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| 驱动力(920275)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司紧密围绕年度的经营计划，管理层带领公司各部门有序开展各项工作，通过创新研发和持续深化管理变革、推动公司健康稳健发展。2026年上半年公司实现营业收入3,235.02万元，同比下降0.75%，实现归属于上市公司股东的净利润-51.90万元，同比下降132.18%。主要由于报告期内毛利率较高的造血系列1、2产品销售占比下降10.18个百分点，毛利率较低的造血系列3产品销售占比增加 10.01个百分点，高毛利产品销售占比的下降导致综合毛利率同比减少 3.57个百分点，营业毛利润同比减少122.95万元；本期对联营企业的投资收益同比减少102.90万元、确认的理财产品投资收益较上期减少81.23万元，导致投资收益较2025年同期减少184.13万元；综合导致净利润同比减少。在研发方面，公司是国家高新技术企业，广东省“专精特新”企业。公司拥有专利 37件，其中发明专利12件（含国际发明专利1件）、实用新型专利23件、外观设计专利2件。2026年上半年公司新获得2件实用新型专利授权。公司合作参与的反刍研发项目取得阶段性成果，并在中国畜牧兽医期刊发表论文《复合有机铁制剂对围产期母羊血清、乳汁生化指标和羔羊发育的影响》。无草育肥技术、鱼粉替代技术、蛋氨酸1:1替代技术取得突破性进展，并获得客户高度认可。公司在报告期内积极推进家禽、反刍、水产、宠物等相关产品的研究开发工作，结合市场实际需求，持续推出具有市场竞争力的新产品，如谷饲5.0、节蛋宝、热可舒、三行速能、牲血成鳖料和多种宠物营养品、宠物粮等。在生产管理方面，公司严格遵循《饲料法》及相关法律法规的要求，对产品生产实施全过程质量管理。基于全面质量管理理念，系统管控人员、设备、生产过程、质量保证与控制、生物安全及产品发运等关键环节，持续优化生产质量管理体系，保障生产过程的生物安全和生产安全，确保产品质量。在市场销售方面，上半年公司积极参加大型展会、技术交流会等会议，并通过网站、微信公众号、社交媒体等电子媒体积极推广公司开展的业务、公司的核心技术、公司提供的产品及解决方案等，持续加强造血系列产品的市场可见度。在公司治理方面，公司持续优化管理架构，健全法人治理结构，并对内部关键岗位进行梳理，构建科学有效的内部控制体系，规范企业运营管理，增强企业经营韧性，管控可持续发展相关风险，切实提升公司的治理效能和管理水平。报告期内，公司依据中国证监会、北交所发布的相关法律法规要求，对公司《董事、高级管理人员薪酬管理制度》、《对外投资管理制度》进行了修订，切实提升治理效能和管理水平。此外，公司积极践行持续稳定地回报投资者的理念，切实履行股东回报义务。2026年6月，公司完成了2025年度权益分派，以公司股权登记日应分配股数为基数，向参与分配的股东每10股派发人民币现金0.25元，向股东派发现金股利398.44万元，所分配红利金额占当期归母净利润的90.19%，进一步加强投资者的合理投资回报。
（二） 行业情况
根据中国上市公司协会公布的《上市公司行业统计分类指引》（2023年发布实施），公司所处行业为农副食品加工业下面的饲料加工（行业代码：CA132）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于 C类“制造业”中的“饲料加工”。
我国饲料工业经过30余年的高速发展，2011年成为全球第一饲料生产大国，近十多年来产量总体保持增长并稳居世界第一。根据农业农村部畜牧兽医局、中国饲料工业协会的相关统计数据显示，2026年上半年，我国工业饲料产量小幅增长，产品结构持续优化，主要原料价格涨跌不一，饲料产品价格走势分化，行业整体运行稳中有进。上半年，全国工业饲料总产量 16850万吨，同比增长3.9%。其中，配合饲料产量为15798万吨，同比增长4.3%；浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为 597万吨、345万吨，同比分别下降5.7%、2.1%。猪、肉禽饲料产品出厂价格同比以降为主，蛋禽饲料产品出厂价格同比以增为主。在动物养殖方面，2026年上半年，国内猪牛羊禽肉产量 5050万吨，同比增长4.3%，其中，猪肉、禽肉产量分别增长3.3%、9.4%，牛肉、羊肉产量分别下降1.0%、3.9%；牛奶产量增长2.4%，禽蛋产量下降2.2%；水产品产量3512万吨、比去年同期增长了4.4%。二季度末，生猪存栏42491万头，同比增长0.1%；上半年，生猪出栏37246万头，增长1.7%。
二季度末，全国能繁母猪存栏量已经调减至3780万头、同比减少了263万头，比2025年末减少了181万头，生猪出栏节奏放缓，供需形势持续改善。当前生猪市场供应仍然是总体充裕，供强需弱的格局尚未根本改变，农业农村部将继续生猪产能综合调控，引导供需更加适配。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动资产 10,743,552.23 4.59% 32,371,449.65 13.38% -66.81%
债权投资 72,277,925.63 30.91% 36,730,964.34 15.18% 96.78%递延所得税资产 602,920.10 0.26% 152,848.19 0.06% 294.46%合同负债 529,518.23 0.23% 641,754.08 0.27% -17.49%应付职工薪酬 896,292.74 0.38% 1,226,358.02 0.51% -26.91%应交税费 394,385.60 0.17% 674,726.79 0.28% -41.55%其他应付款 1,191,028.18 0.51% 2,740,991.75 1.13% -56.55%一年内到期的非递延收益 44,444.95 0.02% 88,889.89 0.04% -50.00%递延所得税负债 19,155.61 0.01% 86,299.21 0.04% -77.80%未分配利润 15,794,012.95 6.76% 20,297,481.95 8.39% -22.19%资产负债项目重大变动原因：
（1）存货：报告期末比2025年末增加300.00万元，增加51.40%。主要原因：受外部环境变化引发的国际原料涨价影响，原材料采购成本上涨；同时因为价格上涨公司提前备货，期末原材料余额同比增加。
（2）固定资产：报告期末比2025年末增加1,514.19万元，增加39.29%。主要原因：报告期内研发中心达到预定可使用状态，由在建工程转入固定资产，研发中心转固金额1,507.57万元。
（3）在建工程：报告期末比2025年末减少1,531.87万元，减少100.00%。主要原因：本期研发中心及各类零星在建项目均已达到预定可使用状态，相应结转至固定资产核算，本期末无新增在建工程项目。
（4）交易性金融资产：报告期末比2025年末减少2,297.86万元，减少53.41%。主要原因：公司原持有的交易性金融资产到期赎回，为保障资金本金安全、获取稳定利息收益，公司将到期的部分闲置资金配置大额存单；根据新金融工具准则相关规定，该类大额存单分类至债权投资核算。
（5）预付款项：报告期末比2025年末增加48.48万元，增加174.12%。主要原因：公司结合生产排产计划，同时为应对原材料价格波动、保障原料持续充足供应，公司加大原材料备货力度，预先支付采购定金及货款。
（6）一年内到期的非流动资产：报告期末比2025年末减少2,162.79万元，下降66.81%。主要原因：
报告期末，大额存单从债权投资科目重分类至一年内到期的非流动资产的金额减少2,162.79万元。
（7）债权投资：报告期末比2025年末增加3,554.70万元，增加96.78%。主要原因：公司原持有的交易性金融资产以及一年内到期的非流动资产到期赎回，为保障资金本金安全、获取稳定利息收益，公司将到期的部分闲置资金配置大额存单；根据新金融工具准则相关规定，该类大额存单分类至债权投资核算。
（8）使用权资产：报告期末比2025年末减少29.07万元，减少100.00%。主要原因：公司于2024年7月租赁长兴·创兴港办公楼，按新租赁准则计入使用权资产、租赁负债科目核算。该办公楼在2026年6月租期到期，故报告期末无使用权资产。
（9）长期待摊费用：报告期末比2025年末减少3.71万元，减少39.20%。主要原因：本期新增加办公室装修5.30万元计入长期待摊费用，另外装修费等长期待摊费用在本期摊销9.01万元。（10）递延所得税资产：报告期末比2025年末增加45.01万元，增加294.46%。主要原因：公司当期可弥补亏损规模上升，对应确认的可抵扣暂时性差异增加，相应计提递延所得税资产所致。
（11）其他非流动资产：报告期末比2025年末增加10.93万元，增加100.00%。主要原因：公司本期新增设备采购预付款项，根据企业会计准则相关规定，该部分设备预付款分类至其他非流动资产核算。
（12）应付账款：报告期末比2025年末减少81.55万元，减少35.07%。主要原因：两期备货时点存在差异，本期备货款项到期完成支付，应付账款余额下降。
（13）应交税费：报告期末比2025年末减少28.03万元，下降41.55%。主要原因：公司本期经营产生亏损，当期应交企业所得税金额减少48.62万元；另外房产税因已计提但尚未到纳税时点较上期末增加18.76万元。
（14）其他应付款：报告期末比2025年末减少155.00万元，下降56.55%。主要原因：上期末计提的金额较大的研发中心的工程款在本期均已支付。
（15）一年内到期的非流动负债：报告期末比2025年末减少32.33万元，减少100.00%。主要原因：
期初一年内到期的非流动负债为从租赁负债重分类所致。公司于2024年7月租赁长兴·创兴港办公楼，按新租赁准则计入使用权资产、租赁负债科目核算。该办公楼在2026年6月租期到期，故报告期末无一年内到期的非流动负债。
（16）其他流动负债：报告期末比2025年末减少5.99万元，下降90.26%。主要原因：预计销售返利较上期末减少4.05万元。
（17）递延收益：报告期末比2025年末减少4.44万元，下降50.00%。主要原因：前期收到的政府补助在报告期内摊销4.44万元计入其他收益。
（18）递延所得税负债：报告期末比2025年末减少6.71万元，下降77.80%。主要原因：公司债权投资中应收利息的金额较上期减少，对应确认的应纳税暂时性差异减少，相应计提递延所得税负债减少所致。2、 营业情况分析
（1） 利润构成
（1）信用减值损失：本期计提的损失额较2025年同比减少3.67万元，同比减少620.66%。主要原因：
基于公司良好的客户信用控制措施，报告期末的应收账款账面余额较上年末同比减少89.71万元，因此计提的应收账款坏账准备较上期减少，本期应收账款坏账准备转回6.24万元。
（2）资产减值损失：本期计提的损失额较2025年同比减少3.11万元，同比减少202.91%。主要原因:报告期大存货跌价准备转回1.58万元，上年同期计提存货跌价准备1.53万元。
（3）其他收益：较2025年同期减少19.22万元，减少74.89%。主要原因：上年同期收到清远市科技局关于2025年科技支撑“百千万工程”专项立项项目补贴20.00万元、收到商务局关于2025年广州市促进高质量发展专项资金4.26万元，本年同期收到的政府补助金额极小。
（4）投资收益：较2025年同期减少184.13万元，减少68.86%。主要原因：本期对联营企业的投资收益同比减少102.90万元；确认的理财产品投资收益较上期减少81.23万元。
（5）公允价值变动收益：较2025年同期增加11.89万元，增加838.12%。主要原因：本期理财产品持有规模较上年同期增加，理财产品期末公允价值波动金额上升，导致公允价值变动损益同比发生较大变动。
（6）资产处置收益：较2025年同期增加0.12万元，增加100.00%。主要原因：报告期内未发生资产处置相关事项，上期处置旧办公设备等产生处置损失0.12万元。
（7）营业利润：较2025年同期减少243.68万元，降低157.88%。主要原因：报告期内毛利率较高的造血系列1、2产品销售占比下降10.18个百分点，毛利率较低的造血系列3产品销售占比增加10.01个百分点，较高毛利产品销售占比的下降导致营业毛利润同比减少122.95万元；本期对联营企业的投资收益同比减少102.90万元、确认的理财产品投资收益较上期减少81.23万元，导致投资收益较2025年同期减少184.13万元；综合导致营业利润同比减少。
（8）营业外支出：较2025年同期减少11.90万元，减少99.12%。主要原因：上期对浙江大学教育基
金会捐赠现金10.00万元。
（9）净利润：较2025年同期减少211.62万元，降低133.28%。主要原因：报告期内毛利率较高的造血系列1、2产品销售占比下降10.18个百分点，毛利率较低的造血系列3产品销售占比增加10.01百分点，较高毛利产品销售占比的下降导致营业毛利润同比减少122.95万元；本期对联营企业的投资收益同比减少102.90万元、确认的理财产品投资收益较上期减少81.23万元，导致投资收益较2025年同期减少184.13万元；综合导致净利润同比减少。（10）所得税费用：较2025年同期减少20.15万元，降低122.50%。主要原因：报告期部分理财及大额存单到期使得当期应纳税所得额增加，当期所得税费用同比增加22.26万元；可抵扣亏损等变动导致递延所得税费用减少42.41万元。
（2） 收入构成
（1）报告期主营业务收入同比减少47.81万元，减少1.47%，主营业务成本同比增加95.55万元，增加4.24%，波动不大；其他业务收入同比增加23.35万元，增加480.40%，其他业务成本同比增加2.94万元，增加64.45%，主要系2025年10月新设立的宠物用品公司宠小幸，2025年11月份开始推广销售的宠物用品，2025年上半年无此类产品收入和成本。
（2）报告期造血类产品营业收入同比减少29万元，减少0.92%，营业成本同比增加110.12万元，增加5%，毛利率比上年同期减少4.17个百分点，主要系报告期内毛利较高的造血系列1、2产品销售占比下降10.18个百分点，毛利较低的造血系列3产品销售占比增加10.01个百分点。其他产品营业收入同比增加4.54万元，增加4.5%，营业成本同比减少11.63万元，减少21.86%，毛利率比上年同期增加13.29个百分点，主要系抗应激、诱食、替抗类产品营业收入同比减少43.63万元，浓缩料、配合料及饲料原料同比增加12.74万元，宠物用品、宠物营养品、宠物日粮营业收入同比增加38.84万元，宠物用品、宠物营养品毛利较高，因此，其他产品毛利率增加。
（3）报告期各区域的收入成本变动主要受不同区域市场行情变动及销售推广活动影响，华南地区
毛利率比上年同期增加5.04个百分点，主要系该区域毛利较低的造血系列3产品销售收入同比减少。
3、 现金流量状况
（1）经营活动产生的现金流量净额：较2025年同期减少501.82万元，下降963.41%。主要原因：
报告期内销售商品、提供劳务收到的现金同比减少 230.19万元，虽然本期收入总额变动不大，但上期收回以前年度应收账款较多，同比来看本期销售商品、提供劳务收到的现金减少；购买商品、接受劳务支付的现金同比增加 330.63万元，主要系受外部环境变化引发的国际原料涨价影响，原材料采购成本上涨；同时因为价格上涨公司提前备货，导致购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
（2）投资活动产生的现金流量净额：较2025年同期增加985.98万元，增幅131.96%。主要原因：
报告期内大额存单、银行理财等到期赎回，收回投资收到的现金较上期增加 3,520.00万元；收回的现金除用于派发现金股利和日常经营使用外，继续用于购买大额存单或银行理财产品，投资支付的现金同比增加2,226.81万元；另外购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加216.48万元，综合导致投资活动产生的现金流量净额同比增加。
（3）筹资活动产生的现金流量净额：较2025年同期增加557.02万元，增幅56.41%。主要原因：
本报告期派发现金股利398.44万元，较上年同期减少557.82万元。
4、 理财产品投资情况
七天通知存款 自有
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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