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| 行云科技(300209)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
收入规模。
四、非主营业务分析
☑适用□不适用
生的投资收益。 否
公允价值变动损益 -9,193,678.56 2,140.66% 因汇率变动，根据银行对公司持有的衍生金融产品市值重估确认的损益金额，在报告期内确认公允价值变动损益。公司持有衍生金融产品主要系对冲外币借款中的汇率风险，降低汇率波动对公司的影响，由于汇率变动，对应的外币借款确认了汇兑收益840万元。 否营业外收入 8,942,514.78 -2,082.18% 主要系无需支付的款项。 否营业外支出 92,524.82 -21.54% 主要系固定资产报废支出。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
☑适用☐不适用
资产的具
体内容 形成
原因 资产
规模 所在
地 运营
模式 保障资产安全性的
控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险服务器 自主投资 10.03亿元 中国香港 自主经营 1、纳入公司内部控制管理制度管理范围；2、由公司安排管理人员常驻负责管理。 暂未产生收益 110.21% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
☑适用☐不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告“第八节财务报告之所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑ □
公司于2026年6月30日向行云存算（深圳）科技有限公司增资244.9万元，股东深圳市煜赢投资咨询有限公司将所持
股份全部转让公司后退出。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用☑不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用☑不适用
5、募集资金使用情况
☑适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
☑适用☐不适用
报告期内，公司使用重整募集资金合计80,015.68万元用于补充上市公司流动性经营资金。截至报告期末，剩余资金（含银行利息）2,357.01万元存放于管理人指定账户。为加强重整投资款等募集资金的规范管理和运用，有效防范投
资风险，提高募集资金使用效益，保护投资者的利益，参照《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》及公司章程的有关规定，经公司第七届董事会第九次会议审议通过《关于签署募集资金（重整投资款）三方监管协议的议案》，公司已于2026年2月9日聘请兴业证券股份有限公司担任公司募集资金管理的财务顾问，并于2月11日与北京银行、中信银行签订募集资金三方监管协议，对重整募集资金按《重整计划》实施督导。
（2）募集资金承诺项目情况
□适用☑不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用☑不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
□适用☑不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
☑适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
☑适用□不适用核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号一金融工具列报》相关规定及其指南，对远期结售汇、货币掉期业务进行相应的核算处理，相关会计处理未发生变化。919.37万元，但对应的外币借款因汇率变动确认了汇兑收益840万元。套期保值效果的说明 公司在东亚银行（中国）有限公司深圳分行融入64.65亿日元外币借款，为对冲外币借款中的汇率和利率风险，降低汇率和利率波动的影响，公司开展了远期结售汇、货币掉期交易业务，锁定了上述外币借款到期时本金及利息的人民币还款金额。公司通过低息的日元贷款以及货币掉期，远期购汇的组合，实际上获得了一笔成本较低的人民币借款，还本付息资金均为人民币，该人民币金额不会因金融市场上的汇率和利率的波动而发生变化，有利于公司对未来现金流的管理。衍生品投资资金来源 公司在东亚银行（中国）有限公司深圳分行的授信额度为公司开展衍生品交易的资金来源（公司开展的衍生品投资交易其本质是公司向东亚银行（中国）有限公司深圳分行申请的外币借款的组成部分）。报告期衍生品持仓的 1、公司开展的外汇衍生品交易以减少汇率波动对公司影响为目的，不涉及投机交易。选择的远期结售汇、货币掉期产品及套期保值方案偏向于直观有效，不采用复杂产品及方案，在衍生品风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 操作专业性强与复杂程度高的背景下减少了因衍生品市场价格波动以及套期保值方案复杂带来的市场波动风险与操作风险。
2、公司审慎审查与银行金融机构签订的合约条款，对产品提供机构的历史信用背景与合约底层
逻辑详细调查，严格执行公司内部风险管理制度，以防范相关信用及法律风险。
3、公司财务部将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易
的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 报告期内，衍生品交易公允价值系参考外部金融机构的市场报价确定。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2026年3月26日、2026年4月17日、2026年07月21日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 ☑不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
☐适用 ☑不适用
八、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
详见本报告“第八节、财务报告”之“九、合并范围的变更”。
主要控股参股公司情况说明
1、基本信息介绍
（1）长沙悦云树
长沙悦云树成立于 年 月 日，注册资本人民币 万元，注册地址为湖南省长沙市开福区青竹湖街道青竹湖路29号长沙金霞海关保税物流投资建设有限公司商务写字楼2373，经营范围为技术服务、技术开发、技术咨询、
技术交流、技术转让、技术推广；供应链管理服务；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；广告设计、代理；企业形象策划；社会经济咨询服务；电子产品销售；日用家电零售；第二类医疗器械销售；计算机软硬件及辅助设备批发；食用农产品批发；食用农产品零售；化妆品批发；化妆品零售；母婴用品销售；服装服饰批发；服装服饰零售；鞋帽批发；鞋帽零售；网络技术服务；第一类医疗器械销售；日用品批发；家用电器零配件销售；家用电器销售；货物进出口；技术进出口；水产品批发；水产品零售；饲料原料销售；饲料添加剂销售；初级农产品收购；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；消防器材销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；乐器零售；乐器零配件销售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；珠宝首饰批发；皮革销售；皮革制品销售；钟表销售；保健食品（预包装）销售；鲜蛋批发；鲜肉批发；新鲜蔬菜批发；新鲜水果批发；未经加工的坚果、干果销售；农副产品销售；办公设备销售；办公用品销售；五金产品批发；橡胶制品销售；塑料制品销售；家居用品销售；家具销售；家具零配件销售；文具用品批发；体育用品及器材批发；汽车零配件批发；汽车零配件零售；汽车装饰用品销售；国内贸易代理；供应用仪器仪表销售；通信设备销售；针纺织品销售；针纺织品及原料销售；玩具销售；玩具、动漫及游艺用品销售；进出口代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；装卸搬运；宠物食品及用品零售；宠物食品及用品批发；林业产品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目为药品批发；第二类增值电信业务；食品销售；第三类医疗器械经营；食品互联网销售；道路货物运输（不含危险货物）；木材采运（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。长沙悦云树为公司的全资子公司。
（2）长沙湘树云
长沙湘树云成立于 年 月 日，注册资本人民币 万元，注册地址为湖南省长沙市开福区青竹湖街道青竹湖路29号长沙金霞海关保税物流投资建设有限公司商务写字楼2374，经营范围为一般项目：信息咨询服务（不含许
可类信息咨询服务）；数据处理和存储支持服务；网络技术服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；企业形象策划；广告设计、代理；广告发布；国内贸易代理；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；日用百货销售；翻译服务；供应链管理服务；畜牧渔业饲料销售；宠物食品及用品零售；宠物食品及用品批发；化妆品零售；美发饰品销售；日用杂品销售；日用品批发；日用品销售；日用化学产品销售；母婴用品销售；食品用洗涤剂销售；食用农产品批发；食用农产品零售；食品添加剂销售；厨具卫具及日用杂品批发；家用电器销售；国内货物运输代理；货物进出口；技术进出口；食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；报关业务；国际货物运输代理；婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售；保健食品（预包装）销售；云计算设备销售；云计算设备制造；云计算装备技术服务；计算机软硬件及外围设备制造；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机及通讯设备租赁；信息系统集成服务；互联网数据服务；大数据服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品销售；食品互联网销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。长沙湘树云为公司全资子公司。
（3）杭州行云智科科技有限公司
杭州行云智科科技有限公司（以下简称“杭州行云智科”）成立于2025年10月20日，注册资本人民币1,000万元，注册地址为浙江省杭州市西湖区转塘街道西投横创商务中心6号楼北楼803-1室，经营范围为：一般项目：技术服务、
技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；供应链管理服务；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；广告设计、代理；企业形象策划；社会经济咨询服务；电子产品销售；日用家电零售；第二类医疗器械销售；计算机软硬件及辅助设备批发；食用农产品批发；食用农产品零售；化妆品批发；化妆品零售；母婴用品销售；服装服饰批发；服装服饰零售；鞋帽批发；鞋帽零售；网络技术服务；第一类医疗器械销售；日用品批发；家用电器零配件销售；家用电器销售；货物进出口；技术进出口；水产品批发；水产品零售；饲料原料销售；饲料添加剂销售；初级农产品收购；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；消防器材销售；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；乐器零售；乐器零配件销售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；珠宝首饰批发；皮革销售；皮革制品销售；钟表销售；鲜肉批发；新鲜蔬菜批发；新鲜水果批发；农副产品销售；办公设备销售；办公用品销售；五金产品批发；橡胶制品销售；塑料制品销售；家居用品销售；家具销售；家具零配件销售；文具用品批发；体育用品及器材批发；汽车零配件零售；汽车装饰用品销售；国内贸易代理；供应用仪器仪表销售；通信设备销售；针纺织品销售；针纺织品及原料销售；玩具销售；玩具、动漫及游艺用品销售；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；装卸搬运；宠物食品及用品批发；宠物食品及用品零售；林业产品销售；食品销售（仅销售预包装食品）；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机及通讯设备租赁；通讯设备销售；通讯设备修理；计算机及办公设备维修；计算机系统服务；云计算设备销售；云计算设备制造；云计算装备技术服务；集成电路设计；集成电路制造；集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品制造；集成电路销售；集成电路芯片及产品销售；半导体器件专用设备制造；半导体器件专用设备销售；智能农机装备销售；智能基础制造装备制造；制冷、空调设备制造；制冷、空调设备销售；人工智能硬件销售；人工智能行业应用系统集成服务；信息系统集成服务；通用设备制造（不含特种设备制造）；机械设备销售(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目：电子烟零售；药品批发；第二类增值电信业务；第三类医疗器械经营；道路货物运输（不含危险货物）；木材采运(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。杭州行云智科为公司全资子公司。
（4）深圳市行云控股有限责任公司
深圳市行云控股有限责任公司（以下简称“深圳行云控股”）成立于2025年10月17日，注册资本人民币1,000万元，
注册地址为深圳市前海深港合作区南山街道梦海大道5289号中粮亚太大厦4001，经营范围为一般经营项目：以自有资金从事投资活动；企业管理咨询；社会经济咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；自有资金投资的资产管理服务；商业综合体管理服务；计算机及通讯设备租赁；集成电路芯片及产品销售；数据处理和存储支持服务；网络技术服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；企业形象策划；广告设计、代理；广告发布；国内贸易代理；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；日用百货销售；翻译服务；供应链管理服务；畜牧渔业饲料销售；宠物食品及用品批发；宠物食品及用品零售；化妆品零售；美发饰品销售；日用杂品销售；日用品批发；日用品销售；日用化学产品销售；母婴用品销售；食品用洗涤剂销售；食用农产品批发；食用农产品零售；食品添加剂销售；厨具卫具及日用杂品批发；家用电器销售；国内货物运输代理；货物进出口；技术进出口；食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；报关业务；国际货物运输代理；婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售；保健食品（预包装）销售；互联网设备销售；互联网设备制造；网络与信息安全软件开发；网络设备制造；网络设备销售；销售代理；商务代理代办服务；通信设备制造；信息技术咨询服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可经营项目：食品销售；食品互联网销售；第一类增值电信业务；互联网信息服务；第二类增值电信业务；在线数据处理与交易处理业务（经营类电子商务）；基础电信业务；呼叫中心。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。深圳行云控股为公司全资子公司。
（5）行云存算（深圳）科技有限公司
行云存算（深圳）科技有限公司（以下简称“行云存算”）成立于2026年03月27日，注册资本人民币3,244.9万元，
注册地址为深圳市南山区粤海街道科技园社区科技路1号桑达科技大厦402，经营范围为一般经营项目：人工智能应用软件开发；人工智能硬件销售；云计算装备技术服务；区块链技术相关软件和服务；大数据服务；互联网数据服务；数据处理和存储支持服务；数据处理服务；云计算设备销售；信息系统集成服务；计算机软硬件及外围设备制造；计算机软硬件及辅助设备零售；信息系统运行维护服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电子产品销售；集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品销售；电力电子元器件销售；信息技术咨询服务；计算机软硬件及辅助设备批发；市场营销策划；货物进出口；技术进出口；以自有资金从事投资活动。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。行云存算为公司控股子公司。
（6）株式会社TIZA
株式会社TIZA成立于2005年6月8日，注册资本为1亿日元，注册地址为东京都千代田区，为公司日本全资子公司，主要负责日本地区软件运维服务，主要为客户定制设计软件并提供后续运维服务，客户群体主要为日本当地的大型
企业。
（7）罗特软件系统(杭州)有限公司
罗特软件系统(杭州)有限公司（以下简称“罗特软件”）成立于2006年9月19日，注册资本人民币388.7115万元，3 A 1 1067
注册地址为浙江省杭州市西湖区西斗门路 号天堂软件园 幢 楼 室（自主申报），经营范围为一般经营项目：技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让：计算机软硬件、计算机系统集成、计算机信息技术、计算机网络技术；销售：计算机软硬件（国家禁止和限制的除外，涉及许可证的凭证经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。罗特软件为公司全资子公司。
2、经营情况介绍
报告期内，公司完成跨境数字贸易与AI算力双主业深度落地，各控股、参股子公司按战略分工有序开展经营，业务板块协同效应持续释放，整体营收规模、盈利水平较上年同期实现大幅提升，成功实现报告期扭亏为盈，各核心子公
司经营情况分述如下：长沙悦云树科技有限公司作为公司算力业务核心运营主体，报告期聚焦高端GPU服务器整机销售业务，向客户交付标准化算力硬件成套产品，依托公司算力订单资源实现规模化交付，算力板块营收贡献突出，当期业务盈利显著增厚公司整体利润。长沙湘树云科技有限公司、杭州行云智科科技有限公司，两家主体为重整阶段产业投资人配套导入的跨境B2B业务承载平台，主营多品类跨境供应链分销、海内外渠道运营、品牌数字化履约服务；报告期消费需求稳步修复，供应链管控持续优化，电商营收实现稳定增长，为公司提供持续性经营性现金流支撑。深圳市行云控股有限责任公司为产业投资与平台管理型全资子公司，行云存算（深圳）科技有限公司为公司存算硬件主要经营主体，罗特软件系统(杭州)有限公司为公司传统数字化软件运维主体，株式会社TIZA为日本市场配套软件定制开发。整体经营层面，报告期AI算力硬件等新兴业务规模化放量，传统跨境电商业务经营回暖，公司营业收入同比大幅增长，新接大单不断，截至本报告披露日，正在履约中算力和存储大单合计为154亿元；同时随着算力订单持续交付、硬件自研成本持续摊薄，公司盈利结构持续优化，报告期整体经营业绩实现扭亏为盈，长期产业转型成效逐步兑现。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用☑不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用☑不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是☑否
为规范上市公司经营运作、健全投资者沟通长效机制，切实维护公司、全体股东尤其是中小投资者合法权益，依据
《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司投资者关系管理指引》等法律法规、监管规则及《公司章程》相关规定，公司于2025年12月正式制定《市值管理制度》，并于2025年12月8日召开第七届董事会第四次会议审议通过，制度自审议通过之日起生效执行。制度的落地实施，进一步完善了公司治理架构，建立起常态化、规范化、体系化的市值管理与价值传导工作机制。
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