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| 高新兴(300098)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同
□是 否
（一）经营情况概述
高新兴致力于成为全球领先的智能物联网产品与方案提供商，聚焦汽车、轨道交通、城市治理、通信等对安全性、可靠性要求较高的关键行业和应用场景，依托软硬件一体化技术平台，强化融合多维通信、音视频与AI等行业专业技术，提升产品智能化与安全可靠性，推进业务产品化、规模化和全球化发展。2026年上半年经营情况继续延续上年度向好趋势，详细情况如下。
报告期内，公司实现营业收入9.66亿元，较上年同期增长7.76%，增长主要来源于车载智能产品的强劲驱动以及铁路轨交业务的稳健发展带动。车载智能产品营业收入由2023年上半年的1.41亿元增长至2026年上半年的5.08亿元，近三年复合增长率超过50%，业务规模实现持续较快增长，是公司的主要支柱业务。该业务增长主要受益于全球汽车智能化、网联化发展，以及公司前期拓展的客户和定点车型项目陆续进入规模量产阶段。公司依托车规级软硬件研发、产品工程化、规模制造交付及客户服务能力，持续拓展主流汽车品牌和车型项目，推动车载通信终端（T-Box）、车载通信模组、通信域控制器、数字钥匙等产品在更多车型实现应用。公司已经完成业务转型，持续提升产品型业务收入占比和收入质量，车载智能产品的快速增长成为推动公司整体收入增长的主要动力。
公司持续推进全球化业务布局，海外市场拓展取得积极进展。报告期内，公司实现境外收入2.07亿元，同比增长35.93%，境外收入占公司营业收入的比重提升至21%，海外业务已成为公司重要的业务增长来源。目前，公司海外业务已形成以汽车电子产品为主、智能视频产品协同拓展的业务布局。
汽车电子方面，公司长期面向全球中高端车联网市场，已与全球知名车联网服务提供商、移动通信运营商等客户建立长期合作，业务覆盖东亚、欧洲、北美、东南亚等市场。公司持续推进OBD、Tracker、UBI等产品标准化和平台化，通过产品适配及海外认证不断提升跨区域复制能力，并积极拓展海外汽车前装市场；智能视频方面，公司依托长期积累的音视频及行业技术能力，联合生态合作伙伴华为共同打造视觉大模型方案，拓展亚太、拉美、非洲等市场，推动智能视频产品和解决方案在海外项目落地。随着产品化、规模化能力不断提升，公司持续推动优势产品和技术能力向海外市场复制，全球化业务正逐步成为公司拓展增长空间的重要驱动力。
报告期内，归属母公司股东净利润为3,283万元，同比增长24.87%，盈利能力进一步向好。一方面，汽车电子、铁路轨交等重点业务对公司经营业绩形成积极支撑；另一方面，公司历史应收款项加快回收，带动前期计提的信用减值损失转回，对公司利润改善产生积极影响。随着重点业务持续发展和历史应收款项加快回收，公司经营改善进一步向现金流端传导，经营质量持续提升。过去公司经营活动现金流受项目回款周期等因素影响，通常呈现一定季节性特征，自2025年第三季度以来，公司已连续四个季度实现经营活动产生的现金流量净额为正，2026年上半年经营性现金流净额高达11,928万元，增长313.41%，现金流改善的持续性进一步增强。
公司持续将历史应收款项清收作为改善资产质量和现金流的重要工作。报告期初，公司存量应收款项（指原值，不含长期应收款）为22.74亿元，其中2年以上账龄的应收款项金额为7.96亿元。今年上半年，公司累计回收应收款项9.89亿元，推动2年以上账龄的应收款项回收额达2.30亿元（同比增加12.75%），历史应收账款清收取得积极进展。公司将继续把握地方政府化债政策机遇，通过债务重组、协商回款等多种方式加快历史应收款项回收，推动存量应收账款规模有序下降，持续改善资产质量和现金流状况。
（二）业务情况概述
1、车载智能产品
车载智能产品是公司重要支柱业务和主要增长来源之一。公司持续聚焦汽车电子板块，不断完善产品经营与技术布局，深化内部精细化管理和成本管控，拓展外部行业生态，实现市场份额增长。抓住汽车行业竞争与重塑的窗口期，稳扎稳打，不断拓展海内外市场，提高行业影响力。
（1）前装市场
据佐思产业研究报告，2025年中国乘用车T-Box市场中，高新兴位列本土供应商第三，市场地位持续攀升。2026年上半年，公司前装车载智能产品新增合同额持续增长，T-Box发货量超55万台，同比增长25%，公司上半年新增23个新项目定点（含新项目定点及新增沿用项目定点），市场份额和客重点客户方面，公司与吉利汽车（含极氪、领克、银河等品牌）的战略合作持续深化，5GT-Box产品快速上量，作为其核心车载通信产品供应商，公司在吉利客户的份额进一步提升；长安汽车前装业务稳步拓展，新能源平台化5GT-Box产品进入稳定交付阶段；公司与奇瑞的合作也不断深入，上半年获国产化5GRedcapT-Box项目定点；海外业务加速放量，T-Box产品于2026年上半年实现规模化交付，发货量突破10万台；再获全球知名Tier1供应商哈曼新定点，客户版图持续扩大；同时公司车载通信产品进入三家无人车行业头部客户，应用场景进一步拓展。
在巩固T-Box等核心产品市场优势的同时，公司围绕通信技术升级、产品平台化及汽车电子架构演进，持续拓展产品边界。面向无人车场景，公司完成全新产品研发并实现头部客户突破；自研单节点、多节点蓝牙数字钥匙已在多个现有平台项目实现量产；自研智能天线正式推向市场；作为华为海思基线客户，公司与海思合作的车规级模组已发布并落地某新能源车型，推动国产车规级芯片模组实现商业化应用，已取得3个项目定点。公司正与国内头部车企联合研发域控产品，推进车载硬件集成化，并面向下一代智能汽车电子架构进行产品布局。
公司前装业务核心团队长期专注于通信技术研究，平均拥有超过13年的汽车行业从业经历，是业内少数同时具备通信底层技术与车载系统级研发能力的企业。公司贯彻对高安全、高可靠产品的要求，并利用公司对底层通信技术的深刻理解，实现技术优势向稳定交付与市场拓展的高效转化。
（2）后装市场
公司汽车后装业务以海外市场为主，围绕OBD、Tracker等车联网终端产品，持续推进产品标准化、平台化和全球市场拓展。报告期内，后装车载智能产品新增合同额同比增长约50%，发货量超150万；新拓展6家海外客户，推进多个海外项目样机适配，客户及项目储备进一步增加。新产品商业化进程加快，报告期内公司新增4款通用产品实现商用突破，其中轻量化车载应急产品上半年单品发货规模破亿元，实现欧洲市场的规模销售；研发创新方面，公司完成适应下一代电子架构的OBD产品迭代，Tracker类产品补全专业Tacho管理等场景队列；多个大客户定制项目完成设计和试产。公司后装业务正逐步形成以通用产品规模化销售为基础、客户定制产品协同发展的产品结构。
经过多年海外市场积累，截至报告期末，公司后装车载产品累计适配车型数4万款，累计发货量约650万台，并兼容Gurtam的Wialon、Flespi、GPS-Trace等多个平台，产品适配和平台兼容能力进一步完善，为不同国家和地区客户的规模化复制提供基础。此外，海外后装业务子公司于2026年1月获评深圳市“专精特新”中小企业，并荣获深圳市汽车电子行业协会“2025年度汽车电子科学技术奖·新锐企业奖”，行业认可度持续跃升。
（3）电子车牌
在电子车牌业务方面，公司持续巩固在电动自行车数字化治理、汽车电子标识领域的市场和技术优势，围绕数字号牌、射频识读设备、视频AI及管理平台形成完整的产品体系，并推动相关产品在不同城市和区域规模化复制。公司在RFID识别、数字身份、视频融合等领域形成较深积累，截至目前累计参与电子标识领域16项国家及行业标准制定，拥有400余项RFID核心知识产权；参与国家标准《电动自行车电子身份与识读通用规范》起草，该标准将于2026年10月1日起实施，对电动自行车电子身份、身份载体、识读要求及试验方法等作出统一规范，为相关产品的标准化应用提供支撑。
在产品和应用层面，公司将RFID感知与视频AI能力融合应用于电动自行车治理，通过数字号牌建立车辆数字身份，并结合射频、视频识别设备实现车辆识别、违法行为取证及治理应用，形成从身份载体、识读终端到智能应用的产品体系。公司“电动自行车综合治理”解决方案在报告期内入选AI+交通领域典型应用，进一步验证了相关技术在非机动车治理场景中的应用价值。截至报告期末，公司电动自行车数字化治理业务累计拓展至全国40余个城市，今年以来累计中标超5,500万元，相继斩获广东、福建、河南大单，市场占有率超50%；全面参与河北石家庄、承德、沧州、唐山、保定以及信阳、南京、西安等多地建设，市场覆盖进一步扩大。
随着国家标准实施以及各地电动自行车数字化治理持续推进，公司将依托既有标准参与、产品研发和规模交付基础，推动数字号牌及识读设备等优势产品向更多区域复制，进一步提升电子车牌业务的产品化和规模化水平。
2、铁路轨交产品
在铁路轨交业务方面，公司深耕铁路行车安全与专用通信领域20余年，业务覆盖全国31个省级行政区域和18个铁路局集团公司，围绕列车运行控制、铁路专用通信和线路安全监测形成高可靠的产品布局。铁路行车安全及专用通信相关产品直接关系铁路运输安全，对产品安全性、可靠性和稳定性要求较高，多数产品需按照国铁集团及铁路行业相关要求完成技术审查、测试验证、试用考核等准入程序，具有较高的技术、资质和行业准入门槛。依托长期行业积累和产品工程化能力，公司已形成覆盖产品研发、测试验证、行业准入和规模交付的完整能力，并持续推动产品向更高安全等级、新一代通信和智能感知方向升级。
报告期内，公司紧抓铁路装备改造升级的机会，稳步推广列控领域核心产品GYK-160，实现全路批量销售突破，为规模化发展奠定基础；地铁工程车列控产品在南京、广州等重点城市地铁项目中有序推进交付，城轨市场进一步拓展；在铁路专用通信领域，新一代CIR5G-R系统已进入现场试用阶段，技术验证工作进展顺利。公司在列控和铁路专用通信领域长期形成的技术、产品及行业准入基础，正逐步转化为新一轮产品升级和市场拓展机会。
在线路安全监测领域，公司持续推动视频AI与激光雷达、毫米波雷达、光纤等多维感知技术在铁路安全场景中的融合应用，逐步形成新的产品布局。报告期内，公司通过国铁集团高铁线路巡防技术算法测试，激光雷达与摄像机融合异物侵限监测、毫米波雷达与摄像机融合周界入侵监测设备已在多个铁路局正式进入试用阶段，各项性能指标全面满足试用考核大纲要求，产品稳定性和适应性获得验证；由公司参与编制的上述两类产品技术条件已正式发布，进一步巩固了行业标准话语权。依托在铁路行业长期积累的客户基础、行业准入和产品工程化能力，公司持续推动线路安全监测等新产品完成现场验证并向规模应用转化，进一步拓展铁路轨交业务的产品边界。
3、智能终端及智能视频产品
报告期内，公司紧扣“智能化升级、国产化替代、全球化拓展”三大战略主线，围绕智能终端、智能视频及行业AI应用持续推进产品升级，重点提升标准化产品能力和跨行业复制能力。依托长期积累的执法音视频、视频智能分析和行业应用能力，公司持续推动业务向智能终端、智能视频等产品型业务转变，并逐步由公安场景向泛执法及其他行业场景拓展。
在行业智能终端方面，公司重点推动记录仪等优势终端产品智能化升级和应用场景拓展，加快由传统执法记录终端向融合AI、5G通信、音视频及边缘智能能力的行业智能终端升级。报告期内，公司研发新一代5GAI智能记录仪，融合AI大模型、5G实时图传、智能音视频处理、北斗定位等能力，并将AI智能纪要、多语种翻译、智能分析等功能融入终端及业务应用，提升终端的现场感知、实时连接和智能处理能力。公司依托在执法领域长期形成的产品和客户基础，推动记录仪等智能终端由公安向海警、边检、城管、交通、应急等泛执法及行业场景拓展。报告期内，公司8款核心产品入围公安部警用装备采购中心目录，行业智能终端的产品化和场景复制能力持续提升。
在智能视频方面，公司持续强化视频AI和视觉大模型能力，推动传统视频监控产品向智能分析和行业智能应用升级。报告期内，公司发布视觉大模型一体机，产品发布两个月内实现订单转化；同时围绕视觉大模型、视频结构化分析及场景化算法构建可复用的AI能力，并逐步应用于智能视频分析、执法视音频智能处理等产品。公司联合生态合作伙伴发布ITS智能交通方案并启动海外适配，进一步拓展智能视频产品在交通及海外市场的应用空间。
在产品基础能力方面，公司持续推进软硬件国产化适配及产品平台化建设，通过AI能力、硬件平台和行业技术的复用，提升智能终端和智能视频产品的标准化程度和成本竞争力，推动成熟产品向更多行业场景和海外市场复制。
4、智能动环产品
公司长期深耕通信运营商动力环境监控领域，围绕基站、机房、核心机楼及数据中心等场景，形成据中心及互联网客户。报告期内，公司继续中标中国移动2026—2028年动力环境监控系统集中采购项目，进一步巩固运营商核心市场；数据中心市场取得新突破，成功进入腾讯DSA产品集采体系，客户范围由传统通信运营商进一步向互联网头部客户延伸。
公司持续拓展运营商客户的服务场景。报告期内，光缆资源管理业务稳步推进，相继中标中国移动宁夏公司、中国联通沈阳市分公司、青海联通等项目；同时在中国联通辽宁视频监控及摄像头补点、贵州联通摄像机物资集中采购等项目中实现中标，产品和服务范围进一步丰富。依托长期积累的设备接入、状态采集、远程监控及运维管理能力，公司逐步形成了从动力环境监控向数据中心基础设施管理、光缆资源管理及综合智能监控延伸的产品布局。
此外，公司动力及环境监控单元FSU获评“广东省制造业单项冠军企业”，综合智能监控系统获评“广东省名优高新技术产品”。相关荣誉进一步体现了公司在细分产品领域长期积累的产品能力和市场基础。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
原“电子车牌及车路云”相关产品纳入“车载智能产品”统一披露；将原“轨交终端产品”更名为“铁路轨交产品”，
原“智慧执法及视频云”更名为“智能终端及智能视频产品”，原“动力环境监控”更名为“智能动环产品”，上述三项业务统计口径保持不变。公司已按照调整后的分产品口径对上年同期数据进行相应调整，以保持数据的可比性。注2：截至报告期末，公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为172,320万元。主营业务成本构成本期工程安装调测费用较上年同期减少30.77%，主要原因系本期智能终端及智能视频产品收入下降，对应的工程安装调测费用减少。
四、非主营业务分析
适用□不适用
信用减值损失 13,162,522.13 25.49% 主要为历史款项加快回收，转回应收款项坏账准备 否其他收益 28,612,315.72 55.40% 主要为退税收益及补贴收益 否资产处置收益 26,395.82 0.05% 主要为固定资产处置收益等 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的非流动
资产 130,463,943.04 2.51% 129,581,542.21 2.57% -0.06%
其他流动资产 87,896,466.49 1.69% 79,972,511.24 1.59% 0.10%长期应收款 344,565,279.90 6.63% 421,767,636.00 8.38% -1.75%其他权益工具投资 18,537,221.85 0.36% 13,537,221.85 0.27% 0.09%无形资产 64,047,497.34 1.23% 66,411,617.34 1.32% -0.09%商誉 147,155,193.64 2.83% 147,155,193.64 2.92% -0.09%长期待摊费用 6,260,813.09 0.12% 6,473,686.34 0.13% -0.01%递延所得税资产 85,708,978.64 1.65% 95,201,721.05 1.89% -0.24%其他非流动资产 62,645,098.45 1.21% 61,836,275.87 1.23% -0.02%应付票据 275,013,119.02 5.29% 116,139,731.57 2.31% 2.98%应付职工薪酬 93,372,564.46 1.80% 131,035,492.31 2.60% -0.80%应交税费 26,890,848.41 0.52% 38,305,316.06 0.76% -0.24%其他应付款 130,708,256.73 2.51% 146,562,133.21 2.91% -0.40%一年内到期的非流动负债 14,617,818.10 0.28% 16,631,772.40 0.33% -0.05%其他流动负债 189,695,171.01 3.65% 186,194,279.45 3.70% -0.05%预计负债 18,740,588.12 0.36% 21,824,844.84 0.43% -0.07%递延收益 2,208,958.27 0.04% 2,237,708.29 0.04% 0.00%递延所得税负债 28,583,678.52 0.55% 37,131,310.61 0.74% -0.19%其他非流动负债 31,525,512.85 0.61% 37,556,981.56 0.75% -0.14%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“第八节财务报告七、合并财务报表项目注释26、所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 在本报告期内公司开展的外汇套期保值业务品种为远期结汇合约，用于对冲公司经营过程中面临的外汇汇率波动风险。该类外汇期权组合衍生工具不适用套期会计，公司将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具，在资产负债表中根据公允价值余额列报为交易性金融资产或交易性金融负债；资产负债表日对远期结汇合约重新评估公允价值，公允价值变动形成的利得或损失计入当期公允价值变动损益。
本报告期，公司开展外汇衍生品业务对应的会计政策、会计核算原则以及风险管理策略，与上一报告期相比未发生重大变化，会计处理方式保持一贯性，符合《企业会计准则》相关规定。报告期实际损益情况的说明 截至报告期末，公允价值变动收益-1.74万元。套期保值效果的说明 本次外汇套期保值工具为远期结汇合约，该产品通过组合不同行权价格的外汇期权，锁定未来结售汇汇率的波动区间，对冲公司外币收付业务面临的汇率波动风险。期权组合到期后，将根据到期日实际汇率落在预设区间的不同情形，按合约条款执行结汇或售汇。该交易可以有效地规避外汇风险，外汇保值能够达到预期效果。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》，建立严格有效的风险管理制度，利用事前、事中及事后的风险控制措施，预防、发现和降低各种风险；为控制汇率大幅波动风险，公司将加强对汇率的研究分析，实时关注国际国内宏观环境变化，适时调整外币收付操作策略，最大限度地避免汇兑损失；财务部门必须基于对公司的境外收付汇及外币借款金额的谨慎预测，将外汇套期保值业务的交割日期需与公司预测的外币收款、借款期间或外币付款时间尽可能相匹配；
公司法务与审计监察部定期对外汇套期保值业务进行监督检查，每季度对外汇套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审查，稽核交易及信息披露是否按照相关内部控制制度执行，并及时将审查情况向公司审计委员会报告；为控制交易违约风险，公司仅与具有相关业务经营资质的大中型商业银行等合法金融机构开展外汇套期保值业务，保证公司开展外汇套期保值业务的合规合法。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 报告期内，外汇衍生品公允价值变动来源于银行提供的外汇衍生品估值报告。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2026年03月24日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
参见“第八节财务报告第九、合并范围的变更”。
九、公司控制的结构化主体情况
适用□不适用
易方达资产智慧城市二号专项资产管理计划：公司于2016年6月认购易方达资产智慧城市二号专项资产管理计划2,000.00万元份额，根据资产计划《易方达资产智慧城市二号专项资产管理计划合同》，资管计划将主要以有限合伙人
身份投资于珠海高石股权投资基金（有限合伙）。易方达资产智慧城市二号专项资产管理计划款项已全部投资于珠海高石股权投资基金（有限合伙），不存在未投资金额。
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年5月7日 “价值在线”线上网络互动 网络平台线上交流 个人 参加线上业绩说明会的投资者 高新兴2025年度业绩说明会 公司于2026年5月7日在巨潮资讯网披露平台 的相关公告。
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，提升公司投资价值，维护公司与投资者的合法权益，根
据《公司法》《证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，公司制定了《市值管理制度》。2025年4月17日，公司召开第六届董事会第二十六次会议审议通过了该制度。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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