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| 东方财富(300059)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业的宏观经济趋势
（1）资本市场全面深化改革再提速，行业迎来转型升级新机遇
党的二十届三中全会明确要求，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。2024年 4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称“国九条”），对资本市场未来一个时期的发展作出了系统性的安排，监管部门制定修订若干配套文件和制度规则，形成“1+N”政策体系，系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑。2024年底召开的中央经济工作会议进一步强调，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性，要实施更加积极有为的宏观政策，推动经济持续回升向好，尤其是关于稳住楼市股市的部署，给资本市场注入强劲信心。在产业领域，推动科技创新和产业创新融合发展、以科技创新引领新质生产力发展的相关部署，将为资本市场带来新的逻辑变革与更多的投资机遇。
随着资本市场全面深化改革再提速，一揽子有针对性的增量政策接续发力，资本市场出现了一系列积极变化，市场活力和信心逐步提升，长期资金持续入市，并购重组日益活跃。证券行业在更加规范健全的制度环境中迎来转型升级新机遇。一方面，新一轮政策体系以强监管、防风险、促高质量发展为主线，资本市场在结构优化、功能完善和效率提升等方面，均取得了积极进展，为经济高质量发展提供了有力支撑；另一方面，在新的监管模式和发展目标引领下，推动证券公司聚焦主责主业，加强专业能力建设，促进功能发挥，助力构建多元化接力式金融服务体系。
（2）居民财富总量增长结构转型，财富管理行业加速升级
今年以来，面对复杂严峻的内外部环境，在党中央坚强领导下，中国经济运行保持总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。2024年，我国国内生产总值（GDP）134.9万亿元，比上年增长5.0%，经济运行的稳定性协调性进一步增强；全国居民人均可支配收入 41,314元，比上年名义增长5.3%，推动消费、扩大内需基础不断夯实。中央经济工作会议明确部署2025年要实施更加积极有为的宏观政策，推动经济持续回升向好，提出“稳住楼市股市”“稳定预期、激发活力”，为经济高质量发展注入新动力。
2024年是居民财富结构转型变局的关键一年，财政、消费、投资、楼市等多领域积极政策的相继落地，极大地提振了市场信心，更加注重投资者回报的市场生态进一步形成，合力推动居民财富管理需1
求的释放。截至2024年末，公募基金资产净值合计 32.83万亿元，较年初增长18.93%，银行理财市场2存续规模达 29.95万亿元，较年初增长11.75%。“国九条”要求，“必须始终践行金融为民的理念，突出以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求”。我国是全球第二大财富管理市场，随着居民财富不断增长，财富保值、增值、传承的需求持续增加，为更好服务人民群众共同富裕目标，财富管理行业迎来加速发展和转型升级的新阶段。一是财富管理客户群体普惠化，随着互联网技术和金融科技的发展，财富管理服务的客户群体扩大，呈现年轻化、普惠化的特征；二是财富管理服务需求多元化，客户群体对财富管理服务的需求持续更新，跨市场、跨品种的配置需求推动以买方投顾为代表的个性化、定制化财富管理服务不断创新；三是财富管理价值创造长期化，2024年中国证券投资基金业协会统计数据末，个人养老金制度推广至全国，养老金财富管理职能凸显长期性、持续性和规模性，通过积极投资资本市场，分享实体经济发展成果，助力长期保值增值。
（3）助力中国式现代化建设，金融行业迎接数字化智能化浪潮
当今世界新一轮科技革命和产业变革深入发展，人工智能、大数据、云计算、物联网等新一代信息技术突飞猛进，引发不同学科、不同行业、不同领域技术创新加速融合，中国人工智能新技术不断涌现，为千行百业赋能，正成为新质生产力的重要引擎，为数字经济注入强劲动力，推动产业升级和创新发展。
随着数字经济的快速发展，数字金融的应用场景逐渐丰富，与实体经济的融合度不断提高，正在深刻改变传统金融的运行模式和服务方式。2024年 11月，中国人民银行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》提出，“到2027年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系”，2025年2月，中国证监会《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》要求，“加快推进数字化、智能化赋能资本市场”“提升证券期货行业数字化水平，推动行业机构数字化转型”。数字金融具有数字与金融的双重属性，有利于加速资金、信息、数字等要素的自由流通与高效配置，更好满足高质量发展对优质金融服务的需求，助力中国式现代化建设。金融科技作为新时代金融市场基础设施建设的重要抓手，对高质量服务数字经济、促进数实融合、建设金融强国、巩固和拓展我国数字经济优势具有重要意义。
2、公司行业地位和优势
东方财富是中国领先的互联网财富管理综合运营商，为海量用户提供基于互联网的财经资讯、数据、交易等服务。公司主要业务有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等，涵盖互联网证券和互联网基金销售等多个细分领域。公司构建以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈，聚集了海量用户资源和用户黏性优势，在垂直财经领域始终保持领先地位，为公司进一步拓展业务领域、完善服务链条奠定了坚实基础。同时，“东方财富网”具有较高的品牌知名度和投资者认可度，形成了较强的品牌优势。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件落地实施，政策效果日益显现，有力提振了市场信心，资本市场景气度快速回升。公司始终坚持以用户需求为中心，保持战略定力，抢抓发展机遇，持续推动研发创新，赋能各项工作提质增效，实现稳定健康发展。报告期内，公司实现营业总收入 116.04亿元，同比增长4.72%。此外，受益于证券自营固定收益业务收益同比大幅提升，公司实现投资收益及公允价值变动收益（不包含在营业总收入中）33.71亿元，同比增长50.79%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东净利润 96.10亿元，同比增长17.29%。
报告期内，东方财富证券紧紧围绕为用户提供全方面财富管理服务的战略要求，全面推进数字化建设，进一步加大信息系统建设投入，在夯实零售经纪业务基础上，打造综合服务能力，全面服务于零售、机构和企业客户；同时，持续提升用户体验，聚焦用户互联网财富管理需求，积极探索精细化、差异化、专业化发展之路，为用户提供更便捷、更安全、更高效的服务。报告期内，东方财富证券股基交易额 24.24万亿元，经纪业务市场份额持续提升，信用业务稳健发展，资产管理规模大幅增长；固定收益业务业绩快速增长，市场影响力稳步提升；同时，加快证券研究业务发展，广纳优秀人才，依托科技赋能，聚焦新质生产力领域，积极为经济高质量发展、新质生产力培育提供支持和助力。
报告期内，天天基金始终坚守“以用户为中心”的核心价值理念，聚焦于产品功能的迭代升级、AI智能交互场景的深度优化，以及用户社交体验的显著提升等重点领域，推进金融科技的精准赋能，凭借精细化的用户陪伴和专业的理财服务，为用户提供更全面、更智能、更易用的基金资讯及交易服务，3
进一步提升用户投资体验。截至报告期末，天天基金共上线 160家公募基金管理人 20,638只基金产品，非货币市场公募基金保有规模 6,113.62亿元，权益类基金保有规模 3,823.76亿元。报告期内，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）交易 177,254,399笔，基金销售额为 18,811.70亿元，其中非货币型基金共计实现认（申）购（含定投）交易 111,461,895笔，销售额为 10,867.45亿元。报告期内，公司继续深化“AI+金融”战略布局，加强 AI研发力度，自主研发的“妙想”金融大模型在多模态衍生、金融智能体构建等技术领域取得一系列成果。公司充分整合金融领域 AI+数据的复合能力，结合“妙想”金融大模型等创新成果，通过构建多个 AI应用模块，实现了从信息获取、整合、分析到应用的完整闭环，以 AI赋能金融生态提质增效，为用户创造更多价值，助力金融行业数智化创新升级。2024年 1月，公司自主研发的“妙想”金融大模型正式开启内测；2024年 6月，东方财富“妙想”金融大模型携手 Choice数据在业内率先推出下一代智能金融终端，涵盖七大场景的智能化解决方案；2024年 11月，东方财富“妙想”金融大模型面向行业重磅推出“妙想投研助理”，将模型能力深度应用于金融研究工作的各个环节，以前沿 AI技术为金融数据检索、信息获取、市场分析、专业创作等环节有效赋能，同时为财商进阶、投资陪伴、投研提质、交易提效带来更多智能化体验。报告期内，东方财富荣获“2024福布斯中国人工智能科技企业”称号。报告期内，公司在关注自身发展的同时，积极践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，高度重视对投资者持续、稳定、合理的投资回报。报告期内，公司以提升公司质量为主线，制定、披露并积2024年 2023年 同比增减金额 占营业总收入比重 金额 占营业总收入比重营业总收入合计 11,604,343,090.16 100.00% 11,081,439,282.37 100.00% 4.72%分行业证券业 8,493,612,633.32 73.19% 7,193,704,494.25 64.92% 18.07%信息技术服务业 3,105,168,705.16 26.76% 3,882,247,714.30 35.03% -20.02%其他 5,561,751.68 0.05% 5,487,073.82 0.05% 1.36%分服务证券服务 8,493,612,633.32 73.19% 7,193,704,494.25 64.92% 18.07%金融电子商务服务 2,841,371,321.01 24.49% 3,625,250,886.20 32.71% -21.62%金融数据服务 191,981,245.64 1.65% 198,176,078.35 1.79% -3.13%其他 77,377,890.19 0.67% 64,307,823.57 0.58% 20.32%分地区中国大陆 11,418,643,086.39 98.40% 10,911,891,010.72 98.47% 4.64%其他地区 185,700,003.77 1.60% 169,548,271.65 1.53% 9.53%公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本年合并范围内新增 17只结构化主体，减少 10只结构化主体。于2024年12月31日，共有 44只产品因本公司享有的
可变回报重大而纳入本公司财务报表的合并范围。前五名客户与公司不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、持股 5%以上股东、实际控制人与其他关联方在主要客户中没有直接或间接拥有权益。在主要供应商中没有直接或间接拥有权益。2024年2023年 同比增减 重大变动说明销售费用 321,858,255.84 468,066,060.96 -31.24% 技术、咨询服务费和广告宣传费同比减少管理费用 2,329,548,830.58 2,315,737,794.95 0.60%财务费用 -150,760,107.50 -168,026,858.86 -10.28%研发费用 1,142,623,276.82 1,080,649,176.70 5.73%
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来 发展的影响东方财富妙想金融大模型研发项目 通过模型框架、算法、训练方法的持续优化，提升自研妙想金融大模型的通用能力和金融能力 已完成 提升妙想大模型的金融服务能力，保持在垂类领域内领先水平 提升公司产品服务能力东方财富下一代智能金融终端信创革新项目 推动金融领域信创产业发展，致力于打造一款兼容 Windows、macOS、Linux 以及国产麒麟操作系统等多种主流操作系统的金融终端软件，提高公司产品的市场竞争力 已完成 全面兼容国产化主流操作系统 提升公司产品的市场覆盖范围与竞争力东方财富妙想智能化产品创新孵化项目 基于自研的妙想金融大模型重塑数据金融终端产品，为用户提供全面、专业、高效、智能的金融终端服务 已完成 智能化升级金融终端产品，达到市场领先 提升公司产品的创新性和市场竞争力东方财富智能财经数据多模态交互引擎 构建一个创新性的智能财经数据多模态交互引擎生态系统，为投资者提供全面的股票、基金及行业数据分析服务 已完成 提供全面的股票、基金及行业分析服务，助力投资者高效决策 提升产品服务能力天天基金智能应用构建系统 实现低门槛应用开发、数据开发、大数据分析及业务分析，助力业务运营紧跟市场变化 已完成 满足投资者及时了解市场热点的需求 增强公司产品服务能力并提升用户体验天天基金仿真投资教育系统 为用户提供“学习-模拟-诊断-提升”的闭环基金投资教育体系 已完成 促进基金销售行业的规范化、专业化发展，形成投资者保护与业务增长的正向循环机制 提升用户体验和满意度东方财富沪深极速行情算力扩容平台 提升行情系统的计算能力，确保在交易量快速增长时，系统依旧稳定高效，满足市场交易需求的动态变化 已完成 打造高可用、低时延的极速行情服务体系 提升公司产品服务能力智能化财经新社区平台 构建一个更加灵活且全面的智能互动平台，拓展公司智能化研究的应用场景，并满足多平台及不同用户群体的智能化互动需求 已完成 改进用户体验，更好地满足用户的多样化智能需求 提升公司各产品线的服务能力哈富证券智能云条件单交易服务平台 提升投资者证券交易的效率、灵活性和安全性，同时通过智能化和个性化的服务，满足投资者在复杂市场环境下的多样化需求 已完成 提升投资者证券交易的效率和用户体验 提升公司产品服务能力和用户体验东方财富鸿蒙版应用开发 适配华为鸿蒙生态，满足用户多样化终端需求 已完成 打造高效流畅的鸿蒙专属应用，提升跨设备协同体验 提升公司产品服务能力2024年2023年 变动比例研发人员数量（人） 1,868 2,071 -9.80%本科及以下 1,416 1,595 -11.22%30岁以下 847 1,106 -23.42%近三年公司研发投入金额及占营业总收入的比例2024年2023年2022年
5、现金流
流动负债 15,825,632,762.64 5.17% 9,080,288,399.64 3.79% 1.38%
应付债券 18,850,795,382.92 6.15% 17,251,456,887.16 7.20% -1.05%租赁负债 84,106,829.26 0.03% 70,919,250.28 0.03% 0.00%境外资产占比较高□适用 不适用注：其他变动主要是衍生金融工具无负债结算影响。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
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