药行业的发展注入新的活力。2026年的医药行业政策的变化，将给医药行业带来新的机遇和挑战，公司将努力适应政策变化，调整自身发展策略，实现可持续的高质量发展。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动资产 43,665,643.83 2.21% 64,871,671.18 3.29% -32.69%
其他流动资产 25,908,427.96 1.31% 20,911,783.13 1.06% 23.89%其他权益工具投资 5,469,752.78 0.28% 6,318,464.15 0.32% -13.43%其他非流动资产 33,781,710.00 1.71% 27,628,302.71 1.40% 22.27%应付票据 31,179,284.35 1.57% 44,746,217.30 2.27% -30.32%应付账款 89,558,189.74 4.52% 39,289,151.03 1.99% 127.95%合同负债 24,546,863.41 1.24% 21,039,913.99 1.07% 16.67%应付职工薪酬 4,997,601.01 0.25% 12,482,825.24 0.63% -59.96%应交税费 10,014,376.51 0.51% 11,890,121.55 0.60% -15.78%其他应付款 51,109,174.76 2.58% 50,482,203.23 2.56% 1.24%其他流动负债 4,201,739.02 0.21% 12,747,264.02 0.65% -67.04%递延收益 88,033,424.36 4.45% 84,267,382.21 4.27% 4.47%递延所得税负债 2,228,523.71 0.11% 2,231,911.12 0.11% -0.15%库存股 5,008,441.20 0.25% 14,741,444.01 0.75% -66.02%其他综合收益 -3,899,542.58 -0.20% -3,175,802.94 -0.16% -22.79%资产总计 1,980,264,274.19 100.00% 1,972,696,066.42 100.00% 0.38%资产负债项目重大变动原因：1.交易性金融资产变动原因说明：报告期末，公司交易性金融资产较期初增加132,188,179.52元，增幅 ，主要原因系报告期末持有的结构性存款余额增加。
2.应收票据变动原因说明：报告期末，公司应收票据较期初减少9,042,277.42元，降幅73.49%，主要原因系期末已背书但尚未到期且未终止确认的银行承兑汇票金额有所减少。1,176,271.423.应收款项融资变动原因说明：报告期末，公司应收款项融资较期初下降 元，降幅34.95%，主要原因系公司持有的高信用等级银行承兑汇票数量减少。2,820,742.81 69.09%4.预付账款变动原因说明：报告期末，公司预付账款较期初下降 元，降幅 ，主要原因系报告期初预付的进口纤维素酶原料采购款2,036,250.00元于报告期内到货结转。5.一年内到期的非流动资产变动原因说明：报告期末，公司一年内到期的非流动资产较期初减少21,206,027.35 2,000元，主要原因系报告期内持有的一年内到期的大额存单 万元到期所致。
6.应付票据变动原因说明：报告期末，公司应付票据余额较期初减少13,566,932.95元，降幅30.32%，7,610,803.73主要原因系开具用于支付原材料款项的银行承兑汇票减少 元。
7.应付账款变动原因说明：报告期末，公司应付账款余额较期初增加50,269,038.71元，增幅127.95%，主要原因系报告期末原材料采购增加，以及应付研发费和推广费增加。
8.应付职工薪酬变动原因说明：报告期末，公司应付职工薪酬较期初下降7,485,224.23元，降幅59.96%，主要原因系报告期初含计提的年终奖所致。9.其他流动负债变动原因说明：报告期末，公司其他流动负债较期初下降8,545,525.00元，降幅67.04%，主要原因系公司未终止确认的应收票据较少所致。9,733,002.81 66.02%10.库存股变动原因说明：报告期末，库存股较期初下降 元，降幅 ，主要原因系注销了公司回购专户中的股票。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1．财务费用变动原因说明：报告期内财务费用为-2,255,877.13元，上年同期为-5,343,239.36元，同比增加了3,087,362.23元，增幅57.78%，主要原因系报告期末人民币兑欧元汇率升值，导致以欧元计价的设备保证金产生汇兑损失，同时本期利息收入较上年同期有所减少。
2.投资收益变动原因说明：报告期内投资收益为1,819,917.16元，上年同期为1,300,088.96元，同比增519,828.20 39.98%加 元，增幅 ，主要原因系报告期内公司持有的部分结构性存款产品到期收益较上年同期增加所致。3.公允价值变动收益变动原因说明：报告期内公允价值变动收益为3,481,390.42元，上年同期为2,276,969.84 1,204,420.58 52.90%元，同比增加 元，增幅 ，主要原因系报告期内未到期的结构性存款增加，对应公允价值增加所致。572,730.29 -854,202.234.信用减值损失变动原因说明：报告期内信用减值损失为 元，上年同期为 元，同比减少1,426,932.52元，减幅167.05%，主要原因系本期转回坏账准备所致。5. 309,358.95 85,894.24营业外收入变动原因说明：报告期内营业外收入为 元，上年同期为 元，同比增加223,464.71元，增幅260.16%，主要原因系未完成协议销量的客户保证金转入当期营业外收入所致。6.营业外支出变动原因说明：报告期内营业外支出为2,041,945.25元，上年同期为403,675.50元，同比增加1,638,269.75元，增幅405.84%，主要原因系本期新增未决诉讼涉及金额1,991,938.75元。
（2） 收入构成
报告期内，收入构成未发生重大变化。
3、 现金流量状况
元和收到政府补助增加 1,280万元，同时支付推广费和研发费较上年同期减少。
2.投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内投资活动产生的现金流净额为-144,155,119.83元，较去年同期下降159,363,350.51元，主要原因系报告期内购买结构性存款较上年同期大幅增加所致。3.筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内筹资活动产生的现金流量净额-69,530,742.36元，较去年同期减少 49,973,686.88元，主要原因系报告期内公司现金分红较去年同期增加 5,490.47万元所致。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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