| 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
幅增长。
营业成本 3,576,532,877.46 2,407,379,759.27 48.57% 报告期内，营业成本随营业收入的增长同步增加。销售费用 44,809,875.71 41,985,575.31 6.73% 无重大变化。管理费用 254,930,420.36 191,458,983.00 33.15% 报告期内，管理费用随营业收入的增长同步增加。财务费用 -41,912,354.22 -63,193,280.19 33.68% 报告期内，受汇率波动影响，汇兑损失增加。所得税费用 291,950,358.10 190,033,514.37 53.63% 报告期内，所得税费用随利润总额的增长同步增加。研发投入 340,265,460.29 292,636,423.61 16.28% 无重大变化。经营活动产生的现金流量净额 1,297,319,594.91 1,127,709,424.84 15.04% 无重大变化。投资活动产生的现金流量净额 319,976,876.71 1,372,511,442.52 -76.69% 报告期内，公司收回投资收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额 -760,149,536.32 -873,106,919.71 12.94% 无重大变化。现金及现金等价物净增加额 795,083,295.58 1,640,803,632.62 -51.54% 报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额减少。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2021 向特 2021 390,0 387,9 56,03 200,7 51.73 不适 不适 不适 187,2 除经 0
年 定对象发行股票 年12月17部分暂时闲置募集资金进行现金管理外，公司尚未使用的募集资金均存储于公司开立的募集资金专户。合计 -- -- 390,000.00 387,981.17 56,033.90 200,714,567.44万元，不存在变更用途情形。详细使用情况详见“（2）募集资金承诺项目情况”。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2021年向特定对象发行股票2021年12月17日 高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产 生产建设 否 375,000.00 372,981.17 56,00 186,149.三环研发基地建设确保募集资金使用的安全性及有效性，降低募集资金使用风险，项目达到预定可使用状态日期由2025年5月10日延期至2027年5月31日。
2、深圳三环研发基地建设项目未达到计划进度的主要原因如下：受客观因素影响，项目工期等有所延
缓，对项目的实施进度造成一定程度的影响，项目达到预定可使用状态日期由2023年5月10日延期至2024年5月10日。截至2024年6月30日，该项目已建成。
项目可行性
发生重大变
化的情况说
明 不适用
超募资金的
金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生公司于2021年12月17日召开第十届董事会第十七次会议、第十届监事会第十六次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目实施主体及实施地点的议案》，同意公司将向特定对象发行股票募集资金投资项目“高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目”的实施主体由南充三环变更为南充三环及德阳三环，实施地点相应由四川省南充市变更为四川省南充市及四川省德阳市。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2022年5月17日以募集资金置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金1,316.97万元。用闲置募集资金暂时补充流动资金 不适用收入等，最终转出金额以转出当日银行账户余额为准）永久补充流动资金。上述募集资金节余的原因为：公司在募集资金投资项目建设过程中，严格按照募集资金使用的有关规定，根据项目规划结合实际情况，本着合理、有效、节约的原则加强对项目的费用监督和管控，严格把控采购、建设等环节，有效降低了项目成本和费用。在不影响募投项目开展的前提下，公司将部分闲置募集资金进行现金管理，取得了一定的投资收益。尚未使用的募集资金用途及去向 除经批准使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理外，公司尚未使用的募集资金均存储于公司开立的募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 募集资金使用符合相关法律法规及公司制度规定，信息披露合规，不存在资金使用和信息披露不规范情形。
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年4月16日 深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目 网络平台线上交流 机构、个人 通过深圳证券交易所“互动易”平台参与2025年度业绩网上说明会的全体投资者 公司2025年经营情况 巨潮资讯网
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司的市值管理工作，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司于2025年1月制定了《市值管理制度》，该制度已经公司第十一届董事会第九次会议审议通过。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，切实履行上市公司价值创造主体责任，公司立足长远发展战略，制定了“质量回报双提升”行动方案，详见公司于2024年3月5日在巨潮资讯网披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。公司落实行动方案的进展情况具体如下：报告期内，公司紧抓产业变革机遇、主动应对外部环境变化，坚持以市场和客户需求为导向，持续强化垂直整合与智能制造能力，依托电子元件及材料领域技术积累推动业务协同发展，持续增强核心竞争力，为公司长期稳健发展奠定基础，实现营业收入64.23亿元，同比增长54.82%；实现归属于上市公司股东的净利润19.32亿元，同比增长56.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18.09亿元，同比增长69.66%。公司于2026年4月16日召开2025年度业绩网上说明会活动，对公司业绩相关情况进行解答，帮助广大投资者认识并理解公司内在价值。2026年5月11日，公司实施了2025年度利润分配方案，剔除回购专用证券账户中已回购股份数量后，向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），共派发现金红利约8.60亿元，占归属于上市公司股东净利润的32.85%。基于对公司的价值判断和未来发展前景的坚定信心，增强投资者对公司长期价值的认可和投资信心，同时为进一步健全公司长效激励机制，充分调动员工的积极性，在综合考虑公司财务状况、经营状况的情况下，公司实施多期回购A股股份方案。2025年4月，公司发布了2025年回购A股股份方案，回购股份拟用于股权激励计划或员工持股计划；报公司发布两期回购A股股份的方案，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励计划、维护公司价值及股东权益，并于7月底完成2026年第一期股份回购方案，累计回购A股股份8,547,300股，成交总金额约人民币8.95亿元。2026年第二期回购方案回购金额下限为5亿元，上限为10亿元。截至本报告出具日，2026年第二期股份回购方案正在进行中。
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