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| 吉和昌(920193)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司紧抓新能源汽车、储能等产业增长机遇，多渠道积极开发“新市场、新产品、新客户”，同步推进新兴领域产品布局与市场拓展，紧密围绕年度经营计划，完善精益管理，持续优化管理体制，提升企业运营效率，各项业务开展顺利，取得了较好成绩。报告期内，公司整体经营保持良好增长态势，实现营业收入 316,593,323.46元，较上年同期增长24.63%；实现净利润 56,977,945.21元，较上年同期增长83.67%。截至本报告期末，公司总资产998,476,797.47元，较期初增长34.09%，公司净资产775,860,953.98元，较期初增长52.48%。公司始终将技术创新作为推动企业高质量发展的核心驱动力，持续强化研发投入，深入挖掘技术研发潜力，提升企业核心竞争力。报告期内，公司新增授权专利3项，其中发明专利1项，实用新型专利2项。具体经营指标详见本报告其他章节。
（二） 行业情况
公司主要从事表面及界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售，主要产品包括表面工程化学品、新能源电池材料以及特种表面活性剂。
1、表面工程化学品行业
表面工程化学品已经在五金卫浴、消费电子、半导体、工业机械、航空航天和建筑装饰等产业中获
得广泛应用，成为不可或缺的基础原料。细分应用领域来看，五金电镀化学品、PCB电子化学品和集成电路电子化学品是较为重要的细分板块。根据中研网数据统计，2024年，全球、中国五金电镀化学品用表面工程化学品市场规模分别约为 281亿元、127亿元，2021-2024年年均复合增长率分别为 3.3%、3.7%，2025年受下游通用电镀、卫浴五金需求弱复苏带动，国内市场规模稳中有增；随着全球 PCB的生产不断扩大，促进了 PCB电子化学品规模持续增长，据华经产业研究院统计，2024年 PCB电子化学品行业市场规模达到了 500亿元，2020-2024年年均复合增长率约为 7.4%，2025年服务器、高速通信板及汽车电子带动高端 PCB药水需求结构性上行，2026年上半年 PCB功能性湿电子化学品在载板、水平沉铜、电镀环节加速发展。集成电路制造中，前道晶圆制造和后道封装的离子注入、电镀、CMP等多个工艺环节均需要用到电子化学品，根据中国电子材料行业协会《2024版湿化学品产业研究报告》，2023年，全球集成电路用湿电子化学品市场规模达到 462.00亿元，到2025年，集成电路湿电子化学品市场规模约增长至 544.60亿元。
2、新能源电池材料行业
新能源电池主要指锂离子电池，锂离子电池是 20世纪 90年代成功开发的新型绿色二次电池，主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。随着社会对节能环保要求的不断提高，锂离子电池已成为目前市场主流电池，市场需求较大且保持快速增长。锂离子电池包括正极、负极、隔膜、电解液等主要组成部分，公司主要为电解液和负极集流体铜箔提供添加剂材料。随着锂电池产业不断发展以及下游新能源汽车销量快速增长，全球范围内锂电池市场规模稳定增长，电解液添加剂整体亦呈快速增长态势。根据EVTank数据显示，2025年中国电解液功能性添加剂出货量约11.4万吨，同比增长约50%，中国贡献了全球主要的锂电池电解液添加剂，市场出货量占比超过90%。其中，根据EV Tank数据,功能性添加剂1,3-PS于2025年国内出货量达到约5,300吨，同比增长15%以上，预计2030年出货量达到1.1万吨，未来数年复合增长率达到 15%。锂电铜箔性能直接影响电池的容量和循环寿命，添加剂的引入是电解铜箔制备工艺中性能调控的重要方式。未来几年，随着全球新能源汽车、储能、3C数码等市场需求的持续增长，全球锂电铜箔市场需求维持较高增长态势，带动相关添加剂市场需求进一步提升。根据 GGII调研数据显示，2025年中国锂电铜箔出货量达94万吨，展望2026年，行业增长动能持续，预计全年出货量将达115-120万吨。根据 GGII最新数据资料，2025年中国锂电池出货量 1,875GWh，同比增长53%，其中动力、储能电池出货量分别为 1.1TWh、630GWh，同比增长分别为 41%、85%，锂电行业的超预期增长，2026年上半年高端HVLP超薄铜箔产能集中释放，带动配套整平、光亮添加剂需求快速增长。
3、特种表面活性剂行业
表面活性剂是指具有固定的亲水亲油基团，能在溶液的表面定向排列，并能够通过打破分子间相互作用，使表面张力显著下降的化合物。表面活性剂主要应用领域包括减水剂、洗涤用品、印染助剂、涂料等。按照下游应用领域的不同，表面活性剂可分为常规大品种板块和特种板块。常规大品种表面活性剂指市场规模较大、在生产生活中运用较为广泛的表面活性剂，通常具有产业规模大、市场应用成熟、产品价格适中、商业附加值偏低等特点。特种表面活性剂是指应用于工业的某些特殊领域、具备特定功能、产品附加值较高的表面活性剂。近年来，在我国产业政策支持及洗涤用品、化妆品、纺织印染、食品加工等下游市场需求的推动下，我国表面活性剂市场规模不断扩大，产量不断增长，已成为全球重要的表面活性剂生产国之一。2022年中国表面活性剂市场规模为 645.1亿元，同比增长7.27%，2024年中国表面活性剂市场规模约达 725.2亿元，根据华经产业研究院、普华有策行业测算数据，2025年国内表面活性剂整体市场规模约760—776亿元，同比增长5%—7%。总体来看，公司所处表面工程化学品、新能源电池材料及特种表面活性剂行业具备持续增长空间。
表面工程化学品及特种表面活性剂（异构醇醚类）受宏观经济与下游电镀、清洗等行业需求影响，存在一定周期性，2026年上半年半导体、高端 PCB 带动电子电镀化学品需求大幅回暖，对冲传统板块需求疲软，公司产品矩阵齐全、下游应用多元、技术壁垒与客户粘性突出，抗周期风险能力相对较强。新能源电池材料、水性新材料特种表活属于国家重点扶持的新能源、储能战略性赛道，2026上半年储能、锂电铜箔、电解液配套材料迎来需求爆发，高端产品出现供给缺口。中长期看，行业整体增长趋势未发生改变，随着过剩产能逐步出清、市场需求持续恢复，具备核心技术与客户资源的优质企业将迎来更好发展机遇。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非 3,467,705.86 0.35% 11,553,986.96 1.55% -69.99%
流动负债资产负债项目重大变动原因：
1、截至报告期末，公司货币资金340,605,473.06元，较期初增长188.00%，主要系公司本期经营活动现金净流入32,925,049.97元；同时公司完成北交所首次公开发行，募集资金到账，吸收投资收到的现金218,638,070.94元，二者共同影响所致；
2、截至报告期末，公司短期借款15,030,395.84元，较期初减少31.74%，主要系公司偿还银行短期借款所致；
3、截至报告期末，公司长期借款550,000.00元，较期初减少89.78%，主要系公司偿还银行长期借款所致；
4、截至报告期末，公司长期应收款0.00元，较期初减少100.00%，主要系子公司深圳吉和昌分期收款销售商品全部为一年内到期，重分类至一年内到期的非流动资产所致。
5、截至报告期末，公司其他非流动资产1,141,620.30元，较期初减少60.25%，主要系预付工程设备款减少所致；
6、截至报告期末，公司应付票据380,436.21元，较期初增长989.48%，主要系子公司武汉国贸开具的信用证金额增加所致；
7、截至报告期末，公司合同负债4,170,882.50元，较期初减少31.14%，主要系预收款项减少所致；
8、截至报告期末，公司应付职工薪酬6,840,209.22元，较期初减少44.94%，主要系公司2026年上半年发放了2025年年终绩效所致；
9、截至报告期末，公司应交税费8,004,235.16元，较期初增长38.86%，主要系公司收入及利润增长带来税费增加所致；10、截至报告期末，公司其他应付款273,187.15元，较期初增长47.58%，主要系公司未付日常费用增加所致；
11、截至报告期末，公司一年内到期的非流动负债3,467,705.86元，较期初减少69.99%，主要系公司1年内到期的长期借款减少所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、本报告期，公司财务费用462,406.35元，较上年同期减少40.54%，主要系银行贷款减少导致利息支出减少所致；
2、本报告期，公司信用减值损失-1,574,927.83元，较上年同期增加66.90%，主要系应收票据计提坏账损失增加所致；
3、本报告期，公司资产减值损失-374,853.15元，较上年同期增加2,041.93%，主要系存货跌价损失增加所致；
4、本报告期，公司其他收益1,932,566.48元，较上年同期减少44.54%，主要系政府补助减少所致；
5、本报告期，公司投资收益152,513.02元，较上年同期增长42.25%，主要系理财产品的投资收益增加所致；
6、本报告期，公司公允价值变动收益较上年同期减少100.00%，主要系公司理财产品赎回所致；
7、本报告期，公司资产处置收益322,286.19元，较上年同期增长5,526.05%，主要系公司固定资产处置收益增加所致；
8、本报告期，公司营业外收入189,228.86元，较上年同期增长394.83%，主要系公司报废车辆卖给保险公司所致；
9、本报告期，公司营业外支出863,740.20元，较上年同期增长102.96%，主要系固定资产毁损报废损失增加所致；10、本报告期，公司净利润56,977,945.21元，较上年同期增长83.67%，主要系公司新能源电池材料收入大幅增长及产品售价提升毛利率提高带来利润增加所致。收入构成
1、报告期及同期公司主营业务收入占营业收入的比例分别为 99.88%、99.88%，公司主营业务突出，主营业务收入增加6,249.87万元，变动比例24.63%，主要系公司自产新能源电池材料销售收入增长所致;
2、公司其他业务收入系外购非主营产品贸易（主要包括少量原材料贸易、配套金属及金属盐贸易等），
报告期其他业务收入增加6.34万元，同比增长21.07%；
3、公司营业收入主要来自于境内销售，报告期及同期来源于境内的营业收入占比分别为95.77%、96.19%，收入构成未发生重大变动。
3、 现金流量状况
1、本报告期，公司投资活动产生的现金流量净额-5,441,944.66元，较上年同期增长72.05%，主要系报告期末银行理财产品全部赎回，银行理财产品投资净现流减少1,225万元所致;
2、本报告期，公司筹资活动产生的现金流量净额194,653,076.70元，较上年同期增长508.05%，主要系公司北交所上市募集资金到账所致。
4、 理财产品
5、 私募股权投资基金投资情况
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