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| 依依股份(001206)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）主要产品及用途
报告期内，公司主要产品未发生重大变化，具体分类及用途如下：
1、宠物一次性卫生护理用品
（1）宠物垫
主要用于宠物如厕训练、宠物出行与日常卫生护理，保持环境清洁。公司宠物垫产品的典型示例如下：宠物训导尿垫 宠物除臭训导尿垫 竹纤维宠物尿垫 天然森林系列
（2）宠物尿裤
主要用于发情期、老年及病中宠物护理，居家及外出场景防护。公司宠物尿裤产品的典型示例如下：公狗专用宠物尿裤 公母通用宠物尿裤 迷彩系列
（3）其他宠物一次性卫生护理用品
主要用于宠物日常清洁与外出场景护理。公司其他宠物一次性卫生护理用品的典型示例如下：宠物除臭喷雾 手套湿巾 宠物拾便袋
2、个人一次性卫生护理用品
主要用于成人、婴儿的卫生护理。产品主要典型示例如下：护理垫 新生儿专用护理垫 其他个人一次性卫生护理用品
3、无纺布
主要用于一次性卫生护理用品生产原材料及对外销售。产品示例如下：无纺布
（三）公司主要经营模式
历经二十余年发展，公司经营模式持续升级：市场布局从依赖海外出口拓展为“海外+国内”双循环；商业模式从ODM/OEM为主升级为“ODM/OEM+自有品牌”双轮驱动；产能布局从国内延伸至柬埔寨，开启全球化生产。海外生产基地建设 国内外展会 国内市场渠道拓展目前，公司已建立起涵盖研发、采购、生产及销售的一体化经营体系。研发方面，公司持续关注宠物卫生护理赛道的消费动向，形成“调研—试产—市场反馈—产品正式推介”的迭代机制，功能性产品矩阵不断丰富。采购方面，公司建立合格供应商制度，制定系统的供应商考察程序和甄选标准。生产方面，公司采用“以销定产”模式，持续引进自动化、智能化设备，持续推进制造业数字化转型提升生产效率；海外产能建设持续推进，柬埔寨一期工厂已稳定生产出货，二期生产基地建设加快推进，全球供应链韧性持续增强。销售方面，境外市场以ODM/OEM模式为主，向大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台销售，辅以自主品牌产品面向境外商超及电商平台开展销售；国内市场自有品牌通过经销商、京东、天猫、抖音等渠道销售，同时以ODM/OEM方式拓展国内宠物品牌运营商，积极拓展国内市场渠道。
（四）主要的业绩驱动因素
1、宠物行业持续发展，市场空间广阔
根据《2026年全球宠物行业白皮书》数据整理，全球宠物行业市场规模未来五年预计将增长45%，到2030年将超过5,000亿美元，达到5,008亿美元，宠物拥有率的提高、宠物食品销售的扩大、健康福利行业的发展及人性化趋势的持
续，将推动这一增长。宠物行业在发达国家已有百余年的历史，目前已形成了较为完整、成熟的产业链，包括宠物用品、宠物食品、宠物医疗、宠物培训、宠物保险、宠物美容等细分行业，在发达国家已成为国民经济的重要组成部分。中国企业在ODM/OEM领域已深度绑定国际零售巨头，并通过海外产能布局持续拓展全球市场。目前我国宠物行业正处于高速发展期。社会层面，人口结构转型与家庭规模变化推动养宠人群持续扩大，宠物日益成为家庭成员的情感寄托；观念层面，科学化、精细化养宠理念普及，宠物卫生护理用品已成为人宠共居的必需方案。经济层面，2025年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,126亿元，同比增长4.1%，单只犬年均消费3,006元、单只猫年均消费2,085元，居民人均可支配收入稳步提升带动宠物消费升级，市场呈现“数量减速、消费加速”的鲜明特征。需求结构层面，宠物主年轻化与宠物老龄化形成双轮驱动。据《2026年中国宠物行业白皮书》数据，2025年城镇犬猫宠物主规模达7,874万人，其中90后宠主占比42.7%、00后占比26.3%，本科及以上学历占比77.6%，宠物主呈现年轻化、高知化趋势，驱动科学养宠与精细化护理理念普及，推动宠物卫生护理产品向功能化、场景化方向迭代。与此同时，宠物老龄化趋势下健康护理需求持续扩大，白皮书数据显示， 年老年犬（ 岁以上）占比达到 ，老龄宠物消费赛道持续升温，据2026年京东宠物618战报，老年宠粮增长达到79%，亚宠研究院数据预计2025年老龄宠物市场规模将超630亿元。伴随宠物老龄化进程加快，老年宠物对卫生护理用品的专业化、功能性要求趋于提升。综上，海外出口扩张与国内消费升级共同驱动宠物卫生护理用品需求稳步增长。、公司战略清晰、综合能力扎实，能够有效承接行业增长机遇公司坚持“海外+国内双循环、ODM/OEM+自有品牌双轮驱动”的发展战略，业务布局与当前宠物卫生护理用品行ODM/OEM业“国内消费升级、海外出口扩张”的发展趋势高度契合。在 出口端，公司依托规模化产能、全球化交付体系及深度绑定的国际大客户资源，持续巩固出口规模优势并拓展增量空间；在国内市场及自有品牌端，公司紧跟宠物主年轻化、精细化养宠趋势，加速功能性、环保化产品迭代与全渠道布局，积极把握国内宠物消费品类升级机遇。公司经过多年积累，已形成覆盖产能布局、客户资源、研发创新、质量管控、产业链一体化等方面的综合竞争优势，具备将行业增长红利转化为经营业绩的扎实能力基础。战略方向与行业趋势共振，叠加公司综合能力的有效支撑，共同保障了经营业绩在复杂环境下的平稳发展。。
三、主营业务分析
年上半年，全球贸易摩擦反复、原材料价格高位震荡、汇率波动等外部不可控因素持续存在，对公司经营业绩造成阶段性压力。但公司依托多元化市场布局与综合运营能力，经营呈现边际改善。具体来看，2026年上半年公司实现
营业收入 亿元，同比下降 ，其中第二季度公司实现营业收入 亿元，同比增长 ，环比增长 。受主要原材料价格上涨、汇率波动及营业收入小幅下降影响，2026年上半年公司实现净利润5,513.08万元，同比下降46.06% 2,744.56 2026 13.32%，其中第二季度实现净利润 万元，与 年一季度基本持平，扣非净利润较一季度增长 。费用增加所致。管理费用 22,519,494.19 24,617,566.56 -8.52%财务费用 15,522,185.08 -6,754,037.93 329.82% 主要系汇率波动所致，本期为汇兑损失。所得税费用 18,172,399.69 33,620,423.87 -45.95% 主要系本期利润总额减少所致。研发投入 9,729,061.11 9,369,618.02 3.84%经营活动产生的现金流量净额 23,763,272.18 189,771,208.45 -87.48% 主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。投资活动产生的现金流量净额 84,795,215.73 -18,789,457.46 551.29% 主要系理财产品净赎回增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -119,207,586.29 -76,760,751.05 -55.30% 主要系本期现金分红增加所致。现金及现金等价物净增加额 -20,293,008.21 96,931,753.21 -120.94% 主要系经营活动、投资活动及筹资活动综合影响所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
四、非主营业务分析
管理产生投资收益，及汇率波动导致外汇衍生品产生损失所致。 否公允价值变动损益 11,184,732.14 15.26% 未到期理财产品以及外汇合约公允价值变动。 否资产减值 -481,603.78 -0.66% 报告期末对相关资产进行减值测试，计提的存货跌价准备。 否信用减值损失 234,665.91 0.32% 报告期末对相关资产进行减值测试，冲回应收账款、其他应收款减值准备。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
较2025年第四
季度增长18.95%，导致期末应收账款余额增加所致。致。长期股权投资 43,910,552.70 2.02% 43,918,300.99 1.95% 0.07%固定资产 532,788,077.36 24.54% 559,657,626.85 24.90% -0.36%生产厂房及基础配套设施建设增加投入所致。生产基地新增土地租赁所致。合同负债 2,953,599.53 0.14% 4,109,792.21 0.18% -0.04%生产基地新增土地租赁所致。交易性金融资导致理财产品期末余额减少所致。其他非流动金所致。无形资产 45,316,245.10 2.09% 45,919,777.96 2.04% 0.05%应付票据 112,913,639.57 5.20% 138,368,800.00 6.16% -0.96%商管理，优化付款节奏所致。股份增加所致。
2、主要境外资产情况
产安全。2026年上半年净利润716,905.78 0.87% 否柬埔寨千宠 设立 66,017,531.86 柬埔寨 自主经营 通过有效的内部控制措施保障资产安全。2026年上半年净利润-652,508.35 2.77% 否其他情况说明 无
3、以公允价值计量的资产和负债
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
公司报告期不存在证券投资。
一报告期相比
是否发生重大
变化的说明 会计政策及核算原则严格按照中华人民共和国财政部发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》及《企业会计准则第37号——金融工具列报》等相关规定及其指南执行，与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内，公司远期外汇合约实际损益为-273.76万元。套期保值效果的说明 为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成不利影响，公司及全资子公司开展外汇衍生品交易业务，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，增强财务稳健性，有利于加强公司及全资子公司的外汇风险管控能力。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、风险分析
1、市场风险：因国内外经济形势变化存在不可预见性，远期结售汇业务面临一定的市场判断风险。
2、汇率波动风险：在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后
支出的成本可能超过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失。
3、信用风险：公司进行的远期结售汇业务交易对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的金融
机构，但也可能存在履约风险。
4、内部控制风险：远期结售汇业务专业性较强，可能会由于操作失误、系统故障等原因导致在办理外
汇套期保值业务过程中造成损失。
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