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| 德力佳(603092)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）概述
报告期内，风电行业整体保持平稳发展态势，公司紧抓市场机遇，稳步推进各项经营计划。
2026年上半年实现营业收入259,648.47万元，较上年同期增长4.49%，收入规模稳中有升；归属于上市公司股东的净利润41,174.61万元，较上年同期增长4.58%。公司整体经营质量稳健，在手订单交付有序，产品结构持续优化，研发创新与市场拓展同步推进，为全年目标达成奠定了良好基础。
（二）主营业务分析
1、收入情况
报告期内，公司营业收入实现小幅增长，主要得益于下游风电装机需求的稳步释放以及公司市场开拓的持续推进。产品结构方面，大兆瓦机型及海上风电齿轮箱收入进一步提升，产品升级趋势延续；市场结构方面，国内核心市场份额保持稳定，海外业务布局成效逐步显现，间接出口收入贡献持续增加。整体来看，收入增长符合公司预期，增长质量良好。
2、成本与毛利率
报告期内，公司营业成本随收入规模同步增长，综合毛利率保持在合理区间，整体盈利能力稳定。原材料价格方面，钢材、铸件等主要原材料价格总体平稳，未出现大幅波动。公司持续推进供应链优化与精益生产管理，通过集中采购、工艺改进、降本增效等多项措施，有效对冲成本端压力，保障了产品盈利水平的稳定性。
3、期间费用
报告期内，公司期间费用整体管控良好，费用率保持稳定。销售费用随市场拓展及售后服务网络建设略有增加；管理费用基本保持稳定，组织运营效率持续提升；研发费用按计划投入，重点保障大兆瓦、海上风电等核心技术方向的研发进度；财务费用较上年同期增加，主要系上年同期收到利息补贴。
4、利润变动分析
报告期内，公司净利润较上年同期略有增长，主要原因在于：收入端稳步增长，但同时公司持续加大研发投入力度、推进市场布局与人才储备，相关费用相应增加，以及政府奖补影响。利润水平保持稳定反映出公司在主动投入长期能力建设的同时，有效平衡了短期盈利表现，经营韧性良好。
（三）资产及负债状况
报告期末，公司资产总额1,053,286.69万元，较期初下降1.81%，主要系经营性款项支付、偿还银行借款及现金分红所致；资产负债率为45.94%，整体资产负债结构稳健，偿债能力良好。随着经营规模扩大，应收账款、存货等经营性资产相应增长，周转效率保持在合理水平。固定资产与在建工程随产能建设投入稳步增加，为后续业务发展提供产能支撑。
（四）现金流情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为25,693.47万元，整体现金流状况健康。销售回款情况总体良好，采购付款节奏合理，经营现金流能够有效覆盖日常运营及资本开支需求。
投资活动现金流促进产能建设项目与设备更新；筹资活动现金流根据资金需求合理安排融资规模。公司整体资金储备充裕，财务风险可控。
（五）重大项目推进情况
1、在建工程项目
报告期内，公司优化了募集资金投资项目，目前各募投项目正按计划有序推进，项目建成后将进一步提升公司大兆瓦风电齿轮箱的生产能力，优化产能布局，更好地匹配市场需求升级趋势。
2、研发项目
公司持续推进核心技术研发与产品迭代，重点围绕大兆瓦海上风电齿轮箱、高效传动技术、轻量化设计、可靠性提升等方向开展技术攻关。报告期内各研发项目按年度计划稳步推进，技术储备持续夯实，为公司中长期竞争力提供有力支撑。
（六）风险因素及应对
具体风险因素及应对详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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