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| 德业股份(605117)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，地缘政治博弈扰动全球经济，海运运力紧张拉长订单交付周期、美国关税政策推动企业出海产能布局重构，行业同质化竞争日趋内卷，铜铝锂等上游原材料价格波动剧烈。回望过去一年，公司在多重压力交织影响下牢牢把握主业战略方向，发展核心产品主线，统筹推进技术创新、业务拓展、市场开发、成本管控等各项重点工作，抵御外部市场波动，迎难而上，公司整体经营平稳有序推进。2025年公司营业总收入实现122.24亿元，归母净利润31.71亿元。
（一） 持续聚焦核心业务，多产品协同融合，打造一站式光储解决方案1、新能源业务
随着光伏市场重心由追求装机量逐渐向电网消纳能力转移，以储能逆变器及储能电池包为主的储能系统需求快速攀升。公司始终坚持市场为先、研发先行的战略思想，持续加大研发投入，顺应市场应用场景，打造多产品线协同化，通过“硬件+软件+服务”的系统融合，提供一站式光储解决方案。1）逆变器公司主张满足多元化用户需求，专注于挖掘新兴市场的应用场景，2025年公司发布多款新品。针对工商业应用场景，公司重点研发125KW储能逆变器，该款产品配备10路MPPT，灵活适配大型光伏阵列，大幅提升太阳能利用率。搭配德业储能电池包产品如GE-F240户外电池柜、BOS-BPro-A3电池，可构建户外一体化混合储能系统或室内工商业储能系统解决方案，具有单机更高功率，同时节省安装空间、简化系统设计，实现集中高效的运维管理。离网储能新机型3.6-6KW单相离网逆变器，新机型集成了逆变器、太阳能充电器和蓄电池充电器的功能，以便携的尺寸提供不间断电力支持。内置Wi-Fi，无需安装单独的数据记录器，可通过德业云轻松实现实时操作，为家庭或办公环境中的各类电器如空调、冰箱的供电需求。公司加速产品迭代，产品升级，在原有商用储能系统基础上扩展功率段，推出100kW-2.5MW储能解决方案，相较于传统集装箱式储能系统，通过模块化设计去除非必要设备实现系统精简，具有更高的灵活性和可扩展性，允许用户自由选择和组合不同的模块，满足特定项目需要，可降低30%总成本，使运输、组装、安装更加高效、增加经济性。新增的2.56kWh微型混合储能系统是一款采用即插即用理念的一体化微型能源解决方案。该系统内置2.56kWh高容量电池，并提供800W至2.5kW的多档额定功率选择，灵活适配多样化用电需求。“即插即用”设计显著降低了安装与部署门槛，是无法安装传统户用储能场景的理想替代方案。此外，系统支持多机并联，可实现功率与容量的按需扩展。凭借4路独立MPPT设计，该系统最高支持接入8块大电流光伏组件，确保太阳能利用的高效与稳定。公司团队瞄准市场深层痛点对基本盘产品进行技术升级，如5-20K低压户用储能逆变器全系升级PV电流适配当前主流厂商所有光伏板规格，有助于进一步巩固市场份额。2）储能电池包户用侧储能电池包推出了海王星平台产品，产品的设计遵循“一体化，从繁到简”思路，客户提供更多差异化的选择，为市场端提供更灵活的销售方案。工商业侧储能电池包推出了BOS平台的BOS-A/BOS-B系列，产品结合80K混合逆变器及125k模块化工商业PCS，以更低的全生命周期成本，打造差异化的光储一体解决方案。工商业柜及工商业集装箱产品开发风冷GS215储能柜并在批量交付中，L430光储液冷系统已在26年1月份全面落地。
2、环境电器业务
H7无雾加湿器洁净加湿，安心呼吸。Ag+银离子抗菌，有效抑制水中细菌滋生。适合育儿/养宠家庭。智能风干技术+可水洗湿帘，防止霉变异味，更清洁更耐用；可拆卸水泵，便捷维护易清洗。低噪轻音，专设睡眠模式，噪音低至30dB(A)。德业APP智联，支持远程开关、调档、定时。H7无雾加湿器已获AWE2026爱普兰创新奖。
空气源热泵全工况控制模式覆盖制冷、制热、制热水及组合运行，适配全场景需求；R290环保冷媒，零臭氧破坏、低气候影响，制冷性能优异。全直流变频+环境自适应，动态匹配最优运行，35℃工况能效A+++；光伏直驱技术，最大化利用免费光伏电力，节能降本。支持最大8台模块级联、3温区独立控制，适配多元末端；多能源联控，负荷不足时可外接电加热、燃气炉、太阳能等热源，供热稳定无忧。智能WIFI+APP远程操控，SG-Ready智能电网适配，峰谷电智能调度，打造高效低碳冷暖热水解决方案。产品符合CE、ERP、KEYMARK、SG-Ready、BAFA、MCS等欧洲权威认证要求，适配欧洲市场准入标准。
光伏水泵搭载高效MPPT光伏控制器，适配多规格光伏组件，最大化太阳能利用率，无需市电即可稳定运行，大幅降低提水用电成本。适配深井取水、农田灌溉、畜牧供水、景观供水等多场景，满足不同扬程与流量需求。采用高效永磁同步电机+多级叶轮设计，运行效率高、启动转矩大，适配复杂工况；MPPT光伏水泵控制器IP65级防水防尘结构，无惧户外日晒雨淋，使用寿命长。支持智能缺水/过载/过压多重保护，运行稳定可靠，免人工值守。
（二）产品出海，加速拓展全球业务
1、新能源业务
2025年欧洲市场表现突出，上半年公司抓住欧洲主流市场快速消化欧仓库存，多款产品短期内缺货。波兰、罗马尼亚、保加利亚等欧洲市场由于新能源补贴政策需求急速攀升；西班牙由于伊比利亚半岛大规模停电催生了力度空前的政策支持为储能大开绿灯；下半年乌克兰市场因战争引起的能源系统崩溃，极端环境催生的刚性市场在第四季度再次爆发，欧仓现货抢售一空。2025年被看作欧洲工商业储能“元年”，电价改革、政策支持等多重因素影响，公司工商储销售增长迅猛，新品PCS、BOS-B电池、215室外柜等已陆续发货欧仓，推进新品安装调试，建立新品示范项目，利用示范项目快速加速市场推广，为明年打好扎实基础。中东市场实现突破式增长，公司通过深耕多年的黎巴嫩市场建立的口碑和品牌效应，快速抓住市场需求，在伊拉克等地布局售后服务中心，并快速抓住伊拉克、也门、以色列等周边市场实现可观的销售增量。亚洲市场也表现亮眼，印度、越南等国家全年增长翻番，泰国、菲律宾、缅甸、巴基斯坦业务稳健发展，下一步乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦等中亚市场也在逐步接触。澳洲市场自7月份启动政府新的补贴政策市场需求急速增加，公司将深耕澳洲市场，进一步扩大市场规模。
2025年逆变器实现营业收入63.22亿元，较上年同期增长13.78%，其中储能逆变器销售77.15万台，组串式逆变器销售63.40万台，微型逆变器销售22.82万台。2025年储能电池包实现营业收入38.32亿元，较上年同期增长56.34%。根据Frost&Sullivan的数据，2024年，公司在全球户用储能逆变器市场中收入排名第一；2022年–2024年，在全球5–20千瓦低压储能逆变器市场的出货量连续三年位居第一。
2、环境电器业务
2025年除湿机实现营业收入8.05亿元，较上年下滑16.91%。主要系2025年在全球变暖大环境下，梅雨季呈现“入梅偏早、出梅显著偏早、梅期短”的特点，除湿机销量较上年下滑，但仍保持线上单品冠军。为应对国内市场波动，公司将布局跨境电商业务、深化与国际品牌合作等多步并行走向国际市场。
太阳能空调实现营业收入2.41亿元，较上年同期增长15.57%。公司研发的太阳能空调主要为离网光伏空调，适配电网覆盖率低或有电力缺口，且在全球变暖大环境下空调属于刚需的地区。
公司太阳能空调目前主要销往中东、非洲及北美地区，未来将继续深化渠道建设，深耕市场，不断扩大市场占有率。
（三）完善全球化服务体系，推进渠道多元化战略，布局全球制造
新能源业务挖掘市场新痛点，创造产品高附加值，进行行业垂直化深耕与模块化场景复制，推进渠道协同和市场服务体系搭建。目前已在20余个国家建立售后服务中心，加强本地化运营的同时也作为全场景方案展示的平台，未来将在更多的国家建设售后服务中心，完善全球售后服务体系。2025年公司于全球参与30余场展会及20余场路演和培训，与分销客户和采购商建立联系，在展会上设立无线能源管理系统体验区，亲身感受和操作德业无线防逆流解决方案及智能负载管理解决方案。设立德业云平台体验区，供客户深入了解德业智慧能源管理功能，包括AI赋能的DeyeCopilot智能充放电策略等，提升客户体验。为建立全球制造布局迈出重要一步，设立马来西亚子公司并投资建设马来西亚生产基地，借助马来西亚优越的地理位置，进一步开拓国际市场，更加灵活地应对宏观环境以及国际贸易格局可能对公司产生的潜在不利影响。
环境电器在线上线下联动方面，品牌继续深耕广东核心市场，与广东天气、广东电台等本土权威机构深化长期合作，通过天气预警联动产品推广强化地域用户心智，同步打造广东线下快闪活动及广州京东MALL德业快闪店，构建沉浸式体验场景。同时升级猫赛赞助模式，将除湿净化一体机与宠物健康场景深度绑定，精准渗透养宠人群；线上则在小红书、抖音持续推进铺量种草与达人推广，优化直播生态，实现品效合一。技术赋能层面，环境电器将着力推进AI整合式营销，构建全域关键词矩阵，分析用户需求优化内容与产品呈现，提升全渠道搜索转化效率，在巩固国内除湿机行业头部地位的同时，重点开拓加湿器市场，突出其无雾、母婴级等核心优势，打造新增长亮点。品牌出海方面，环境电器正式布局海外业务，逐步构建全球销售网络，实现从中国制造到中国品牌的国际化转型。此外，环境电器将持续强化专业品牌形象，通过全渠道传递专业环境电器解决方案的定位，结合产品技术升级，优化用户体验，实现国内市场稳步提升、海外市场初步突破的战略目标。
（四）数智革新赋能发展精简流程提质创效
公司积极推进数字化转型与智能化升级，以数智化手段全面赋能生产经营与内部管理，持续优化业务运行模式，有效减轻工作负荷、提升办事效率，深入推进开源节流工作，实现运营效率与管理效能整体跃升。以数字化为业务减负增效，聚焦各条线高频痛点，通过机器人、低代码微应用，打通跨部门堵点，由RPA替代人工完成报关录入、发票归档等重复工作；OA流程线上化、电子档案落地，让跨部门审批效率提升25%。研发端完成PLM平台底座升级，流程从322个精简至73个，效率提升13.6%，实现研发数据安全可控、创新少走弯路；生产端自主研发日用电器MOM/WMS系统，达成仓储制造全流程数字化，电子料防错率100%、异常处理效率提升30%；海外端，关务系统与全球呼叫中心落地，助力储能拿下AEO海关高认，跨境订单通关效率提升20%，为公司全球化布局扫清合规障碍。搭建企业级大数据平台，梳理110个核心经营指标，全年提供80万次数据服务，让决策从“经验驱动”转向“数据驱动”；完成数据中心扩容、海盐基地网络建设，650台服务器、3000+终端设备全链路受控，筑牢业务扩张的数字基石；斩获国家级5G工厂，省级智慧车间等荣誉。
（五）深化资本运作
基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为建立完善公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，促进公司健康可持续发展，公司使用约1亿资金回购公司股份190.72万股，回购股份用于员工持股计划或股权激励。
公司制定2025年员工持股计划，持有人总数不超过800人，总规模不超过190.72万股。公司“宁波德业科技股份有限公司回购专用证券账户”中所持有的1,907,200股公司股票已于2025年11月26日以非交易过户的形式过户至公司“宁波德业科技股份有限公司-2025年员工持股计划”证券账户，过户价格为29.084元/股。
为进一步推进公司全球化发展战略，提升公司品牌国际影响力与核心竞争力，积极借助国际资本市场拓宽多元融资渠道，以全面提升公司治理水平，筹划发行境外股份（H股）并在香港联。
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