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| 雅葆轩(920357)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，市场环境复杂多变，行业竞争日益激烈，公司通过控股子公司铜陵雅葆轩完善产业链布局，向上游产业链发展FPC项目，项目按期推进施工建设，上半年已完成整体装修，部分设备已到场进行调试。公司持续深耕主业，不断开拓市场，积极拓展各领域优质新客户。在显示面板行业，公司已交付维信诺样品认证，并通过稽核审厂；在低压电气方面，公司与公牛集团建立合作，顺利通过首次导入审核会议，完成小批量验证产品交付。报告期内，公司实现营业收入35,599.06万元，同比增长42.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 2,892.58万元，同比下降1.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2,825.28万元，同比下降1.94%。公司深耕液晶显示面板行业，在细分领域经过多年的浸润、技术沉淀、经验积累，具备了提供汽车电子、工业控制、消费电子及能源管理多领域产品配套能力，公司依托持续的技术创新、稳定的产品质量与可靠的交付保障，积累了优质的产业链客户资源，与客户建立了长期稳定的战略合作关系，持续夯实公司多领域电子制造配套的核心竞争优势。
（二） 行业情况
1、行业基本情况
公司的主营业务为电子产品研发、生产和销售。
电子制造服务是为客户提供包括产品设计、研究开发、原材料供应链管理、生产制造、产品测试及售后等一系列服务，是一个综合了机械、电子、光学、物理热学、化工材料、电子材料、现场管理等多方面专业知识和技术要求的现代高科技制造行业。EMS业务模式是全球电子制造业目前最盛行的业务模式，是全球电子产业链专业化分工的结果，其产生和发展得益于全球电子产品制造外包业务的推动。传统的电子制造产业链特点是品牌商直接采购电子元器件进行产品的生产，并以自己的品牌进行销售。为了降低生产成本，品牌商将产品生产和部分设计流程外包给其他企业，EMS行业应运而生并成为国际电子产业链的重要一环。
2、电子制造行业的需求服务
近年来，随着全球市场数字产品需求的旺盛以及科技进步持续赋能电子行业，产品更新换代节奏不断加快，电子制造服务行业呈现出蓬勃发展的良好态势，前景十分广阔。PCBA电子制造的需求主要源自下游品牌商，具体需求大致分为两部分：第一部分是小批量PCBA需求，第二部分是中大批量PCBA需求。
其中，小批量 PCBA需求涵盖了为下游品牌商提供制样以及小批量生产等方面的服务。从整体市场趋势来看，中大批量 PCBA的市场需求正呈现出更为迅猛的增长势头。公司凭借多年来在电子制造服务领域的深厚积累，已形成了以中大批量 PCBA电子制造服务为主的业务模式。相较于那些主要专注于小批量PCBA电子制造服务的企业，公司在生产规模、生产效率以及成本控制等方面具备显著优势。公司拥有先进的生产设备和成熟的生产工艺，能够快速响应客户的中大批量订单需求，并且保证产品质量的稳定性和一致性。随着下游应用领域的不断拓展和创新，下游客户对于“少品种、大批量”的高品质产品的需求正逐步攀升。这为公司这类可提供中大批量 PCBA电子制造服务的企业带来了更为广阔的发展空间。与此同时，公司也具备成熟的小批量制造交付能力，服务聚焦于客户定制化需求，可灵活响应多样化产品设计方案，从样品试制到中小批量生产提供全流程高效服务，确保快速打样、精准制程与可靠交付，助力客户缩短产品研发周期并实现小批量多品种的柔性化生产需求。并且，随着公司持续扩大生产规模，不断优化生产工艺，进一步提升生产效率和产品质量，公司在中大批量 PCBA电子制造服务领域的核心竞争力将得到进一步增强，从而更好地满足市场对于中大批量产品的需求，为公司的持续发展奠定坚实基础。
3、电子制造行业的发展情况
电子制造行业的发展高度依赖下游应用领域的需求拉动，公司下游应用领域已形成汽车电子、工业控制、消费电子及能源管理四大领域，各领域需求表现呈现差异化特征，直接影响电子制造行业整体发展。
（1）汽车电子
新能源汽车渗透率持续提升，整车智能化、网联化持续下沉，车载信息系统、智能座舱等电子模块配置率大幅提高，带动汽车电子市场规模快速扩张，而 PCBA作为各类汽车电子模块的核心组成部分，需求随之爆发式增长。
（2）工业控制
全球工业自动化、智能制造进程持续推进，工业控制领域需求保持稳健增长，成为 PCBA行业的稳定需求支撑，需求增速平稳且波动较小。伴随制造业产能升级、自动化产线更新换代，工控类显示控制板PCBA需求保持稳定释放。
（3）消费电子
消费电子产品迭代速度快、订单批次多、单批体量灵活。2026年上半年消费电子整体处于迭代阶段，传统终端产品市场趋于平稳，整体增长动能不足，行业低端产能供给过剩，市场价格竞争激烈，整体增量有限。终端产品更新节奏加快、定制化功能增多，制造要求更高，行业逐步从价格竞争转向技术与品质竞争。
（4）能源管理
在国内双碳政策持续落地、工业企业节能降碳改造、海外碳合规要求趋严的背景下，工业能源管理、智能配电、能耗监测、充换电配套等低压电气能源类设备需求稳步提升，行业由传统设备节能改造逐步向数智化、能碳一体化管控转型。能源管理、智能监测控制板等 PCBA产品市场需求持续扩容，且对产品稳定性、批量一致性、长期可靠性要求较高。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、报告期末：应收票据较上年末减少100%，主要系期初票据背书及到期所致；
2、报告期末：在建工程较上年末增加198.52%，主要系子公司装修未转固所致；
3、报告期末：短期借款较上年末增加70.67%，主要系本期根据生产经营需求适度增加银行借款所
致；
4、报告期末：预付款项较上年末增加121.08%，主要系材料备料预付增加所致；
5、报告期末：其他应收款较上年末增加139.86%，主要系期末形成员工个人承担社保待扣款，已于
7月发放薪酬时收回；
6、报告期末：其他流动资产较上年末增加120.30%，主要系待抵扣进项税增加所致；
7、报告期末：应付职工薪酬较上年末减少38.06%，主要系上年末计提奖金本期已全部发放所致；
8、报告期末：其他应付款较上年末减少75.22%，主要系上期未支付费用本期已支付减少所致；
9、报告期末：其他流动负债较上年末减少99.96%，主要系期初背书票据到期终止确认所致；
10、报告期末：应交税费较上年末减少44.25%，主要系期初企业所得税本期汇算清缴减少所致；
11、报告期末：应收款项融资较上年末增加，主要系本期重分类转入的银行承兑汇票所致；
12、报告期末：使用权资产较上年末增加，主要系本期子公司新增长期租赁，按新租赁准则确认使用权资产；
13、报告期末：股本较上年末增加30.00%，主要系本期以资本公积转增股本所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、报告期内：营业收入较上期增加42.38%，主要系本期公司销售规模扩大所致；
2、报告期内：营业成本较上期增加47.66%，主要系本期公司销售额增加对应的成本增加所致；
3、报告期内：管理费用较上期增加181.49%，主要系本期闲置房产折旧增加及管理人员绩效增加所
致；
4、报告期内：研发费用较上期增加35.02%，主要系本期公司研发活动投入增加所致；
5、报告期内：财务费用较上期增加195.49%，主要系本期利息支出增加所致；
6、报告期内：信用减值损失较上期减少59.08%，主要系期初应收账款收回，坏账准备减少所致；
7、报告期内：资产减值损失较上期减少728.58%，主要系本期存货交付、销售实现，结转营业成本，转回资产减值损失所致；
8、报告期内：投资收益较上期减少100.00%，主要系本期未购买理财产品所致；
9、报告期内：公允价值变动收益较上期增加100.00%，主要系本期未购置理财产品，无相关金融资产公允价值波动影响所致；10、报告期内：营业外收入较上期增加96,950.57%，主要系本期收到与日常经营活动无关的政府补助增加所致；
11、报告期内：营业外支出较上期减少73.49%，主要系非日常经营无关的支出减少所致。
（2） 收入构成
1、本期汽车电子，工业控制、其他业务营业收入同比增加，核心原因在于公司持续推进新项目落地，下游客户订单储备充足、订单量显著提升，生产出货规模同步扩大，推动销售收入实现稳步增长。
2、随着公司业务规模持续扩张，PCBA产品应用场景不断丰富，为反映经营状况，公司对主营业务收入的产品分类进一步细化，由原汽车电子、工业控制、消费电子、其他业务四大产品分类调整为汽车电子、工业控制、消费电子、能源管理、其他业务五大产品分类。
3、华南、西南区域营业收入下降，主要系下游客户实施资源整合，业务布局重点向华东、华中区域倾斜，相应带动公司华东、华中地区销售收入有所增长；境外业务收入增长，主要源于境外客户需求提升，公司获取订单规模增加，出货量同比上升。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额：本期较上期增长140.01%，主要系前期应收账款陆续回笼，销售商品收到的现金增加所致；
2、投资活动产生的现金流量净额：本期较上期下降274.57%，主要系上期理财产品到期收回金额现
金流入增加，同时本期固定资产购建投入增加所致；
3、筹资活动产生的现金流量净额：本期较上期增长210.30%，主要系本期新增短期借款所致。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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