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| 大华股份(002236)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
2026年上半年，全球外部环境变乱交织，地缘冲突持续扰动，贸易保护与供应链碎片化风险上升，世界经济复苏放缓。而国内经济展现较强韧性，总体保持平稳向好态势。随着“十五五”规划在重点领域加快落地，产业智能化升级持续释放广阔市场空间。叠加AI技术及应用创新爆发式发展，大模型的深度演进、物联感知的多维融合、数据要素的价值重构多重共振，将持续加速智慧物联领域场景规模化落地。放眼技术前沿，“世界模型”作为人工智能新的技术路线，正获得产业重点研究和布局，AI研发与应用加速从数字领域迈向真实物理世界，而智慧物联行业依托全域感知、硬件互联、场景落地的底层能力，有望成为打通数字与物理空间的重要载体。
在国内外形势多变、AI浪潮加速演进的背景下，公司深入洞察、坚定方向、扎实行动，持续夯实高质量发展根基。在研发方面，锚定主航道与大视频战略，全力推动前沿技术创新与产品落地的深度耦合，围绕智慧物联核心技术底座，布局多维感知、人工智能、智能计算、数据通信、图数融合等领域，持续打造具备极致竞争力的软硬件产品。在国内市场方面，城市业务围绕短板、生态、专项三大主线，完善价值场景洞察、补强重点城市业务布局。同时，构建业务AI助手，对重点客用户构建了从线索到成交的技术行销在线管理体系，进一步提升市场与研发的协同效率；企业业务领域，持续洞察行业场景，完善行业方案，配合主抓关键运营节点、强化过程管理，实现几大增量专项同比有效增长；分销业务领域，持续深耕“区县下沉、本地经营”策略，牵引代理商有效下沉，携手服务商伙伴，联合打造爆款产品，实现签约量、终端激活规模同步增长；在海外市场，持续推进渠道下沉，助力合作伙伴改善经营，共同搭建覆盖三级客户的完整销售体系，同时聚焦全球重点行业场景突破，推进“大视频”及价值新业务创新，依靠业务结构调整与技术创新双向发力，保障海外业务长期稳定增长；在创新业务方面，聚焦主航道，进一步强化创新业务与集团主营业务的融合互补，以多元化路径开辟增长新空间，持续为公司发展注入强劲新动能。
报告期内，在国内外诸多因素影响下，公司仍坚持精细化管理和高质量发展的经营理念，实现营业收入167.04亿元，比上年同期增长10.03%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19.44亿元，比上年同期增长8.26%。
1、聚势向上，推动高质量发展再跃迁
公司围绕“促高质量增长、调结构、强生态、强竞争、提人效”的中心工作。坚持有效增长，追求有利润的收入、有现金流的利润。上半年国内多省区、多行业实现指标同步增长，海外整体增速稳健，新兴业务高速增长，为高质量发展奠定基础。持续深挖高价值客户需求，坚定落地生态发展战略，做深分销、政企集客、ISV等多元合作生态；聚焦核心自研技术，深耕高价值智慧物联软硬件产品与解决方案，打造极致高品质产品与配套服务。以客户满意为最终目标，依托问题闭环管理夯实服务能力，树立优质服务口碑，持续提高客户满意度，稳固客户粘性，提升市场竞争力。
2、围绕城市和企业细分行业场景，深化业务落地
在政府各类数字化转型政策的支持下，公司围绕“十五五”规划重点发展方向，加大交通基础设施数字化、自然资源、智慧水利、智慧农业等行业新场景布局，针对各行业差异化需求，持续打磨行业领先的产品与解决方案。同时，加速推动大模型在社会治安、交通畅行、城市治理、自然资源等行业场景的落地应用，有效提升城市管理响应效率，为各级治理决策提供科学化数据支撑，助力各地政府数字化转型，实现精准治理、便民高效的发展目标。
企业业务进一步深入企业生产经营核心环节，在电力、石化、工业制造、金融、教育、文旅等重点行业持续深耕。坚定推进场景相机+大模型双引擎战略，持续深化数智化升级服务能力，搭建起覆盖全域数据智能感知、多模态智能计算认知、全维度科学决策支撑的端边云一体化数智能力底座，同时联合产业链生态合作伙伴，面向各行业推出轻量化、可落地、可复制的产品及解决方案，切实为实体经济数字化转型提质增效。
3、深化云边端协同，加速大模型垂直落地
AI 大模型从通用能力构建转向垂直行业的深度赋能与规模化落地。确立“云边端”弹性协同新范式，凭借模型蒸馏与量化技术，将智能轻量化下沉至边缘，实现毫秒级响应与算力成本最优解。在多模态融合与 RAG 技术的双重驱动下，模型不仅具备跨感官理解力，更通过行业知识库强校验，抑制“幻觉”，确保决策可信合规。应用层面，大模型已在智慧能源、工业制造及城市治理等核心领域破局，工业场景实现“零样本”自适应维修，城市治理完成从被动告警到主动风险推演的跨越。同时，通过开放开发平台，携手伙伴共建智能生态，完成从“技术验证”到“价值创造”的关键转型，以高可用、低成本的智能方案，高效链接物理与数字世界，引领行业智能化新篇章。
4、升级Agent自主决策能力，驱动业务场景化价值闭环
在原有数字化系统基础上，引入具备感知理解、任务规划、工具调用和受控执行能力的行业智能体。
让客户的管理人员、业务人员和一线人员获得更强的感知、研判和协同能力，并在可控的业务边界内，推动业务向“主动发现、辅助决策、闭环处置”升级，继而进一步支撑城市高效治理和企业安全经营。
一方面，升级城市治理、企业运营能力。在城市场景中，Agent可以融合视频、音频、物联数据和行业知识，理解事件发生的时间、地点、对象和过程，主动形成线索、关联预案并辅助处置，帮助客户获得更高效的城市治理能力。在企业场景中，Agent 能够结合业务规则和现场数据，对安全隐患、运营异常和管理问题进行持续分析，帮助客户缩短响应时间、提升安全管理和经营运营质量。另一方面，升级既有数字化资产的使用价值。客户不需要推倒重来，Agent 可以逐步融入现有的视频、物联、平台和业务系统，围绕具体任务理解上下文、调用既有能力、协同相关人员，并在可控范围内推动任务执行，让原来分散的数据和功能形成业务闭环，构建一套能够进入真实工作流、持续产生业务价值的智能化能力。
5、持续孵化创新业务，拓展新业务增长点
在创新业务领域，公司基于对智慧物联业务领域的深入理解和积淀，将持续探索和孵化新兴业务，包括机器视觉与移动机器人、热成像、汽车电子、智慧安检、智慧消防等创新业务，持续布局公司中长期发展引擎。
6、携手合作伙伴共同成长，打造共建、共生、共赢的繁荣生态
面向多样化、碎片化的智慧物联市场，公司坚定生态发展战略，与全链路合作伙伴持续深度协同探索，构建以技术、产品、方案、运营、服务、经营管理咨询服务为一体的综合利他服务平台，切实助力合作伙伴提升场景创新与市场拓展能力，实现共生共荣。
国内推进“本地经营、区县下沉”，横向持续加密各区域市场的服务触点、扩大覆盖半径，纵向将技术响应、落地服务能力向区县一级深度渗透，构建可持续发展的健康渠道生态体系；通过数字化工具赋能、行业资源释放等方式强化集成客户服务保障，同时打通内部产品研发、解决方案、市场渠道等资源，完善价值客户分层运营体系，精准匹配不同层级客户的差异化业务需求。海外锚定高价值代理商，牵引业务持续渗透，同时持续加大下游客户的资源倾斜力度，通过体系化培训认证、渠道资源聚焦等多重配套举措，进一步夯实全链路客户服务支撑能力。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
注 1：相关同比增减数据，受2025年出售子公司导致的合并报表范围变化所影响。
注 2：创新业务主要包括机器视觉及移动机器人、热成像、汽车电子、智慧安检、智慧消防和存储介质等相应业务，下
同。境内分业务板块
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
流动资产 4,604,885,001.48 8.28% 468,560,399.63 0.89% 7.39%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
注 1：其他非流动金融资产本期本金收回。
注 2：应收款项融资余额变动主要系本期银行承兑汇票增减变动的差额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至2026年06月30日，公司受限资产情况如下
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 37号——金融工具列报》等相关规定，对开展的外汇衍生品交易业务进行核算和列报。对外汇合约采用交易性金融资产/交易性金融负债进行初始及后续计量，外汇合约的公允价值基本参照金融机构基于当时市场条件的不同的参数以及该交易的剩余期限和交易年期，确认交易性金融资产或交易性金融负债，与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 本报告期，实际收益金额为 300.10万元。套期保值效果的说明 公司根据具体情况，适度开展外汇套期保值业务，能有效降低外汇市场风险，规避汇率风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 风险分析及控制措施的具体情况请见公司2026年4月18日披露的《关于开展外汇套期保值交易的公告》（公告编号：2026-022号）。已投资衍生品报告期内市场价格或产 公司按照《企业会计准则第 22号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 37号——金融工具列报》等相关规定进行确认计量，公允价值基本参照金融机构基于当时市场条件的不同的参数以及该交易的剩余期限和交易年期，进行公允价值计量与确认。报告期内，外汇合约公允价值变动收益 0元。涉诉情况（如适用） 无衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2026年04月18日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
让；计算机软硬件制造、销售及系统服务；安防设备、机械电气设备、光伏设备制造、销售；物联网设备销售及技术服务；充电桩销售；货物仓储服务，保税仓库经营 1,306,810,000.00 27,158,354,930.07 2,738,044,391.41 12,730,277,046.97 66,874,842.32 52,412,754.浙江大华 子公司 技术开发、服务、咨询、转 1,885,800,000.00 6,224,719,595.59 1,730,656,046.81 2,828,492,803.47 39,860,997.31 32,381,234.智联有限公司 让；计算机软硬件制造、销售；
电子产品及电子
元器件、安防设备、通信设备的制造及销售；自有房屋租赁；货物仓储服务；餐饮服务；货物进出口
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司制定了市
值管理制度。公司将聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时结合自身情况，综合运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露质量提升、股份回购及其他合法合规的方式提升公司投资价值。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否详见公司《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。
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