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| 悦安新材(688786)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况概述
报告期内，国际宏观环境复杂多变，地缘政治因素影响出口与物流环节，金属粉体材料行业竞争格局加速调整；与此同时，AI算力基础设施建设与汽车电子智能化升级，为高性能微纳金属粉体材料带来结构性需求增量。公司坚持稳中求进，围绕市场开拓、研发创新、产能建设、降本增效四条主线统筹推进各项经营工作，产品发货数量同比提升，经营业绩总体保持稳健。
（二）报告期内经营工作重点
报告期内，公司围绕年度经营规划，稳步推进技术研发、市场拓展、产能建设、运营管控及客户维护等各项经营工作，持续优化产品结构与产能布局，整体经营规模实现稳步增长。
1、创新为本、研发筑基，技术引擎蓄势赋能
报告期内，公司持续完善研发创新体系，紧贴下游产业技术迭代趋势，有序推进在研项目攻关、技术工艺优化及科研平台建设。公司持续推进技术研发与知识产权布局，技术储备稳步积累。
针对电子设备高集成度、高功率密度的行业发展趋势，公司聚焦软磁粉体超细粒径、高纯度、一致性的技术升级需求，持续优化粉体收得率、绝缘包覆等核心工艺，实现产品指标与下游应用标准精准匹配。公司依托国家级博士后科研工作站平台，持续深化产学研协同创新及高端技术人才培育，迭代优化吸波材料等新产品性能，为公司产品高端化、市场化应用提供坚实技术保障。
2、洞察需求之变、精耕细分赛道，产品供给向新向优
报告期内，公司精准对接下游市场需求变化，持续推进各细分领域市场开拓，产品销量及市场渗透率稳步提升。受益于AI算力基础设施、服务器产业稳步发展，高端高频软磁粉体市场需求持续释放，公司高附加值、定制化软磁产品出货占比提升、订单稳步放量，有效拉动营业收入增长。新能源汽车行业电压平台持续升级，带动车载电感单车用量提升，公司车载配套磁流变液用羰基铁粉产品逐步切入国内外主流汽车零部件及整车供应链，实现稳定供货与小批量配套。
报告期内，雾化合金粉产品行业竞争格局改善，产品批次稳定性与品质一致性持续提升，销量实现增长，目前该业务处于市场培育期，对整体业绩贡献仍有提升空间。金属注射成型喂料产品维持存量客户稳定交付，伴随精密零部件小型化、高精度化制造需求增长，相关工艺对传统加工方式的替代趋势显现，公司持续跟进行业迭代节奏，稳步推进市场布局。5G通信、数据中心产业发展带动电磁屏蔽、吸波材料需求提升，公司持续开展相关产品研发与客户验证工作。
3、宁赣落子、双线并进，产能底盘蓄势成局
为匹配下游市场持续增长的需求，公司统筹推进宁夏、江西两大生产基地产能建设与投产优化工作，持续完善产能结构与区域布局。报告期内，宁夏悦安项目一期持续开展试生产，产线工艺参数、设备运行状态持续优化；江西本部3,000吨羰基铁分解产能技改项目稳步推进建设，新增产能将根据工艺调试进度及市场需求情况有序释放。公司新增产能主要对应磁流变液、电磁屏蔽材料、金属注射成型等应用领域，产能布局与下游市场需求匹配。现阶段新建产能处于投产初期，规模效应尚未充分显现，同时新增固定资产转固带来折旧增加，叠加产线运维、人工等配套费用阶段性增长，推高公司综合运营成本，对当期盈利造成阶段性压力。
4、质量为本、管理为要，运营效能淬炼提升
报告期内，公司持续深化精细化经营管理，将成本管控、工艺优化贯穿生产经营全流程。生产端通过科学排产、连续化组织生产、工艺迭代升级等方式，有效提升生产效率与产出稳定性；采购端持续拓宽供应链渠道，优化原辅材料采购结构与采购成本，巩固公司成本竞争优势。公司严格落实质量管理、安全生产及环保管控要求，持续健全全流程质量管理体系，以确保产品质量稳定、生产经营平稳有序开展，整体运营质量与综合效能持续改善。
5、同频共进、价值共创，客户纽带愈发牢固
公司坚持以市场和客户需求为核心，构建一体化技术营销服务体系，持续提升配套服务能力与客户协同深度。针对客户差异化、定制化技术指标要求，公司依托长期积累的生产工艺参数体系，精准匹配客户产品方案，前置参与客户材料选型与产品研发过程，快速响应个性化定制需求，形成市场需求驱动技术迭代、技术升级反哺市场拓展的良性循环，客户合作粘性持续增强。同时，国内高端制造产业链自主可控进程持续推进，公司高端粉体产品国产替代节奏稳步推进，细分市场渗透率持续提升。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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