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| 昇兴股份(002752)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
2026年上半年，金属包装下游需求端的啤酒及饮料行业延续了“量稳价升、结构升级”的主基调，为金属包装企业
提供了相对稳定的订单基本盘，同时高端化趋势对包装的品质和差异化提出了更高要求。其中啤酒下游渠道端呈现结构性变化，非即饮渠道增长迅速，利好金属罐产品的需求释放。而植物蛋白饮料作为金属三片罐的传统优势领域，需求保持稳健，下游龙头客户经营韧性较强。供给端而言，上半年金属包装行业整体供大于求格局未改，但头部企业凭借全国化产能布局、成本优势及深度绑定大客户的综合服务能力，竞争优势持续强化。行业整合进程加快，为行业盈利中枢修复奠定了供给端基础。
2026年上半年，公司实现营业收入37.5亿元，同比增长16.28%，实现净利润2.44亿元，同比增长65.29%。报告期内，公司境内和境外营业收入分别同比增长9.64%和54.39%。其中境内营收的增长主要源于公司三片罐业务中植物蛋白饮料客户的恢复性增长和境内两片罐业务价格有所改善，境外营收的增长主要来自于公司金边工厂的销售量增长。由于公司整体销量增长，带动规模效应持续释放，叠加二片罐行业竞争格局优化后提价落地，量价协同推动毛利率明显提升，因此公司报告期内净利润出现较好增长。
（一）发挥规模优势，深化头部客户战略合作，推进创新型合作模式公司持续积极深化头部客户战略合作，上半年成功与知名品牌达成深度合作，安徽基地无菌灌装PET二线项目于上2026年上半年，公司严格依照项目整体规划稳步推进建设工作，目前项目已进入关键落地阶段，已启动客户方基建配套
与生产线适配改造工作，整体建设进度符合预期，有望2026年底达成项目整体设计目标。该项目落地后，将进一步深化绑定核心客户合作关系、提升客户粘性，同时有效缩减物流运输成本、优化碳排放相关指标。
（二）积极有序推进海外业务，稳步推进越南项目建设
公司依托已成熟多年的金边工厂为基础，深耕东南亚市场，报告期内金边工厂持续保持较好增长，印尼工厂于7月初实现全线投产，越南项目也在稳步推进中。越南项目投产后，可联动柬埔寨工厂实现东南亚产能区域互补，为海外客
户提供本地化配套服务，对公司国际化长远发展具备重要战略意义。
（三）持续推进智能制造和精益管理，提升生产效率
2026年上半年，公司有序推进制造运营管理系统建设的试点工作，并已于6月在试点生产基地正式上线投用，后续公司将依托试点工厂落地运行经验，评估系统向其余生产基地推广落地的可行性，持续提升制造流程标准化、可视化水
平与整体运营效率，为集团多基地规模化智能制造运营管理筑牢数字化支撑。同时公司制造业务锚定“扩面提质、深耕实效”的工作主线，全面深化精益管理实施。围绕“扩大示范工厂范围，全面推进精益落地”的策略，事业部从理念深化、成果固化、绩效改善、人才育成四大维度系统发力，重点推进了日常管理体系优化、绩效分析与闭环改进、损失浪费识别与改善、制造降本项目实施、5S标准化及岗位任职资格体系建设等重点任务。
（四）建立和完善技术标准，持续提高技术研发能力
积极推动并深度参与国家标准GB/T9106.1-2026《包装容器两片罐第1部分：铝易开盖铝罐》、《食品接触用铝质金属容器保级再生利用技术规范》、《罐头食品金属容器通用技术要求》、《食品金属容器分类和术语》共计四个国标
的起草和修编工作。彰显昇兴股份作为行业标杆的担当和责任，也为制罐行业可持续发展提供支持。
2026年上半年，技术研发中心紧扣整体战略部署，始终立足市场需求、深耕技术创新，稳步推进技术迭代与产品升级工作，各项研发工作稳步开展和推进。
（五）深耕绿色制造，践行可持续使命
近年来，公司不断完善ESG治理体系，全力应对可持续信息强制披露与全球气候变化带来的机遇和挑战。2025年，公司ESG表现获多家权威评级机构认可：WindESG评级由BBB提升至A，华证指数ESG评级由C提升至BB，商道融绿ESG评级由B提升至A，秩鼎ESG评级维持AA，实现ESG评级全面跃升，以实际行动展现了行业领军企业的责任与担当。公司凭借在绿色制造与可持续发展领域的深耕实践，在2026第五届国际绿色零碳节暨ESG领袖峰会上荣膺“2026包装行业可持续发展典范企业奖”。
所致。
管理费用 126,469,717.66 124,502,420.30 1.58%
财务费用 17,390,057.67 15,535,438.22 11.94%所得税费用 41,365,555.97 17,504,609.98 136.31% 主要系本报告期内利润总额增加所致。研发投入 13,115,521.29 19,574,883.04 -33.00% 主要系本报告期研发项目减少所致。经营活动产生的现金流量净额 711,449,880.09 419,784,021.89 69.48% 主要系本报告期内销售回款大幅度增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -216,671,962.29 -130,530,877.63 -65.99% 主要系本报告期内，购置长期资产支出增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -317,185,088.51 -276,722,698.78 -14.62%现金及现金等价物净增加额 172,682,078.68 14,668,701.67 1,077.21% 主要系本报告期，经营活动产生的现金流量净额增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 1,903,287.34 0.67% 主要系衍生金融工具产生的投资收益。 是
公允价值变动损益 -3,293,144.46 -1.16% 主要系期货持仓价值变动所致。 否资产减值 -25,739,461.52 -9.08% 主要系本报告期计提资产减值所致。 否营业外收入 6,341,207.62 2.24% 主要系本报告期收到供应商的赔偿款所致。 否营业外支出 10,790,820.40 3.81% 主要系本报告期固定资产报废和缴纳滞纳金所致。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具体内容 形成原因 资产规模
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2026年6月30日账面价值 受限原因
货币资金 451,115,430.07 说明1应收票据 7,686,152.79 说明2固定资产 352,797,323.00 说明3投资性房地产 20,553,308.32 说明3无形资产 124,978,560.03 说明3合计 957,130,774.21说明1：本公司期末使用权受到限制的货币资金合计451,115,430.07元，其中：其他货币资金451,077,412.77元，被冻结银行存款38,017.30元。说明2：本公司期末因背书但不满足终止确认条件而受限的应收票据7,686,152.79元，其中：原值7,686,152.79元，根据测算无需坏账计提。说明3：本公司房屋及建筑物746,594.39元、土地使用权6,441,080.38元；北京升兴房屋及建筑物20,553,308.32元、土地使用权18,787,130.94元；沈阳昇兴房屋及建筑物3,403,737.34元、土地使用权5,015,187.65元作为中国银行股份有限公司福州市鼓楼支行授予昇兴集团股份有限公司最高额为40,000万元的综合授信额度的抵押担保物，担保期限至2027年度股东会召开之日止。北京科技房屋及建筑物1,053,230.71元、土地使用权1,092,086.32元作为兴业银行股份有限公司福建自贸试验区福州片区分行授予昇兴集团股份有限公司授信额度54,000万元的对外基本授信的抵押物，担保期限为2025年11月25日至
2027年11月3日。87,049,938.36 21,703,975.23安徽昇兴房屋及建筑物 元、土地使用权 元作为中国工商银行股份有限公司福建自贸试验区福州片区分行授予昇兴集团股份有限公司最高额为65,000万元的综合授信额度的抵押担保物，担保期限为2023年1月1日至2026年12月31日。武汉昇兴房屋及建筑物46,361,954.82元、土地使用权25,822,654.12元作为盘谷银行（中国）有限公司厦门分行分别授予昇兴（武汉）智能科技有限公司最高额2,000万元或等值美元授信额度的第一顺位抵押担保物、昇兴集团股份有限公司最高额 万元授信额度的第二顺位抵押担保物，担保期限为 年 月 日至 年 月 日。中山昇兴房屋及建筑物96,848,480.77元、土地使用权24,719,494.54元作为中国农业银行股份有限公司中山火炬高技术产业开发区支行分别授予昇兴（肇庆）智能科技有限公司最高额15,000万元、昇兴（中山）包装有限公司最高额18,000万元授信额度的抵押物，担保期限为2026年1月21日至2029年1月20日。云南昇兴房屋及建筑物117,333,386.61元、土地使用权21,396,950.85元作为中国农业银行股份有限公司福建自贸试验区福州片区分行最高额 万元的授信额度的抵押担保物，担保期限为 年 月 日至 年 月 日。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司将严格按照中华人民共和国财政部发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》及《企业会计准则第24号——套期会计》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》、《企业会计准则第39号——公允价值计量》等相关规定及指南，进行相应的会计处理工作。与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司报告期内以套期保值为目的的衍生品投资合约实际盈利190.33万元。套期保值效果的说明 公司衍生品投资以套期保值为目的，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不做投机性、套利性的交易操作，均以正常生产经营为基础，降低生产经营中的原材料成本大幅波动风险，防范外汇汇率、利率波动风险，以降低公司经营风险，达到了套期保值预期效果。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）商品期货套期保值交易风险分析公司及子公司开展套期保值业务是为了锁定原材料价格波动的风险，不做投机和套利交易，期货套期保值的数量原则上不得超过实际生产需采购的数量，期货持仓量应不超过需要保值的数量，但期货市场仍会存在一定风险：
1、价格波动风险：期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成投资损失。
2、资金风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，可能会带来相应的资金风险。
3、流动性风险：可能因为成交不活跃，造成难以成交而带来流动性风险。
4、内部控制风险：期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成风险。
5、会计风险：公司期货交易持仓的公允价值随市场价格波动可能给公司财务报表带来影响，进而影响公司业绩。
6、技术风险：从交易到资金设置、风险控制，到与期货公司的联络，内部系统的稳定与期货交易的匹配等，存在着因程序错误、通信失效等可能导致交易无法成交的风险。
（二）外汇套期保值交易风险分析
公司及子公司本次拟开展的外汇套期保值业务不以投机、套利为目的，主要为有效规避外汇市场汇率波动风险，提高财务和正常经营管理效率，但开展外汇套期保值业务仍存在一定的风险：
1、市场风险：外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，在汇率行情变动较大的情况下，对当期损益将产生一定的影响。
2、内部控制风险：套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成的风险。
3、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、
中断或数据错误等问题，从而带来相应的风险。
4、政策风险：如果衍生品市场以及套期保值交易业务相关政策、法律、法规发生重大变化，可能引起市场波动或无法
交易带来的风险。
（三）风控措施
1、公司及子公司开展商品期货套期保值业务将根据生产经营所需进行期货套期保值的操作，最大程度对冲价格波动风
险，重点关注期货交易情况，合理选择合约月份，避免市场流动性风险。
2、公司及子公司开展外汇套期保值业务在签订合约时将严格基于公司外汇收支的预测金额进行交易，外汇套期保值业
务要与公司生产经营相匹配，严格控制衍生品头寸，持续对套期保值的规模、期限进行优化组合，确保公司的利益，最大程度规避汇率价格波动带来的风险。授权部门和人员应当密切关注和分析市场走势，并结合市场情况，适时调整操作策略，提高保值效果。
3、公司及子公司将严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，使用自有资金用于套期保值业务，不使用募集资金直接或间接进行套期保值，严格按照公司相关规定下达操作指令，根据审批权限进行对应的操作。同时加强资金管理的内部控制，不得超过公司董事会及股东大会批准的保证金额度。
4、公司根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交
易》等相关规定，结合公司实际情况，制定了《套期保值业务管理制度》，明确开展套期保值业务的组织机构及职责、内部流程、风险管理等内容，公司将严格按照《套期保值业务管理制度》的规定对各个环节进行控制，同时加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质。
5、公司选择具有合法资质的、信用级别高的商业银行等金融机构开展外汇套期保值业务，密切跟踪相关领域的法律法
规及政策，规避可能产生的法律风险。
6、公司将建立“安全、快捷”的软硬件交易环境，保证交易系统的流畅运行。
已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 每月底根据外部期货交易所或金融机构的市场报价确定公允价值变动。涉诉情况（如适用） 不适用2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
截至2026年3月10日，公司募集资金账户节余金额为204.86万元，鉴于公司本次非公开发行股票募集资金投资项目均已结项，募集资金专户节余金额低于募集资金净额1%，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——
主板上市公司规范运作（2025年修订）》，使用节余资金可豁免相关审议程序。截至本报告期末，公司已将节余募集资金全部转出用于永久补充公司流动资金，募集资金专项账户均已注销完毕。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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