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| 远航精密(833914)经营总结 | | 截止日期 | 2022-10-26 | | 信息来源 | 2022年10月26日招股书 | | 经营情况 | 第八节管理层讨论与分析
一、 经营核心因素
（一）影响收入、成本、费用和利润的主要因素
该公司主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售。该公司作为国内较早从事精密导体材料制造的企业，通过在行业内多年的经验积累，具备多种技术规格的镍带、箔以及下游精密结构件一体化的研发和生产能力。该公司主要产品镍带、箔及精密结构件主要作为连接用组件用于锂电池等二次电池产品中；少部分作为复合材料用于金属纪念币行业。该公司主要产品下游终端广泛应用于消费电子产品、新能源汽车、电动工具、电动二轮车、储能、航空航天、金属纪念币等领域。
1、影响收入的主要因素
（1）行业发展前景
公司所处行业的发展与电池行业的发展密不可分。目前，公司镍带、箔和精密结构件产品主要用于电池模组和 PACK配件的制造，以锂电池应用领域为主。电池主要由正极材料、负极材料、隔膜、电解液和精密结构件组成。精密结构件是电子信息产业终端应用产品的重要组成部分，主要有壳体、盖板、连接片和安全结构件等种类，起到传输能量、固定支撑、外观装饰等作用，也是电池安全防护技术的核心组成部分。
近年来，随着新能源汽车行业的快速发展、电子信息化产业的更新迭代和国家对储能行业的大力支持，锂电池及相关材料行业迎来爆发式增长，电池精密结构件的市场也迎来高速的发展。
受锂电池产业需求增长的影响，报告期内公司各类产品产销量快速增加，推动公司营业收入快速增长。
（2）公司在行业中所处地位
除了受宏观经济环境与下游市场需求影响外，公司在行业中的地位亦构成影响营业收入增长的重要因素。经过多年发展，公司在精密镍基导体领域处于龙头地位，在以下方面确立了较强的优势，有力推动了公司营业收入的快速增长：
①产业链优势
公司具备镍带、箔及其下游精密结构件一体化生产能力，上下游的连接使得公司成为国内精密镍基导体材料行业内产业链覆盖较为完整的企业之一。随着公司精密结构件业务中 TCO项目的投产，公司垂直一体化产业链优势得到进一步加强，有利于公司产品质量水平的长期稳定。同时，公司 TCO产品关键原材料的自产使得公司具有更强的成本控制能力及供应链掌控能力。
②研发优势
为了更好地掌握和满足客户的需求，公司与客户的合作从客户新产品的研发阶段即开始，由于下游电子产品技术更新快速，电池精密导体材料在形态、导电性能、延展性、持久性等方面均有较为快速的变化，公司通过提前获得更新的技术信息，能对公司产品的配方和工艺进行预先改进设计，以更好地制造出符合下游应用领域的产品。公司通过不断的研发试验，可以生产多种技术规格的镍带、箔，掌握了多种精密结构件产品的制模和冲压工艺，在行业内具有较强的市场竞争力。
③产品优势
由于下游电池产品规格众多，对精密导体材料的宽度、厚度、硬度、形状要求差异较大，因此公司在保持一定规模的通用性产品加工的基础上，制定了“小批量、多批次、个性化定制”的高端产品发展方向。公司凭借专有的制造配方，能够生产多种规格的高品质产品。目前公司镍带、箔产品覆盖了市场上绝大多数客户要求的产品规格，其中镍带、箔最薄可以加工至 0.01mm，在厚度最小化的前提下依然能保证产品表面精度。依托稳定的质量和多样化的产品，公司与下游行业中龙头企业均建立了长期稳定的合作关系。
④客户优势
公司在镍带、箔行业深耕多年，行业地位突出，经过多年的发展，公司能较好地把握市场机遇，在做大做强镍带、箔业务的同时，利用自产镍带、箔的优势，逐步向产业链下游延伸。依托先进的研发设计平台、高效的柔性化生产系统、完善的质量管控体系赢得了众多知名客户的信赖，公司与松下、LG、珠海冠宇、孚能科技、天津力神、亿纬锂能、欣旺达、新普科技、顺达科技、星恒电源、博力威、TTI、格力博、泉峰控股等知名企业建立了良好的合作关系，产品品质得到市场上的高度认同。公司的主要客户多为行业内的知名企业，在行业中处于领先地位，公司成为该等客户的合格供应商，有利于公司获得行业内潜在客户的认可，便于公司业务持续快速拓展；同时下游客户对公司产品各方面性能指标的高标准要求，有助于推动公司持续不断进行技术创新和产品研发，稳固公司的研发和产品优势。
2、影响成本的主要因素
公司主营业务成本包括直接材料、直接人工和制造费用，其中直接材料是主营业务成本的主要构成部分。公司生产镍带、箔所用原材料主要为镍板，生产精密结构件主要使用镍带、铜带、铝带、多种合金材料等。前述原材料的采购价格波动，是影响主营业务成本的主要因素。此外，生产人员数量及薪酬水平、固定资产投入和折旧水平也对主营业务成本产生一定影响。
3、影响费用的主要因素
影响销售费用的主要因素包括：销售收入规模、销售人员的数量及薪酬水平等；影响管理费用的主要因素包括：管理人员的数量及薪酬水平、管理用固定资产折旧等；影响研发费用的主要因素包括：研发投入规模、研发人员的数量及薪酬水平等；影响财务费用的主要因素包括：银行借款的规模、外币汇率的波动等。
4、影响利润的主要因素
报告期内，公司分别实现净利润 4,950.80万元、5,655.02万元、8,433.46万元和 3,880.64万元。影响公司利润的主要因素包括营业收入、营业成本及期间费用等。有关公司收入、成本、费用和利润变动情况的分析请参见本节之“三、盈利情况分析”相关内容。
（二）对公司具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的核心指标 对公司具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务指标主要包括主营业务收入和毛利率、非财务指标主要为研发创新能力。
1、主营业务收入的变动
主营业务收入是公司利润的主要来源，主营业务收入增长情况是判断公司成长性的重要依据。报告期各期，公司主营业务收入分别为 42,462.81万元、55,151.15万元、85,295.32万元和48,243.42万元，呈逐年增长趋势，主营业务收入稳定增长的趋势体现了公司良好的成长性。
2、主营业务毛利率的变动
主营业务毛利率反映公司的获利能力，报告期内，公司主营业务毛利率分别为 24.82%、20.79%、19.81%和 15.19%，呈下降趋势，主要受原材料价格、销售价格等因素影响。得益于公司较强的产品技术水平与市场竞争地位、可靠的质量优势、较好的成本控制能力，在原材料价格持续上涨的背景下，公司主营业务毛利率虽略有下降但总体仍较为稳定。公司在收入规模不断增长的同时，获利能力随之提升。
3、研发创新能力
公司下游电池行业的技术更新换代较快，相应的对公司所处行业技术提出较高的要求，使得技术创新成为公司保持持续发展的核心驱动力之一，对公司的盈利能力具有重大影响。公司通过与下游重要客户的密切沟通与交流，不断的进行技术创新和产品研发，积累和攻克了一批关键技术工艺，不断推出符合下游需求的新产品。公司核心技术包括大卷重、超宽度镍合金带、箔制备技术、大重量镍锭熔铸技术、超薄、超窄高精密镍带、箔制备技术、镍及镍合金带、箔表面油污清洗技术、短流程制备高精密镍带、箔技术、全自动精密冲压件表面处理技术与新能源动力汽车动力电源系统组合连接片制备技术等。公司自主研发的核心关键技术、不断更新迭代升级的工艺技术，以及核心部件的自主研发配套生产，可不断降低产品成本，提升产品性能，有效地巩固公司的核心竞争优势。
二、 资产负债等财务状况分析
（一）应收款项
1. 应收票据
（1）应收票据分类列示
（2）报告期各期末公司已质押的应收票据
（3）报告期各期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
（4）报告期各期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据
（5）按坏账计提方法分类披露
请参见第七节财务会计信息“四、会计政策、估计/（一）会计政策和会计估计/10.金融工具”。
3） 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：
（6）报告期内计提、收回或转回的坏账准备情况
无。
（7）报告期内实际核销的应收票据情况
（8）科目具体情况及说明：
报告期各期末，公司应收票据账面余额分别为 3,942.93万元、5,412.78万元、6,294.04万元和4,595.85万元，与公司的营业收入增长趋势一致。
公司应收票据主要为银行承兑汇票，报告期各期末，公司银行承兑汇票账面余额占应收票据账面余额比例分别为 100%、100%、97.22%和 100%。公司按照信用评级情况，将承兑银行划分为信用级别较高的银行和信用级别一般的银行。
由于信用等级较高的商业银行承兑的银行承兑汇票到期不获支付的可能性较低，故本公司将已背书或贴现的由信用等级较高的商业银行承兑的银行承兑汇票予以终止确认。但如果该等票据到期不获支付，依据《票据法》之规定，公司仍将对持票人承担连带责任。
信用等级一般的商业银行承兑的银行承兑汇票以及商业承兑汇票在背书或贴现时继续确认为应收票据，待票据到期后终止确认。但如果该等票据到期不获支付，依据《票据法》之规定，公司仍将对持票人承担连带责任。
报告期内，公司无实际核销的应收票据。
2. 应收款项融资
公司应收款项融资均为银行承兑汇票，2020年末应收款项融资余额较2019年末增长168.33%，增长幅度较大，主要系收到的银行承兑汇票增长所致。
因银行承兑汇票到期期限短，资金时间价值因素对公允价值的影响不重大，因此，公司认为其公允价值与账面价值一致。
如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：
科目具体情况及说明：
对于信用级别较高银行承兑的银行承兑汇票，公司的管理模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，此类票据背书及贴现公司予以终止确认，公司将上述银行承兑汇票作为应收款项融资进行列报。
3. 应收账款
（1）按账龄分类披露
（2）按坏账计提方法分类披露
深圳市沃特玛电 对方经营困难，
1,427,893.96 1,427,893.96 100.00%池有限公司 无法回款深圳市晨溪精密 对方经营困难，公司对预计无法收回的特定客户应收账款全额计提坏账。深圳市沃特玛电池有限公司诉讼案件较多，目前已被纳入失信被执行人名单，预计偿还货款的可能性较低，因此公司对其应收账款全额计提坏账。2） 按组合计提坏账准备：请参见第七节财务会计信息“四、会计政策、估计/（一）会计政策和会计估计/10.金融工具”。3） 如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请按下表披露坏账准备的相关信息：
（3）报告期计提、收回或转回的坏账准备情况
无。
（4）本期实际核销的应收账款情况
（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况
注：珠海冠宇包括珠海冠宇电池股份有限公司、重庆冠宇电池有限公司、珠海冠宇动力电池有限公司；力神系公司包括天津力神电池股份有限公司、力神动力电池系统有限公司、力神电池（苏州）有限公司、力神（青岛）新
能源有限公司、红安力神动力电池系统有限公司、天津力神新能源科技有限公司。注：珠海冠宇包括珠海冠宇电池股份有限公司、重庆冠宇电池有限公司、珠海冠宇动力电池有限公司、珠海冠宇动力电源有限公司；力神系公司包括天津力神电池股份有限公司、力神动力电池系统有限公司、力神电池（苏州）有限公司、力神（青岛）新能源有限公司、红安力神动力电池系统有限公司、东风力神动力电池系统有限公司和武汉力神动力电池系统科技有限公司；深圳市联丰泰金属材料有限公司包括深圳市联丰泰金属材料有限公司、深圳市喜德利精密技术有限公司。
（6）报告期各期末信用期内外的应收账款
（7）应收账款期后回款情况
（8）因金融资产转移而终止确认的应收账款
（9）转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额
（10）科目具体情况及说明
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 10,897.11万元、12,255.58万元、17,051.02万元和 19,570.59万元，占各期末流动资产的比例分别为 36.32%、34.24%、37.02%和 39.55%。报告期各期末，公司应收账款持续增长，主要原因系公司经营规模不断扩大，营业收入逐年增长，使得应收账款相应增长。
4. 其他披露事项：
无。
5. 应收款项总体分析
（1）应收款项构成及变动分析
（2）应收账款账龄分析
报告期各期末，公司账龄一年以内应收账款占应收账款账面余额的比例分别为 97.69%、98.55%、99.03%和 99.22%，账龄结构良好。
（3）坏账计提比例与同行业公司对比情况分析
由上表可知，公司应收账款坏账准备计提政策与同行业公司相比无重大差异，公司应收账款坏账准备计提政策合理。
（4）应收账款周转率与可比公司比较
注：铜冠铜箔、诺德股份和东杨新材未披露2022年1-6月数据。
报告期内，该公司应收账款周转率分别为 4.25次、4.60次、5.77次和 2.60次，应收账款周转率持续增长，应收账款周转良好，主要系该公司不断加强应收账款回款管理，客户回款加快所致。
报告期内，该公司应收账款周转率与行业平均水平基本一致。
（二）存货
1、 存货
（1）存货分类
（2）存货跌价准备及合同履约成本减值准备
（3）存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明
（4）期末建造合同形成的已完工未结算资产情况（尚未执行新收入准则公司适用）
（5）合同履约成本本期摊销金额的说明（已执行新收入准则公司适用）
（6）科目具体情况及说明
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 9,579.75万元、9,575.34万元、10,308.36万元和13,510.21万元，占当期末流动资产比例分别为 31.93%、26.75%、22.38%和 27.30%，公司存货规模整体呈上升趋势，主要系公司业务规模持续增长所致。
2、 其他披露事项：
无。
3、 存货总体分析
（1）存货结构及变动分析
公司原材料主要是镍板和用于生产非镍结构件的各类金属材料等。报告期各期末，公司原材料账面价值分别为 1,782.83万元、1,336.97万元、1,758.04万元和 2,803.10万元，占同期存货总额的比例分别为 18.61%、13.96%、17.05%和 20.75%，2020年末公司原材料金额较2019年末有所下降主要原因系公司对原材料和在产品进行整体动态管理，2020年下游市场发展较好，公司订单较多，为了保证交货速度，公司将更多的原材料用于半成品生产，使得年末在产品金额较大，原材料金额较小。2021年末公司原材料金额较2020年末有所上升，主要系公司 TCO业务在2021年发展较好，生产 TCO产品需进口采购原材料 Breaker，该原材料价值相对较高，公司在2021年末为生产 TCO产品对原材料 Breaker进行了备货，2021年末公司原材料 Breaker金额为 585.40万元，而2020年末公司 TCO业务尚处于起步阶段，未对原材料 Breaker进行备货，2020年末公司原材料Breaker金额为 0元，因此，2021年末公司原材料金额较2020年末有所上升。2022年1-6月，公司TCO业务进一步发展，原材料 Breaker的备货相应增长，2022年 6月末公司原材料 Breaker金额为1,270.28万元，相较于2021年末增长684.88万元，带动2022年 6月末原材料金额整体增长。
②在产品
在产品在公司存货构成中占比最大，报告期各期末，在产品账面价值占存货账面价值比例分别为 65.43%、74.53%、65.03%和 61.90%，主要原因系公司为了满足客户交货期要求，通常会提前备货生产，将原材料镍板进行熔炼、初步压轧成半成品，在获取客户具体订单规格要求后，进行后续加工处理，缩短交货时间，部分订单甚至可以实现当天交货，因此公司的在产品规模较大。
2020年末公司在产品金额较2019年末有所上升，主要原因系2020年订单增多，为了满足交货需求，公司投入更多原材料用于在产品生产，使得2020年末在产品金额较大。
2022年 6月末，公司在产品金额较2021年末有所增长，主要原因系2022年上半年电解镍市场价增长较大，在产品单位成本相应提升，使得2022年 6月末在产品金额较2021年末有所增长。
③库存商品
公司库存商品主要为镍带、箔产品和精密结构件库存，报告期各期末，库存商品账面价值分别为 842.78万元、572.83万元、968.03万元和 1,387.66万元。2020年末，库存商品金额较低主要原因系2020年末，受下游市场影响，客户订单量提高较多，公司出货速度提高，库存商品周转加快，年末库存较少；2021年，下游市场依旧发展良好，公司销售规模持续增长，为满足客户需求，及时供货，公司库存商品的备货量有所上升，因此年末库存商品金额较高。
2022年 6月末，公司库存商品账面价值较2021年末有所增长主要系：一方面，2022年上半年，随着电解镍市场价的增长，公司镍带、箔产品的单位成本相应提升，使得2022年 6月末库存商品金额较2021年末有所增长；另一方面，2022年上半年，公司镍带、箔产品产销量有所下降，产能利用率相应降低，由2021年的 95.22%下降至2022年1-6月的 67.34%，根据在手订单情况，公司有充足的产能进行生产备货，因此2022年 6月末，公司镍带、箔产品库存商品数量较2021年末有所增长，使得公司2022年 6月末库存商品金额较2021年末有所增长。
④发出商品
公司的发出商品主要是送往客户尚未签收的产品。报告期各期末，公司发出商品账面价值分别为 569.64万元、401.30万元、836.29万元和 913.29万元，2021年末公司发出商品金额较高主要系：一方面，2021年公司收入规模增长较快，年末送往客户尚未签收的产品相应增多；另一方面，2021年主要原材料镍板采购价格上涨，导致年末发出商品成本单价较高。
⑤低值易耗品
公司存货中的低值易耗品主要是生产过程中需要用到的五金配件、机物料耗用。报告期各期末，公司低值易耗品账面价值分别为 110.52万元、122.96万元、40.07万元和 40.07万元，金额和占比较小。
⑥委托加工物资
报告期各期末，公司存货中的委托加工物资分别为 6.20万元、5.18万元、1.99万元和 3.12万元，主要是部分公司生产的精密结构件产品，需进行电镀、镭射、浸塑等加工处理，公司均通过委托外部加工单位进行加工处理。
（2）存货周转率与可比公司比较分析
注：铜冠铜箔、诺德股份和东杨新材未披露2022年1-6月数据。
报告期内，该公司存货周转率分别 3.97次、4.74次、7.30次和 3.58次，持续增长，主要系该公司下游市场发展良好，销售订单持续增加，存货周转加快，使得存货周转率不断上升。
与同行业可比公司相比，该公司存货周转率小于中一科技和铜冠铜箔，主要系中一科技和铜冠铜箔主要产品均为铜箔，与该公司主要产品存在一定差异。诺德股份主要产品除了铜箔外，还有电线电缆及附件等，因此诺德股份存货周转率低于中一科技和铜冠铜箔，略高于该公司。该公司存货周转率与中一科技、铜冠铜箔和诺德股份存货周转率的可比性较低。
东杨新材主要产品为镍带，与该公司产品构成较为相似，存货周转率可比性较高。报告期内，该公司存货周转率与东杨新材基本一致，2021年该公司存货周转率略高于东杨新材，主要系2021年该公司业务规模增速较快，存货周转相应加快，使得2021年存货周转率提升较多。
（三）金融资产、财务性投资
1. 交易性金融资产
（四）固定资产、在建工程
1. 固定资产
(1) 分类列示
(2) 固定资产情况
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