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| 海泰新能(920985)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年上半年，国内市场受电价机制调整、电网消纳约束影响，国内光伏新增装机72.07GW，同比下降约66%，终端需求走弱。同期，光伏产品出口总额约171.83亿美元，同比增长24.3%，海外市场成为行业需求核心支撑。报告期内，公司持续加大海外渠道布局、推进海外客户开发与区域市场拓展，但受海外贸易壁垒，建厂、认证周期长等因素制约，外销收入整体占比仍处于较低水平，收入结构依赖国内市场，受此影响，公司组件、支架制造等仍处于亏损。报告期主要经营情况如下：
1、报告期内，公司实现营业收入59,268.70万元，同比下降49.93%；营业成本57,135.00万元，同比下降51.08%；净利润-13,777.15万元，同比减亏0.27%。营业收入阶段性下滑主要原因是：行业供需失衡、低价竞争激烈，行业产能利用率普遍偏低；公司主动舍弃低价亏损订单、缩减生产排产，叠加国内装机需求大幅走弱，组件出货同比下滑 44.76%；
产业链产能过剩压制产品售价，即使一季度价格短期小幅回暖，组件单价仍处于低位，量价双重下行导致组件收入同比下降74.42%。工程、焊带板块收入小幅增长，但增量不足以弥补组件业务收入缺口，公司整体营收同比下降。公司整体收入虽有所下降，但工程及焊带业务收入与毛利均实现小幅增长，带动整体毛利率同比提升2.27个百分点。报告期内，公司积极推进降本增效，销售费用、管理费用及研发费用均呈下降趋势。虽受建成并网电站项目融资利息费用化及汇率波动影响，财务费用同比增长288.89%，同时资产减值损失计提金额同比增长33.96%，但综合影响下，公司本期净利润同比减亏0.27%。
2、报告期末，公司资产总额 571,466.51万元，较上年期末增加 10.67%；净资产 53,116.60万元，较上年期末下降21.55%。
3、报告期内，公司经营活动现金净流量-41,728.59万元，较上年同期下降640.02%。主要原因是：一方面，受收入下滑的影响，导致公司销售商品、提供劳务收到的现金同比减少38,924.43万元。
另一方面，公司玉田县南部35万千瓦风力发电项目、广西17万千瓦风力发电项目等开工建设支付了设备及工程款项，导致公司购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加11,294.43万元。
（二） 行业情况
2026年上半年，全球光伏装机稳步增长，国内外市场运行呈现差异化特征。国内光伏新增装机72.07GW，同比下降66%。受电价机制调整、电网消纳等因素影响，国内光伏装机放缓。报告期内，国家围绕光伏行业出台多项治理举措，搭建行业规范化发展机制。 2026年光伏行业监管标准持续完善，行业治理由自律管理转向标准化合规监管。《光伏行业成本核算模型通则》正式实施，统一了从硅料到组件全产业链的成本核算口径。国家市场监管总局同步开展行业价格合规指导工作，对扰乱市场秩序的经营主体实施规范整治。年内发布的三项光伏能耗与能效强制性国家标准，将于2027年1月1日正式实施，标准明确TOPCon、HJT、BC组件最低转换效率分别为23.2%、23.2%、23.5%，同时收紧硅料生产能耗管控指标，推动行业竞争由价格竞争转向技术、质量、能效维度的竞争，持续优化行业供需结构。海外市场为国内光伏产业主要增长支撑。2026年上半年，国内光伏产品出口总额171.83亿美元，同比增长24.3%，其中电池片出口增速表现突出。市场结构方面，中东、印度等新兴市场光伏项目集中交付，欧洲分布式光伏市场保持稳定需求。中长期来看，光伏行业增量空间持续释放。国内并网流程简化、绿电直连等政策陆续落地，持续释放国内光伏装机潜力，海外能源安全需求及低碳转型进程持续推进，行业下游需求稳步扩容。根据国内《可再生能源发展“十五五”规划》，2030年国内风光总装机规模目标设定为28亿千瓦以上。CPIA数据显示，2027年后全球光伏装机规模将持续扩容，2026至2030年全球光伏装机复合增速可达7%。
国内光伏产业持续推进结构升级，逐步弱化规模低价扩张模式，向技术创新、产品高端化方向迭代发展。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流
动负债 203,053,641.37 3.55% 165,601,385.35 3.21% 22.62%
其他流动负债 80,641,611.30 1.41% 85,286,110.00 1.65% -5.45%租赁负债 145,321,627.05 2.54% 140,224,703.58 2.72% 3.63%长期应付款 2,482,620,476.13 43.44% 1,725,672,214.04 33.42% 43.86%预计负债 98,283,183.07 1.72% 99,873,427.12 1.93% -1.59%递延收益 40,149,446.80 0.70% 39,161,476.84 0.76% 2.52%其他非流动负债 9,896,094.67 0.17% 9,896,094.67 0.19% 0.00%股本 309,476,200.00 5.42% 309,476,200.00 5.99% 0.00%资本公积 573,343,685.74 10.03% 573,343,685.74 11.10% 0.00%库存股 30,029,507.23 0.53% 30,029,507.23 0.58% 0.00%其他综合收益 -14,743,419.57 -0.26% -7,593,411.14 -0.15% -94.16%专项储备 5,324,051.53 0.09% 5,300,581.52 0.10% 0.44%盈余公积 88,184,834.90 1.54% 88,184,834.90 1.71% 0.00%未分配利润 -412,077,435.12 -7.21% -269,405,097.22 -5.22% -52.96%少数股东权益 11,687,623.87 0.20% 7,819,547.34 0.15% 49.47%资产负债项目重大变动原因：
1、应收票据，本期期末余额为1,235.10万元，与上年期末相较减少86.66%,主要系报告期内对前期贴现或背书非15家3A的银行承兑汇票到期终止确认5,142.00万元及日常票据收付业务减少所致；
2、应收款项融资，本期期末余额为72.66万元，与上年期末相较减少52.44%,主要系报告期内15家
3A的银行承兑汇票予以背书转让、贴现并完成终止确认，存量票据规模相应减少所致；
3、预付款项，本期期末余额为69,905.70万元，与上年期末相较增加750.03%,主要系报告期内预付玉田县南部35万千瓦风力发电项目及广西17万千瓦风力发电项目相关风电设备款合计59,063.92万元所致；
4、合同资产，本期期末余额为355.36万元，与上年期末相较减少58.64%,主要系报告期内收回越秀户用项目电站销售质保金614.42万元，同时新增工商业电站EPC施工质保金59.00万元所致；
5、其他非流动资产，本期期末余额为1,623.28万元，与上年期末相较减少73.07%,主要系报告期内公司原预付的且末项目EPC工程款收回，调减金额4,424.78万元所致；
6、短期借款，本期期末余额为59,376.18万元，与上年期末相较减少44.76%,主要系报告期末公司相关借款及应付利息减少20,467.75万元，以及贴现票据、应收债权凭证到期，减少还原的短期借款27,647.52万元综合所致；
7、合同负债，本期期末余额为57,132.46万元，与上年期末相较增加325.53%,主要系报告期内预收玉田县南部35万千瓦风力发电项目EPC工程款30,714.51万元，广西容县120MW风力发电项目EPC工程款11,009.17万元，广西陆川50MW风力发电项目EPC工程款4,610.09万元所致；
8、应付职工薪酬，本期期末余额为1,040.09万元，与上年期末相较减少34.37%,主要系上年末计 提薪酬费用本年发放，本期人员结构调整，期末应付职工薪酬余额减少；
9、应交税费，本期期末余额为637.01万元，与上年期末相较减少31.25%,主要系报告期内公司亏损，应交企业所得税减少313.98万元所致；10、长期应付款，本期期末余额为248,262.05万元，与上年期末相较增加43.86%,主要系报告期内玉田县南部35万千瓦风力发电项目、四角山18万千瓦风力发电项目融资租赁直租业务收款，导致长期应付款金额增加75,761.11万元；
11、其他综合收益，本期期末余额为-1,474.34万元，与上年期末相较减少94.16%,主要系汇率波动引起的外币报表折算差异所致；
12、未分配利润，本期期末余额为-41,207.74万元，与上年期末相较减少52.96%,主要系报告期光伏行业仍面临供需失衡及市场竞争加剧等诸多挑战，公司经营亏损所致；
13、少数股东权益，本期期末余额为1,168.76万元，与上年期末相较增加49.47%,主要系控股子公司盈利致少数股东权益增加。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、营业收入，本期金额为59,268.70万元，与上年同期相比减少49.93%,主要系报告期光伏组件行业仍处于调整期，行业供需失衡、市场竞争激烈，行业产能利用率普遍偏低；公司主动放弃低价亏损订单，同时缩减生产排产，叠加国内装机规模大幅走弱，组件出货同比下滑44.76%；光伏产业链产能过剩压制产品售价，一季度虽因光伏出口退税取消，价格短期小幅回暖，但是组件销售单价仍处于低位，量价双重下行推动组件收入同比下降74.42%；工程、焊带收入小幅增长，但增量不足以弥补组件业务收入缺口，公司整体营收同比下降；
2、营业成本，本期金额为57,134.99万元，与上年同期相比减少51.08%,主要系报告期营业收入下降带动营业成本同步减少；
3、研发费用，本期金额为1,006.39万元，与上年同期相比减少32.01%,主要系报告期面对行业竞争加剧、盈利承压的经营环境，公司持续推进降本增效，优化研发组织体系、精简非核心研发项目，合理压缩低效研发开支，优先保障经营性现金流安全所致；
4、财务费用，本期金额为4,530.58万元，与上年同期相比增加288.89%,一方面是利息费用增加，报告期内，公司相关电站项目已并网运行，融资租赁利息由上年同期的资本化处理转为本期费用化核算，致利息费用同比增加1,928.97万元。另一方面是汇兑损失扩大，2026年上半年受人民币对美元汇率及对印尼盾汇率升值影响，公司产生汇兑损失647.02万元。上年同期人民币对美元汇率以宽幅震荡为主，人民币对欧元汇率贬值，公司同期汇兑收益1,033.20万元，以上汇率波动致公司本期汇兑损益同比增加1,680.22万元；
5、资产减值损失，本期金额为-2,343.03万元，与上年同期相比增加33.96%,主要系报告期公司对固定资产及存货进行减值测试，根据测试结果，对玉田基地及兴和基地闲置组件生产设备计提减值准备1,174.86万元，对库存商品和原材料计提减值准备1,207.23万元所致；
6、其他收益，本期金额为381.17万元，与上年同期相比减少51.07%,主要系报告期公司收入减少，毛利率为负，未形成应纳增值税，致公司享受高新技术企业及先进制造业增值税进项税加计抵减5%政策金额减少545.96万元所致；
7、资产处置收益，本期金额为5.52万元，与上年同期相比增加122.93%,主要系报告期公司提前终止房屋租赁合同，终止确认相关使用权资产及租赁负债，确认相关处置损益所致；
8、营业外收入，本期金额为6.41万元，与上年同期相比增加58.30%,主要系报告期公司经批准无需支付的应付款项较同期增加3.88万元所致；
9、营业外支出，本期金额为60.36万元，与上年同期相比减少56.44%,主要系报告期公司税收滞纳金较同期减少58.90万元所致。
（2） 收入构成
报告期内，公司各产品线经营表现分化显著，传统光伏制造业务受行业周期冲击承压明显，光伏组件、支架收入下降明显，工程收入、焊带收入增加，按产品类型具体分析如下：光伏组件作为公司传统核心业务，当期实现营业收入18,754.53万元，同比下降74.42%。收入下降主要系报告期光伏组件行业仍处于调整期，行业供需失衡、市场竞争激烈，行业产能利用率普遍偏低；公司主动放弃低价亏损订单，同时缩减生产排产，叠加国内装机规模大幅走弱，组件出货同比下滑44.76%；光伏产业链产能过剩压制产品售价，一季度虽因光伏出口退税取消，价格短期小幅回暖，但是组件销售单价仍处于低位，量价双重下行推动组件收入同比下降。光伏支架业务当期实现营业收入13.61万元，同比下降99.61%。受下游电站项目招标及开工节奏延后影响，公司新增订单不足，光伏支架收入下降。光伏应用系统当期实现营业收入216.51万元，同比下降97.83%。受多地配网消纳管控、户用光伏阶段性备案暂停政策影响，行业户用光伏新增签约订单规模阶段性收缩，公司同步主动放缓户用系统业务拓展节奏，订单拓展重心转向集中式、工商业光伏、风电项目。工程收入当期实现营业收入19,717.85万元，同比增长12.86%。该业务依托公司存量电站EPC的收尾项目，为工程业务提供了相对稳定的需求支撑，是当期公司收入结构中的重要支撑板块。储能产品当期实现营业收入173.12万元，同比下降76.79%。国内储能项目招标节奏放缓，储能配套订单大幅萎缩，导致公司新签订单量不足，储能产品收入下降。光伏焊带产品当期实现营业收入11,111.82万元，同比增长27.67%。公司产能逐步释放，规模效应持续摊薄单位生产成本，产品良率稳步提升，已经成为公司对冲组件业务亏损的新增长点。电极产品为公司新增业务板块，当期实现营业收入 3,055.06万元。该业务目前尚处于产能释放与市场开拓的爬坡阶段，随着产线达产、客户订单增长及业务规模的持续拓展，收入呈上升态势。其他业务当期实现营业收入4,045.41万元，同比增长203.92%，主要系报告期内公司电站项目并网发电，产生的电费收入增加所致。其他业务收入当期实现营业收入2,182.31万元，同比增长120.04%，主要系公司光伏电池片贸易业务带来收入的增长。综上，报告期内公司光伏组件、支架等传统制造业务受行业周期低谷深度影响，收入阶段性下降，光伏焊带等细分赛道业务逆势正向增长。后续公司将加快推进产品结构优化升级，积极开辟全新收入增长曲线，推动整体收入及利润水平稳步修复。2. 按区域分类分析内销业务当期实现营业收入31,106.78万元，占营业总收入比重约52.48%。受国内光伏行业供需错配、市场竞争加剧及国内终端需求走弱等影响，内销收入同比下降68.89%，营业成本同比降幅与收入降幅持平，内销板块整体盈利能力大幅承压。外销业务当期实现营业收入 28,161.91万元，占营业总收入比重约 47.52%，同比增长53.27%，外销毛利率保持正向且较上年同期提升0.31个百分点。外销业务收入增加，主要系2026年上半年海外市场需求增加，公司提前布局的东南亚、非洲等渠道发挥作用，提升外销收入占比。综上，报告期内公司内销业务受国内行业低谷冲击较大，收入和盈利阶段性下滑；外销业务凭借海外市场红利实现收入和盈利双增，成为公司重要的业绩支撑点。后续公司将持续加大海外市场拓展力度，进一步提升外销收入占比，优化内外销业务结构，增强公司整体对抗国内行业周期波动的抗风险能力。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额，本期金额-41,728.59万元，与上年同期相比下降640.02%，主要原因是：一方面，受收入下滑的影响，导致公司销售商品、提供劳务收到的现金同比减少38,924.43万元。另一方面，公司玉田县南部35万千瓦风力发电项目、广西17万千瓦风力发电项目等开工建设支付了设备及工程款项，导致公司购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加11,294.43万元。
2、投资活动产生的现金流量净额，本期金额-15,978.30万元，与上年同期相比增加22.45%，主要原因是本期支付前期设备及工程款13,550.19万元，电站项目升压站建设受让土地使用权支付土地出让金 2,432.41万元，综合导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期增加2,717.86万元。
3、筹资活动产生的现金流量净额，本期金额54,056.20万元，与上年同期相比增加880.31%，主款，导致收到其他与筹资活动有关的现金增加所致。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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