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三角防务(300775)经营总结    日期:
截止日期2018-12-31
信息来源2018年度报告
经营评述
    管理层讨论与分析
    一、 业务概要商业模式
    公司秉承“建设中国基础工业的战略高地,服务中国现代化建设一百年”的企业使命,争做中国锻造行业的领跑者。加强自身企业管理,强抓产品质量,为客户提供一流产品。
    1、公司所处行业
    公司所属行业:根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所处行业属于“C37 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。根据国家统计局《国民经济行业分类》,公司所处行业属于“C37 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”中的“C3743 航空、航天相关设备制造”。根据全国中小企业股份转让系统公司制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》和《挂牌公司投资型行业分类指引》,公司所处行业分别属于“C3743 航空、航天相关设备制造”和“12101010 航天航空与国防”。
    2、主营业务
    公司主营业务为航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产和服务,为我国军用和民用航空飞行器提供包括关键的结构件和发动机盘件在内的各类大型模锻件和自由锻件,是我国防务装备生产体系中不可或缺的中坚力量。
    3、公司产品和服务
    公司目前的主要产品为航空领域的锻件产品。公司系根据客户提供的产品图纸或数模,研发设计能够通过机械加工手段加工、制作出航空相关部件的锻件图,从而生产出相应锻件并交付客户。
    4、客户类型
    公司主要销售客户为航空装备主机单位,公司与客户建立并保持着良好的长期合作关系,产品订单保持相对稳定的增长趋势。同时,公司在非航空领域的客户群体逐步扩大,来自舰船、兵器、电力等领域的客户群体都有不同程度增加。
    5、销售渠道及收入来源
    公司属航空、航天、船舶等军工制造业,主要以各类锻件订单式直销。报告期公司的收入来源为:
    模锻件产品营业收入占比 89.14%,自由锻件产品营业收入占比 5.92%,其它产品营业收入占比 4.94%。
    6、商业模式各项要素以及对公司经营的影响
    (1)公司的商业模式要素
    公司以“国防任务、型号研制”为驱动力带动产品销售,以“高效、优质”的生产与质检为己任,满足国家在航空、航天、核工业等领域的高端需求。
    ①采购模式
    公司的主要原材料为满足公司内控标准要求的高品质钛合金铸锭(棒)、高温合金及相关合金等。
    公司采取直接采购的模式进行原材料的采购,根据军工客户对产品性能、具体参数的要求,公司基于产品质量、稳定性、安全性等多方面的考虑,同时考虑与上游供应商的合作情况,制定采购计划。公司生产所需的主要原材料,部分由客户直接指定厂家和型号,公司直接下订单即可,部分由公司在军方认可的供应商目录中选择供应商进行采购,这样可以提高产品的稳定性和安全性。
    ②生产模式
    公司主要采取以销定产的模式,根据客户订单合理安排生产。产品部分由公司与客户共同研发设计,部分由客户提供图纸公司进行生产,其他由公司自主开发设计,产品定型后由公司进行生产。销售部门取得客户订单,生产部门对于生产能力进行评估,然后根据生产计划有序安排生产。
    ③销售模式公司采用直接销售的模式进行销售。通常公司根据客户的研发需求或者产品需求进行研发设计工作,经过设计、样品、试验、调试后产品定型,公司与客户签订销售合同,获取产品销售订单,公司开始组织产品生产。产品销售的具体执行部门为销售部。
    (2)2018年商业模式的变化情况及影响全年公司商业模式要素无变化。
    报告期内变化情况:
    事项 是或否
    所处行业是否发生变化 □是 √否
    主营业务是否发生变化 □是 √否
    主要产品或服务是否发生变化 □是 √否
    客户类型是否发生变化 □是 √否
    关键资源是否发生变化 □是 √否
    销售渠道是否发生变化 □是 √否
    收入来源是否发生变化 □是 √否
    商业模式是否发生变化 □是 √否
    二、 经营情况回顾
    (一) 经营计划
    2018年公司上下紧密团结,围绕公司发展战略及经营目标,通过继续强化技术创新、持续坚持质量
    建设、严密组织生产管理,不断加强市场开拓,努力增强主营业务盈利能力。
    公司在市场开拓、技术研发、质量建设、生产管理及员工队伍建设等方面采取有效措施。具体如下:
    1、巩固已有市场份额的同时,挖掘市场潜力,扩大市场份额,以稳定可靠的产品质量巩固老型号订单,以新品研发带动销售额的提升,公司的各项产品得到新老客户的广泛认可,对公司产品及服务保持了较高的满意度。2018年公司产品交付准时率达 100%,顾客满意度达 97.7%。
    2、2018 年公司在立足现有型号订货的基础上,以研究所、主机厂预研、在研新型号为切入点,积
    极开拓新市场,继续进行军品、民品、外贸产品的开发,抓住新品工艺编制、工装设计、跟踪实施这一主线,根据生产实际与质量管控要求不断改进、提高产品设计的科学性与合理性,在生产实践中总结提高设计能力,年内设计准确率达到 100%,产品试制成功率达到 100%。全年完成新产品研发 123项。
    3、积极参与科研立项、专利申报,提升了公司技术实力。与科研院所加大立项合作,积极推进项
    目进行;依托科研项目,申报发明专利 7项、新型实用技术 1项。
    4、持续开展工艺优化,节材降耗取得新成效。本着优化流程、提高效益、降低成本的原则,公司
    根据生产实际,对已生产的产品通过计算模拟,持续进行工艺参数、荒形结构优化。
    5、公司始终坚持“以质量求生存,求发展,以顾客满意为核心,用持续改进的过程、产品和服务赢得顾客信任”的质量方针,严格执行国家有关质量、标准的法律、法规和政策。全年无重大质量事故,生产控制中不断提升产品首检合格率,得到公司客户的高度认可。2018年对已实施运行质量手册、程序文件及作业文件进行了修改,并先后增加了 1个程序文件,6个作业文件,确保质量管理体系有效运行。
    完成了中国船级社、BV质量管理体系再认证审核;装备承制单位资格与国军标两证合一的审核认证。
    6、公司各部门紧密配合,相互协作,围绕“强管理、促安全,重质量、讲效率”的工作思路组织生产管理,保证了产品的生产进度与按时交付。
    7、公司重视提高员工综合素质,组织公司级培训 45项、外部培训 14次、外送取证培训 28人次;
    特殊岗位持证上岗位考核或复审考核共 22人;组织 55人参加继续教育培训等,公司人才队伍专业素质与技能不断提高。
    (二) 行业情况
    1、行业情况根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所处行业属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。根据国家统计局《国民经济行业分类》,公司所处行业属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”下的“C3743航空、航天相关设备制造”,产品为特种合金锻件,主要用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘件。
    (1)航空装备制造业概况
    飞机被称为“工业之花”和“技术发展的火车头”,产业链长,覆盖面广,在保持国家经济活力、提高公众生活质量和国家安全水平、带动相关行业发展等方面起着至关重要的作用。
    航空发动机被誉为工业皇冠上的明珠,主要包括涡扇/涡喷发动机、涡轴/涡桨发动机及传动系统、活塞发动机,对国民经济和科技发展有着巨大带动作用,集中体现国家综合国力、工业基础和科技水平,是国家安全和大国地位的重要战略保障。
    (2)“军民融合”背景下航空装备制造业发展机遇
    2015年 3月,习近平总书记首次提出要“把军民融合发展上升为国家战略”;“十三五”规划也明确
    提出“实施军民融合发展战略,形成全要素、多领域、高效益的军民深度融合发展格局”。2016年 3月,习近平总书记主持召开中共中央政治局会议,审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》,会议正式把军民融合发展上升为国家战略。
    (3)军用航空领域发展趋势
    ①“军改”对空军和海军航空兵的装备数量和质量提出更高要求
    在新时代的军队建设中,我国安全理念已沿着“本土防御--近海防御--全球防御”的路径逐步发展,未来军队建设的主要思路将是海空联合作战以及外线战略投送。因而,装备发展的重点将包括能够夺取制空权的先进战斗机以及远程大型运输机,这对我国航空工业制造能力将提出越来越高的要求。
    ②经济发展有力支持军队建设
    随着我国经济实力的不断增强,国家越来越有能力发展一大批新型武器装备,近年来我国国防支出
    一直保持着相对较高的增速以支持军队的现代化建设。
    (4)民用航空领域发展趋势
    在国民经济快速发展和综合实力不断提高的经济形势下,我国对航空运输和通用航空服务的需求也在快速增长,航空工业发展的市场空间十分广阔。根据工业与信息化部预计,在未来 10 年中,全球将需要干线飞机 1.2万架、支线飞机 0.27万架、通用飞机 1.83万架、直升机 1.2万架,总价值约 2万亿美元;我国将需要干线飞机和支线飞机 1940 架,价值 1.8 万亿元;同时,随着我国空域管理改革和低空空域开放的推进,国内通用飞机、直升机和无人机市场巨大。未来 10年全球涡喷/涡扇发动机需求量
    将超 7.36万台,产值超 4160 亿美元;涡轴发动机需求量超 3.4万台,总产值超 190 亿美元;涡桨发动
    机需求量超 1.6万台,总市值超 150亿美元;活塞发动机需求量将超 3.3万台,总市值约 30亿美元。
    2、行业竞争格局和市场化程度
    军工锻件产品制造行业内企业主要包括国有大型军工企业或其下属科研院所和民营军品生产企业,国有大型军工企业凭借其技术实力、资金实力、规模优势,成为军工产品的主要生产商,竞争优势显著,而少数具有军品生产资质的民营企业更多集中在产品配套领域。随着国家国有军工企业的改革深化,国家鼓励具有自主研发实力的民营企业逐步参与到高端军工产品的市场竞争中,具有研发实力和资金实力的民营企业有望进一步提高自身的竞争能力。
    军工产品在设计定型时,设置备份供应商的同时会尽量将供应商选择范围控制在一定数量内,以保持产品的安全性、稳定性和一致性,因此,在航空军品定型后,供应关系非常稳定。
    3、 行业内主要企业情况。
    (1)中航重机
    中航重机股份有限公司隶属中国航空工业集团公司,以航空技术为基础,建立了锻铸、液压、新能
    源投资三大业务发展平台,积极发展高端宇航锻铸造业务、高端液压系统业务、高端散热系统业务,新
    能源投资业务以大力发展风力发电和垃圾焚烧发电等为主业,辅以新能源相关领域关键技术和产业的投资。公司产品大量应用于国内外航空航天、新能源、工程机械等领域,成为了中国具有较强竞争力的高端装备基础制造企业之一。
    (2)中国第二重型机械集团德阳万航模锻有限责任公司
    中国第二重型机械集团德阳万航模锻有限责任公司是中国机械工业集团下属中国二重集团公司的全资子公司。公司以研制生产航空锻件为主导产品,产品覆盖航空、航天、能源、舰船动力、铁路、汽车、起重等国民经济的重要行业。公司具备各类大型模锻件、大型模具的制造能力以及模锻件的粗加工和成台套机械产品的生产能力,并可完成各种类型的热处理和表面处理工艺。
    4、行业地位
    公司 400MN 模锻液压机是目前我国自主研制、开发,拥有核心技术的大型模锻液压机,同时也是
    目前世界上最大的单缸精密模锻液压机,解决了新机型超大尺寸、高强度、高精度锻件的国内制造难题,设备总体性能达到世界先进水平。
    公司目前已进入国内各大主机厂的供应商名录,公司主要产品参与航空、航天、船舶重要装备的设计定型,公司已成为主要的零部件供应商。公司产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中,并为多种类型航空发动机、燃气轮机供应主要锻件。
    (三) 财务分析
    1. 资产负债结构分析
    单位:元项目
    本期期末 上年期末 本期期末与上年期末金额变动比例金额占总资产的比重金额占总资产的比重
    货币资金 328790376.15 19.09% 275755271.17 17.65% 19.23%应收票据与应收账款
    467499565.87 27.14% 364682969.77 23.34% 28.19%
    存货 296203380.04 17.20% 288316796.32 18.45% 2.74%投资性房地产长期股权投资
    固定资产 588092731.33 34.14% 578269309.81 37.01% 1.70%
    在建工程 9254132.95 0.54% 22042657.94 1.41% -58.02%短期借款长期借款应付票据及应付账款
    239384518.89 13.90% 243255488.67 15.57% -1.59%
    资产总计 1722339322.49 100.00% 1562610244.55 100.00% 10.22%
    资产负债项目重大变动原因:
    1、货币资金同比增长19.23%, 2018年随着各项资金回笼,2018年12月31日货币资金余额较上年末有所上升。
    2、应收票据与应收账款同比增长28.19%,其中2018年应收票据期末余额为18495.00万元,同比增
    长65.51%;其中2018年应收账款的期末余额为28254.95万元,同比增长11.71%。应收票据和应收账款的增长,主要系销售规模扩大,经营性应收项目随之增长。
    2. 营业情况分析
    (1) 利润构成
    单位:元项目
    本期 上年同期本期与上年同期
    金额变动比例 金额占营业收入的比重金额占营业收入的比重
    营业收入 465723211.93 - 374760035.25 - 24.27%
    营业成本 256093023.51 54.99% 200970749.86 53.63% 27.43%
    毛利率% 45.01% - 46.37% - -
    管理费用 24811579.75 5.33% 24108049.47 6.43% 2.92%
    研发费用 6218262.22 1.34% 10543362.09 2.81% -41.02%
    销售费用 3754384.03 0.81% 2982068.31 0.80% 25.90%
    财务费用 -2093777.67 -0.45% -781079.94 -0.21% 168.06%
    资产减值损失 15072601.25 3.24% 5749279.82 1.53% 162.17%
    其他收益 13153861.77 2.82% 13681869.75 3.65% -3.86%
    投资收益 3521414.77 0.76% 2285199.73 0.61% 54.10%公允价值变动收益
    - - - - -
    资产处置收益 -791965.50 -0.17% -629631.03 -0.17% 25.78%
    汇兑收益 - - - - -
    营业利润 174803940.11 37.53% 144497871.44 38.56% 20.97%
    营业外收入 1017877.07 0.22% 2569607.58 0.69% -60.39%
    营业外支出 491564.70 0.11% 1071819.47 0.29% -54.14%
    净利润 149606205.73 32.12% 122539442.82 32.70% 22.09%
    ? 项目重大变动原因:
    1、营业收入同比增长 24.27%,营业成本同比增长 27.43%。随着公司参与预研和试制的型号陆续进
    入量产阶段,公司营业收入保持稳定的增长。
    2、营业利润同比增长20.97%,净利润同比增长22.09%。随着订单和营业收入的增长,公司的营业利润和净利润都有所增长。
    (2) 收入构成
    单位:元
    项目 本期金额 上期金额 变动比例
    主营业务收入 456155125.86 369653847.23 23.40%
    其他业务收入 9568086.07 5106188.02 87.38%
    主营业务成本 252336247.73 197058380.53 28.05%
    其他业务成本 3756775.78 3912369.33 -3.98%
    按产品分类分析:
    单位:元
    类别/项目 本期收入金额 占营业收入比例% 上期收入金额 占营业收入比例%
    模锻件产品 415160160.90 89.14% 329205356.56 87.84%
    自由锻产品 27593603.54 5.92% 35114956.08 9.37%
    其他 22969447.49 4.94% 10439722.61 2.79%
    合计 465723211.93 100.00% 374760035.25 100.00%
    按区域分类分析:
    □适用√不适用
    收入构成变动的原因:
    报告期内公司主营业务收入大幅增长主要是2018年度在国家国防投入保持增长的背景下,主机厂生产进度加快,公司订单量增加,公司营业收入有较大幅度的提升。
    模锻件产品作为公司的主要产品,占营业收入的比重不断提高,随着公司前期参与预研型号的定型、小批量生产并逐步量产,公司模锻件收入保持较高增长。自由锻产品并非公司收入的主要来源,在报告期内相对稳定,具有一定波动。其他业务收入主要为公司的模具收入,以及相关材料研究所、型号设计所、材料研制生产单位、材料使用单位所研发和使用的新材料进行来料加工,该类业务具有非标准化连续生产的特点,收入金额占比较小,小幅增长。
    (3) 主要客户情况
    单位:元
    序号 客户 销售金额 年度销售占比 是否存在关联关系
    1 前五大客户 453787189.30 97.44% 否
    2 其他 11936022.63 2.56% 否
    合计 465723211.93 100.00% -
    (4) 主要供应商情况
    单位:元
    序号 供应商 采购金额 年度采购占比 是否存在关联关系
    1 供应商 1 107623404.90 53.84% 否
    2 供应商 2 27112832.76 13.56% 否
    3 供应商 3 26797843.24 13.40% 否
    4 供应商 4 15730387.11 7.87% 否
    5 供应商 5 6513377.78 3.26% 否
    合计 183777845.79 91.93% -
    3. 现金流量状况
    单位:元
    项目 本期金额 上期金额 变动比例
    经营活动产生的现金流量净额 79913484.64 173241618.13 -53.87%
    投资活动产生的现金流量净额 -27237186.05 50567298.90 -153.86%
    筹资活动产生的现金流量净额 -750000.00 5314620.00 -114.11%
    现金流量分析:
    1、经营活动产生的现金流量净额同比下降53.87%。2018年经营活动产生的现金流量净额为7991.35万元,净利润为 14960.62 万元,差异较大,主要系销售规模扩大导致应收项目增加。另外,2018年度支付了上年期末的采购款,导致期末应付款项增加额有较大幅度降低,因此经营活动现金流量净额降低。
    2、投资活动产生的现金流量净额同比下降 153.86%,主要是 2017 年度到期赎回理财产品及收回前期代建限价房垫付资金。
    3、筹资活动产生的现金流量净额同比下降 114.11%,主要是 2017 年筹资活动产生的现金流入量较大,为 2017年股东投资款。
    (四) 投资状况分析
    1、主要控股子公司、参股公司情况
    截至本期末,公司有一家全资子公司西安三角航空机械有限公司。
    西安三角防务股份有限公司持有三角机械 100%股权,三角机械的主营业务是航空零部件的精加工。
    三角机械基本情况如下:公司住所,西安市航空基地蓝天二路 8 号;法定代表人,虢迎光;注册资本,2000 万元;企业类型,有限责任公司(法人独资);经营范围,航空零部件的机械加工、机械制造;金属材料、机械设备和仪器仪表的加工制造(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动);成立日期,2014 年 8月 6日。
    三角机械本期末,资产总额为 2669.20万元,所有者权益 2506.45万元,资产负债率为 6.10%。
    本期实现收入 865.78 万元,净利润 164.23万元。
    2、委托理财及衍生品投资情况截止到报告期末,无银行理财产品。其中:1、2018 年 7月购入上海浦东发展银行渭南分行“利多多对公结构性存款”理财产品 1亿元整,于 2018 年 12月已将购买的 1亿元理财产品全部赎回;
    2、2018年 7月购入平安银行西安分行“平安银行对公结构性存款”理财产品 1 亿元整,于 2018年
    10 月已将购买的 1 亿元理财产品全部赎回;3、2018 年 10 月购入平安银行西安分行“平安银行对公结构性存款”理财产品 1亿元整,于 2018年 12月已将购买的 1亿元理财产品全部赎回。
    (五) 非标准审计意见说明
    □适用 √不适用
    (六) 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正
    √适用 □不适用
    1、前期会计差错更正,对应收票据(商业承兑汇票)计提坏账准备,且不终止确认已背书转让但未到期的商业承兑汇票。公司应收票据均为销售商品过程中收到的银行承兑汇票以及商业承兑汇票。银行承兑汇票由于承兑人是商业银行,一般不会出现支付风险,不计提坏账准备。商业承兑汇票由于出票人、背书人一般为资金实力比较雄厚的大型央企,信用良好,公司收到的商业承兑汇票到期无法兑付的风险较小;同时,公司将上述未到期的商业承兑汇票背书转让,确认为终止确认的商业承兑汇票。但公司基于谨慎性原则,商业承兑汇票采用和应收账款一致的坏账准备计提方法;商业承兑汇票背书转让确认为未终止确认的商业承兑汇票。对应收票据(商业承兑汇票)计提坏账准备和终止确认的会计差错更正事项,本期采用追溯重述法对该项差错进行了更正 报告期内受影响的各个比较期间报表项目名称及影响金额情况如下:
    受影响的各个比较期间报表项目名称 2017.12.31/2017 年度
    应收票据及应收账款 32736364.53
    递延所得税资产 1089545.32
    应付票据及应付账款 40000000.00
    盈余公积 -604659.02
    未分配利润 -5569431.13
    资产减值损失 -6159714.75
    利润总额 6159714.75
    所得税费用 928334.17
    净利润 5231380.58
    2、重要会计政策变更财政部于 2018年 6月 15日发布了《关于修订印发 2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财
    会(2018)15 号),对一般企业财务报表格式进行了修订。 本公司执行上述规定的主要影响如下:
    会计政策变更的内容和原因 审批程序 受影响的报表项目名称和金额
    (1)资产负债表中“应收票据”和“应收账款”合并列示为“应收票据及应收账款”;“应付票据”和“应付账款”合并列示为“应付票据及应付账款”;“应收利息”和“应收股利”并入“其他应收款”列示;“应付利息”和“应付股利”并入“其他应付款”列示;“固定资产清理”并入“固定资产”列示;“工程物资”并入“在建工程”列示;“专项应付款”并入“长期应付款”列示。比较数据相应调整。
    国家政策
    “应收票据”和“应收账款”合并列示为“应收票据及应收账款”,2018 年 12 月 31 日金额
    467499565.87 元,2017 年 12 月 31 日金额
    364682969.77 元;
    “应付票据”和“应付账款”合并列示为“应付票据及应付账款”,2018 年 12 月 31 日金额
    239384518.89 元,2017 年 12 月 31 日金额
    243255488.67 元;
    调增“其他应收款”2018 年 12 月 31 日金额 0
    元,2017 年 12 月 31 日金额 0 元;
    调增“其他应付款”2018 年 12 月 31 日金额 0
    元,2017 年 12 月 31 日金额 0 元;
    调增“固定资产”2018 年 12 月 31 日金额 0 元,
    2017 年 12 月 31 日金额 0 元;
    调增“在建工程”2018 年 12 月 31 日金额 0 元,
    2017 年 12 月 31 日金额 0 元;
    调增“长期应付款”2018 年 12 月 31 日金额
    1787070.20 元,2017 年 12 月 31 日金额
    1651650.70 元。
    (2)在利润表中新增“研发费用”项目,将
    原“管理费用”中的研发费用重分类至“研发费用”单独列示;在利润表中财务费用项
    下新增“其中:利息费用”和“利息收入”项目。比较数据相应调整。
    国家政策
    调减“管理费用”2018 年度金额 6218262.22 元,
    2017 年度金额 10543362.09 元,重分类至“研发费用”。
    在利润表中财务费用项下新增“其中:利息费用”
    2018 年度金额 0 元,2017 年度金额 205380.00元;“利息收入”2018 年度金额 2127060.18 元,
    2017 年度金额 1016172.44 元。
    (3)所有者权益变动表中新增“设定受益计划变动额结转留存收益”项目。比较数据相应调整。
    国家政策
    “设定受益计划变动额结转留存收益”2018 年
    度、2017 年度金额 0 元。
    (七) 合并报表范围的变化情况
    □适用 √不适用
    (八) 企业社会责任
    公司在迅速发展的同时,切实履行社会责任,坚持把发展经济和履行社会责任有机结合。
    首先是转变思想观念,积极构建社会责任体系。公司坚持将社会责任的观念渗透到企业的各个环节,推动了社会责任体系的建立和企业自身的发展。
    其次努力发展经济,缓解就业压力。报告期末,公司聘用员工 286人,通过发展本地经济,缓解社会就业压力,减少社会治安的不稳定因素,努力提高企业社会责任。
    公司诚信经营、按时纳税、积极吸纳人才和保证员工的合法权益,努力做到一个企业对社会的责任。
    三、 持续经营评价报告期内,未发生对可能对公司持续经营能力产生重大影响的事件。
    四、 未来展望是否自愿披露
    □是√否
    五、 风险因素
    (一) 持续到本年度的风险因素
    1、无实际控制人的风险
    公司股权较为分散,截至 2018年 12月 31日,公司前 5大股东持股比例分别为 13.45%、9.21%、8.97%、
    8.63%、6.73%,单个股东单独或者合计持有或控制的表决权股份数量均未超过公司总股本的 30%,且根
    据公司董事的提名和选举办法,单个股东均无法决定董事会多数席位,公司无实际控制人,公司的经营方针及重大事项的决策系董事会和股东大会按照公司议事规则讨论后确定,避免了因单个股东控制引起决策失误而导致公司出现重大损失的可能性,但可能存在决策效率被延缓的风险。同时,由于公司股权较为分散,无实际控制人,公司控制权仍存在发生变动的风险,如因公司控制权发生变更造成主要管理人员发生变化,可能导致公司正常经营活动受到影响。
    2、军工行业特有风险
    军工行业的很多产品直接应用于实战或者军事训练,其对于产品质量和安全性能要求极高,一旦发生质量问题或故障将直接影响到军事成败甚至威胁生命安全,因此军工企业对于军品供应商的要求非常严格,必须达到其稳定性、安全性、高效性等标准,避免对国家安全和企业经营产生重大不利影响。
    对于军工产品的供应商而言,除了按客户要求完成产品生产提供优质服务外,最为重要的是全程保密,避免产品信息、信息技术、客户信息被不法分子或间谍获取,从而保证国家财产和人民利益的安全。
    报告期内采取的风险管理措施:
    公司不断加强自身产品质量和涉军保密体系建设,通过建立各类制度和流程规范产品质量控制和保密工作。同时公司积极组织各类质量控制和保密培训,全员参与,定期进行质量控制和保密工作的考试和检查,杜绝工作中的系统风险。
    3、军民融合政策未来发生变化的风险
    2007年中国国防科学技术工业委员会下发《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》以来,军工业务逐步向民营企业开放。作为民营企业,公司抓住了军民融合式发展的机遇,航空锻件产品制造业务逐步扩张,推动了相关领域产品的市场化创新与技术进步,公司本身也逐步发展壮大。
    但若国家对国防军用航空锻件产品制造行业的支持政策和对于民营企业参与方式的调整变化,将可能对公司军品业务造成不利影响,带来一定政策风险。因此公司存在行业政策变化或政策不落实导致公司军品业务无法开展的重大不利风险。
    报告期内采取的风险管理措施:
    公司积极与各政策机关加强沟通,加强与政策的紧密度。同时公司积极拓展民用产品,降低公司整体产品结构风险。
    4、市场风险
    公司上游原材料价格波动及下游需求发生较大变化,将会对公司的生产经营带来较大影响,为公司
    带来一定的市场风险。目前,公司主要原材料为钛合金、结构钢、高温合金和铝,上游原材料的价格变
    化可能会给公司带来一定不利影响。另外,下游军工客户对已有产品的需求量和新机型配套产品的开发进度均具有不确定性,这将直接影响到公司的产品需求,可能会给公司带来一定影响。
    报告期内采取的风险管理措施:
    4.1 积极与材料供应商进行战略合作谈判,制定较为稳定的采购长期计划。
    4.2 通过对未来订单的预测,合理的安排生产订单及其材料采购交付过程,分摊产品集中生产、交付等风险。
    5、应收账款发生坏账风险
    2018 年末公司应收账款为 28254.95 万元,占当期营业收入的 60.67%,公司应收账款金额较大。
    报告期内,客户主要为大型国有企业,付款手续较繁琐,资金结转具有季节性,导致公司应收账款余额较大,较大的应收账款使公司的流动资金面临较大压力。今后,随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加,公司的应收账款余额可能进一步增大,公司面临流动资金偏紧的风险,而且较大的应收账款可能发生坏账或无法收回的风险,可能会严重影响公司经营,对公司的经营风险和盈利预期造成重大不利影响。
    报告期内采取的风险管理措施:
    5.1严格执行公司产品交付回款制度,组织专人负责客户回款。
    5.2将公司客户回款作为对销售人员和经营团队考核的核心条款,加强对销售回款的重视。
    5.3公司通过银行应收账款质押等多种金融工具,有效的降低了回款的风险。
    6、税收优惠政策变化风险
    根据财政部、海关总署、国家税务总局《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》(财税〔2011〕58号)、国家税务总局《关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》(国家税务总局公告 2012年第 12号)的相关规定,及 2012 年 5月 18日陕西省发展与改革委员会《关于对陕西省鸿源农业科技有限公司等 117 户符合国家鼓励类产业政策的确认函》(陕发改产业确认函[2012]006号),本公司的精密锻件的研发制造符合国家《产业结构调整指导目录(2011年版)》中鼓励
    类第十四项第 20 条“耐高低温、耐腐蚀、耐磨损精密铸件”规定的条件。本公司经主管税务部门备案后,可享受西部大开发的税收优惠,企业所得税税率为 15%。若该优惠政策在未来一旦取消或期满,公司不再享受相关税收优惠,将按 25%的税率征收企业所得税,将对公司的经营业绩产生一定的影响。
    报告期内采取的风险管理措施:
    公司已经取得国家高新技术企业认证,确保公司能够享受持续的税收优惠。
    7、客户集中度较高的风险
    公司长期以来专注于航空、航天、船舶、有色金属等行业锻件产品的研制、生产和服务,主要为国有大型军工企业及其他厂商配套,最终用户主要为军方。2018年度公司前五名客户的销售收入占公司全部营业收入比例为 97.44%,占比较高,客户较为集中。由于军工领域的客户对产品质量、可靠性和售后服务有比较高的要求,产品要经历论证、研制、试验多个阶段,验证时间长、投入大,经过鉴定的配套产品客户很少会更换,虽然客户对产品以及公司对客户一定程度上的依赖性是军工行业特点决定,且公司客户均有很高的稳定性,但如果该客户的经营出现波动或对产品的需求发生变化,将对公司的收入产
    生一定影响,因此公司存在对重大客户依赖度较大的风险。
    报告期内采取的风险管理措施:
    公司积极开拓海外市场、高铁、化工等领域,拓展公司产品链。降低公司客户结构带来的风险。
    8、军工企业信息披露限制
    由于公司具有军工产品相关资质,根据《中华人民共和国保守国家秘密法》等相关内容,公司涉密信息披露方式须符合保密要求。公司中对军工产品的应用对象及军工单位客户的名称、主要交易内容、交易金额等涉密信息,以及公司前五名客户、前五名供应商及前五名往来款项余额等涉密信息,已按照保密要求采取合规的方式进行豁免披露或脱密方式披露,披露方式符合《中华人民共和国保守国家秘密法》及《武器装备科研生产许可管理条例》等相关法律法规的规定。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能影响投资者对公司价值的正确判断,从而影响投资者的投资决策。
    报告期内采取的风险管理措施:
    公司组织专人负责学习相关法律法规,结合企业自身特点,完善公司信息披露体系和程序。在合理合规的条件下,完善信息披露,保护投资者利益。
    (二) 报告期内新增的风险因素无
    第五节

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