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| 山西高速(000755)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
期定期存款影响。
筹资活动产生的现金
流量净额 -767,803,853.09 -565,033,999.86 -35.89% 因报告期内偿还借款影响。现金及现金等价物净增加额 -856,568,360.50 -64,119,877.16 -1,235.89% 因报告期内办理定期存款、偿还借款影响。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 ☑不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
四、非主营业务分析
□适用 ☑不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
定期存款，在其他流动资产列示影响；2.本报告期分红派息影响。应收账款 40,903,343.84 0.35% 71,693,705.31 0.59% -0.24%合同资产 936,307.45 0.01% 121,482.03 0.00% 0.01%存货 2,376,399.24 0.02% 1,350,416.08 0.01% 0.01%在建工程 9,893,157.45 0.09% 9,794,397.45 0.08% 0.01%使用权资产 7,279,939.10 0.06% 7,839,934.34 0.06% 0.00%无形资产 10,428,739,544.84 89.85% 10,664,691,067.40 87.72% 2.13%期存款，在其他流动资产列示影响长期待摊费用 13,292,213.04 0.11% 15,025,979.92 0.12% -0.01%递延所得税资产 6,090,242.01 0.05% 11,650,234.75 0.10% -0.05%其他非流动资产 1,232,433.03 0.01% 1,232,433.03 0.01% 0.00%合同负债 78,144.78 0.00% 25,633.56 0.00% 0.00%长期借款 5,224,670,000.00 45.01% 5,602,270,000.00 46.08% -1.07%租赁负债 5,936,053.82 0.05% 7,125,325.18 0.06% -0.01%应付账款 294,934,140.49 2.54% 379,649,455.82 3.12% -0.58%其他应付款 299,115,968.82 2.58% 297,667,967.33 2.45% 0.13%一年内到期的非流动负债 221,452,765.82 1.91% 248,712,082.80 2.05% -0.14%长期应付款 10,874,971.00 0.09% 12,602,963.07 0.10% -0.01%
2、主要境外资产情况
□适用 ☑不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 ☑不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
(1)货币资金受限金额为12,810,000.00元，为子公司榆和公司的保函保证金。
(2)应收账款中应收通行费收入36,875,871.80元为因设立质押而资产权利受到限制，具体情况如(3)所示。
(3)高速公路特许经营权因设立质押而权利受到限制，截至2026年6月30日受限资产净值为10,378,334,554.44元，具体情况如下：
依据榆和公司2024年4月30日与国家开发银行山西省分行签订的《质押合同》（编号：1410202401100001664、1410202401100001666号借款合同的质押合同-1），以榆社至和顺高速公路榆社至左权段的车辆通行费收费权及其项下收益提供质押担保。动产担保登记证明编号：30978876003960290785。
依据榆和公司2024年4月30日与国家开发银行山西省分行签订的《质押合同》（编号：1410202401100001664、1410202401100001666号借款合同的质押合同-2），以榆社至和顺高速公路左权至和顺段的车辆通行费收费权及其项下收益提供质押担保。动产担保登记证明编号：30979298003960340012。
依据平榆公司2021年4月与中国民生银行股份有限公司太原分行签订的《应收账款质押合同》（编号：应收质字第2021应收质004号），以山西省汾阳至邢台高速公路平遥至榆社段的收费权提供质押担保。应收账款质押登记证明编号：11073116001322568912。
依据太佳公司2022年8月25日与交通银行股份有限公司山西省分行签订的《公路收费权质押合同》（合同编号：C220822PL1415267），以山西省太佳高速公路临县黄河大桥通行费收费权提供质押担保。
六、投资状况分析
1、总体情况
☐适用 ☑不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑适用□不适用
割。 -- 8,557,051.77 否2025年12月30日2026年2月14日 《关于收购山西交通实业发展集团有限公司15%股权暨关联交易的公告》（公告编号2025-31）《关于收购山西交通实业发展集团有限公司15%股权完成股权交割的公告》（公告编号2026-03）合计 -- -- 74,800,000.00 -- -- -- -- -- -- -- 8,557,051.77 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 ☑不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
八、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
投资收益8,557,051.77元。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。☑是□否公司于2024年4月26日披露了《关于“价值提升与股东回报”行动方案的公告》。报告期内，公司持续推动“质量与回报双提升”有效落实，现将进展情况说明如下：1.持续聚焦主业，提升经营质量。2026年上半年实现营业收入7.28亿元，归属于上市公司股东净利润2.45亿元，基本每股收益0.1673元/股，加权平均净资产收益率4.39%；上半年末，公司资产总额116.07亿元，净资产54.72亿元，资产负债率为52.86%。报告期内，公司持续加强资金和成本管控，强化路域经济发展增收动能，经营状况总体保持平稳。2.完善公司治理，强化“关键少数”责任。公司积极贯彻落实资本市场改革要求，结合证监会、深交所相关规定及公司实际情况，制定、修订了《环境、社会及公司治理（ESG）管理制度》《信息披露管理办法》《内幕信息知情人登记管理办法》《董事、高级管理人员薪酬管理制度》等6项配套制度，持续夯实公司治理制度基础。高质量编制发布年度ESG报告，连续两年获评万得（Wind）A级评级。强化合规管理与规范运作，组织召开内幕信息警示教育专题会议，系统解读内幕交易监管要求，深入剖析典型案例，进一步夯实“关键少数”与核心岗位人员的合规根基。3.提升回报水平，增强投资者获得感。积极落实“价值提升与股东回报”行动方案，上半年实施完成2025年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金股利2元，现金分红共计2.93亿元。积极支持大股东增持公司股份，山西交控集团通过子公司增持股份计划于2026年2月27日实施完成，以集中竞价方式累计增持公司股份6,097,400股，增持金额合计3,001.04万元，持续推动公司股票长期投资价值提升。4.优化市场沟通机制，提升价值传递效能。公司严守资本市场合规运营及信息披露相关规则，持续完善投资者关系管理体系，依托投资者实地参观调研、业绩说明会、互动易平台回复及投资者热线接听等多元化沟通渠道，积极回应市场关切，主动传递长期投资价值，着力构建良好投资者关系生态。展望未来，山西高速将坚持以高质量发展为主线，持续聚焦主业经营，强化科技创新驱动，完善公司治理体系，健全投资者回报机制，提升投资者沟通质效，持续推动“价值提升与股东回报”行动方案落地见效。
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