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| 传化智联(002010)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
利业务所致。
营业成本 5,991,501,412.14 10,406,510,316.54 -42.43% 主要系公司业务结构调整，减少低毛利业务所致。销售费用 398,705,735.14 395,822,664.03 0.73%管理费用 415,718,428.01 468,542,230.80 -11.27%财务费用 183,983,017.70 209,347,913.71 -12.12%所得税费用 140,848,212.44 147,516,756.37 -4.52%研发投入 288,046,352.04 238,099,251.28 20.98%经营活动产生的现金流量净额 -489,222,458.60 126,297,966.29 -487.36% 主要系化学业务销量增加扩充采购所致。投资活动产生的现金流量净额 148,005,257.84 246,256,573.75 -39.90% 主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 176,005,180.08 -2,038,574,146.40 108.63% 主要系净还款额减少所致。现金及现金等价物净增加额 -181,295,292.06 -1,663,873,059.52 89.10% 主要系净还款额减少所致。利息收入 14,648,244.96 33,536,496.17 -56.32% 主要系公司存款规模较上年下降及存款利率下降综合影响所致。投资收益 107,969,221.55 263,326,615.10 -59.00% 主要系处置子公司产生的投资收益减少所致。公允价值变动收益 -14,850,365.38 538,834.66 -2,856.02% 主要投资性房地产公允价值变动所致。资产减值损失 -15,136,540.03 -958,213.89 -1,479.66% 主要系计提资产减值损失所致。资产处置收益 36,552,391.18 1,155,157.20 3,064.28% 主要系资产处置收益增加所致。营业外收入 6,780,789.58 23,658,796.38 -71.34% 主要系上期确认搬迁赔偿收入所致。以后将重分类进损益 -43,960,523.98 54,925,340.66 -180.04% 主要系外币财务报表折算差额所致。的其他综合收益汇率变动对现金及现金等价物的影响 -16,083,271.38 2,146,546.84 -849.26% 主要系汇率变动所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
四、非主营业务分析
适用 □不适用
参股公司损益。 处置子公司损益不具持续性，参股公司损益具持续性公允价值变动损益 -14,850,365.38 -2.34% 否资产减值 -101,085,437.54 -15.95% 主要系坏账损失。 否营业外收入 6,780,789.58 1.07% 否营业外支出 15,460,111.54 2.44% 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
货款加快回收，使应收账款处于低位所致。存货 1,670,298,768.26 4.30% 1,368,144,614.86 3.56% 上升 0.74个百分点 -投资性房地产 17,456,583,312.77 44.93% 17,774,577,763.19 46.24% 下降1.31个百分点 -长期股权投资 2,815,903,926.55 7.25% 2,812,927,246.32 7.32% 下降0.07个百分点 -固定资产 2,076,434,982.03 5.34% 2,057,161,522.89 5.35% 下降0.01个百分点 -在建工程 940,542,527.35 2.42% 602,997,113.78 1.57% 上升 0.85个百分点 主要系工程持续投入，尚未完工结转所致。使用权资产 335,368,288.32 0.86% 240,983,280.85 0.63% 上升 0.23个百分点 主要系上年末租赁到期本年新签租赁合同所致。短期借款 3,407,168,676.98 8.77% 2,955,039,174.80 7.69% 上升 1.08个百分点 -合同负债 242,033,922.58 0.62% 393,088,164.52 1.02% 下降0.40个百分点 主要系根据进度结转收入所致长期借款 8,649,766,161.79 22.26% 7,389,624,302.65 19.22% 上升 3.04个百分点 -租赁负债 280,594,963.61 0.72% 237,670,885.86 0.62% 上升 0.10个百分点 -
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
金融负债系衍生金融负债，其他变动：主要系计入营业收入与投资收益。
其他非流动金融资产其他变动：外币报表折算所致。
投资性房地产其他变动：主要系土地使用权转入及转固定资产所致。
应收款项融资其他变动：主要系银行承兑汇票收到、结算所致。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化。
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告“第八节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“23、所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明报告期实际损益情况的说明 报告期内，以套期为目的的衍生品交易公允价值变动收益（含投资收益、营业收入）-1,302.48万元。套期保值效果的说明 外汇套期保值业务：公司开展外汇套期保值业务的目的是对冲进出口业务的汇率波动风险。商品期货套期保值业务：公司在保证正常生产经营的前提下，根据市场情况，充分利用期货市场套期保值的避险机制，最大可能的规避产品库存、在途原料因现货市场价格大幅波动给公司带来的风险，控制经营风险，提高公司抵御市场波动和平抑价格震荡的能力，实现公司稳健经营的目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 外汇套期保值业务:
（一）风险分析
公司不进行以盈利为目的的外汇交易业务，所有外汇交易行为均以正常生产经营为基础，以经营业务为依托，以套期保值为手段，以规避和防范风险为目的，但同时也会存在一定风险：
1、市场风险：公司开展外汇套期保值业务时，当国际、国内经济形势发生变化时，相应的汇率、利率等市场价格波动将可能对公司外汇套期保值产生不利影响。
2、操作风险：在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇套期保值操作或未
能充分理解衍生品信息，将带来操作风险。
3、履约风险：外汇套期保值业务存在合约到期无法履约造成违约而带来的风险。
4、法律风险：公司开展外汇交易业务时，存在交易人员未能充分理解交易合同条款
和产品信息，导致经营活动不符合法律规定或者因外部法律事件而造成的交易损失。
（二）采取的风险控制措施
1、进行外汇套期保值业务遵循合法、谨慎、安全和有效的原则，不进行以投机为目
的的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以真实交易背景为依托，以规避和防范汇率风险为目的。
2、开展外汇套期保值业务只允许与经监管机构批准、具有外汇套期保值业务经营资
格的金融机构进行交易，不得与前述金融机构之外的其他组织或个人进行交易。
3、公司已制定《期货和衍生品交易业务内部控制制度》，对交易的原则、审批权限、
内控流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等作了明确规定，控制交易风险。
4、公司将审慎审查与金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。
5、公司财务部门将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格及公允价值变动，及时评估外
汇套期保值业务的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。
6、公司内审部门将定期对外汇套期保值的决策、管理、执行等工作的合规性进行监
督检查。
商品期货套期保值业务:
公司进行的期货套期保值业务遵循的是锁定原料采购价格、产品销售价格而进行套期保值的原则，不做投机性、套利性的交易操作，但同时也会存在一定的风险，公司审慎地制定了相关风险控制措施：
1、市场风险及控制措施
由于金融衍生品市场自身存在着一定的系统性风险，在进行套期保值操作时，一旦价格预测发生偏离，可能会影响套期保值业务的效果。风险控制措施：公司严格执行已建立的《期货和衍生品交易业务内部控制制度》，通过完善的内部控制决策程序形成对市场波动的合理判断；公司将套期保值业务与公司生产经营相匹配，严格控制套期保值头寸；公司交易团队严格按照审批确定后的套保方案进行操作，并由内控部门进行审核和监督，确保交易风险得到有效控制。
2、资金风险及对策
交易保证金制度逐日结算制度可能会给公司带来一定的资金流动性风险，公司可能面临或出现未能及时补足交易保证金而被强行平仓造成实际损失的风险。风险控制措施：公司将合理调度资金用于套期保值业务，严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金。
3、信用风险及对策
交易价格出现对交易对方不利的大幅度波动时，交易对方可能违反合同的相关规定，取消合同，造成公司损失。风险控制措施：公司建立客户的信用管理体系，在交易前按公司合同管理办法的有关规定及程序对交易对方进行资信审查，确定交易对方有能力履行相关合同。
4、技术风险及对策
由于无法控制或不可或缺的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题可能会给公司造成损失。风险控制措施：公司设立符合要求的交易、通讯及信息服务设施系统，保证交易系统的正常运行，确保交易工作正常开展。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司根据财政部《企业会计准则第 22号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第 24号—套期会计》《企业会计准则第 37号—金融工具列报》《企业会计准则第 39号—公允价值计量》等相关规定及其指南，对套期保值业务进行相应的会计核算和披露。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2026年01月06日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
适用□不适用
交易
对方 被出售资
产 出售日 交易
价格
（万
元） 本期初起
至出售日
该资产为
上市公司
贡献的净
利润（万
元） 出售对公司
的影响（注
3） 资产出售
为上市公
司贡献的
净利润占
净利润总
额的比例 资产出
售定价
原则 是
否
为
关
联
交
易 与交易
对方的
关联关
系（适
用关联
交易情
形） 所涉及
的资产
产权是
否已全
部过户 所涉及
的债权
债务是
否已全
部转移 是否按计划
如期实施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引萧山经济技术开发区管理委员会 传化益迅持有的位于萧山经济技术开发区绿色智造产业园的土地2025年12月31日 15,10重大影响，对公司当期经营业绩不产生重大影响。 5.60% 以资产评估结果为定价依据 否 不适用 是 不适用 是2026年01月06日 详见公司披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于下属公司签署<不动产收储协议>的公告》
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易
对方 被出售股权 出售日 交易
价格
（万
元） 本期初起至
出售日该股
权为上市公
司贡献的净
利润（万
元） 出售
对公
司的
影响
（万
元） 股权出售为
上市公司贡
献的净利润
占净利润总
额的比例 股权出
售定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉及
的股权
是否已
全部过
户 是否按计划如
期实施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引温州途邦供应链有限公司 传化物流持有的温州传化公路港物流有限公司（以下简称“温州公路港”）27.54%股权、福建传化物流持有的温州公路港 62.46%股权以及传化物流和福建传化物流持有的标的公司债权2026年01月22日 19,24权和债权账面价值为基础，经双方友好协商确定 否 不适用 是 是 2026年01月24日 详见公司披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于子公司签署股权及债权转让协议的公告》
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
详见本报告“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”。
主要控股参股公司情况说明
不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
是□否
为提升公司投资价值和股东回报能力，推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益，
促进公司高质量发展，公司制定了估值提升计划。主要围绕如下方面：（一）深耕主业、创新引领，积极推动公司持续高质量发展；（二）重视股东回报，与投资者共享发展成果；（三）加强外部沟通，提升价值传递；（四）聚焦市场关注，强化信息披露；（五）鼓励控股股东增持，增强公司发展信心；（六）建立长效激励机制、发挥员工创造潜力；（七）寻求并购重组机会、提升资产质量。具体内容详见公司2025年2月28日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《估值提升计划》（公告编号：2025-011）。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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