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| 大富科技(300134)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
案。公司拥有从模具设计及制造、成型、加工、表面处理到电子装配等完整的生产环节，实现了从核心零部件、软硬件到
整机、单机自动化、无人工厂解决方案的全产业链自主化。公司形成了涵盖智能制造服务、高端装备服务和智能制造解决方案的业务闭环，主营业务包括移动通信基站射频产品、消费电子产品、汽车零部件、数控加工中心及无人工厂的研发、生产和销售。
1、通信行业
公司的射频核心器件制造属于通信产业链上游，行业下游是通信设备集成商，产品由主设备商集成后交付给运营商。
运营商资本性支出决定行业发展进度，主设备商影响上游行业竞争格局，其投资规模和建设速度与国家政策及行业发展周
期密切相关，因此射频核心器件的行业规模取决于移动通信网络的建设情况。
2024年，我国通信行业在政策引导、技术创新与市场需求的多重驱动下，继续保持高质量发展态势，成为数字经济和实体经济深度融合的核心支撑。2024年11月，工信部发布《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，提出到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。2025年1月26日工信部发布《2024年通信业统计公报》显示，全行业主要运行指标平稳增长，5G、千兆光网等网络基础设施日益完备，各项应用普及全面加速，截至2024年底，全国移动通信基站总数达1,265万个，其中5G基站为425.1万个，比上年末净增87.4万个，占移动基站总数的33.6%。全国范围内，已经实现“县县通千兆，乡乡通5G”，5G网络已经全面覆盖政务中心、文旅景区、交通干线等重点热点场所，并不断向农村边远地区拓展深化。技术创新上，5G-A作为5G向6G发展的演进技术，成为行业关注的焦点。
2024年是5G-A发展的关键一年，它具备更高速率、更大连接、更低时延等特点，通过引入通感一体、人工智能等技术，能更好地匹配车联网、高端制造、全场景感知等应用。
2、消费电子行业
公司在智能移动终端及穿戴装置市场主要以高端精密结构件为主，服务全球一流客户，并借由与客户密切合作投入新
材料、新产品及新制程研究，持续进行智能制造转型、数字智能化导入，不断强化自身竞争力。2024年，消费电子行业在经历长期波动后，整体市场在需求复苏、技术创新和政策支持的多重作用下，呈现明显回暖迹象。从全球范围来看，2024年全球消费电子市场规模首次突破1万亿美元。IDC最新报告显示，受益于大众市场需求增加，
2024年全球智能手机市场强势反弹，全年全球智能手机出货量为12.2亿部，同比增长7%，在连续两年下滑后出现反弹。从国内来看，中国信通院数据显示，2024年1-12月，中国市场手机总体出货量累计3.14亿部，同比增长8.7%。个人电脑方面，根据Canalys数据，全球个人电脑出货量在第四季度实现了连续第五个季度的增长，同比增长4.6%，台式机和笔记本电脑的总出货量上升至6,740万台，其中笔记本电脑出货量达到5,370万台，同比增长6.2%，而台式机出货量为1,370万台，下降1.4%。随着信息技术的持续创新与突破，应用场景的不断延伸与丰富，用户个性化、多样化需求的日益变化与增加，新一代消费电子产品以强智能为主要发展方向，以AI+终端为主要实现方式，代表性产品包括AI手机、AI PC、AI可穿戴设备等。当下，人工智能技术是消费电子产业发展的关键驱动力，AI+终端正显著提高消费电子从产品的功能、不断扩展应用场景、持续提升消费者及行业用户的体验。
3、汽车零部件行业
汽车行业是我国最重要的支柱产业之一，汽车行业产业链长，上下游延伸至实体经济的诸多方面，是国民经济发展的
中流砥柱，对经济增长有至关重要的拉动作用。公司主要提供传统汽车/新能源汽车金属部件及空调压缩机、散热模块等热管理系统核心部件。
2024年中国汽车及乘用车产销量均创新高，据中汽协统计，2024年中国汽车产销量分别达3,128.2万辆、3,143.6万辆，同比分别增长3.7%、4.5%；2024年中国乘用车产销量分别达2,747.7万辆、2,756.3万辆，同比分别增长5.2%、5.8%；
2024年商用车全年累计产销量分别达380.5万辆、387.3万辆，同比分别下降5.8%、3.9%；2024年中国新能源车产销量分别达1,288.8万辆、1,286.6万辆，同比分别增长34.4%、35.5%，同时，新能源车渗透率全年达到47.6%。中国汽车市场将
4、工业母机
我国制造业的持续发展以及转型升级与技术创新需要，带来对数控机床等工业母机的市场需求增加。公司工业母机类
产品广泛应用于通信、消费类电子、汽车、航天航空领域的加工制造，能够面向前述行业提供卧式数控加工中心、立式数控加工中心、车铣复合数控加工中心等产品以及面向行业的定制化无人工厂解决方案。
2024年，全球制造业PMI均值为49.3%，较2023年上升0.8个百分点，仅有3月略高于50%，全球经济保持平稳恢复态势。我国制造业PMI全年均值为49.8%，较上年同期下降0.1个百分点，国内市场需求的恢复不及预期。在人形机器人、新能源汽车等新兴产业的推动下，工业母机行业订单增长，中高端数控机床的需求尤为突出，国内大规模设备更新和消费品以旧换新的政策也助力国内数控机床行业快速发展。中国机床工具工业协会统计数据显示，2024年国内金属加工机床生产额为2,050亿元，同比增长5.1%，金属加工机床的新增订单和在手订单，同比分别增长5.5%、10.8%。
四、主营业务分析
1、 概述
2024年，国内宏观经济在政策组合拳发力、新质生产力培育、内需市场回暖等多重驱动下，呈现“稳中有进、结构优
化、韧性增强”的总体特征。新质生产力是核心驱动力，内需市场回暖与政策精准发力形成共振，公司立足垂直一体化的制造能力，构建制造+装备双轮驱动的发展模式，实现传统业务与创新业务的同步发展推进。深度夯实通信业务、消费电子业务、汽车零部件等传统主营优势，同步强化中高端数控机床的底层支撑作用，形成跨领域工艺能力互补的协同格局。报告期内，公司制造服务+高端装备两大业务集群协调发展，实现营业总收入232,361.26万元，较上年同期下降6.88%；实现营业利润-44,879.47万元，较上年同期下降159.03%；实现归属于上市公司股东净利润-47,604.77万元，较上年同期下降179.49%。公司产品综合毛利率为17.14%，较上年同期下降3.44个百分点。报告期内，公司研发投入26,350.16万元，占当期营业收入比例为11.34%。报告期内，受到全球消费电子需求回暖的影响，公司消费类电子业务实现收入91,150.66万元，相较上年同期上升19.87%，毛利率37.04%，较上年同期增长3.02百分点；受运营商资本性支出减少导致客户端需求量有所下滑的影响，通信业务实现收入116,055.14万元，同比下降20.07%，毛利率0.16%，较上年同期下降11.57百分点；此外，汽车零部件业务实现收入18,980.51万元，同比上升5.77%，毛利率9.42%，较上年同期下降2.73百分点，智能装备业务实现收入1,522.28万元，同比下降71.21%，毛利率18.78%，较上年同期下降22.06百分点。公司始终围绕自身核心能力“高端装备+制造服务”的模式拓展新业务，不断加大新产品的研发力度，报告期内，公司研发投入26,350.16万元，占营业收入比例为11.34%；同时管理费用较去年同期增加9,503.78万元，增幅41.55%，主要系安徽总部及深圳光明研发大楼项目在上年年末由在建工程转为固定资产，导致本期折旧摊销大幅增加。报告期内，根据《企业会计准则》的相关规定，基于谨慎性原则，公司对存货、固定资产、长期股权投资、无形资产等相关资产计提减值准备约17,572.00万元。
（1）持续深耕主营业务通过智能制造升级、产品研发创新强化核心竞争力 在通信业务领域，2024年是5G-A正式进入商用与发展的起步年，5G发展逐渐进入深水区，5G-A作为5G技术的增强版本，将大大提升通信网络的性能，并支撑更加复杂和高密度的应用场景，公司积极围绕目标市场的新机遇、新需求，构
建新一代超性能、超容量、超覆盖、集感知通信、绿色环保、面向5G-A大规模部署新平台产品与新技术服务，如新一代超低损耗、超多信道集成化、支撑超大容量通信Sub-6GHz等新品已开启批量化交付，同时针对客户5G-A新平台预研规划，提供全套高性能AFU技术解决方案。面对高度竞争的市场环境，公司通过标准化、平台化研发设计模式，一体化、集成化生产加工模式，为新技术、新产品及市场拓展提供有效保障。在消费电子业务领域，公司通过新材料结合新工艺提升精密制造能力，持续推进自动化技改项目，提升产品加工、检测效率，降低产品误差率，以满足客户复杂多变的产品形态、性能需求，为客户提供低成本、快响应的解决方案。报告期内，公司在钛型材、高碳钢产品方面有了技术性突破，搭建了多条钛型材生产线并配备多个高精度拉拔模具，针对高碳钢产品，通过分段成型与冷却缓冲工艺，形成异形面，拥有极高的抗破坏能力。在粉末冶金与注塑成型方面，公司已具备完善的研发技术与生产工艺，报告期内公司生产的钛合金产品MIM耳机杆已获客户认可并量产，钛合金产品具有高硬度、轻便、高耐腐蚀性与耐氧化性特点，目前广泛的应用在手机、平板、智能穿戴等消费电子产品上。在异形产品的加工方面，通过强化特殊模具结构的能力，结合热锻+冷锻+冲压的工艺，有效解决异形结构的多个曲面过渡、一步成型，提高了材料利用率，提升了产品加工效率。公司利用高效的运营与成本控制，在保证产品质量的同时，以更具性价比的方案提供产品，从而赢得市场份额。同时，公司坚持差异化竞争策略，依靠自身过硬的研发与创新能力，逐步完善运营模式，为客户提供个性化、差异化的产品服务。在汽车零部件业务领域，公司产品包括汽车结构件和汽车空调系统，报告期内，公司汽车结构件产品从电控外壳拓展到新能源乘用车和商用车逆变器壳体领域，在新能源商用车电控逆变器壳体实现结构件订单突破并完成项目交样，氢能源结构件订单已进入批量供货阶段。开发生产环节数据化管理工具，优化生产人员的激励机制，提高人员效率。报告期内，空调系统前端散热模块客户订单维持稳定，在前端模块中自主开发了无刷电机，大幅度提升产品使用寿命的同时毛利也得到改善。空调压缩机业务获得海外客户巴西市场多型号订单，同时也与韩国客户签订协议并完成样件测试，压缩机业务在主机和售后市场稳步拓展。
（2）聚焦核心制造能力优势，强化与行业头部客户的深度合作
公司始终将技术创新放在企业发展最重要的位置，坚持创新引领发展战略，虽然公司业绩短期承压，但仍然坚持保障
研发投入，公司持续加大在新技术、新产品和新工艺等方面的研发投入，积累和沉淀关键技术。2024年，公司研发投入2.64亿元，研发投入占营业收入的比率为11.34%。一方面，公司在传统通信射频板块深耕，持续投入研发和技术创新，积极推进工业化和信息化的深度融合、加强生产过程智能化的升级进程，努力提升核心竞争力。另一方面，公司加快推进消费电子、汽车零部件产品线的拓展和布局，加速新产能投产、新客户认证、新产品量产等工作的顺利推进。同时，公司通过内部优化资源配置，不断加强内部整合与协同，结合通信行业、汽车零部件行业品质要求高、稳定性强和消费电子行业快速响应、快速迭代的能力特点，充分发挥自身优势和能力，持续深化与行业头部客户的业务合作，积极满足客户需求。
（3）多措并举盘活、处置低效存量资产，提升发展动能
报告期内，公司已启动盘活、处置低效资产的摸底排查工作，进一步优化公司资产配置，回收资金，增强资产的流动
性，逐步提升存量资产的运营效益。2024年度，公司开始启动对部分分子公司的处置及业务整合工作，集中优势资源向高毛利业务倾斜，从而提高公司的整体竞争力和盈利能力，深入推进转型升级，以期尽快改变公司业务毛利率偏低，盈利能力偏弱的现状，探索与自身发展相契合的经营道路，推动公司回归稳健、可持续发展轨道。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
当地汇率或贸易政策的重大变化情况及对公司生产经营的影响；
报告期内，虽然公司通信业务主要产品滤波器及其结构件的主要收入来源为国内，但汇率及全球贸易政策对公司所在行业
上下游企业有一定影响，因此公司也会受到一定程度的影响。
（2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
通信行业 销售量 个 5,675,191 4,540,534 24.99%生产量 个 5,897,840 4,353,301 35.48%库存量 个 870,695 648,046 34.36%消费电子行业 销售量 个 821,105,491 879,600,973 -6.65%生产量 个 793,203,344 904,573,075 -12.31%库存量 个 50,505,327 78,407,474 -35.59%汽车行业 销售量 个 6,499,253 5,545,487 17.20%生产量 个 6,943,744 5,623,978 23.47%库存量 个 1,164,811 720,320 61.71%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明
1、通信行业：主要为产品结构变化，导致销售量、生产量、库存量相应增加。
2、消费电子行业：主要为产品结构变化，导致销售量、生产量、库存量相应减少。
3、汽车行业：主要为订单增加，导致销售量、生产量、库存量相应增加。
4、智能装备行业：主要为订单减少，导致销售量、生产量相应减少。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
（5）营业成本构成
行业分类
本期纳入合并财务报表范围的主体较上期相比，增加1个：
公司名称 变更原因
云南自由贸易试验区南槟棕发展有限公司 本期投资设立
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响5G单频基站滤波器 面向 5G广域覆盖技术场景，满足国内外主流移动通信设备商各类 5G基站系统应用需求 样机/小批/批量 国内领先主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响5G双频基站滤波器 面向 5G广域覆盖、多信道、大容量通信场景，满足国内外主流移动通信设备商各类 5G基站系统应用需求 样机/小批/批量 国内领先 产品市场推广，确保公司新产品市场占有率，确保企业营收5G三频基站滤波器 面向 5G广域覆盖、三频合一、多信道、大容量通信场景，满足国内外主流移动通信设备商各类 5G基站系统应用需求 样机/小批/批量 国内领先5G高性能小型化金属滤波器 5G AAU/Small-Cell系统应用，支撑宽带、小型化、低功耗、大容量移动通信技术，并围绕市场新需求与技术演进趋势，持续的研发投入与迭代升级 样机/小批/批量 国内领先5G-A基站滤波器 面向 5.5G移动通信技术演进需求，研发新一代高性能基站滤波器，融合大带宽多网合一、超多信道集成化、超低功耗、小型轻量化等先进技术 样机/小批/批量 国内领先 新一代 5.5G技术与产品储备，可维持公司技术竞争优势，同时确保公司长期可持续发展5G天线 面向移动通信技术演进需求，研发低插损高增益天线，满足国内外主流移动通信设备商各类 5G基站系统应用需求 样机/小批 国内领先 新技术储备，可维持公司技术竞争优势，同时确保公司长期可持续发展高性能塔顶放大器 针对当前的通信系统技术演进趋势以及特殊的市场需求，持续开发各类新型的多频塔放产品，满足市场差异性、多样化的产品方案选择 样机/小批/批量 国内领先 在移动通信运营商的基站建设与升级过程中持续发挥技术优势，为公司持续创造价值高性能智能合路器 改善多通信系统共站带来的复杂链路以及根据站点建设产生的问题，优化软硬件控制逻辑，优化信道切换与使用效率，增加移动通信对高容量传输、多系统兼容的技术需求 样机/小批/批量 国内领先电池方管研发对产品进行轧制成型与平磨，解决加工过程变形、毛刺的问题，以满足客户的特殊需求标准 批量 国内领先 该项目为公司在方形管材生产方面积累了宝贵经验且赢得了市场先机钛合金耳机杆痛点，通过研究特殊材料嵌件注塑，改善嵌件强度、脱胶等问题，采用烧结工艺解决整形开裂与抛光不良问题 批量 国内领先 该项目为公司第一个量产的钛合金项目，在异形注塑工艺上有重大进步，丰富了公司产品的多样性镍钛合金管材研发项目 铁镍合金因其优异的抗腐蚀性被广泛应用，但其抗变形能力较强，生产过程中不易塑形。该项目致力于在不破坏其性能的情况下解决其成型问题，目前处于研发打样阶段 小批 国内领先 通过此类材料产品进入医疗、化工等领域，抢占市场先机、赢得市场份额SUS630不锈钢转轴研发项目 因该材料具有耐磨性强的特点，可应用于精密电子产品内部转轴，但由于马氏体冷加工工艺难度较大，公司首次采用新管材成型技术，结合 CNC车制，以满足产品尺寸、性能要求 小批 国内领先 项目本身具有广泛的市场前景，对公司技术的积累具有重大意义超薄不锈钢电池盒研发 用于 A客户手表的电池盒，通过自动化薄片不锈钢冲压成型、排版和激光焊接技术升级设备优化调整产品加工工艺，从而提高了效率和提高成型产品的精度，减少材料浪费 批量 国内领先 实现了降本增效，提升了产品的竞争力异形多面体影投机外壳组件研发 随着大型广场影投的运用，国内外市场对于金属结构的影投机外壳需求量大增，本工艺采用传统的压铸工艺，通过特殊的模具结构，完成不同方位的二十多个面体的空间结构成型，最后通过CNC精加工完成整体的构型 小批/批量 国内领先 此加工工艺广泛地运用于多面体异形金属外壳的加工，市场前景广阔，对公司技术的积累具有重大意义。桌面微型电脑主机散热器风扇外壳研发 A客户微型电脑主机散热器组件，利用冲压拉伸模具的连续工作的原理，将异形片状组合的结构通过特殊的模具结构，实现模内铆接的功能，将十几组异形片状的结构铆接在同一个圆弧上，完成了复制组装铆接的工序，并一次性成型为 120度 小批/批量 国内领先 此类异形金属外壳的加工工艺，适应了市场的发展前景，对公司技术的积累将大有裨益。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响的半月牙状结构的整体。减少了后工序的组装、提高了生产效率和产品良率VR眼镜第二代风扇罩外壳研发 A客户用于 VR眼镜第二代设备的风扇罩外壳属于异形结构的金属外壳，是高精度、结构精密高难度加工金属件，公司突破传统加工方法，采用自研冷热锻工艺和间歇式冷却模式，以 CNC精加工工艺完成异形结构的复杂需求 样机/小批/批量 国内领先 通过突破传统工艺的尝试，实现高效的产能。
运用高效的新工艺，为其它产品的加工工艺的改进提升奠定了基础，同时带动了公司的经济效益。
（1）报告期内对公司主要产品或业务有重要影响的专利或专利授权未发生变动； （2）报告期研发投入及研发项目见本节研发投入项目表；
（3）报告期内公司研发模式为自主研发。
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额同比上升38.63%,主要原因系本期收到的出口退税增加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额同比下降61.35%，主要原因系本期到期收回的理财产品减少所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比下降533.06%，主要原因系本期取得的借款减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
报告期内公司经营活动产生的现金净流量为11,017.95万元，本年度净利润-43,740.87万元，差异为54,758.82万元。其主要原因系本期计提资产减值、折旧摊销等非付现成本增加带来的影响。
五、非主营业务情况
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□ 适用 √ 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
项目建设截至报告期末仍处于建设过程中尚未完工结转且相关项目合同金额大于 2亿元以上。
□是 □否 √ 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用 √ 不适用
公司报告期内不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用 √ 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 √ 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
销售；精密结构件、五金制品的研发、生产与销售 3,267万元人民币 584,499,150.74 501,400,698.32 145,975,240.97 62,010,386.31 54,879,941.96精工技术 子公司 移动通信网络基站设备部件、电子装置、汽车零部件 3,000万元人民币 568,832,613.17 -143,324,213.71 930,932,874.96 -85,751,493.11 -85,937,579.54大盛石墨 参股公司 与天然石墨相关的生产、销售；
锂离子电池
及材料的研
究、生产、销售 1亿元人民币 704,426,593.34 628,964,418.01 133,283,914.04 -39,017,450.43 -33,865,916.93三卓韩一 参股公司 开发、生产和销售耐高温绝缘橡胶材料及绝缘成型件、塑料制品等 5,359.2万元人民币 793,667,095.85 604,748,996.20 491,381,556.85 53,876,033.90 44,471,645.47公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
公司是否披露了估值提升计划。
为加强公司市值管理，切实推动公司投资价值提升，使投资价值合理反映公司质量，增强投资者回报，维护投资者利
益，公司制定了《市值管理制度》，该制度于2025年4月23日经公司第五届董事会第十七次会议审议通过。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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