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| 兴蓉环境(000598)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
同比减少所致。
现金及现金等价物净
增加额 -629,304,219.87 -940,919,769.37 33.12% 主要系本报告期内投资活动现金流出同比减少所致。投资收益 72,197.81 -90,485.09 179.79% 系本报告期内下属排水公司根据其联营企业成都交子综合能源服务有限公司净利润变动情况，按权益法确认计提的投资收益。信用减值损失 -161,582,485.04 -106,363,913.97 51.91% 主要系本报告期按照坏账计提政策计提的坏账准备同比增加所致。资产减值损失 1,498,395.47 -1,934,150.02 -177.47% 主要系本报告期合同资产余额较期初减少，而上年同期为增加，二者基数变动方向不同，导致按照会计政策确认的预期信用损失同比减少所致。资产处置收益 -2,300.30 -141,478.94 98.37% 系下属子公司上年同期处置机器设备等固定资产确认了相关资产处置损失，而本报告期此类处置损失金额同比减少所致。营业外支出 1,474,747.02 2,756,984.91 -46.51% 主要系本报告期内发生的滞纳金及非流动资产毁损报废损失同比减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
三期工程（焚烧发电部
分）、成都市第六再生水厂二期工程、成都中心城区厨余（餐厨）垃圾无害化处理项目（三期)、彭州餐厨处置项目等工程完工结转所致。使用权资产 46,204,488.74 0.09% 48,840,866.41 0.10% -0.01%短期借款 0.00% 0.00% 0.00%理费较期初减少所致。长期借款 11,352,884,238.31 21.47% 11,293,767,315.17 22.13% -0.66%同确认租赁负债所致。内尚未到期承兑所致。设备采购款等经营性预付款较期初增加所致。到账的地方政府专项债券资金所致。本报告期末到期兑付所致。支付所致。派发普通股股利7.02亿元所致。其他非流动负的金额较期初减少所致。
2、主要境外资产情况
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
（5）不属于现金及现金等价物的
货币资金”
宁东基地鸳鸯湖污水处理厂污水处
理收费权 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”石家庄经济技术开发区污水处理厂污水处理收费权 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”沛县供水PPP项目收费权 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”宝林生态公司“邛崃市餐厨废弃物处置厂项目”项下应收账款 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”崇州成环水务污水处理收费权 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”东营津膜公司“东营市东城南污水处理BOT项目”特许经营期对应的应收账款 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”西安环保科技公司餐厨垃圾处置收费权 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”隆丰生态公司“彭州餐厨处置项目”特许经营权收益权 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”西汇水环境“成都合作污水厂三期项目”特许经营权收费权 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”西汇水环境“成都合作污水处理厂四期及配套管网建设项目”特许经营收益权 质押 详见本报告第八节“七、31、长期借款”合计 64,400,203.15 64,400,203.15
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
三期
工程 自建 是 环保 955,032,712.97 4,360,149,0 借款及自有资金 75.67% 不适用2022年08月13日 关于对子公司增加注册资本暨投资、建设、运营成都万兴环保发电厂（三期）项目的公告（公告编号：2022-35）合计 -- -- -- 955,032,712.97 4,360,149,0 -- -- -- -- -- -- --
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2026年 公司
债2026年03
月27
日 50,00
0 49,97
4.2 49,97
4.2 49,97
截至本公告披露日，26兴蓉K1募集资金已使用完毕，募集资金用途与募集说明书中约定用途一致。
（2）募集资金承诺项目情况
□适用 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为践行中共中央政治局会议关于“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议关于“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的精神，维护全体股东利益，增强投资者信心，推动公司高质量发展，结合发展战略和经营实际，公司于2024年8月制定并披露了“质量回报双提升”行动方案（以下简称：行动方案），具体内容详见公司于2024年8月30日在《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-38）。其后，公司在2024年年度报告、2025年半年度报告和2025年年度报告中分别披露了报告期内行动方案的进展情况。现将2026年以来行动方案的进展情况报告如下。
（一）聚焦主责主业，打造价值增长新引擎
公司持续把握高质量发展主线，坚持“稳中求进、以进促稳”工作总基调，聚焦水务环保主业，多措并举不断创造价值增量。2026年以来，公司在抓好存量项目运营的同时加快推进项目建设，成都万兴环保发电厂三期项目实现稳定并网发电；成都市第六再生水厂二期、第八再生水厂二期、成都合作污水处理厂四期等项目投入运行；成都市自来水七厂三期至温江老城区供水输水管线工程实现通水，项目产能进一步释放。公司依托主业优势，积极拓展固废资源化利用业务，拓宽再生水应用场景，持续落地管道直饮水项目，有序开展瓶装饮用水生产销售，不断延伸产业链与价值链。公司着力优化业务结构与资源配置，推动业务转型，2026年上半年实施子公司股权架构调整，进一步集中力量做强水务环保核心主业，并提升管理质效；此外，公司积极拓展委托运营、专业技术支持/咨询、规划设计、管网安全综合服务、设备维修、节能改造等轻资产业务，2026年以来落地成都、湖州、雅安、宜宾、阿坝、南充等地的多个技术服务项目，持续输出专业经验，进一步提升盈利能力。技术创新方面，公司深入贯彻“科技强企”发展理念，加强创新能力培育和产学研合作，赋能传统业务提档升级，积蓄新兴产业发展势能，2026年上半年开展课题研究97项，新增自主专利16项，扎实推进创新成果向实际生产力转化。
截至2026年6月末，公司资产总额528.81亿元，较上年末增长3.61%；2026年上半年实现营业收入43.88亿元，同比增长4.67%；归母净利润10.21亿元，同比增长4.74%。公司经营业绩稳健，业务规模位居全国前列，可持续发展能力和行业影响力不断提升。
（二）深耕精益管理，提升发展质效
公司以“五中心”建设为抓手，推动生产经营从“经验驱动”到“数智驱动”；通过标杆厂建设引领、厂级标准化建设、设备节能技改、智慧化手段应用、科研成果转化运用等举措纵深推进水务、固废项目生产运行全过程精细化管理，严控能耗、药耗等成本；通过优化供水调配、漏损控制等措施着力压降供水产销差，稳步提升社会效益、环境效益与经济效益。
同时，公司持续践行资源化、能源化和低碳化发展路径，积极开展啤酒废液碳源转化、清洁能源利用、能碳管理系统建设、打造“零碳”工厂、探索二氧化碳应用与消纳场景等工作，推动资源循环利用与减污降碳协同发展。
（三）坚持规范治理，筑牢风险防线
公司坚持依规守法，不断提升治理水平，切实保障全体股东的合法权益，护航企业高质量发展。一是加强顶层设计，构建党建引领、规范科学、协调运转的现代企业治理机制，厘清各治理主体权责边界，建立管控有力、授权合理、权责明晰的母子公司经营管理体系，理顺管理界面，确保企业规范高效运作。二是加强独立董事履职保障，充分发挥独立董事在董事会中参与决策、监督制衡、专业咨询等职能，保护中小股东合法权益，维护上市公司整体利益。三是建立完善的内部控制机制和风险防控体系，强化监督制衡，筑牢合规基石，保障企业健康、稳定、有序发展。公司本部及下属多家子公司已通过国际标准ISO37301及国标GB/T35770合规认证。
（四）加强投资者交流，增进市场认同
公司高度重视信息披露和投资者关系管理工作，连续10年获评深圳证券交易所信息披露考核最高等级A级。公司坚持信息披露内容及时、真实、准确、完整、公平、简明易懂，并不断加强自愿性披露的规范性、一致性；遵循“尊重投资者、敬畏市场”的监管要求，公平对待所有股东及潜在投资者，积极听取投资者的意见建议，并通过业绩说明会、调研访谈、实地参观、电话咨询、线上互动、网站和邮箱等多种形式与投资者互动交流，积极回应投资者关切，让广大投资者更加深入地了解公司，不断增进对公司的理解和认同。2026年上半年，公司举办了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会以及其他投资者交流活动近10次，通过深圳证券交易所投资者关系互动平台回复投资者提问近50条；公司披露了《2025年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》，向市场积极传递企业可持续发展价值。2026年以来，公司荣获第十七届中国上市公司投资者关系管理天马奖等多个奖项，万得（Wind）ESG评级获评A级。
（五）重视股东回报，共享发展成果
公司聚焦价值创造，加强主业布局，注重创新赋能，探索多元变革，优化资源配置，持续提升经营质量和盈利能力，以优秀的业绩表现带动价值成长。为与股东共享发展成果，公司不断探索构建科学、稳定、可持续的利润分配机制。公司已于2026年7月实施完成2025年度利润分配，向全体股东每10股派送现金股利2.352元（含税），派发现金约7.02亿元（含税），占公司2025年度合并报表归母净利润的35%。未来，公司将继续执行稳定的利润分配政策，着力提升分红水平，切实增强投资者获得感。
公司将持续落实行动方案，积极履行国有控股上市公司的责任和义务，牢固树立“以投资者为本”的理念，不断推动公司发展质量及投资价值“双提升”，全力维护投资者权益，在高质量可持续发展之路上行稳致远，为促进资本市场健康发展、提振投资者信心贡献力量。
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