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| 财达证券(600906)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年以来，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，紧扣中央金融工作会议关于金融政治性、人民性的核心部署，立足河北、深度融入京津冀协同发展大局，着力做好金融“五篇大文章”，以“五个聚焦”驱动高质量发展，坚守合规风控底线，各项改革任务落地见效，经营业绩实现跨越式增长，截至2026年6月30日，公司资产总额620.29亿元、归属于母公司股东权益127.59亿元，分别较上年末增长13.47%、4.07%；2026年上半年，公司累计实现营业收入20.74亿元，同比增长67.92%，利润总额10.09亿元，同比增长114.81%，归属于母公司股东的净利润7.66亿元，同比增长104.59%。
（一）财富管理与机构业务
1、证券经纪业务
报告期内，公司秉持以客户为中心的服务理念，多措并举深化财富管理与机构业务转型落地，致力于以专业服务筑牢价值增长根基，推动财富管理高质量发展迈上新台阶。一是聚焦客户全生命周期经营与产品服务体系建设，零售客户实现“增量突破”与“存量厚植”双轮并进，线上线下全域规模获客效能持续释放；践行买方投顾服务理念，以客户资产保值增值为导向锚定投顾价值，丰富特色投顾内容矩阵与智投服务工具，打通线上数字化触达与线下陪伴服务协同链路，推动专业策略精准直达一线与客户，持续提升投顾服务的专业度与适配性；持续完善金融产品谱系与多元业务服务能力，丰富优质产品供给与策略类型，坚持严选优配强化风险管控，深度挖掘客户多元配置需求，同步推动机构经纪业务提质增效，实现业务规模与经营效益同步快速增长。二是通过推动机制创新与管理提效，持续提升组织发展效能，一方面强化顶层战略牵引，纵深推进改革深化，优化考核激励机制，健全全维度培训赋能体系，加快专业人才引育，持续夯实队伍专业战斗力；另一方面深化总分一体化商机营销服务体系建设，优化网点布局释放经营势能，打造总分联动、上下同欲的良性生态，持续强化总部专业化供给能力，丰富财富管理品牌与客户活动矩阵，精准支撑一线展业与客户服务需求，充分释放财富管理转型的内生动力与发展成效。
截至报告期末，公司共设立分公司27家，证券营业部86家，1—6月累计新开客户同比提升55.7%，股基交易量同比提升68.2%，托管客户资产同比提升19.4%。2026年7月，公司获得财联社第三届“财富管理·华尊奖”最佳财富管理奖、最佳ETF服务奖、财富管理领军人物奖三个奖项。
2、信用交易业务
报告期内，公司坚持“做优做强信用业务、持续夯实风控基础”的核心经营导向，将合规风控摆在更加突出位置，统筹资金投放节奏与客户拓展结构协同推进，推动信用业务实现规模、质量与效益的同步提升。公司持续完善两融客户准入与授信管理体系，强化标的证券动态监测与集中度管控，健全全流程风险闭环；同时深耕数字化、精细化运营，依托智能展业工具与线上线下一体化服务，精准触达并高效服务各类投资者。截至报告期末，公司信用业务总规模达116.34亿元，其中融资融券业务规模108.07亿元，股票质押式回购业务规模8.27亿元。公司融资融券余额较上年同期增长63%，新开信用账户数量较上年同期增长49%，两融余额与新增客户数量同步稳步提升，客户结构与资产质量持续优化。
3、数字金融
公司持续推进财富管理与机构业务数字化转型，深化数字科技与财富管理业务融合，加快服务线上化、业务数字化、运营场景化建设。报告期内，公司聚焦“财达证券股市通APP”与“财达理财师APP”两大数字化主阵地，深挖数字场景运营价值，以数智化手段激活业务增长动能，稳步推进买方投顾转型。
在客户服务方面，财达证券股市通APP坚守“以客户为中心”理念，围绕四大维度实现全面迭代。一是科技赋能，构建覆盖全账户的四大类21项智能条件策略，升级AI智能网格算法，实现交易指令自动化触发，打造全天候智能交易陪伴；二是投研赋能，上线“炒什么”核心决策工具，打造“周策略+炒什么+题材库”特色体系，形成“定方向—抓机会—深研究”服务闭环，降低投研门槛并提升专业感知；三是需求导向，构建一站式多元投资专区，通过ETF、两融及智投三大特色专区，提供从板块轮动筛选、信用交易全流程到辅助研判的全方位服务矩阵；四是体验至上，优化基础交易体验，完善资金与数据查询，上线毫秒级盯盘预警、夜市委托提醒等全天候服务，全方位筑牢安心省心的服务根基。
在展业赋能方面，财达理财师APP深度融合数字化运营与专业服务，打造“人+数字化”展业新模式。理财师APP有效打通与股市通APP的数据及服务场景，打造智能商机引擎，构建总分联动一体化商机服务平台。通过精准推送客户线索与个性化服务建议，形成“商机挖掘—客户触达—服务转化”的全流程业务闭环，实现从线索到成交的全链路数字化管控，推动营销服务从经验驱动向数据智能转变，全面提升一线展业效率与服务质量。
4、投资者教育
公司持续提升投资者教育质效，以创新驱动服务升级，拓宽覆盖领域，通过分层分类、线上线下联动的系列投教活动，持续提升社会公众金融素养与风险辨别能力，切实践行“金融为民”理念，营造稳健理性的资本市场氛围。报告期内，公司打造多元化投教活动矩阵，累计开展投教活动428场次，发布投教宣传内容497篇，多渠道覆盖投资者406.77万人次。
5月15日，依托全国投资者保护宣传日契机，公司联合石家庄市委金融办、市公安局共建的“三中心两基地”正式启用，基地整合非法金融监测、涉众风险预警、防非普法宣教等功能，开展投资者教育宣传、风险案例讲解，面向社会公众普及非法证券活动识别知识，筑牢群众财产安全防线；上半年举办首届“财达投教杯”高校模拟炒股大赛，覆盖全省百余所高校、上万名青年学子，依托模拟实盘、专家授课、赛后复盘开展实战化财商教育，引导广大青年树立长期理性投资思维；同步推出“金融领航预见未来”金融人才游学计划系列活动，组织高校学子走进企业参访、专题授课、行业座谈，搭建“研学-实习-就业”一体化校企培育通道；持续组织多场走进上市公司实地调研活动，带领投资者直观了解实体企业经营与价值投资逻辑。
（二）投资银行业务
报告期内，公司坚定不移贯彻“深耕河北、服务全国”核心战略，围绕债券承销、股权融资、创新产品及研究赋能四条主线协同发力，债券融资规模创历史新高，股权业务项目储备与执行有序推进，重点领域创新品种全面突破，投行与研究的协同效应持续释放，精品投资银行服务能力与市场影响力进一步提升。
1、债券承销业务规模创历史新高，业务结构持续优化。报告期内，债券承销业务累计完成各类信用债券（公司债券、企业债券、非政策性金融债、证监会主管ABS）承销182期，较去年同期增长49.18%，实际承销规模401.38亿元，较去年同期增长18.31%，承销规模创历史新高，行业排名第26位。其中公司债券（含企业债券）承销规模248.31亿元，承销数量85期，行业排名第22位；非政策性金融债承销10期，较去年同期增长400.00%，承销规模88.51亿元，较去年同期增长979.39%，实现大幅增长，行业排名第25位；资产证券化承销规模64.56亿元，较去年同期增长90.05%，延续高速增长态势，行业排名第22位（数据来源：万得资讯）。地方债参团29家，累计分销101.28亿元，较去年同期增长88.29%；银行间非金融企业债务融资工具分销业务在2025年成功起步的基础上，实现持续增长，累计分销规模达143.14亿元，较去年同期增长137.58%。债券承销业务规模持续增长的同时，多元化布局更趋均衡。
2、股权业务深耕区域市场，项目储备与落地协同推进。公司锚定精品投行发展方向，统筹推进存量项目落地与增量项目储备。报告期内，并购重组与新三板市场业务成果持续落地。成功推进新三板定向增发、新三板收购及雄安交易所挂牌等类型项目，新增承接持续督导企业2家，报告期末持续督导企业数量达51家。同时，继续将新三板、北交所业务作为股权发展重心，通过举办“金融赋能区县行”、参与河北资本市场大讲堂系列活动等方式多措并举加大对省内企业的支持力度，强化投行专业服务能力，辅导培育三友硅业、北人新材等企业，辅导企业数量较上年同期末增长2家，IPO项目储备数量明显提升。
3、深度践行金融“五篇大文章”部署，服务实体经济质效显著提升。报告期内，公司聚焦国家重大战略方向，在重点领域债券承销实现全面突破。科技金融方面，承销科技创新债券产品（含资产证券化，下同）19期，承销规模25.19亿元；绿色金融方面，承销绿色债券产品13期，承销规模9.60亿元，其中成功承销全国首单储架式绿色科创动力电池ABS，兼顾科技及绿色双重属性；普惠金融方面，承销中小微企业支持债券产品14期，承销规模10.86亿元；乡村振兴方面，承销乡村振兴债券产品6期，承销规模15.50亿元，其中石家庄交通投资发展集团有限责任公司2026年非公开发行乡村振兴公司债券（京津冀协同发展），是北京证券交易所全国首单私募公司债，且同时叠加乡村振兴、京津冀协同发展两大国家战略主题；服务京津冀协同发展方面，成功设立全国首单京津冀协同发展ABS——“廊运京津冀快巴ABS”。此外，承销高成长产业债2期，承销规模3.20亿元，进一步拓宽实体企业融资渠道。（数据来源：万得资讯）4、持续深化研究赋能，以高质量研究成果助力区域资本市场发展。公司充分发挥专业优势，以高质量研究支撑业务拓展与区域资本市场建设。专业研究能力建设方面，公司牵头编著河北省现代化产业体系、河北资本市场等主题专著，多项研究成果发表于《中国证券》《债券》等行业重点期刊；参与申报的中国证券业协会研究课题顺利结项，研究专业能力获得行业认可。服务区域发展方面，公司紧扣全省经济发展重点方向，成功获批河北省金融学会、河北金融服务科技创新研究会、石家庄市社科联、保定市“揭榜挂帅”等多项省市级重点研究课题，围绕新质生产力培育、金融服务实体经济等核心领域开展专项研究，精准匹配地方发展需求。产融对接平台搭建方面，公司牵头主办第三届河北资本市场高质量发展大会、京津冀科技创新联动研讨会等活动，搭建政企学研多维交流对接平台，畅通资本与产业对接渠道，助力省内实体企业转型升级，推动区域资本市场平稳健康发展。
（三）资产管理业务
公司资产管理业务坚持“主动管理”为核心，秉持金融服务实体、服务居民财富管理的理念，以矩阵式产品体系、一体化的投研体系、多元化的客群体系以及专业化的团队体系协同发展为基础，以助力公司实现高质量发展为己任，以市场化改革为契机，构建“差异化、专业化、特色化”的资产管理业务发展路径，固定收益类、混合类、权益类、FOF类、资产证券化等主动管理业务稳步发展。根据中国证券业协会数据显示，公司累计资管业务净收入排名由2025年三季度的第28名进位至2025年末的第25名，市场影响力有效提升。截至报告期末，公司资产管理业务资产管理总规模537.75亿元，同比增长21.3%。
公司资产管理业务聚焦“投研、产品、客群”体系建设，全面推动资产管理业务发展。紧跟行业数字化转型步伐，持续推动“科技赋能”实现业务管理转型升级，通过AI数据治理、辅助投研、客户服务、智能运营及合规风控五大场景，推动业务从固收主导向“多策略、高附加值、科技驱动”模式转型，推动“慧智资管”投资运营管理系统持续迭代升级，助力资产管理业务迈入高质量发展新阶段。
在构建“专业化”的投研体系方面，公司巩固并创新固收大类多资产产品线，持续迭代多资产、多策略投研框架，构建“研究赋能投资、策略适配产品、产品匹配需求”的闭环投研生态，更好实现资产稳健增值。上半年纯债型产品平均收益率2.18%，其中50%以上产品业绩居同类排名前20%；混合债券型产品平均收益率2.94%，超40%产品业绩居同类排名前三分之一，其中“固收增强”系列产品多数居同类产品业绩前10名（数据来源：万得资讯）。
在构建“差异化”产品体系方面，公司以客户需求为导向，在权益类策略优异的产品业绩下，针对“固收+”类产品持续布局。报告期内，公司新成立33只资产管理计划，其中混合及权益类产品集合发行占比超过45%，多元化产品供给矩阵日益完善。
在构建“特色化”客群体系方面，积极探索多元化服务模式，围绕夯实银行代销渠道和深化理财子合作两个方向持续发力。一是持续夯实银行代销渠道，做大零售客群基础。以优质产品供给为抓手，纵深推进与全国性及区域重点银行的代销合作，截至上半年末，公司资管业务银行代销规模同比实现翻倍增长，客户覆盖面稳步提升。二是深化理财子合作，将公司的投研能力与银行理财子客群触达面广的优势进行有机结合，面向更广泛投资者提供稳健、可持续的资产配置解决方案。截至报告期末，公司资管业务已与多家理财子公司落地业务合作。
（四）证券投资业务
2026年上半年，国内各类资产市场运行特征差异显著，A股市场整体平稳运行，呈现明显结构性行情与指数涨跌分化格局，上证指数上涨3.16%、上证50下跌1.38%、沪深300上涨7.55%、深证成指上涨19.82%、科创50上涨64.25%；债券市场走出震荡慢牛行情，利率债收益率震荡下行，信用利差普遍压缩；大宗商品市场受供需、地缘多重因素影响分化加剧，价格波动剧烈，能源化工冲高回落但仍收涨，贵金属先涨后跌，受美元与加息预期拖累走弱。（数据来源：万得资讯）1、固定收益业务经营稳健，阶段性经营目标落地成效突出。业务端多元布局固收投资主线，一方面深耕固收+品类投资机遇，通过精细化筛选优质转债标的、择优配置二级债基并灵活开展波段交易，增厚组合收益；另一方面把握利率债、银行二级资本债价格波动窗口，持续开展波段交易捕捉价差收益。
2、权益投资业务秉持稳健投资思路，在波动剧烈、风格极端的市场中斩获亮眼业绩，上半年收益率超额完成年度阶段目标。其中主动管理方面，依托行业研判与精准择时实现收益，并结合网下打新业务夯实组合收益安全垫；量化投资方面持续采用哑铃型均衡配置，保持仓位平稳，有效对冲市场剧烈震荡风险。
3、创新业务结合宏观市场研判优化存量持仓，加快新策略布局落地。运用股指期货动态对冲定增基金多头头寸，严控风险前提下捕捉市场上涨收益。票据业务深耕市场投研、深化同业交流，精准把握月末、季末跨月行情，叠加月内高频小额波段交易增厚收益，板块收益同比大幅提升，多元交易模式持续拓宽盈利渠道。
4、新三板做市业务方面，截至报告期末，公司做市报价项目16个，在全国股转公司公布的2026年一季度和二季度做市商评价结果中，公司均进入榜单前20%，获得做市交易经手费减免资格。同时，公司持续推进北京证券交易所股票做市交易业务资格申报工作，并于7月17日获批上市证券做市交易业务资格（限于北京证券交易所股票做市交易）。
5、强化科技赋能，持续推动AI辅助模型开发与数据服务整合。多Agent协同框架推动量化模型开发，并应用于量化因子开发、高频信号系统搭建等日常工作场景。同时整合多元化数据服务接口，完成iFind、AlphaPAI等多个MCP服务的接入工作，多维数据高效调取，简化取数流程，夯实投研数据支撑。
（五）子公司业务
1、期货业务
公司通过控股子公司财达期货开展期货业务，财达期货通过全资子公司财达投资开展基差交易、仓单服务等风险管理业务。截至报告期末，财达期货（合并口径）资产总额38.62亿元，较上年末增长29.53%，净资产6.06亿元，较上年末增长2.29%，2026年上半年累计实现营业收入8,360.78万元，同比减少2.33%，利润总额1,812.78万元，同比减少3.68%，净利润1,358.25万元，同比增长1.81%。
2、私募基金业务
公司通过全资子公司财达资本开展私募股权投资基金业务，截至报告期末，财达资本实现营业收入388.08万元，在管私募基金产品4只，认缴规模约5.52亿元，实缴规模约2.05亿元。财达资本紧跟培育新质生产力的要求，聚焦集成电路、商业航天、生物医药、医工交叉、高端制造等战略赛道，深入开展前瞻性行业研究与优质项目储备，积极把握国产替代、技术突破与产业升级带来的结构性投资机遇，坚定践行“投早、投小、投硬科技”政策导向，以耐心资本陪伴硬科技企业跨越从技术研发到产业化应用的关键阶段；同时，财达资本积极服务京津冀协同发展战略和雄安新区建设，围绕卫星互联网、人工智能等重点产业集群开展布局，充分发挥属地化服务优势与券商系综合金融能力，引导资本要素向区域科技创新和产业转型升级集聚，切实以金融力量赋能河北经济高质量发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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