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云里物里(872374)经营总结
截止日期2022-11-14
信息来源2022年11月14日招股书
经营情况  第八节 管理层讨论与分析
  一、 经营核心因素
  (一)影响收入、成本、费用和利润的主要因素
  1、影响收入的因素
  公司是一家基于短距离无线通信技术的产业物联网解决方案提供商,主要从事蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关等智能硬件产品以及搭载物联网云平台系统的电子标签产品的研发、生产和销售,产品广泛应用于包括智慧仓储、智慧楼宇、智慧医疗、智慧零售、智慧场馆在内的产业物联网领域。近年来,物联网技术得以不断积累与升级,产业链也逐渐完善和成熟,加之受基础设施建设、基础性行业转型和消费升级等因素的驱动,处于不同发展水平的领域和行业交替式地持续推进物联网行业的发展,使得全球物联网行业整体呈现快速增长态势。
  公司主要产品将随着物联网设备连接数的快速增长而迎来广阔的市场空间。
  作为高新技术企业,公司一直以来重视研发和技术创新,专注于短距离无线通信应用技术的开发和应用,坚持自主创新,历经多年的投入和积累,公司已掌握了物联网传感器技术、电子标签技术、物联网蓝牙模组技术、物联网网关技术、物联网云平台技术等多类核心技术。公司需要持续进行技术创新和产品开发,公司的技术创新和产品开发能力是影响收入的重要因素。截至2022年6月30日,公司共拥有 109项专利(境内专利 108项,境外专利 1项),其中境内专利包含 8项发明专利,38项实用新型专利,62项外观专利;软件著作权 87项。
  2、影响成本的主要因素
  公司生产所需的主要原材料包括集成电路、晶振、电容电感、电池、电子纸显示屏、印制电路板等电子料。报告期内,直接材料占主营业务成本的比例分别为 74.32%、67.86%、70.77%和 70.86%,直接材料平均占比为 70.83%,原材料的价格波动对公司的经营成果有着较大的影响,主要原材料的采购价格为影响成本的主要因素。
  3、影响费用的主要因素
  公司费用主要包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用,其中影响销售费用的主要因素包括销售人员薪酬、广告宣传费用和租赁及折旧费的变动等;影响管理费用的主要因素包括管理人员薪酬、股权激励费用及中介机构费用的变动等;影响研发费用的主要因素包括研发人员薪酬水平和人员数量的变动等。
  4、影响利润的主要因素
  报告期内,影响公司利润的因素较多,主要包括公司营业收入水平、产品结构,各项期间费用的管控能力以及税收优惠政策等。有关收入、成本、费用和利润变动情况的分析详见本节“三、盈利情况分析”。
  (二)对公司具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务或非财务指标 1、财务指标分析
  根据公司所处行业及经营状况,公司营业收入增长率、毛利率、期间费用率、应收账款周转率、存货周转率、经营活动现金流量等财务指标对公司具有核心意义,其变动对公司业绩具有较强的预示作用。
  营业收入增长率代表了公司业务市场前景,体现了公司的成长性;毛利率水平体现公司产品的技术水平及市场竞争力;期间费用率代表公司内部费用的管控能力;应收账款周转率代表了公司的回款速度,决定了公司的资金使用效率。
  2019年至2021年,公司营业收入整体快速增长,主营业务毛利率稳步提升,公司业务发展状况和盈利能力较好;公司期间费用率总体稳中有降,运营费用管控良好;应收账款周转速度快,现金流回款情况好。2022年上半年,国内外疫情的反复对公司产品需求产生一定扰动,营业收入及毛利率等财务指标短期表现有所波动,详见本节“二、资产负债等财务状况分析”、“三、盈利情况分析”、“四、现金流量分析”相关内容。
  2、非财务指标分析
  行业发展:公司所处行业发展情况、所处行业竞争情况是公司未来发展的重要外部条件,行业及行业下游的积极发展将有效促进并提高公司未来盈利能力,行业现状及发展情况对公司业绩变动具有较强预示作用,具体情况详见本招股说明书“第五节 业务和技术”。
  客户资源:公司产品质量稳定,产品性能优异,建立了良好的市场口碑,赢得客户的广泛认可。公司旗下拥有“MINEW”和“云里物里”两个品牌,经过 10余年的经营发展,凭借公司优异的服务以及稳定的产品质量,公司在业内形成了良好的口碑,产品远销海内外市场,报告期内业务遍及全球 90多个国家和地区。目前,公司已与多家全球 500强企业建立了合作关系,产品以及服务得到上述知名企业客户的认可。同时,基于公司产品下游应用领域广泛,公司客户数量及产品类型丰富,客户集中度相对较低,客户资源较为丰富,增强公司抗风险能力。
  技术研发能力:公司基于 BLE5.X低功耗无线技术结合室内定位技术,研发了不同用途的物联网传感器节点设备,既可实现温湿度、光线、震动等多种环境变化数据的采集以及人员定位、轨迹跟踪等功能输出,又可在高温、低温、粉尘、水浸、防爆等恶劣环境中实现长时间稳定工作,提供精准的数据服务;公司以 MTag系列为代表的电子标签,采用点阵电子纸显示屏,运用了 BLE5.0与私有 2.4GHz无线协议相结合技术,具有低功耗、长寿命、快速唤醒、快速刷新图像及批量升级等性能,能够与公司物联网传感器兼容,可实现自定义编辑、云端操作改价或支付等多种功能;公司建立的云里物里 Domore智慧云平台,经过早期探索至今,已经过三个版本的更新迭代。从最新一代的 ESL平台情况来看,各类性能均有显著提升,且设备间的交互体验感更强,平台的适用性显著提高。
  供应链资源:长期以来,公司注重供应链体系的培育和搭建,凭借着合作共赢、共同提升的发展理念,公司与各大上游供应商建立了深度协同的合作关系。其中,在重要原材料蓝牙芯片方面,公司与全球知名企业北欧半导体合作多年并加入其合作伙伴项目。与上游重要、优质的供应商的合作,能够充分确保公司核心原材料供应的稳定性,有利于巩固公司在下游市场的竞争地位。
  产品质量:公司将产品质量视为公司经营的基础,经过十多年的生产发展,已经建立了较为完善的质量管理模式以及严格的质检控制程序。公司目前拥有多条精益生产线,十余台高频屏蔽房,且公司已通过 ISO9001:2015质量管理体系认证。在产品质量控制体系实施下,公司的生产过程管理不断强化,在产品性能、类型及交付周期上可以满足不同客户需求。其中,成品合格率可达到 99.8%,处于行业内较高水准。截至本招股说明书签署之日,该公司已取得包括CE、FCC、RoHS、TELEC、IC、KC、REACH、BQB、无线电发射设备型号核准证等多项认证在内的共计 225份产品认证证书。
  团队组织:公司所处行业是技术驱动型行业,研发人员的重要性更是突显。目前,公司也已拥有业内一流的技术团队,2022年6月末研发人员占公司人员总规模的比例超过20%。其中,核心技术人员具有深厚的低功耗短距离无线通信相关产品的研发经验,在产业物联网领域具有十多年的实践和积累。另外,公司采取了内部人才培养和外部高端人才引进相结合的人才发展战略,在提升现有团队人员素质的同时不断引入新鲜血液,进一步加强人才储备。
  综上所述,行业发展、客户资源、技术研发能力、供应链资源、产品质量及团队组织是公司市场竞争力的体现,对公司业绩变动具有较强的预示作用。
  二、 资产负债等财务状况分析
  (一) 应收款项
  1. 应收票据
  (1) 应收票据分类列示
  (2) 报告期各期末公司已质押的应收票据
  (3) 报告期各期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
  (4) 报告期各期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据
  (5) 按坏账计提方法分类披露
  公司按照票据承兑人将应收票据划分为银行承兑汇票组合和商业承兑汇票组合。银行承兑汇票的出票人具有较高的信用评级,历史上未发生票据违约,信用损失风险极低,在短期内履行其支付合同现金流量义务的能力很强,公司对银行承兑汇票参考历史信用损失经验,结合当前状况以及对未来经济状况的预期计量坏账准备;公司对商业承兑汇票参考应收账款坏账计提方法计提坏账准备。
  3) 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备,请按下表披露坏账准备的相关信息:
  (6) 报告期内计提、收回或转回的坏账准备情况
  (7) 报告期内实际核销的应收票据情况
  (8) 科目具体情况及说明:
  报告期各期末,公司应收票据余额分别为 385.00万元、0元、70.17万元和 147.45万元,占流动资产比例分别为 3.71%、0.00%、0.44%和 0.99%,占比较低,主要系公司的销售收款以银行转账为主。
  2. 应收款项融资
  3. 应收账款
  (1) 按账龄分类披露
  (2) 按坏账计提方法分类披露
  公司对存在客观证据表明本公司将无法按应收款项的原有条款收回款项的应收账款单独确定其信用损失。
  2) 按组合计提坏账准备:
  相同账龄的应收账款具有类似信用风险特征,公司依据账龄确定账龄组合,在组合基础上计提坏账准备。
  3) 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备,请按下表披露坏账准备的相关信息:
  (3) 报告期计提、收回或转回的坏账准备情况
  (4) 本期实际核销的应收账款情况
  (5) 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况
  (6) 报告期各期末信用期内外的应收账款
  报告期各期末,公司信用期外的应收账款主要由已单项计提坏账的深圳市保千里电子有限公司和惠州市驰久能量科技有限公司、江西乐电易联科技有限公司引起的,惠州市驰久能量科技有限公司、江西乐电易联科技有限公司款项虽存在逾期但主要账龄均在 2年以内,公司预计相关货款可以收回。剔除前述逾期客户的应收账款后,报告期各期末,公司信用期外的应收账款余额分别为 29.68万元、72.17万元、46.16万元和 65.48万元,占应收账款比例分别为 4.52%、9.89%、6.97%和 5.05%。
  (7) 应收账款期后回款情况
  由于客户深圳市保千里电子有限公司经营异常,公司于2018年度对其 44.02万元应收账款 100%单项计提坏账,报告期内未收到其欠款。剔除深圳市保千里电子有限公司单项计提的应收账款,公司报告期各期末的应收账款截至2022年9月30日回款比例分别为 96.48%、99.82%、41.89%和63.82%。公司将应收账款回款纳入销售人员考核体系,督促销售人员积极协调欠款客户回款事项,减小公司发生坏账损失风险。
  (8) 因金融资产转移而终止确认的应收账款
  (9) 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额
  (10) 科目具体情况及说明
  科目具体情况及说明详见本招股说明书本节之“二、资产负债等财务状况分析”之“(一)应收款项”之“5、应收款项总体分析”。
  4. 其他披露事项:
  无。
  5. 应收款项总体分析
  (1)报告期内应收账款变动分析
  报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为 385.96万元、702.70万元、572.46万元和1,172.53万元,占各期流动资产的比例分别 3.71%、6.17%、3.58%和 7.91%,应收账款总体规模较小,主要系报告期内公司以境外销售收入为主,为整体控制回款风险,对多数客户采取预收全额或者大部分货款后发货,仅对部分客户给予信用账期,信用政策较为谨慎且保持稳定性,报告期内未发生重大变化,不存在延长信用期以增加销售的情形。公司实际发生的坏账较小,回款状况良好。2022年6月30日应收账款余额较上年末增幅较大,主要系一季度销售额受疫情影响明显而于二季度回升,部分客户款项截至 6月末未达到结算账期。2022年 6月末信用期内的应收账款占比为 57.15%,且截至2022年 9月末已收回金额占2022年 6月末应收账款余额(剔除单项计提后)的比例达 63.42%,可见公司应收账款整体质量较高。
  (2)坏账准备计提政策与同行业公司比较情况
  注 2:汉威科技2019年至2021年年度报告均未披露应收账款坏账计提政策,上表汉威科技计提比例取自2018年年度报告
  公司的应收账款坏账政策与汉威科技一致,柯力传感和森霸传感一年以上的应收账款计提比例高于公司。报告期内各期末,公司按照账龄组合计提坏账的应收账款账面余额分别为406.40万元、744.82万元、603.63万元和 1,252.30万元,账龄均在 2年以内。公司应收账款余额比较小,销售回款良好。公司对于 1年以上的应收账款会评估款项的可收回性,如有坏账发生风险,则单项计提。报告期各期末,公司不存在账龄超过 2年未单项计提的应收账款,结合预期损失率考虑,公司按照账龄组合计提坏账的应收账款坏账计提比例合理。
  (3)应收账款周转率与同行业可比公司比较
  证券简称2022年 1月-6月2021年2020年2019年
  柯力传感 1.74报告期内,公司各期的应收账款周转率显著高于同行业可比上市公司,主要系公司对客户信用政策较为谨慎,对多数客户采取预收全额或者大部分货款后发货,仅对部分客户给予信用账期,因此应收账款余额较小。
  (二) 存货
  1. 存货
  (1) 存货分类
  (2) 存货跌价准备及合同履约成本减值准备
  公司按照单个存货项目计提存货跌价准备;但对于数量繁多、单价较低的存货,按照存货类别计提存货跌价准备;与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的,且难以与其他项目分开计量的存货,则合并计提存货跌价准备。
  以前减记存货价值的影响因素已经消失的,减记的金额予以恢复,并在原已计提的存货跌价准备金额内转回,转回的金额计入当期损益。
  (3) 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明
  (4) 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况(尚未执行新收入准则公司适用)
  (5) 合同履约成本本期摊销金额的说明(已执行新收入准则公司适用)
  (6) 科目具体情况及说明
  科目具体情况及说明详见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“(二)存货”之“3、存货总体分析”。
  2. 其他披露事项:
  无。
  3. 存货总体分析
  (1)存货构成及变动分析
  ①存货构成
  公司存货主要由原材料、在产品、库存商品、发出商品、委托加工物资构成。在产品包括生产已缴库半成品和生产未完工的半成品。报告期各期末,公司存货账面价值分别为 1,312.64万元、2,309.01万元、2,908.69万元和 2,686.99万元,存货余额随着公司经营规模扩大逐年增加,存货账面价值占各期末流动资产的比例分别为 12.63%、20.27%、18.18%和 18.12%。
  ②存货结构情况
  委托加工物资 11.66 0.39% 0.55 0.02% 111.26 4.64% 174.97 12.88% 合计 2,983.71 100.00% 3,146.50 100.00% 2,398.32 100.00% 1,358.00 100.00% 由上表可知,报告期内存货余额伴随销售规模的扩大逐年增加。公司存货主要由原材料和在产品构成,原材料和在产品账面余额占存货比例分别为 83.72%、78.04%、87.41%和 89.23%。
  2020年末存货账面余额较2019年末增加 1,040.31万元,增长率 76.61%,主要系原材料、在产品及发出商品增加所致。原材料增加主要是因为受全球新冠疫情影响,部分电子物料供应紧张,交货周期延长,公司为保障生产供应增加了电子物料的备货。在产品增加主要为公司主要采用“以销定产”模式组织生产,根据销售订单及生产排期情况,在产品在期末时点存在一定波动。发出商品主要为期末已发货但尚未达到收入确认条件的存货。公司根据合同约定将产品发送给客户,需待产品送达客户指定地点且经客户签收确认后,或办理完出关手续并取得报关单时确认销售收入,2020年末发出商品增加主要为境外销售已发货尚未完成报关流程的货品增加。
  2021年末存货账面余额较2020年末增加 748.19万元,增长率 31.20%,主要系为保证原材料供应,公司结合市场情况加大了芯片等物料的备货,原材料总体增长147.05%所致。 2022年6月30日存货账面余额为 2,983.71万元,较2021年末减少了 5.17%,主要系2022年上半年受疫情、经济下行等因素影响公司销售规模,同时上半年销售部分上期末库存,库存商品和在产品有所减少。
  综上所述,报告期内公司存货变动符合公司生产经营特点,具有合理性。
  (2)存货减值政策对比分析
  产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货,在正常生产经营过程中,以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;需要经过加工的材料存货,在正常生产经营过程中,以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货,其可变柯力传感 现净值以合同价格为基础计算,若持有存货的数量多于销售合同订购数量的,超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
  期末按照单个存货项目计提存货跌价准备;但对于数量繁多、单价较低的存货,按照存货类别计提存货跌价准备;与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的,且难以与其他项目分开计量的存货,则合并计提存货跌价准备。
  资产负债表日,存货按照成本与可变现净值孰低计量,并按单个存货项目计提汉威科技 存货跌价准备,但对于数量繁多、单价较低的存货,按照存货类别计提存货跌价准备。
  在资产负债表日,存货按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的,计提存货跌价准备,计入当期损益。产成品和用于出售的其他存货,以其估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;在产品以其所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费森霸传感 用和相关税费后的金额,确定其可变现净值。如果以后存货价值又得以恢复,在已提跌价准备的范围内转回。
  公司按照单个存货项目计提存货跌价准备,但对于数量繁多、单价低的存货,按照存货类别计提存货跌价准备。对经单独测试未减值,但库龄超过 1年且未领用的存货按照 10%计提减值准备
  期末对存货进行全面清查后,按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货,在正常生产经营过程中,以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;需要经过加工的材料存货,在正常生产经营过程中,以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货,其可变现净值以合同价格为基础计算,若持有存货的数量多于销售合同订购数公司量的,超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。期末按照单个存货项目计提存货跌价准备;但对于数量繁多、单价较低的存货,按照存货类别计提存货跌价准备;与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的,且难以与其他项目分开计量的存货,则合并计提存货跌价准备。以前减记存货价值的影响因素已经消失的,减记的金额予以恢复,并在原已计提的存货跌价准备金额内转回,转回的金额计入当期损益。注 1:可比同行业上市公司数据来源于其公开披露数据由上表可知,公司存货跌价准备计提政策与同行业可比公司保持一致,均系采用成本与可变现净值孰低计量,按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。公司报告期各期末存货库龄以一年以内为主,且多数存货库龄在 90天以内,整体库龄较短,与公司的采购模式和生产模式相匹配。
  (3)存货周转率分析
  证券简称2022年 1月-6月2021年2020年2019年
  柯力传感 0.90注 1:存货周转率=营业成本÷存货平均余额;注 2:可比同行业上市公司数据来源于其公开披露数据。报告期各期,公司存货周转率分别为 6.09、4.10、3.88和 1.47,2019年度高于同行业可比上市公司,主要系2019年期末公司存货平均余额较小,2020年度、2021年度和2022年1-6月与同行业可比上市公司平均值接近。
  (三) 金融资产、财务性投资
  1. 交易性金融资产
  为提升公司货币资金收益率,在不影响公司正常生产经营情况下,公司根据资金使用安排适当购买低风险、短期的银行理财产品以提高资金的利用率。报告期各期末,公司的金融资产、财务性投资均为购买低风险银行理财产品。
  (四) 固定资产、在建工程
  1. 固定资产
  (1) 分类列示
  (2) 固定资产情况
  

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