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| 康龙化成(300759)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
营业收入 7,595,423,821.51 6,440,950,789.99 17.92% 无重大变动。
营业成本 5,110,980,567.35 4,253,063,021.06 20.17% 无重大变动。
销售费用 169,426,468.21 142,944,048.25 18.53% 无重大变动。
管理费用 938,432,583.71 805,429,943.08 16.51% 无重大变动。
财务费用 195,997,382.46 112,367,886.30 74.42% 主要系本报告期汇兑损失增加所致。所得税费用 214,474,717.96 160,125,735.92 33.94% 系应纳税所得额增加所致。研发投入 295,830,350.94 250,460,341.29 18.11% 无重大变动。经营活动产生的现金流量净额 1,084,644,919.94 1,408,277,139.23 -22.98% 无重大变动。投资活动产生的现金流量净额 -1,295,609,766.48 -1,737,326,116.83 25.43% 无重大变动。筹资活动产生的现金流量净额 864,532,693.47 -101,031,536.10 955.71% 主要系本报告期配售新 H股取得现金折合人民币 118,453.44万元导致筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加955.71%。现金及现金等价物净增加额 614,645,796.73 -414,888,627.13 248.15% 主要系筹资活动净现金流入增加导致现金及现金等价物净增加额较上年同期增加248.15%。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
元，其中：联营企业投资收益约合人民币2,032.35万元，衍生金融工具的投资收益约合人民币420.73万元，理财产品的投资收益约合人民币386.04万元。 否公允价值变动损益 53,675,567.39 5.80% 本报告期公允价值变动损益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动。 否资产减值 -18,273,916.46 -1.97% 由应收款项信用减值损失、存货跌价损失、合同资产减值损失组成。 否营业外收入 738,017.07 0.08% 系报告期内收到的与日常营业活动无关的利得。 否营业外支出 6,935,183.34 0.75% 主要系生物资产处置损失以及对外捐赠支出。 否其他收益 40,845,607.94 4.41% 系与日常活动相关的政府补助。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
民币 55,864.32万元，增幅54.90%，其中：现金及现金等价物比年初余额增加人民币 61,464.58万元，具体请参考现金流量表。应收账款 2,855,958,282.46,247.26万元，增幅31.41%，主要系原材料及合同履约成本增加所致。少人民币2,110.03万元，降幅93.57%，系报告期内衍生金融工具到期交割及公允价值波动所致。民币 583.05万元，降幅39.38%，系报告期内应收银行承兑汇票减少所致。民币 15,298.04万元，增幅808.69%，主要系报告期内预付的存货采购款项增加所致。其他流动资产 814,215,437.39 2.81% 1,259,131,000.少人民币44,491.56万元，降幅35.34%，主要系报告期内于其他流动资产列报的固定收益率理财产品减少所致。其他非流动金余额增加人民币 17,901.50万元，增幅34.53%，主要系报告期内对非上市基金投资增加所致。开发支出 18,218,050.63 0.06% 0.00% 0.06% 系全病程管理系统进入开发阶段，符合资本化条件的研发支出增加所致。衍生金融负债 4,668,483.47 0.02% 0.00% 0.02% 系报告期内衍生金融工具公允价值波动所致。民币 6,671.46万元，降幅32.20%，主要系报告期内应交企业所得税减少所致。其他应付款 1,133,120,704.人民币33,065.80万元，增幅41.21%，主要系报告期内确认应付股利增加所致。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
交易性金融资产（不含衍生金融资产）其他变动系外币折算影响；
衍生金融资产其他变动系公允价值变动对营业收入和财务费用的影响及衍生金融资产外币报表折算的影响； 其他非流动金融资产其他变动主要系外币折算影响；
生物资产其他变动主要系被领用实验、相关饲养成本及处置的影响。
金融负债其他变动主要系衍生金融负债公允价值变动对营业收入和财务费用的影响。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明报告期实际损益情况的说明 已经到期交割的衍生金融工具，本报告期累计影响税前利润约合人民币 5,424.46万元。套期保值效果的说明 公司适度开展外汇套期保值业务有效规避和防范汇率大幅波动对经营造成的不利影响，降低外汇风险，增强公司财务的稳健性。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司遵循审慎原则，所有套期保值业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的，但进行套期保值业务也存在一定风险，主要包括：
（1）市场风险：在外汇汇率走势与公司判断发生偏离的情况下，公司开展外汇套期保值业务支出的成本
可能超过预期，从而造成公司损失。
（2）流动性风险：一方面由于外汇套期保值业务市场信息不完善和不对称，以及缺乏有深度的二级交易
市场，使得该市场上产品的流动性不足；另一方面外汇套期保值业务市场是一对一个性化合约，到期清算，本身也孕育着流动性差的风险。
（3）信用风险：外汇套期保值交易对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保值盈利从而无法对冲公
司实际的汇兑损失，将造成公司损失。
（4）操作风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于员工操作失误、系统故障等原因导致在办理外汇套期保值业务过程中造成损失。
（5）法律风险：在外汇套期保值业务过程中，公司因签订合约而带来的法律风险。
风险控制措施：
（1）公司配备专业人员进行套期保值产品交易管理、财务管理及风控建设，同时公司已制定《期货和衍
生品交易业务管理制度》，对外汇套期保值业务操作规范、审批权限、决策程序、操作流程、后续管理、信息隔离措施、内部风险控制措施、信息披露等方面进行了明确规定。
（2）为控制市场风险，公司将加强对汇率的研究分析，实时关注国际国内市场环境变化，适时调整经营、业务操作策略，最大限度地避免汇兑损失。
（3）为了降低流动性风险，公司尽量缩短合约期限，短期多次的开展外汇套期保值业务。
（4）为控制信用风险，公司仅与具有相关业务经营资质的银行等金融机构开展外汇套期保值业务，保证公司金融衍生品交易管理工作开展的合法性。
（5）为控制公司的外币融资及境外投资外币敞口等风险，拟与境外具有相关业务经营资质的大型国际商
业银行开展衍生品及相关套期保值业务，主要目的为防范境外汇率及利率市场波动对公司造成的不利影响。相关交易禁止投机和套利行为，仅以保护及规避公司或有外汇及浮动利率敞口为目标。公司已充分了解境外开展相关衍生品及套期保值业务的风险以及交易对手的信用风险，将严格按照业务制度规范操作，遵循风险中性的审慎原则，以具体业务和风险敞口为依托展开业务。拟开展业务的境外国家及地区的政治、经济和法律风险可控。
（6）为防范操作风险，公司所有的外汇交易行为均以规避和防范汇率风险为目的，不得进行投机和套利交易，并严格按照《期货和衍生品交易业务管理制度》的规定进行业务操作，有效地保证制度的执行。公司内控内审部定期对外汇套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审计，稽核交易及信息披露是否根据相关内部控制制度执行。
（7）为了防范法律风险，公司会审查交易对手的法律地位和交易资格，防范签订合同过程中的法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产 公司外汇衍生品的公允价值是每月底根据外部金融机构对按市价调整的美元/人民币即期汇率计算所得，市场透明，成交非常活跃，能充分反映外汇衍生品的公允价值。品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
康龙化成（绍兴）药业有限公司为公司直接持股 100%的公司，主要从事 CDMO服务。
康龙化成（宁波）科技发展有限公司为公司直接及间接持股合计 100%的公司，主要从事实验室服务和 CDMO服务。
康龙化成（宁波）药物开发有限公司为公司直接持股 100%的公司，主要从事实验室服务。
康龙化成（西安）科技发展有限公司为公司直接持股 100%的公司，主要从事实验室服务及 CDMO服务。
康龙化成（北京）医药科技有限公司为公司直接持股 100%的公司，主要从事实验室服务及 CDMO服务。
康龙化成（北京）科技发展有限公司为公司直接持股 100%的公司，主要从事实验室服务。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2026年03月31日 公司会议室 电话沟通 机构 摩根士丹利、中金证券、中信建投证券、高盛证券、汇丰证券、招银国际、招商证券、中信证券、浙商证券、花旗证券、华泰证券、华创证券、国金证券、兴业证券、中欧基金、广发基金、华夏基金、建信养 就2025年年度报告及经营情况与投资者进行沟通 详见公司在巨潮资讯网披露的《2026年03月31日投资者关系活动记录表》老、人保养老、新华资产、泰康资产、博时基金等 180余家机构 200余名参与人员 2026年04月17日 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目 网络平台线上交流 个人2025年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者2025年度业绩说明会 详见公司在巨潮资讯网披露的《2026年04月17日投资者关系活动记录表》2026年04月29日 公司会议室 电话沟通 机构 汇丰证券、华泰证券、摩根士丹利、高盛证券、招银国际、交银国际、花旗证券、野村证券、中金证券、中信建投证券、招商证券、中信证券、浙商证券、华创证券、兴业证券、国泰海通证券、中泰证券、南方基金、招商基金、鹏华基金、华夏基金、嘉实基金、富国基金、中欧基金、汇添富基金、泰康资产、前海开源基金、太平养老、国寿养老、国寿安保基金、太保投资、太平基金、人保资产、富安达基金、摩根士丹利基金管理等210余家机构260余名参与人员 就2026年第一季度经营情况与投资者进行沟通 详见公司在巨潮资讯网披露的《2026年04月29日投资者关系活动记录表》
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为切实推动公司提升投资价值，进一步加强与规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合
法权益，公司依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第 10号——市值管理》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及其他有关法律法规制定了《市值管理制度》。公司的《市值管理制度》共五章十四条，确定了董事会、董事、高级管理人员在市值管理工作中的职责与分工，确定市值管理的主要方式包括信息披露、现金分红、投资者关系管理、股份回购、并购重组、股权激励、员工持股计划等，明确市值管理监测预警机制及应对措施。公司于报告期内通过信息披露、现金分红、投资者关系管理等方式积极开展市值管理工作。报告期内，公司严把信息披露质量关，确保信息披露的真实准确和完整，自愿披露2025年度业绩预告以回应市场关切。2025年度利润分配方案经公司于2026年6月12日召开的2025年年度股东会审议通过，分红金额约为人民币3.66亿元。报告期内，公司通过电话会议、业绩说明会、投资者热线、互动易等渠道，积极与投资者沟通，解答投资者的问题，传递公司价值。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司于2024年3月7日披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。2026年上半年公司继续坚持以投资者为本，从聚焦主营业务、不断提升公司核心竞争力、持续规范公司治理、践行社会责任、提升信息披露质量、加强与投资者的沟通交流、强化投资者回报等几方面着手，将“质量回报双提升”行动方案执行到位，切实提升投资者的获得感，主要工作内容如下：
（一）持续打造全流程、一体化、国际化、多疗法的药物研发服务平台 具体内容参见本报告“第三节 管理层讨论与分析”的“一、报告期内公司从事的主要业务”的相关内容。
（二）加强技术创新，提升核心竞争力
具体内容参见本报告“第三节 管理层讨论与分析”的“二、核心竞争力分析”的相关内容。
（三）夯实公司治理，积极践行社会责任
公司始终秉持诚实守信、规范运作的原则，持续建立健全“权责分明、科学高效、协调运作、有效制衡”的“两会一层”
治理架构，提升公司运作规范化水平，有序推进股东会、董事会、经营管理层的各项工作。同时通过开展独立非执行董事实地调研、定期听取内控内审部工作汇报、与会计师事务所建立独立沟通渠道等方式充分发挥独立非执行董事“参与决策、监督制衡、专业咨询”的重要作用，促进公司治理水平稳步提升。2026年上半年，公司顺利完成董事会换届选举及聘任新一届高级管理人员。公司积极组织董事、高级管理人员参加培训，持续强化“关键少数”责任，督促其进一步提升履职能力，强化合规意识。公司严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》等规章制度的要求，持续完善内控管理制度，构建全方位、全过程、全覆盖的严格有效的内部控制和风险控制体系。根据公司治理实际需求，检视不足、总结经验，确保内控内审部能依法合规地履行职责，最大程度地发挥监督职能，促使公司形成内部的自我规范和纠错机制，保证公司始终在正常轨道上运行。
2026年上半年，公司持续推进环境、劳工与人权、商业道德及可持续采购等重点领域的体系建设，通过制度完善、指标优化与战略实施，进一步提升 ESG治理水平。在环境管理方面，公司持续加强园区环境管理体系建设，积极推进第三方认证工作。围绕科学碳目标（SBTi）承诺，公司持续推进温室气体排放核算与减排路径识别，并通过可再生能源替代、设备改造升级、低碳技术应用及供应链协同减排等举措推动绿色低碳转型。公司持续推进可再生电力采购和能源结构优化，2025年可再生电力占电力消耗量比例提升至 42.02%。2026年上半年，公司进一步提升可再生电力使用比例，并以2030年前实现集团运营用电 100%来自可再生电力为目标。与此同时，公司持续推进能效提升和可再生能源应用，并按照科学碳目标路径推进减排管理，承诺于2050年实现净零排放。报告期内，公司进一步加强产品碳足迹（PCF）及生命周期评价（LCA）能力建设，启动重点产品生命周期碳排放评估工作，识别产品全生命周期环境影响及减排机会，为支持客户低碳转型需求及公司绿色创新发展提供科学依据。在管理体系建设方面，公司持续将环境管理、职业健康安全、动物福利、信息安全与数据保护等重点领域纳入全球管理体系建设；报告期内，动物实验园区 AAALAC认可覆盖比例由 67%提升至 89%。在信息安全、数据保护与负责任创新方面，公司持续推进 ISO 27001体系建设，预计将于 2026年实现所有主要运营地认证全覆盖，并于报告期内成立 AI战略委员会，进一步强化人工智能相关治理与监督。在可持续采购方面，公司将环境、劳工与人权、职业健康安全、商业道德、信息安全、质量管理和合规等要求融入供应商管理全流程，参考 Pharmaceutical Supply Chain Initiative（PSCI）原则及行业最佳实践持续完善供应链 ESG闭环管理机制，并正式加入 PSCI Supplier Partnership，进一步融入国际负责任供应链管理体系。
（四）提升信息披露质量，加强投资者沟通
作为深港两地 A+H股上市公司，公司始终将信息披露工作摆在重要位置，严格规范开展，高质量做好定期报告与临
时报告的编制及披露工作，确保信息披露的可读性、及时性、真实性、准确性和完整性。公司坚持以投资者需求为导向，相互借鉴深港两地交易所对信息披露工作的意见和建议，切实提高公司信息披露的有效性和透明度。公司的信息披露工作连续六年在深圳证券交易所的信息披露考评中荣获“A”评级，在资本市场树立了良好的企业形象。2026年上半年，公司持续督促董事、高级管理人员和相关工作人员加强对《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2号——创业板上市公司规范运作》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》等相关信息披露方面的法律、法规、规章、规范性文件的学习，通过提高董事和高级管理人员的专业素养确保信息披露工作的质量和业务水平。在坚持合规信披的同时，公司持续加强深港两地投资者关系管理，董事会督促相关部门和人员以投资者的需求为导向，积极主动地开展投资者关系管理工作，合理、妥善地做好投资者的接待工作，并切实做好未公开信息的保密工作。同时通过非交易路演、业绩发布会、投资者热线电话、投资者邮箱、互动易平台、网上说明会等多渠道、多层次优化和加强与机构投资者和个人投资者的联系和沟通，对投资者关切的问题和质疑及时做出解释和处理，保障投资者的建议和质询权，公平、公开、公正地对待所有境内外投资者，帮助投资者加深对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、稳定的良好互动关系。
（五）重视投资者合理回报，共享企业发展成果
公司2025年度利润分配方案已获2026年6月12日召开的2025年年度股东会审议通过，以扣除公司直接回购并持
有的 H股库存股（7,263,300股）后的股本 1,830,020,328股为基数，每 10股派发现金红利 2元（含税），分配现金股利约为人民币3.66亿元（含税）。本次权益分派 A股股权登记日为2026年7月6日，除权除息日为2026年7月7日。公司已完成上述2025年度权益分派的实施工作。
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