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| 天赐材料(002709)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
（一）2026年上半年总体经营情况
2026年上半年，随着储能电池需求的持续爆发，公司持续聚焦新产品持续迭代和新市场新客户开拓，带动锂电池电解
液销量的强劲增长，上半年销量超 44万吨，较去年同比增长约 41%，其中储能电池电解液销量同比增长超过 100%。随着海外 OEM工厂落地并放量，公司电解液境外客户销量迎来强劲增长，海外电解液销售额同比增长超过 126%，并已实现核心客户全覆盖。在经营上，公司报告期内实现营业收入 14,709,500,811.92元，同比上升 109.28%；实现归属于上市公司股东的净利润 2,860,942,286.52元，同比上升 967.91%；其中实现归属于上市公司扣除非经常性损益净利润为 2,807,472,781.70元，同比上升 1,096.69%。在日化材料领域，公司通过优化产品结构和提升研发能力，依托差异化竞争策略巩固国内市场优势地位，同时积极拓展海外营销网络，成功推出了多款符合市场需求的创新型产品，进一步巩固了领先的市场地位。同时，积极响应全球环保趋势，加大绿色生产工艺投入，实现了生产过程的低碳化与资源高效利用。
（二）主营业务开展情况
1、锂离子电池材料
锂离子电池材料方面，凭借敏锐的市场洞察力、持续的技术创新和优势的市场策略，公司与部分国内优秀的储能客户
通过长协的方式进行了绑定，以此实现了锂电池材料业务的稳健增长、客户结构的调整与市场份额的进一步提升；此外，公司积极拓展国内外市场，随着北美和欧洲 OEM工厂的落地，实现了国际客户的持续导入及放量，持续开拓提升海外市场份额。报告期内，公司欧洲电解液代工厂完成技改工作，并顺利导入核心大客户，部分欧洲客户销售开始出现明显增量；公司成功实现了多个重点项目的突破，涵盖储能、铁锂快充、钠电池、高镍电池等多个领域，并成功推广 LiFSI添加比例较高的电解液配方，不仅满足了核心客户对高性能电解液的迭代需求，还进一步巩固了公司在行业内的技术领先地位。正极材料方面，公司通过不断加大技术投入，构建高压实、长循环磷酸铁锂的核心竞争力，四代及五代产品迭代进展顺利，公司通过质量提升和运营效率改善的方式，实现了整体产能利用率的提升。而随着市场低端产能的加速出清，正极材料市场迎来了价格重塑的过程，磷酸铁及磷酸铁锂的盈利有所修复，随着公司磷酸铁产线产能的逐渐开满，公司正极业务也实现了月度扭亏。针对钠离子电池行业的迅速发展以及核心客户的配套需求，公司同时开发了以六氟磷酸钠及 NaFSI为主的电解液配方，同步配套了相应的磷酸铁锂正极及前驱体，通过构建产品及配方的“不可代替性”，进一步与核心客户进行深度业务绑定。资源循环业务方面，公司重点推进锂电池回收及锂材料深加工项目的扩产，通过工艺技改与持续运营优化，促成产能提升及制造环节降本，为六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、二氟磷酸锂等电解质产品提供兼具稳定性与成本优势的自供原料，自供比例稳步提升，显著增强电解液业务的综合市场竞争力。此外，公司依托属地运营团队，在尼日利亚、津巴布韦等核心资源国系统开展锂矿勘探、战略采购及渠道体系构建，同步通过矿山项目联合开发模式锁定高潜力资源标的。
2、日化材料及特种化学品
报告期内，公司进一步加码日化业务布局，依托差异化竞争策略巩固国内市场优势地位，同时积极拓展海外营销网络，
充分发挥大客户国内工厂的地缘优势，加快新产品导入节奏；同时，公司积极推动温和表面活性剂产品的海外项目落地，以此带动销量增长与产品矩阵扩展，实现双重突破。在国内市场，公司紧跟新品潮流，深化品牌方战略合作，积极争取其直采主导权，并有序导入代工制造资源，以此实现销售规模的实质性增长。日化材料业务2026年上半年实现产品销量 6.9万吨，同比增长16.7%，整体营收同比增长11%。特种化学品方面，公司坚持聚焦“技术驱动、客户协同、全球布局”三大核心战略，持续深化产品创新。在新能源汽车、储能及消费电池等关键领域，公司实现了多项重要技术突破与产品落地，已形成覆盖粘结剂、PACK胶、硅橡胶、绝缘粉末等上百种牌号的产品矩阵。其中，PACK胶作为核心产品，目前已与全球头部领先电池及车企深入合作。报告期内，公司 PACK胶销售量突破 8200吨，同比增长超 51%。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
营规模增大，营运资金需求增加合同负债 198,103,150.28 0.62% 77,083,022.79 0.29% 增加 0.33个百分点 主要原因为报告期内预收客户款项增加长期借款 874,383,000.00 2.73% 987,488,500.00 3.67% 减少 0.94个百分点租赁负债 26,958,439.14 0.08% 29,941,815.42 0.11% 减少 0.03个百分点
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节财务报告、七、合并财务报表项目注释 1、31、45。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
注:上述投资包括购置资产、在建工程项目投资、股权投资及金融资产投资(理财产品、大额存单除外)。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
九江天赐-
年产 20万
吨锂电材
料项目 自建 是 锂离子电
池材料 97,377,302.83 837,149,861.34 自筹资金 89.20% 801,409,700.00 /2021年08月24日 巨潮资讯网《关于投资建设年产 20万吨锂电材料项目的公告》（公告编号：2021-110）浙江天赐-年产 4.1万吨锂离子电池材料项目(一期） 自建 是 锂离子电池材料 62,067,078.31 221,372,451.39 募集资金、自筹资金 25.27% 237,073,700.00 /2021年09月29日、2022年9月21日、2024年3月26日、2025年12月10日 巨潮资讯网《关于拟设立全资子公司投资建设年产 4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）的公告 》（公告编号：2021-133）《公开发行可转换公司债券募集说明书 》《关于部分募投项目延期的公告》（公告编号：2024--027、2025-148）合计 -- -- -- 159,444,381注：2026年7月3日，公司召开第七届董事会第四次会议审议通过了《关于部分募投项目变更并将剩余募集资金投入新项目的议案》，对年产 4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）项目进行变更，变更后该项目进度为 50.53%，项目达产后，预计可实现年平均净利润 7,128万元。该募投项目变更事项，已经公司于2026年7月20日召开的股东会审议通过。
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 否报告期实际损益情况的说明 公司为了规避碳酸锂及其相关原材料市场价格及外汇汇率波动带来的经营风险，开展了商品期货及外汇套期保值业务。报告期内，公司商品套保方案在公允价值变动损益科目中反映的金额为 1231.63万元。报告期内，公司外汇套期保值衍生品合约在公允变动损益科目中反映的金额为 13.78万元。套期保值效果的说明 公司从事的商品期货品种和金融衍生品品种与公司生产经营相关的原材料和外汇挂钩，通过套期工具价值变动有效地对冲了被套期项目价值变动风险，基本实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、套期保值业务的风险分析
1、价格波动风险：当期货行情大幅剧烈波动时，可能无法在要求锁定的价格
买入套保或在预定的价格平仓，造成损失。
2、内部控制风险：套期保值交易业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。
3、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易
系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
4、操作风险：由于交易员主观臆断或不完善的操作造成错单，给公司带来损
失。
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