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| 春风动力(603129)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司坚持“全球化、电动化、智能化”核心战略，统筹销售、品牌、研发、生产全链条协同推进，实现营收规模稳步增长、产品结构持续优化、全球化布局提速落地，上半年实现营收133.86亿元，同比增长35.82%，归母净利润10.65亿元，同比小幅提升，三大业务板块均衡发力，为长远发展筑牢根基。
（一）销售板块：深耕主业，各业务板块协同共进
报告期内，公司锚定核心主业持续深耕，依托产品迭代升级、市场布局完善、终端渠道扩容多维发力，推动各业务板块协同共进，整体经营效益稳步向好，业务结构持续优化，为公司长期稳健发展夯实基础。
1、全地形车业务：基本盘稳固，高端车型驱动量价齐升
全地形车作为公司核心营收支柱，上半年业务稳健向好，累计实现销量13.11万台、营收71.46亿元，同比增长51.05%；公司全地形车出口额占全国总出口额的72.47%，持续领先，行业龙头地位稳固。
产品端加快迭代，先后推出Z10-4、C4、C5、G5等系列新品，精准覆盖家用代步、专业作业、户外探险多元细分赛道；高端旗舰车型Z10实现批量交付，成功切入北美高端价格区间，拓宽盈利空间。海外区域市场呈现差异化增长格局，北美市场聚焦高端U/Z品类深耕，U10PRO、Z10-4等高端车型销售占比稳步提升，站稳高端主流用户首选阵营，拉动整体产品均价上行；欧洲市场依托CFMOTO、GOES双品牌协同运营，稳居行业首位；亚太、拉美等新兴市场持续扩容经销商渠道，订单规模稳步放量。
2、燃油摩托车业务：全球市场多点突破，国内稳固龙头
燃油两轮车形成外增内稳发展格局，中大排玩乐车、通勤踏板双线发力，产品迭代提速，陆续推出125AURA、150SC-F、500SR、550CL-C、800MT-ES、1000MT-X多款新品，覆盖入门通勤、中排性能、复古跨界、公升休旅全品类场景，深度挖掘多元圈层消费需求。报告期内燃油两轮车实现总销量19.64万台，同比增长30.62%。
海外全球化布局多维突破，北美中大排高端车型投放，持续抢占高端玩乐机车赛道份额；欧洲深耕成熟市场，迭代优化渠道体系，贴合当地骑行消费需求完善中大排产品矩阵，450MT、675SR、1000MT-X等中大排量车型保持热销态势，叠加MotoGP赛事赋能，业务迈入良性增长周期；拉美、亚洲加速渠道扩张，匹配本地骑行需求精准铺货，订单持续增长。报告期内实现摩托车外销9.80万台，营业收入23.15亿元，同比增长40.41%。
国内市场上半年两轮车累计实现销量9.84万台，营业收入16.85亿元，细分赛道龙头优势持续巩固，200cc以上跨骑车型国内市占率达24.34%（交强险数据），位居行业首位。公司精准匹配多元消费需求，核心主力车型市场口碑持续发酵，500SR四缸仿赛领跑中排四缸细分，150SC-F踏板、1000MT-X公升旗舰休旅等车型分别夯实走量基础与高端价值标杆，多款新品渠道铺货与终端零售持续释放增量。
3、极核电动两轮：第三增长曲线高速放量，领跑高端赛道
极核电动锚定高端电动出行核心赛道，以产品迭代、渠道提质、运营赋能、数字提效为抓手，在行业调整周期中展现出强劲韧性，成为推动整体业绩高质量提升的重要引擎。报告期内，极核电动实现销量33.80万台，营业收入11.62亿元，同比增长33.15%。
产品端，公司持续完善全品类产品矩阵，紧扣细分消费需求加速新品迭代，先后推出EZ2i、EZ1i、AE4SE+、AE426款、AE3、AE2等多款产品，覆盖电动自行车、电动摩托车两大品类，打通从入门实用到高端性能的全价格带布局，精准适配多元骑行场景。依托C-LinkOS2.0智能交互系统与核心动力技术优势，产品差异化价值持续加强，为市场拓展与品牌升级筑牢坚实根基。
渠道建设持续发力，遵循“用户密度+场景适配”的布局策略，上半年全网总量突破2600家，一线至三线核心城市覆盖深度持续提升；同时积极引入跨行业优质商家资源，优化渠道结构。公司不断深化线上线下融合的数字营销体系，全域流量与用户规模快速增长，同步升级终端运营能力与服务极速闭环，用户体验与用户黏性持续增强。国际市场覆盖范围进一步拓展，依托高端化、差异化产品矩阵逐步扩大全球市场影响力，长期成长空间广阔。
（二）品牌传播：赛事驱动全球化高端品牌，树立中国动力运动标杆报告期内，公司坚持全球化品牌战略，以硬核性能、专业赛道、用户体验夯实全球化高端品牌定位，完善全球传播矩阵，持续提升品牌国际影响力与市场认可度。
1、顶级赛事破圈，技术与品牌双向赋能
公司坚持以顶级赛事驱动技术研发与全球品牌升级，持续深耕国际专业赛事体系，赛道核心技术反哺民用量产车。
上半年青训体系赋能中国小将征战西班牙ESBK，6回合赛事斩获5冠1亚，实现中国青少年车手在国际专业赛事的重大突破，形成“赛事竞技－人才培养－技术反哺－品牌传播”的正向循环；MotoGP双线征战Moto2、Moto3组别，累计斩获8冠17次领奖台，Moto3稳居车手、车队积分榜双榜首，中大排量高性能车型研发实力得到全球赛场验证；W2RC世界越野拉力赛中，厂队驾驶CFORCE1000全地形车拿下9个赛段冠军，持续领跑QUAD组别积分榜，进一步巩固高端全地形车全球竞争优势；675SR-R时隔十年重返曼岛TT，车手以186km/h平均时速完赛，刷新中国品牌在顶级公路赛事的成绩。
2、全球品牌活动联动，沉淀全生命周期品牌生态
报告期落地成都“2026春风日”，集结全球两千余名车主、经销商及行业媒体，同步发布500SR、V4SR-RR，打造国内顶级机车用户盛典；签约马里奥·罗曼出任品牌大使，车手IP与品牌双向赋能，放大全球声量；全球落地5场重要新品发布会，集中释放高端产品矩阵；V4SR-RR实测极速315.82km/h，刷新国产燃油摩托车速度纪录，全网曝光破亿，奠定中国品牌跻身全球顶级性能阵营的行业认知。
公司深耕全场景骑行体验与用户社群运营，持续打造多元化、全场景的用户体验体系，强化用户黏性与品牌认同。上半年落地安驾营、主题跑山、赛道体验、穿越露营等超百场线下活动，同时依托CFMOTODAY、CFMOTOADVENTURERIDE、CFMOTOMTCHALLENGE等全球IP活动，覆盖多国开展分站活动，拓展骑行生活方式场景边界，深化品牌与全球用户的情感联结，为品牌长期发展沉淀了高黏性的用户基础。
（三）研发板块：高投入攻坚核心技术，筑牢产品护城河
公司坚持技术立企，锚定“全球化、电动化、智能化”核心战略，持续加码研发投入，上半年研发费用7.86亿元，占营业收入的5.87%，同比增长43.24%，以市场需求为导向统筹新品开发与存量产品迭代，全方位攻坚动力、三电、智能、架构等核心技术，构筑多层次技术护城河。
公司依托系统化技术布局加速新品落地、优化现有产品竞争力，推动产品向高端、细分、多元场景延伸。四轮全地形车深耕大排量与特色细分赛道，推出Z10-4、C4、C5、G5等车型，拉动销量与市场份额稳步增长；燃油两轮摩托车坚持玩乐、通勤双线并行，150SC-F、500SR、550CL-C、1000MT-X等车型陆续投放市场，终端持续热销；极核电动系列坚守“燃油级操控+前沿智能”高端定位，依托自研三电与智能平台，落地EZ2i、EZ1i、AE3、AE2等多款新品，凭借潮玩外观、个性化配置、智能交互打造差异化用户体验。
核心技术板块取得多项关键性创新突破，公司依托模块化正向开发平台，实现燃油动力、三电、智能电控技术同源协同，多领域关键技术创新落地。动力端持续攻坚核心技术并产业化，推进赛道技术向量产转化，强化复杂工况下的性能能力；研发体系上优化工业设计与仿真能力，以差异化造型匹配用户需求，借助仿真迭代提升车架结构安全与操控表现；新能源板块坚持三电自研，构筑电动产品差异化壁垒；智能化打造跨燃油/电动车型的统一软件底座，自研智能骑行系统，搭建“云—移动终端—车辆”协同架构，落地多项主动安全功能，迭代人机交互，推动车载终端向智能骑行中枢升级。
全球化研发体系与标准化管理持续完善，整合墨西哥、株洲、重庆、上海研发基地，统一技术标准、打通数据链路，实现全球研发协同；出台260余项技术标准与操作规范，沉淀研发经验、提升开发效率；全球四大云中心支撑百国车联网服务，实现统一OTA、远程控车、个性化智能交互；持续扩充自主知识产权与核心技术储备，报告期内新增专利246项，其中发明专利86项、实用新型专利140项、外观设计专利20项；截至报告期末，公司共获有效授权专利2,315项（境内2,122项，境外专利193项），其中发明专利328项、实用新型专利1,672项、外观设计专利315项，夯实长期创新竞争力。
（四）制造板块：优化产业布局，构建高韧性全球供应链体系
公司依托全球协同布局、产线系统升级，深度整合产业链与供应链资源，统筹海内外制造基地，完善多点支撑、区域联动的一体化产业体系。海内外基地协同扩产，精益制造降本提效，对冲原材料涨价、关税波动等成本冲击。
1、海外制造基地产能稳步爬坡
稳步推进墨西哥、泰国等海外基地产能爬坡，形成全系列产品生产能力，依据市场需求灵活调整生产计划，持续提升供应链稳定性与响应灵活性，有效对冲外部不确定性，打造更具韧性与竞争力的全球化供应链体系；海内外基地实现生产标准、品控体系统一，保障全球产品品质一致性。
2、国内生产基地优化升级
杭州本部持续深化产线技术改造，围绕整车制造焊接、涂装、总装核心工序推进自动化、智能化迭代更新，产能与交付效率持续优化，有力保障量产产品的顺利交付；嘉兴工厂建设工作全速推进，建成后将与现有各基地互联互通、协同互补，打造高效协同的产能网络，为极核中长期销量释放提供产能支撑；深入推进精益生产与6S现场管理，优化生产排程、压缩整车交付周期，制造过程管控能力持续增强。
3、全链条质量管控，稳固品质底线
报告期内，公司聚焦源头管控、制造提质、体系升级，全方位夯实质量管理体系。研发端强化新项目全流程评审与多场景实车验证，前置排查并化解设计、投产环节质量隐患；供应链端通过供方专项赋能、质量标准迭代及交付流程优化，持续提升零部件配套精度与入厂品质；生产制造环节推进工序标准化作业，强化关键工位过程检验、下线全项检测，落地制程异常快速处置机制，严控制造过程质量波动。同时，完善产品全生命周期质量管理机制，统一海内外工厂质控规范，保障全球产品品质均质一致。依托数字化质控平台落地应用，推动质量管控向精细化、标准化、数字化转型，持续精进产品综合品质，有效提升终端用户体验与市场满意度。
（五）运营板块：深化组织变革，构筑核心软实力
完善覆盖全业务链的内部控制体系，健全“风险识别—评估—应对—监督”闭环机制。强化对财务、合规及供应链等重点领域的动态监控，确保公司在复杂多变的宏观环境中行稳致远。
打造适配全球化战略的人才矩阵，深化“核动力”“新动力”培养项目，加速关键岗位梯队建设。完善“引进—培养—考核—晋升”四维发展通道，优化以创新价值与业绩贡献为导向的评价机制及短中长期激励体系。聚焦国际化与属地化培育，推动管理团队年轻化、专业化，全面激发组织活力。
持续优化“强后台、大中台、小前台”组织架构，精简审批决策链路，提升战略决策与运营执行的专业化效能。弘扬开放进取、创新实干的企业文化，强化员工认同感与归属感，以文化软实力驱动人才成长与业务硬发展，增强组织韧性与核心竞争力。
下半年，公司将坚守“全球化、电动化、智能化”发展方向，紧贴市场与用户需求，加速新品迭代，持续放大品牌竞争优势。同时，积极应对市场变化与外部挑战，优化全球业务布局、升级内部运营管理，全力保障全年经营目标达成，夯实可持续发展底座，为全球用户打造更优质的产品与服务。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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