|
| 孚能科技(688567)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）经营整体情况
报告期内公司营业收入较上年同期下降16.93%，主要系受业务结构调整、客户提货节奏变化、产品升级迭代等因素影响导致营业收入同比有所降低。公司虽持续落实降本增效举措，但受营业收入降低、原材料价格上行、出口退税率降低等多重不利因素叠加影响，公司毛利及毛利率出现相应变动。
期间费用中，得益于运营效率提升、降本增效、聚焦核心技术及研发投入效率改善，销售费用、管理费用、研发费用均同比下降。与此同时，合营被投企业本期盈利水平较上年同期提升，进一步增厚公司盈利。
公司利息支出较上年同期大幅下降，但受欧元兑人民币汇率下降影响，本期汇兑损益由上年同期汇兑收益转为汇兑损失，财务费用同比增长。
受以上各项因素综合作用，公司本期亏损规模较上年同期有所扩大。
（二）产品研发分析
公司秉承“投产一代、储备一代、开发一代”的技术开发思路。在本报告期内，公司产品研发取得如下进步：
1、第二代半固态电池（330Wh/kg）已于2025年小批量投产，目前已交付多个eVTOL客户，第三代半固态电池（400Wh/kg）具备优异的放电倍率、快充、低温等性能，已通过国标过充、过放、热箱、短路、挤压等安全测试，完成客户尺寸送样，进入中试阶段。
2、自主研发的第一代硫化物全固态电池已完成大容量软包电芯制备，配套全固态电池中试线正稳步建设推进中，为技术产业化落地奠定坚实基础。采用高镍三元正极与高硅负极，能量密度达400Wh/kg，该电化学体系采用平台提升技术，可拓展应用至人形机器人、eVTOL等新型领域。
完成第二代硫化物全固态电池技术开发，采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极，能量密度提升至500Wh/kg。
3、推出第一代人形机器人半固态电池，采用高能量密度、高安全设计，能量密度超过330Wh/kg。
电芯采用高能量密度与高安全一体化设计，搭载自研材料体系优化方案，兼顾续航能力与极端工况安全性能，在热稳定性、可靠性上实现显著突破。目前产品已顺利完成头部人形机器人企业送样验证，并通过国标针刺安全测试。本次半固态电池落地，发挥人形机器人动力核心优势，为后续批量搭载、商业化推广奠定坚实技术基础，持续助力机器人动力系统迭代升级。
4、推出超快充电池系统解决方案，依托SPS超级大软包系统架构，首创五面液冷设计（大面+双窄面+双极耳），散热效率提升4-5倍，通过冷板、排气通道与结构件三合一深度集成，能量密度提升和减重降本效果显著。同时，采用五面封堵与底部定向排气设计，确保单电芯级热失控不蔓延（NTP），全面支持4C至6C的超快充平台升级需求，同时具备最大10C的扩展能力。
5、低空经济动力电池解决方案，具备高安全、高能量密度、高充放电倍率、宽温运行、长循环寿命、高质量标准等优势，已量产的电芯产品能量密度达285Wh/kg，实现最高大于8C长脉冲功率性能；第二代eVTOL半固态电芯已小批量投产，快充时间缩短至15分钟，长脉冲功率高达10C；当前正有序推进第三代eVTOL半固态电芯研发，目标能量密度达400Wh/kg；第二代电动飞机产品上半年已交付多家国内知名研究所、头部物流公司，持续配合合作单位开展整机联调、多环境试飞与航空标准合规验证，凭借领先的综合性能，为重载载人eVTOL的原型机研发和示范运营提供核心动力支撑。
6、钠离子储能电池，具备超长循环寿命，循环寿命超过25,000次；满足在低温-40℃放电，保持率高达85%以上；同时通过针刺、热失控、热蔓延等严苛安全测试，目前已进入产业化阶段，具备量产交付能力。
（三）客户情况分析
在核心客户方面，在深化与奔驰、TOGG、广汽、吉利等战略客户合作的同时，公司持续深化与其他核心客户的合作，夯实业绩基本盘。在新客户拓展方面，公司SPS大软包电池产品推广效果显著，陆续斩获多个SPS优质定点项目并实现规模化量产装车，适配皮卡、SUV、轿跑、重卡等多种车型，充分验证SPS产品在多维度市场、多材料路线和多类别车型的高适配度和强竞争力。
目前，公司SPS产品已取得广汽、吉利、江铃、三一重卡、TOGG等多家海内外头部客户定点，覆盖磷酸铁锂、三元、固态电池等领域，其中广汽、吉利、江铃项目已进入规模化量产交付阶段，三一重卡、TOGG新项目年内将实现量产交付。未来公司将重点聚焦于SPS产品海外市场客户的量产交付，逐步提升出货水平，充分发挥SPS产品的经济性优势，助力公司提升规模效应，促进进一步降本增效，增厚利润空间。
在半固态电池领域，除广汽、东风、三一重卡等客户外，公司新取得九号、杭州宇谷、智行等新兴业务客户项目定点；同时与美国某头部eVTOL客户、小鹏汇天、上海时的等低空经济领域客户及全球头部物流无人机客户进行深度合作。在机器人领域，已实现向优必选、小鹏等多家海内外头部人形机器人客户完成送样，目前客户反馈产品性能与安全表现均达到预期。公司半固态电池兼具性能与成本优势，具备成熟的商业化量产基础与多家头部客户服务经验，目前已实现第二代半固态电池的小批量量产交付，未来随着第三代半固态电池的产业化推进，有望为公司持续注入新增长点。
在全固态电池领域，公司已完成向某头部人形机器人客户送样硫化物全固态电池，目前客户反馈产品性能与安全表现均达到预期。作为全固态电池领先企业，公司获得了多家知名新能源车企的青睐，后续有望陆续送样，实现头部客户的率先卡位。
在储能业务领域，公司于报告期内与同方股份有限公司、德国能源技术公司WLFEnergy签订战略合作协议，双方聚焦高安全动力及储能电池技术研发、新型智慧储能产品和系统开发及应用，加速推动储能技术成果转化与场景落地。
（四）产能建设分析
国内产能方面，公司基于SPS大软包叠片无模组技术的“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”和“广州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）”项目建设已投产并实现出货，产品良率已达较高水平。
固态电池产能方面，公司镇江、赣州新能源、广州基地均可兼容半固态电池生产，并同步稳步推进硫化物全固态电池中试线建设。未来，公司计划视市场需求与客户验证情况适时放大至GWh级别量产线。
海外产能方面，公司合资公司Siro位于土耳其的6GWh产能已爬产完毕并形成稳定大规模供货，为进一步拓展海外市场夯实供应基础。
（五）海外业务分析
公司过半营收来自海外客户，已与奔驰、TOGG、MahindraGroup等海外车企形成合作，国际化程度位于行业前列。根据SNEResearch数据统计，公司2026年上半年动力电池出口销量位居全国第七。公司合资公司Siro已在土耳其建成投产6GWh产线，当前产能爬坡已完成并形成稳定大规模供货，形成对欧洲、中东、非洲业务的支持和辐射能力。此外，公司已向Siro派驻专业管理团队，优化组织体系，实现降本增效，不断提升其运营效率与持续盈利能力。
在客户拓展方面，公司进一步加强SPS产品的海外市场拓展工作，目前已获得多家海外头部车企客户车型项目定点，大部分在2026年度实现量产。此外，在eVTOL、人形机器人等新兴领域，公司持续加深与头部企业的合作关系，并计划于下半年向某海外头部人形机器人公司送样。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
|
|