宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开发行2016年公司债券(第二期)募集说明书摘要
日期:2016-11-21
    宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开发行2016年公司债券(第二期)募集说明书摘要

    声明
    本募集说明书及其摘要的全部内容依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书》及其他现行法
    律、法规的规定,以及中国证监会对本次债券的核准,并结合发行人的实际情况编制。
    发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺:截至本募集说明书封面载明日期,本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
    公司负责人、主管会计工作的负责人和会计机构负责人保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
    凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
    投资者认购或持有本期公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及债券受托管理人报告置备于债券受托管理人处,投资者有权随时查阅。
    除发行人和主承销商外,发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息或对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本次债券时,应审慎考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。
    主承销商及受托管理人声明
    主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,与发行人承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外;本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,且公司债券未能按时兑付本息的,主承销商承诺负责组织募集说明书约定的相应还本付息安排。
    受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管理协议等文件的约定,履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使债券持有人遭受损失的,或者公司债券出现违约情形或违约风险的,受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见,并以自己名义代表债券持有人主张权利,包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判,提起民事诉讼或申请仲裁,参与重组或者破产的法律程序等,有效维护债券持有人合法权益。
    受托管理人承诺,在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为,给债券持有人造成损失的,将承担相应的法律责任。
    重大事项提示
    一、发行人本次债券信用等级为级;本次债券上市前,发行人最近一期末的经审计净资产为 912,729.81 万元(截至 2015 年 12 月 31 日合并报表中所有者权益合计);本次债券上市前,发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为76,789.98 万元(2013 年度、2014 年度和 2015 年度公司合并报表归属于母公司所有者的净利润算数平均值),预计不少于本次债券一年利息的 1.5 倍。本次债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
    二、炼焦化学工业是煤炭化学工业的重要组成部分,钢铁行业焦炭消费量约
    占焦炭总消费量的 85%,是焦化行业最大的下游产业,因此焦炭行业有明显的顺经济周期性。据国家统计局统计,2013 年-2015 年我国粗钢产量分别为 7.8 亿
    吨、8.2亿吨和 8.06 亿吨,2015年较 2014年同比下降 2%。短期看钢铁市场仍将
    维持弱势运行,进而传导至煤炭行业,对焦煤价格形成一定下行压力;长期来看,房地产行业景气度下行压力增大,钢铁行业需求承压。但从 2016 年下半年起焦炭价格强劲上涨,受宏观调控及市场竞争等因素影响,存在一定的价格回落风险。
    三、发行人受国家产业政策影响较大,如果国家在行业法规、行业投融资体
    制、产业发展指导意见等相关产业政策方面做出不利于发行人发展的调整,将会制约公司的业务发展。
    四、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响,市场利率存在波动的可能性。由于本次债券期限较长,可能跨越一个以上的利率波动周期,市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。
    五、本次债券为无担保债券。经中诚信证券评估有限公司综合评定,发行人
    的主体信用等级为 AA,本次债券信用等级为 AA,说明本次债券信用质量很高,信用风险很低。但在本次债券存续期内,若因市场环境发生变化等不可控制的因素,发行人不能如期从预期的还款来源中获得足够资金,将可能会影响本次债券的本息按期兑付。在本次评级的信用等级有效期(至本次债券本息的约定偿付日止)内,资信评级机构将进行持续跟踪评级,包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级期间,资信评级机构将持续关注公司外部经营环境的变化、影响公司经营或财务状况的重大事件、公司履行债务的情况等因素,并出具跟踪评级报告,以动态地反映公司的信用状况。资信评级机构定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过资信评级机构网站(www.ccxr.com.cn)和上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)予以公告。如果未来资信评级机构调低发行人主体或者本次债券的信用等级,本次债券的市场价格将可能发生波动从而对本次债券的投资者造成损失。
    六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所有债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人,以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人)均有同等效力和约束力。
    在本次债券存续期间,债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购或购买或通过其他合法方式取得本次债券之行为均视为同意并接受公司为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。
    七、本次债券发行结束后,本公司将积极申请本次债券在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本次债券发行结束后方能进行,并依赖于有关主管部门的审批或核准,本公司目前无法保证本次债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市流通,且具体上市进程在时间上存在不确定性。
    此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,本公司亦无法保证本次债券在交易所上市后本次债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。
    八、本次债券仅面向合格投资者发行,合格投资者应当具备相应的风险识别
    和承担能力,知悉并自行承担公司债券的投资风险,并符合一定的资质条件,相应资质条件请参照《公司债券发行与交易管理办法》。
    九、截至 2016 年 9 月末,发行人货币资金、固定资产、无形资产等资产受
    限金额为 657,559.74 万元,其中:承兑、信用证等保证金 98,750.00 万元,受限资产占当期净资产比例约为 63.28%。以上受限资产可能会对企业资金流动性造
    成一定影响,从而影响企业生产经营。
    十、公司 2013 年至 2015年未分配利润分别为 59,785.80万元、71,081.35 万
    元和 206,995.30万元,在所有者权益中占比分别为 8.95%、9.38%和 22.68%。截
    至 2016 年 9 月末公司未分配利润为 327,705.60 万元,在所有者权益中占比为
    31.54%。公司的未分配利润金额较大,根据公司经营规划,近年未安排大量分配利润的计划。公司一旦未来大量分配利润,将减少公司的净资产,提高公司的资产负债比率,可能使债权人承受一定的风险。
    十一、2013 至 2015 年,公司流动比率分别为 0.9、0.61 和 0.40,公司速动
    比率分别为 0.86、0.55 和 0.38,均处于较低水平,说明公司短期债务偿还压力较大。
    十二、截至 2016年 9月末,公司对外担保 8.48亿元,主要为对同一控制人
    名下的关联企业担保,担保金额占净资产比例为 8.16%。其中:关联方被担保人宁夏宝丰集团有限公司、汇丰祥商业控股有限公司,非关联方被担保人宁夏宝利达化工有限公司,担保均为对被担保人银行借款提供的担保。目前,三家被担保人生产经营正常,经营及财务情况未发生重大变化,未来被担保人一旦出现经营困难或财务状况恶化,公司经营也将受到一定影响。
    十三、2013-2015 年及 2016 年 1-9 月,公司其他应收款金额分别为
    349,789.36 万元、346,866.92 万元、230,565.11 万元和 217,034.10 万元,占
    比资产合计比重分别为 17.10%、13.88%、8.80%和 8.13%,比重较大。按照是否用于与公司经营相关进行分类,分为经营性与非经营性两种。其中:经营性应收
    款项 1.65亿元,占比 7.62%,非经营性其他应收款总额为 20.05亿元,占比 92.38%。
    截至 2016年 9月 30 日,公司其他应收款前五名均为关联方,合计占该科目总额
    92.38%,其中,因公司筹划上市剥离非主业资产形成对宝丰集团的债权
    148,884.85万元,其余为资产剥离过程中关联公司占款。由于公司其他应收款金额较大,对公司的整体财务影响较大,未来在关联方经营面临不确定因素的情况下,公司其他应收款可能会面临坏账风险。
    十四、2013-2015 年公司营业收入分别为 40.43 亿元、34.49 亿元和 70.81亿元,净利润分别为 6.63亿元、1.26亿元和 15.15亿元,2014年度较 2013年度公司经营业绩显著下降,主要有以下几方面因素影响:2014 年度公司主要产品为焦炭,受市场宏观经济形势的影响,焦炭价格持续走低,公司焦炭毛利率从
    2012年度的 32.73%下降至 2014年度 3.29%,2014年公司的盈利主要依靠化产品
    实现的利润支撑; 2015 年 1 月份公司烯烃项目装置运行稳定并进入正式生产,公司经营业绩显著提升,烯烃项目收入贡献为 47.54 亿元,占全部营业收入的
    67.14%,烯烃产品成为了公司主要的收入来源。
    从 2016年 5月份开始,由于唐山地区焦炭限产,钢坯强势反弹等因素,焦
    炭价格强势增长,发行人焦炭不含税价格从年初 289元/吨上升到 9月末 752元/
    吨, 2016年 1-9月焦炭毛利率为 21.74%,较 2015年提升了 19.56个百分点。
    公司主要有以下几方面措施应对焦炭的市场环境:(1)抓住市场机遇,保证焦炭稳产、高产,按市场需求灵活调整产品结构;(2)优化产品原料配比,降低原料成本;(3)发挥煤、焦、化一体化优势和水、电、汽循环利用优势降低制造费用;
    通过上述措施实现焦化项目盈利能力大幅高于 2015年。
    公司的精细化产品加工(煤焦油深加工、粗苯加氢精制、硫铵硫磺加工等)产生较为可观的经济效益,另外公司积极布局的新型煤化工(60万吨/年焦炉废气综合利用制烯烃项目)已实现完全达产,因其较同行业具有绝对的成本优势,在目前国际油价处于低谷的情况下,公司 2015 年度聚烯烃产品实现产量 56.49万吨,销量 56.91 万吨,烯烃产品(含副产品)销售收入 47.54 亿元,毛利润
    20.41亿元,毛利率达 42.94%。即使在目前宏观经济下行严重、大宗原料价格低
    迷的情况下,公司 2015年营业收入 70.81亿元,净利润 15.15亿元;经营活动净现金流量 24.90亿元。 2016年 1-9月,烯烃产品实现产量 44.02万吨,销量43.98 万吨,烯烃产品(含副产品)销售收入 32.25 亿元,毛利润 15.41 亿元,毛利率达 47.79%,经营活动净现金流量 19.22 亿元,预计年底经营活动净现金
    流量 25.63亿元,公司产生的经营活动净现金流量足以保障债券资金的到期偿付。
    另外,公司保留了较为充足的银行授信额度,发债资金用于偿还债务后,公司债务结构将更为合理,公司可使用的银行授信额度将更为充分,可以保证公司的资金链不受宏观经济形势波动的影响,也能最大限度的保证公司债务到期得以偿付。
    十五、烯烃价格与国际油价关联度较高,未来烯烃价格仍存在较大的波动风
    险。2015 年度,国际油价为 61.38 美元/桶时,聚乙烯价格为 10260 元/吨,聚
    丙烯价格为 8910元/吨;国际油价为 50.87美元/桶时,聚乙烯价格为 9750元/吨,聚丙烯价格为 8383 元/吨;国际油价 45 美元/桶,聚乙烯价格为 9000 元/吨,聚丙烯价格为 6900元/吨,虽然目前国际油价为 47.65美元/桶,若国际油价下跌,未来烯烃价格仍存在较大的波动风险。但综观目前国内煤制烯烃、石脑油制烯烃、甲醇制烯烃和二甲醚制烯烃等各种项目,绝大多数项目产品为聚丙烯单品,能同时将终端产品对半生产聚乙烯和聚丙烯的企业寥寥无几,公司 60 万吨/年烯烃正在行列之中,拥有 30万吨/年聚乙烯和 30万吨/年聚丙烯,所以在国际油价大幅下跌过程中聚乙烯价格相对坚挺,预计今后几年会维持强势,公司受国际油价冲击影响相对减弱。
    十六、报告期内,发行人资产负债率较高。发行人 2013-2015年合并财务报表资产负债率分别为 67.35%、69.68%、65.17%,主要是由于公司二期项目(包
    括焦化二期、洗煤二期、60万吨/年焦炉废气综合利用制烯烃项目)建设新增项
    目贷款所致,公司二期项目从 2012年开始建设,到 2014年 10月底建设基本完成,产能得以释放,效益开始显现。2015 年度公司实现营业收入 70.81 亿元,净利润 15.15亿元,公司效益较 2014年度大幅度提高,使公司资产负债率从年
    初的 69.68%下降至 65.17%,未来几年内公司无重大的资本性支出,随着公司各
    项目产能的释放,效益得以实现,公司的资产负债率将进一步下降。
    十七、发行人报告期内,2012 年发行的企业债券,主体信用评级 AA,展望
    稳定;2012 年发行短期融资券,主体信用评级为 AA-,展望稳定;2014 年公司
    发行短期融资券,主体信用评级为 AA-,展望稳定;2015 年初发行短期融资券,主体信用评级为 AA-,展望稳定;2015 年公司发行中期票据,主体信用评级为
    AA,展望稳定;2016 年公司发行企业债,主体信用评级为 AA,展望稳定,以上
    债项评级均为 AA。
    本次发行人拟申请发行 29亿元公司债券,2016年 11月 11日由中诚信证券评估有限公司进行评级,主体信用评级为 AA,展望稳定,与鹏元资信、中诚信国际最近一次对发行人的主体评级不存在差异。
    十八、发行人最近三年存在违规受处罚的情况。(1)经发行人自查并根据安
    永华明会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》,2013年度期间,发行人罚款支出金额为 78 万元;2014 年度期间,发行人罚款支出金额为 8.14 万
    元;2015 年度,发行人罚款支出金额为 88.16 万元。(2)经发行人确认,上述
    罚款已按期缴纳,同时发行人已采取措施积极整改并消除不良影响,上述违规行为不会对发行人 2016年公司债券的发行构成障碍。
    十九、因本期债券系于 2015年 12月向上海证券交易所申报材料,经预审核
    反馈后于 2016年申报反馈材料,因此涉及跨年度申报及发行的事项,为此,主承销商承诺此次相关申报文件对本次债券发行继续有效。
    二十、因本次债券分期发行,首期已发行 10亿元,此次为第二次发行,故募集说明书等相关材料中对本期债券的表述均为《宁夏宝丰能源集团股份有限公
    司 2016年公司债券(第二期)》。
    二十一、本期债券募集说明书中的数据已更新至 2016年三季度。
    二十二、发行人申报材料中将本次发行期限“5年期”改为“5年期,附第
    3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权”。
    二十三、发行人于2016年9月30日成功发行首期10亿元的公司债券,所募集
    资金的用途情况如下表所示:
    序号 资金用途 资金使用金额(万元) 使用时间
    1 债券承销费 480.00 2016/9/30
    2 归还黄河银行敞口 18,000.00 2016/9/30
    3 归还恒丰银行承兑敞口 10,000.00 2016/9/30
    4 归还恒丰银行承兑敞口 9,020.00 2016/10/12
    5 归还宁夏银行借款 6,000.00 2016/10/10
    6 归还宁夏银行承兑敞口 6,000.00 2016/10/10
    7 归还甘肃银行承兑敞口 10,000.00 2016/10/10
    8 归还民生银行借款 4,000.00 2016/10/19
    序号 资金用途 资金使用金额(万元) 使用时间
    9 归还民生银行借款 16,000.00 2016/10/20
    10 归还华夏银行借款 8,000.00 2016/11/01
    11 归还华夏银行借款 8,000.00 2016/11/09
    合计 95,500.00
    发行人前期公司债券所募集资金 10 亿元的用途符合前期募集说明书中的约定,发行人不存在《证券法》第十八条第(三)项规定的“改变公开发行公司债券所募资金用途”的情形。
    目录
    第一节发行概况 .............................................................................................. 17
    一、核准情况及核准规模 ........................................................................ 17
    二、本次债券的主要条款 ........................................................................ 17
    三、本次债券发行及上市安排 ................................................................. 19
    四、本次债券发行的有关机构 ................................................................. 19
    五、认购人承诺 ....................................................................................... 21
    六、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ............................. 22
    第二节发行人及本期债券的资信状况 .............................................................. 23
    一、本次债券的信用评级情况 ................................................................. 23
    二、信用评级报告的主要事项 ................................................................. 23
    三、发行人的资信情况 ............................................................................ 26
    第三节发行人基本情况 ................................................................................... 29
    一、发行人概况 ....................................................................................... 29
    二、公司设立、历史沿革和报告期末股东情况 ........................................ 33
    三、发行人对其他企业的重要权益投资情况 ............................................ 39
    四、发行人控股股东及实际控制人的基本情况 ........................................ 44
    五、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况 ................................. 46
    第四节财务会计信息 ..................................................................................... 109
    一、公司最近三年及一期财务报表 ........................................................ 109
    二、公司最近四年合并报表范围的变化情况 .......................................... 115
    三、最近三年及一期主要财务指标 ........................................................ 116
    四、管理层讨论与分析 .......................................................................... 117
    五、公司付息债务情况 .......................................................................... 147
    六、公司承诺及或有事项 ...................................................................... 150
    七、公司资产抵押、质押、担保及其他权利限制的情况 ........................ 150
    第五节募集资金运用 ..................................................................................... 152
    一、本期募集资金数额 .......................................................................... 152
    二、本期募集资金的运用计划 ............................................................... 152
    三、本次债券募集资金运用对公司财务状况的影响 ............................... 153
    四、募集资金专项账户管理安排 ............................................................ 153
    第六节备查文件 ............................................................................................ 165
    释义
    本募集说明书中,除非另有说明,下列简称具有如下意义:
    公司、本公司、本企业、发行人或宝丰能源
    指 宁夏宝丰能源集团股份有限公司
    本次债券 指发行人本次面向合格投资者公开发行的“宁夏宝丰能源集团股份有限公司2016年公司债券
    (第二期)”
    本次发行 指 本次债券的公开发行(面向合格投资者)
    主承销商、债券受托管理人、国开证券指 国开证券有限责任公司
    中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会国务院 指 中华人民共和国国务院
    国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
    财政部 指 中华人民共和国财政部
    上交所 指 上海证券交易所
    证券登记机构、登记机构、登记托管机构、中国证券登记公司
    指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
    《债券受托管理协议》 指发行人与债券受托管理人签署的《宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开发行公司债券受托管理协议》及其变更和补充协议
    《债券持有人会议规则》 指《宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开发行公司债券之债券持有人会议规则》及其变更和补充规则
    承销团 指由主承销商为承销本次发行而组织的承销机构的总称
    认购人、投资者、持有人 指就本次债券而言,通过认购、购买或以其他合法方式取得并持有本次债券的主体
    发行人律师 指 上海市锦天城律师事务所
    会计师事务所 指 安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)
    资信评级机构 指 中诚信证券评估有限公司
    《公司章程》 指 《宁夏宝丰能源集团股份有限公司章程》
    《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
    《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
    《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》
    最近三年、近三年 指 2013年度、2014年度和2015年度
    最近三年及一期、近三年
    及一期、报告期
    指 2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-9月
    募集说明书 指
    本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开
    发行2016年公司债券(第二期)募集说明书》
    募集说明书摘要 指
    本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开
    发行2016年公司债券(第二期)募集说明书摘要》
    发行公告 指
    本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开
    发行2016年公司债券(第二期)发行公告》
    工作日 指 北京市的商业银行对公营业日
    交易日 指 上海证券交易所的营业日
    法定节假日或休息日 指中华人民共和国法定及政府指定节假日或休息
    日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的法定节假日或休息日)
    元 指 人民币元
    宝丰集团 指 宁夏宝丰集团有限公司
    宝丰能源 指 宁夏宝丰能源集团股份有限公司
    催化公司 指 宁夏宝丰能源催化有限公司
    宝丰商务 指 宁夏宝丰能源商务服务有限公司
    四股泉煤业 指宁夏宝丰能源集团有限公司(原“宁夏宝丰能
    源集团四股泉煤业有限公司”)
    宝丰地产 指 宁夏宝丰地产开发有限公司
    马莲台煤矿 指 宁夏宝丰能源集团股份有限公司马莲台煤矿
    东毅公司 指 宁夏东毅环保科技有限公司
    汇丰祥 指 汇丰祥商业控股有限公司
    燕葆地产 指 宁夏燕葆房地产开发有限公司
    中宝能源 指 内蒙古中宝能源有限公司
    生态牧场 指 宁夏宝丰生态牧场有限公司
    红四煤业 指 宁夏宝丰集团红四煤业有限公司焦煤
    指 国家煤炭分类标准中,对煤化变质较高,结焦性好的烟煤的称谓
    1/3焦煤
    指 国家煤炭分类标准中,对介于焦煤和气煤之间的烟煤的称谓肥煤
    指 国家煤炭分类标准中,对煤化变质中等,粘结性极强的烟煤的称谓,炼焦煤的一种,炼焦配煤的重要组成部分,结焦性最强,熔融性好,结焦膨胀度大,耐磨气煤
    指 国家煤炭分类标准中,对煤化变质较低的烟煤的称谓瘦煤
    指 国家煤炭分类标准中,对煤化变质较高的烟煤的称谓,可在炼焦配煤中起到骨架和增大焦炭块度的作用原煤
    指 未经过洗选、筛选加工而只经过人工或机械拣矸的煤炭产品
    精煤 指 经洗选加工供炼焦用的洗选煤炭产品
    商品煤
    指 作为商品出售的煤。公司商品煤是指对外销售的原煤和经洗选后的精煤、洗混块、其他洗煤的总称焦炭
    指 烟煤在隔绝空气的条件下,加热到950-1050℃,经过干燥、热解、熔融、粘结、固化、收缩等阶段最终制成的产品甲醇
    指 甲醇(Methanol,Methyl alcohol,)又名木醇,木酒精,甲基氢氧化物,是一种最简单的饱和醇。化学分子式为CH3OH聚乙烯
    指 乙烯经聚合制得的一种热塑性树脂。聚乙烯无臭,无毒,手感似蜡,具有优良的耐低温性能(最低使用温度可达-100~-70°C),化学稳定性好,能耐大多数酸碱的侵蚀聚丙烯
    指 丙烯聚合而制得的一种热塑性树脂。无毒、无臭、无味的乳白色高结晶的聚合物,密度只有
    0.90-0.91g/cm
    3,是目前所有塑料中最轻的品种
    之一。
    探明经济基础储量
    指 相当于储量配套改革前的工业储量,为 A 级、
    B 级、C 级储量之和
    实际测算的可采储量 指 原工业储量中可以设计采出的煤炭储量
    巷道 指 煤矿井下用于运输、行人、通风等用途的通道掘进 指 为进行采煤在煤层中进行的巷道施工
    工作面 指 能够进行采煤和掘进施工的作业场
    回采率
    指 开采回收率。开采回收率是指矿山企业计算开采范围内实际采出矿石量与该范围内地质储量的百分比。根据计算范围的大小分为工作面、采区(矿块)、阶段和全矿井的回采率。开采回采率指的是全矿井、露天采场的总回采率。开采回收率是衡量矿山企业开采技术和开采管理水平优劣,资源利用程度高低的主要技术经济指标。
    本募集说明书中所引用的财务数据和财务指标,如无特殊说明,指追溯调整后合并报表口径的财务数据和根据该等财务数据计算的财务指标。
    本募集说明书中,部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异,这些差异是由于四舍五入造成的。
    第一节发行概况
    一、核准情况及核准规模
    1、本次发行经发行人于 2015 年 11 月 2 日召开的董事会会议审议通过,并
    经发行人于 2015年 11月 19日召开的股东大会审议通过。
    2、经中国证监会“证监许可【2016】315 号”文核准,公司获准面向合格投
    资者公开发行面值总额不超过 29亿元(含 29 亿元)的公司债券。
    二、本次债券的主要条款1、债券名称:宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开发行 2016年公司债券(第
    二期)2、发行规模:本次发行的公司债券面值总额不超过人民币 29 亿元(含 29亿元),首期已完成发行 10亿元。本期债券是本次债券的第二期发行,基础发行规模为人民币 10亿元,可超额配售不超过人民币 9亿元(含 9亿元)。
    3、票面金额及发行价格:本期债券面值 100元,按面值平价发行。
    4、债券期限:本次债券期限为 5 年期,附第 3 年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。
    5、还本付息方式:本次债券按年计息,不计复利。每年付息一次、到期一次还本,最后一期利息随本金一同支付。
    6、起息日:2016 年 11月 23日。
    7、利息登记日:按照上海证券交易所和中国证券登记公司的相关规定办理。
    在利息登记日当日收市后登记在册的本次债券持有人,均有权就其所持本次债券获得该利息登记日所在计息年度的利息(最后一个计息年度的利息随本金一起支付)。
    8、付息日:2017 年至 2021年每年的 11 月 23日。
    9、兑付登记日:按照上海证券交易所和中国证券登记公司的相关规定办理。
    在兑付登记日当日收市后登记在册的本次债券持有人,均有权获得所持本次债券的本金及最后一期利息。
    10、兑付日:本次债券的兑付日为 2021 年 11 月 23 日。如投资者行使回售
    选择权,则其回售部分债券的兑付日为 2019 年 11 月 23 日。如遇法定及政府指定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1个工作日,顺延期间不另计息。
    11、支付金额:本次债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本次债券票面总额与债券对应的票面年利率的乘积;于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时各自所持有的本次债券到期最后一期利息及等于债券票面总额的本金。
    12、债券利率确定方式:本次债券为固定利率,票面利率由发行人与主承销
    商根据市场情况确定,本次债券票面利率采取单利按年计息,不计复利。
    13、利率上调选择权:公司有权在本次债券存续期的第 3年末上调本次债券
    后 2年的票面利率,调整幅度为 0到 100个基点(含本数),其中 1个基点为 0.01%。
    公司将于本次债券第 3 个计息年度付息日前的第 30 个交易日,在证监会和上交所指定的信息披露媒体上发布关于是否上调本次债券票面利率以及上调幅度的公告。若公司未行使利率上调选择权,则本次公司债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
    14、回售条款:公司发出关于是否上调本次债券票面利率及上调幅度的公告后,投资者有权选择在本次债券的第 3个计息年度的投资者回售登记期内进行登记,将持有的本次债券按面值全部或部分回售给发行人或选择继续持有本次债券。
    本次债券第 3个计息年度付息日即为回售支付日,公司将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
    15、回售登记期:投资者选择将持有的本次债券全部或部分回售给本公司的,须于公司发出关于是否上调本次债券票面利率以及上调幅度的公告之日起 5 个
    交易日内进行登记;若投资者未做登记,则视为继续持有本此次债券并接受上述上调。
    16、担保情况及其他增信措施:本次债券为无担保债券。
    17、募集资金专项账户:中国建设银行宁夏回族自治区分行。
    18、信用级别及资信评级机构:经中诚信证券评估有限公司综合评定,发行
    人主体信用等级为 AA,本次债券信用等级为 AA。
    19、债券受托管理人:国开证券有限责任公司。
    、发行方式:具体定价与配售方式参见发行公告。
    21、发行对象及配售安排:面向合格投资者公开发行,具体参见公告;本次债券不安排向公司股东优先配售。
    22、债券形式:实名制记账式公司债券。
    23、承销方式:本期债券由主承销商国开证券以余额包销方式承销。
    24、募集资金用途:本次发行公司债券的募集资金扣发行费用后用于偿还公司债务,调整负债结构,补充流动资金。
    25、上市安排:本次债券发行完成后,在满足上市条件的前提下,发行人将申请本次债券在上海证券交易所上市交易。
    26、税务提示:根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本次债券应缴纳的税款由投资者承担。
    27、新质押式回购:本公司主体信用等级为 AA ,本次债券信用等级为 AA,本次债券符合进行新质押式回购交易的基本条件,本次债券新质押式回购相关申请尚待相关机构批准,具体折算率等事宜按照上交所与登记公司的相关规定执行。
    三、本次债券发行及上市安排
    (一)本次债券发行时间安排
    发行公告刊登日期:2016年 11 月 21日
    发行首日:2016 年 11月 23日
    预计发行期限:2016年 11月 23日至 2016年 11月 24日
    网下认购期:2016 年 11月 23日至 2016年 11月 24日
    (二)本次债券上市安排
    本次债券发行结束后,将尽快安排上市交易的事宜,具体上市时间将另行公告。
    四、本次债券发行的有关机构
    (一)发行人:宁夏宝丰能源集团股份有限公司
    法定代表人:刘元管
    住所:宁夏银川市宁东能源化工基地宝丰循环经济工业园区
    地址:宁夏银川市兴庆区丽景北街宝丰集团办公楼
    联系人:卢军
    联系电话:0951-6739303
    传真:0951-6739303
    (二)主承销商:国开证券有限责任公司
    法定代表人:张宝荣
    住所:北京市朝阳区安华外馆斜街甲 1 号泰利明苑写字楼 A座二区 4层
    地址:北京市西城区阜成门外大街 29号
    联系人:季拓、李菲、夏凡博、陈伟超联系电话:010-51789167
    传真:010-51789134
    (三)发行人律师:上海市锦天城律师事务所
    负责人:吴明德
    住所:上海市浦东新区花园石桥路 33号花旗集团大厦 14楼
    经办律师:蒋毅刚、宋晏、黄友川联系电话:021-61059000
    传真:021-61059100
    (四)会计师事务所:安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)
    负责人:毛鞍宁
    住所:北京市东城区东长安街 1号东方广场安永大楼 17层 01-12 室
    签字注册会计师:解彦峰、安秀艳、王立新、刘琲、董楠联系电话:010-58153000
    (五)资信评级机构:中诚信证券评估有限公司
    法定代表人:关敬如
    住所:上海市青浦区新业路 599号 1幢 968室
    办公地址:上海市黄浦区西藏南路 760 号 8楼
    评级人员:陈小中 曾永健 包高平
    联系电话:021-51019090
    传真:021-51019030
    (六)债券受托管理人:国开证券有限责任公司
    法定代表人:张宝荣
    住所:北京市朝阳区安华外馆斜街甲 1 号泰利明苑写字楼 A座二区 4层
    地址:北京市西城区阜成门外大街 29号
    联系人:季拓、李菲、夏凡博、陈伟超联系电话:010-51789167
    传真:010-51789134
    (七)募集资金专项账户开户银行:中国建设银行宁夏回族自治区分行
    营业场所:宁夏银川市南薰西街 98号
    负责人:马小娟
    联系人:郝建梅
    联系电话:0951-4126033
    传真:0951-4126032
    (八)公司债券申请上市的证券交易所:上海证券交易所
    住所:上海市浦东南路 528号
    总经理:黄红元
    联系电话:021-68808888
    传真:021-68804868
    (九)公司债券登记机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
    住所:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3层
    总经理:高斌
    联系电话:021-68870172
    传真:021-68870064
    五、认购人承诺凡认购、购买或以其他合法方式取得并持有本次债券的投资者(包括本次债券的初始购买人和二级市场的购买人,下同)被视为作出以下承诺:
    (一)接受本募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束;
    (二)本次债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关
    主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受该等变更;
    (三)本次债券持有人认购、购买或以其他方式合法取得本次债券,均视作
    同意由国开证券担任本次债券的债券受托管理人,且均视作同意公司与债券受托管理人签署的本次债券的债券受托管理协议项下的相关规定;
    (四)本次债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同
    意并接受公司为本公司债券制作的《债券持有人会议规则》并受之约束;
    (五)本次债券发行结束后,发行人将申请本次债券在上交所上市交易,并
    由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受该种安排。
    六、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
    截至本募集说明书封面载明日期,本公司与本公司聘请的与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害关系。
    第二节发行人及本期债券的资信状况
    一、本次债券的信用评级情况
    经本次债券信用评级机构中诚信证券评估有限公司综合评定,发行人的主体信用等级为AA,本次债券的信用等级为AA。中诚信证券评估有限公司出具了《宁夏宝丰能源集团股份有限公司2016年公司债券信用评级报告》,该评级报告在公司主页(www.ccxr.com.cn)和交易所网站(www.sse.com.cn)予以公布。
    二、信用评级报告的主要事项
    (一)信用评级结论及标识所代表的涵义
    经中诚信证券评估有限公司综合评定,发行人主体长期信用等级为 AA,本次债券信用等级为 AA。上述信用等级表示宝丰能源偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响较小,违约风险很低。
    (二)评级报告的主容摘要
    1、基本观点
    中诚信证券评估有限公司(以下简称“中诚信证评”)评定“宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开发行 2016年公司债券”信用级别为 AA,该级别反映了本次债券信用质量很高,信用风险很低。
    中诚信证评评定宁夏宝丰能源集团股份有限公司(以下简称“宝丰能源”或“公司”)主体信用级别为 AA,评级展望为稳定。该级别反映了宝丰能源偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响较小,违约风险很低。中诚信证评肯定了公司拥有的较为优良的煤炭资源、“煤-焦-化”循环经济产业链初步形成、焦炉废气制烯烃项目显著的成本优势等正面因素对公司的业务发展及信用水平的支撑作用。同时,中诚信证评也关注到焦炭及烯烃产品价格波动、公司财务杠杆比率偏高、关联方资金占用规模较大等因素可能对公司经营及整体信用状况造成的影响。
    2、正面评价
    (1)拥有较为优良的煤炭资源。公司在宁夏煤炭富集区拥有4处煤矿,分别
    为马莲台煤矿、四股泉煤矿、红四煤矿和丁家梁煤矿,上述4处煤矿煤种主要包括焦煤、1/3焦煤和气肥煤等,地质储量约10.72亿吨,可采储量约6.69亿吨,煤质较为优质,具有一定资源优势。
    (2)产业链较为完善。公司形成了集煤炭开采、洗选、炼焦、制气、焦油
    深加工、焦炉废气综合利用制甲醇、甲醇制烯烃等为一体的较为完整的新型煤化工产业链,有利于公司提高综合收益,并提升整体抗风险能力。
    (3)焦炉废气制烯烃项目成本优势显著。公司2015年新投产的焦炉废气综
    合利用制烯烃项目生产成本较低,2015年及2016年1~9月末烯烃产品板块毛利率
    分别为42.94%和47.79%,盈利空间较大。
    3、关注点
    (1)煤炭价格上涨以及烯烃产品价格波动的风险。随着国内煤炭供给侧改
    革政策的推行,煤炭价格逐步回暖,致使公司生产成本增加;同时主要产品烯烃价格与国际油价关联度较高,因此未来烯烃价格仍存在较大波动风险。
    (2)关联方资金占用规模较大。2015年及2016年1~9月末,公司其他应收款
    余额分别为23.03亿元和21.70亿元,长期维持较高规模,且其他应收款欠款前五名均为关联方,占同期其他应收总额的比例分别为95.15%和88.06%,需关注回收情况。
    (三)跟踪评级的有关安排
    根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及本公司评级制度相关规定,自首次评级报告出具之日(以评级报告上注明日期为准)起,本公司将在本次债券信用级别有效期内或者本次债券存续期内,持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素,以对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
    在跟踪评级期限内,本公司将于本次债券发行主体及担保主体(如有)年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级,并发布定期跟踪评级结果及报告。此外,自本次评级报告出具之日起,本公司将密切关注与发行主体、担保主体(如有)以及本次债券有关的信息,如发生可能影响本次债券信用级别的重大事件,发行主体应及时通知本公司并提供相关资料,本公司将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级,就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
    本公司的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在本公司网站(www.ccxr.com.cn)和交易所网站予以公告,且交易所网站公告披露时间应早于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
    如发行主体、担保主体(如有)未能及时或拒绝提供相关信息,本公司将根据有关情况进行分析,据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。
    (四)发行人最近三年评级变动情况
    公司最近三年在境内发行的债券有企业债、短期融资券和中期票据,企业债评级机构一直是鹏元资信评估有限公司;短期融资券和中期票据评级机构一直是中诚信国际信用评级有限责任公司。
    鹏元资信评估有限公司历史评估情况:2011 宝丰能源债:2011 年 4月 17日
    公司发行 4亿元企业债(此次债券发行将马莲台采矿权抵押为债项评级进行增信)
    2010年 5月 25日债券信用等级 AA+,主体长期信用等级 AA-,评级展望:稳定;
    2012 年 5 月 15 日跟踪债券信用等级 AA+,主体长期信用等级 AA,评级展望:
    稳定;2013 年 10 月 12 日跟踪债券信用等级 AA+,主体长期信用等级 AA,评
    级展望:稳定;2014 年 6 月 10 日跟踪债券信用等级 AA+,主体长期信用等级
    AA,评级展望:稳定;2015 年 6 月 23 日跟踪债券信用等级 AA+,主体长期信
    用等级 AA,评级展望:稳定;2012宝丰能源债:2012年 11 月 19日公司发行 4亿元企业债,2012 年 4 月 28 日债券信用等级 AA,主体长期信用等级 AA,评级展望:稳定;2013 年 10 月 12 日跟踪债券信用等级 AA,主体长期信用等级
    AA,评级展望:稳定;2014年 6月 10日跟踪债券信用等级 AA,主体长期信用
    等级 AA,评级展望:稳定;2015 年 6 月 23 日跟踪债券信用等级 AA,主体长
    期信用等级 AA,评级展望:稳定;
    中诚信国际信用评级有限责任公司历史评估情况:2012 年公司发行 3 亿元
    短期融资券,2011 年 11 月 30 日主体信用评级为 AA-,展望稳定;2014 年公司
    发行 3亿元短期融资券,2014年 4月 18日主体信用评级为 AA-,展望稳定;2015年公司发行 5 亿元短期融资券,2014 年 10 月 13 日主体信用评级为 AA-,展望稳定;2015年公司发行 4亿元中期票据,2015 年 6月 11日主体信用评级为 AA,展望稳定。
    本次公司拟申请发行 29亿元公司债券,2016年 11月 11 日由中诚信证券评估有限公司进行评级,主体信用评级为 AA,展望稳定,与鹏元资信、中诚信国
    际最近一次对我司的主体评级均不存在差异。
    三、发行人的资信情况
    (一)发行人获得主要贷款银行的授信情况
    发行人在各大银行等金融机构的资信情况良好,与其一直保持长期合作伙伴关系,获得较高的授信额度,间接债务融资能力较强。
    截至 2016年 9 月末,公司在各家银行授信总额度为 1,241,967万元,其中已
    使用授信额度 817,017 万元,尚余授信 370,750 万元。
    表 3-1 截至 2016年 9月 30日公司银行授信情况
    单位:万元序号
    银行名称 授信额度 已使用额度 未使用额度
    1 建行 453,130 398,930 -
    2 甘肃银行 40,000 25,000 15,000
    3 工商银行 96,837 82,837 14,000
    4 交通银行 19,000 15,750 3,250
    5 民生银行 60,000 40,000 20,000
    6 宁夏黄河农村商业银行 25,000 4,500 20,500
    7 宁夏银行 12,000 12,000 -
    8 平安银行 400,000 130,000 270,000
    9 上海浦东发展银行 30,000 17,000 13,000
    10 中信银行 40,000 25,000 15,000
    11 华夏银行 16,000 16,000 -
    12 恒丰银行 50,000 50,000 -
    合计 1,241,967 817,017 370,750
    (二)最近三年及一期与主要客户发生业务的违约情况
    最近三年及一期,发行人与主要客户发生业务往来时,均遵守合同约定,未出现过违约现象。
    (三)最近最近三年及一期发行的公司债券以及偿还情况
    最近三年及一期,公司发行的公司债券及偿还情况如下:
    表3-2 发行人近三年及一期债券发行情况表名称发行额度(亿元)发行时间期限
    (年)票面利率
    截至 2016年 9月 30日已
    偿还金额(亿元)
    11 宝丰能源债 4.00 2011-04-18 6.00 7.55% 2.10
     宝丰能源 CP001 3.00 2012-06-07 1.00 4.95% 3.00
    12 宝丰能源债 4.00 2012-11-19 7.00 7.20% -
    14 宁夏宝丰 CP001 3.00 2014-05-21 1.00 8.20% 3.00
    15 宝丰能源 CP001 5.00 2015-04-24 1.00 7.00% 5.00
    15 宝丰能源MTN001 4.00 2015-07-29 5.00 7.80% -
    16 宝丰 01(136422) 10.00 2016-09-30 5.00 6.20% -
    截至 2016年 9 月 30日,发行人待偿债务融资工具本金余额合计 19.90亿元(包括公司债券和中期融资券)。发行人无其他待偿还的债务融资工具。
    (四)本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期合并净资产(含少数股东权益)的比例
    本次债券发行规模计划不超过人民币 29 亿元(含 29亿元)。以 29 亿元的发行规模计算,本次债券经中国证监会核准并全部发行完毕后,发行人的累计债券本金余额为 34.90 亿元,占发行人截至 2016 年 9 月 30 日的合并报表股东权益
    103.90亿元的比例为 33.59%,未超过本公司净资产的 40%,符合相关法规规定。
    (五)发行人近三年及一期主要财务指标
    1、合并报表口径主要财务指标
    表3-3 合并财务报表主要财务指标
    项目 2016年 9月 30 日 2015年 12月 31日 2014年 12月 31日 2013年 12月 31日
    流动比率(倍) 0.52 0.40 0.61 0.90
    速动比率(倍) 0.49 0.38 0.55 0.86
    资产负债率 61.06% 65.17% 69.68% 67.35%
    项目 2015年度 2014年度 2013年度
    应收账款周转率(次/年) - 413.18 320.74 756.30
    存货周转率(次/年) - 8.40 5.23 12.11
    EBITDA(万元) - 263,903.31 62,889.65 113,718.52
    EBITDA利息倍数(倍) - 4.72 1.06 2.75
    贷款偿还率 100% 100% 100% 100%
    利息偿付率 100% 100% 100% 100%
    2、母公司报表口径
    表3-4 母公司财务报表主要财务指标
    项目 2016年 6月 30 日 2015年 12月 31日 2014年 12月 31日 2013年 12月 31日
    流动比率(倍) 0.60 0.45 0.57 0.84
    速动比率(倍) 0.57 0.42 0.51 0.80
    资产负债率 60.46% 64.31% 69.49% 67.21%
    项目
    2015年度 2014年度 2013年度
    应收账款周转率(次/年) - 517.42 1368.53 14824.21
    存货周转率(次/年) - 9.03 5.32 12.49
    上述财务指标计算方法如下:
    流动比率=流动资产/流动负债
    速动比率=(流动资产-存货净额)/流动负债
    资产负债率=负债总额/资产总额
    应收账款周转率=营业收入/[(期初应收账款净额+期末应收账款净额)/2]
    存货周转率=营业成本/[(期初存货净额+期末存货净额)/2]
    EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销
    EBITDA利息倍数=(利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销)/(资本化利息+计入财务费用的利息支出)
    贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
    利息偿付率=实际支付利息/应付利息
    如无特别说明,本节中出现的指标均依据上述口径计算。
    第三节发行人基本情况
    一、发行人概况
    1、中文名称:宁夏宝丰能源集团股份有限公司
    2、法定代表人:刘元管
    3、设立日期:2005年 11月 2日
    4、注册资本:人民币 660,000万元
    5、实缴资本:人民币 660,000万元
    6、住所:宁夏银川市宁东能源化工基地宝丰循环经济工业园区
    7、注册地址:宁夏银川市宁东能源化工基地宝丰循环经济工业园区
    8、邮编:750411
    9、统一社会信用代码/注册号:916400007749178406
    10、互联网网址:http://nxbfny.qy01.cn/main.asp
    11、信息披露负责人:卢军
    12、信息披露负责人联系方式:0951-6739303
    13、所属行业:新型煤化工行业
    14、经营范围:煤炭开采,焦炭及相关化工产品的生产销售。渣油催化裂化、焦油及焦油深加工产品的生产、销售,肥料的销售。废气综合利用制甲醇,烯烃、苯加氢的项目建设。以下经营项目由子公司及分支机构凭许可证在规定期限内经营:汽油、柴油、液化气的生产销售。
    15、发行人从事业务取得的许可资格或资质:
    1)安全生产许可证
    宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2015 年取得银川市安全生产监督管理局颁
    发的安全生产许可证,有效期为 2015年 12月 30日至 2018年 10月 18日。
    宁夏东毅环保科技有限公司 2014 年取得银川市安全生产监督管理局颁发的安全许可证,有效期为 2014年 11月 19日到 2017 年 11月 18日。
    宝丰能源马莲台煤矿 2016 年取得宁夏煤矿安全监察局颁发的安全生产许可证,有效期为 2016 年 8 月 8 日到 2019年 8 月 8 日。宝丰能源四股泉煤矿一、
    二号井取得宁夏煤矿安全监察局颁发的安全生产许可证,有效期为 2014 年 7
    月 14日到 2017年 7月 14日。
    )采矿许可证
    宝丰能源 2015 年取得宁夏回族自治区国土资源厅颁发的采矿许可证,宝丰能源 2013年取得中华人民共和国国土资源部颁发的四股泉一、二号采矿许可证,有效期为 2013年 1月 30至 2033年 1月 30日。
    )矿长安全资格证
    马莲台煤矿负责人刘世成 2015 年取得宁夏煤矿安全监察局颁发的矿长安全资格证,有效期为 2015 年 4月 23日到 2018 年 4月 22日。四股泉煤矿一、二号井负责人李怀伟 2015 年取得宁夏煤矿安全监察局颁发的矿长安全资格证,有效
    期为 2015年 1月 4 日到 2018年 1月 3日。
    )排污许可证书
    宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2015 年取得宁夏回族自治区环境保护厅颁
    发的临时污染物排放许可证、污染物排放许可证,有效期为 2015年 11 月 9日到
    2020年 11月 8日。
    二、公司设立、历史沿革和报告期末股东情况
    (一)发行人设立情况
    宁夏宝丰能源集团股份有限公司是由凯威投资有限责任公司1、党彦宝、党彦峰共同出资设立。其前身“宁夏宝丰能源有限公司”于 2005年 11 月 2日在宁夏银川经济技术开发区工商行政管理局注册登记成立,其中党彦宝以货币出资5,000.00万元,占出资额 50%,凯威投资有限责任公司以货币出资 3,000.00万元,
    占出资额的 30%,党彦峰以货币出资 2,000.00 万,占出资额的 20%,以上出资由各股东分两期于 2007年 10月 25日之前缴足,宁夏五洲联合会计师事务所 20051凯威投资有限责任公司注册资本人民币 5,000.00万元,由宁夏广源成投资有限公司(股东为苏占东、党彦峰、党彦平)、苏占东、党彦平、党彦全、任建军各出资 1,000.00万元共同设立,公司股东与党彦宝均为亲属关系,党彦宝为公司的实际控制人。目前该企业已注销。
    年 10月 26日对第一期注册资本实收情况进行了验证,并出具了验证并出具了宁
    五洲验字[2005]第 331号,宁夏五洲联合会计师事务所 2006年 3月 15 日对第二
    期注册资本实收情况进行了验证并出具了宁五洲验字[2006]第 109号《验资报告》。
    公司实际控制人为党彦宝,公司设立时股权结构情况:
    表 5-1 公司设立的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    党彦宝 5,000.00 50.00
    凯威投资有限责任公司 3,000.00 30.00
    党彦峰 2,000.00 20.00
    合计 10,000.00 100.00
    (二)历次变更情况
    1、2006年增资扩股
    2006年 3月 15 日,发行人股东党彦宝增资 11,700.00万元,注册资金增加
    到 21,700.00万元。此次股权增资后,党彦宝直接持有宝丰能源股权 76.96%,仍为公司的实际控制人。宁夏五洲联合会计师事务所同时对第二期注册资本补交情况和本次增加注册资本实收情况进行了验证并出具了宁五洲验资[2006]第 109号《验资报告》。公司股权结构如下:
    表 5-2 2006年变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 股权比例
    党彦宝 16,700.00 76.96
    凯威投资有限责任公司 3,000.00 13.82
    党彦峰 2,000.00 9.22
    合计 21,700.00 100.00
    2、2007年第一次变更
    2007年7月发行人更名为“宁夏宝丰能源集团有限公司”。
    2007年7月30日,发行人股东凯威投资有限责任公司和党彦宝以货币方式分
    别向发行人追加投资15,000.00万元和13,300.00万元,发行人的注册资本增加到
    50,000.00万元。宁夏永信会计师事务所对本次新增注册资本实收情况进行审验并
    出具了宁永信验字[2007]113号《验资报告》。此次股权增资后,公司实际控制人为党彦宝,公司股权结构如下:
    表 5-3 2007年第一次变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 股权比例
    凯威投资有限责任公司 18,000.00 36.00
    党彦宝 30,000.00 60.00
    党彦峰 2,000.00 4.00
    合计 50,000.00 100.00
    3、2007年第二次变更
    2007年 11月 30 日,宁夏燕葆建材实业有限公司2以无形资产马莲台煤矿首
    采区采矿权评估作价对发行人增资 62,500.00 万元,北京中煤思维咨询公司对马
    莲台煤矿首采区采矿权进行了评估,并出具了中煤思维评报字[2007]第 046号采矿权评估报告,评估价值为 65,058.78万元,发行人注册资本增加到 112,500.00万元。此次股权增资后,党彦宝通过宁夏燕葆建材实业有限公司间接控股发行人
    50%的股权,直接持有发行人 26.67%的股权,合计持股 76.67%,仍为发行人的实际控制人。中建华会计师事务所有限责任公司宁夏分所对本次新增注册资本实收情况进行验证并出具了中建华(宁)(验)字(2007)第 019 号《验资报告》。
    公司股权结构如下:
    表 5-4 2007年第二次变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 股权比例
    凯威投资有限责任公司 18,000.00 16.00
    宁夏燕葆建材实业有限公司 62,500.00 55.56
    党彦宝 30,000.00 26.67
    党彦峰 2,000.00 1.77
    合计 112,500.00 100.00
    4、2007年第三次变更
    2007 年 12 月 28 日,宝丰能源股东大会作出决议,同意宁夏燕葆建材实业
    有限公司持有的宝丰能源 55.56%股权转让给凯威投资有限责任公司,同日,宁夏燕葆建材实业有限公司与凯威投资签署了《股权转让协议》,约定相关股权转让事宜。本次股权变更后,发行人实际控制人仍为党彦宝,宝丰能源股权结构如
    2
    宁夏燕葆建材实业有限公司注册资本人民币 5.52亿元,其中党彦宝持股 90%,为宁夏燕葆建材实业有限公司的实际控制人,截至募集说明书签署日,该公司已于 2013年办理了工商注销手续。
    下:
    表 5-5 2007年第三次变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    凯威投资有限责任公司 80,500.00 71.56
    党彦宝 30,000.00 26.67
    党彦峰 2,000.00 1.77
    合计 112,500.00 100.00
    5、2008年第一次变更
    2008年 7月 23日,凯威投资有限责任公司以货币方式增资 87,500.00万元,发行人经上述增资后注册资本达到 200,000.00 万元,中建华会计师事务所有限公
    司宁夏分所对本次新增注册资本实收情况进行验证并出具了中建华(宁)(验)
    字(2008)第 013号《验资报告》。此次股权增资后,发行人的实际控制人仍为党彦宝,公司股权结构如下:
    表 5-6 2008年第一次变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    凯威投资有限责任公司 168,000.00 84.00
    党彦宝 30,000.00 15.00
    党彦峰 2,000.00 1.00
    合计 200,000.00 100.00
    6、2012年第二次变更
    为理顺公司股权关系,完善公司法人治理结构,优化公司内部资源配置,结合公司发展战略规划,2012年 8月 18日,该公司通过股东大会决议,一致同意原股东凯威投资有限责任公司将持有的 84%宝丰能源股权全部转让给宁夏宝丰集团有限公司(宝丰集团注册资本 34,000.00万元,其中党彦宝出资比例为 83.82%,党彦峰出资比例为 4.41%,汇丰祥商业控股有限公司出资比例为 11.77%)。此次股权变更后,公司实际控制人为党彦宝,公司股权结构如下:
    表 5-7 2008年第二次变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    宁夏宝丰集团有限公司 168,000.00 84.00
    党彦宝 30,000.00 15.00
    党彦峰 2,000.00 1.00
    合计 200,000.00 100.00
    股权变更后,公司实际控制人未发生变化,仍为党彦宝先生。
    7、2012年增资扩股
    2012年 12月 20 日,宁夏宝丰集团有限公司以货币增资 5亿元人民币,发
    行人经上述增资后注册资本达到 250,000.00 万元。中建华会计师事务所有限责任公司宁夏分所对本次增资进行验证并出具了中建华(宁)(验)字(2012)第 024
    号《验资报告》。此次股权增资后,公司实际控制人为党彦宝,公司股权结构如下:
    表 5-8 2012年增资扩股变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    宁夏宝丰集团有限公司 218,000.00 87.20
    党彦宝 30,000.00 12.00
    党彦峰 2,000.00 0.80
    合计 250,000.00 100.00
    8、2013年第一次变更
    2013年 11月 1 日,宝丰能源股东大会作出决议,同意以宝丰能源现有股东作为发起人,将宝丰能源整体变更为股份有限公司并更名为“宁夏宝丰能源集团股份有限公司”。宝丰能源的全体股东作为宝丰股份的发起人签署了发起人协议。
    根据发起人协议,以安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)(下称“安永华明”)出具的安永华明(2013)专字第 61004853_A01号《审计报告》所载宝丰能源截
    至 2012年 12月 31 日经审计的净资产人民币 472,162.35万元,扣除专项储备金
    额 11,733.16万元后净资产 460,429.185万元折股,股份总额为 460,000 万股,每股面值人民币 1元,剩余净资产账面价值 429,185.00万元作为宝丰股份的“资本公积”。宝丰能源全体股东以其拥有的与其在宝丰能源中的持股比例。
    相对应的公司净资产认购宝丰股份的全部股份。安永华明对宝丰股份注册资本实收情况进行验证并出具了安永华明(2013)验字第 61004853_A01 号《验资报告》。2013年 12月 17日,宝丰能源完成工商变更登记。本次整体变更后,公司实际控制人仍为党彦宝,宝丰股份股权结构如下:
    表 5-9 2013年第一次变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    宁夏宝丰集团有限公司 401,120.00 87.20
    党彦宝 55,200.00 12.00
    党彦峰 3,680.00 0.80
    合计 460,000.00 100.00
    9、2013年第二次变更
    根据宝丰能源 2013 年 12月 18日第一次临时股东大会决议及宝丰能源、东毅国际、宝丰集团、党彦峰、党彦宝共同签订的《增资协议》,宝丰能源向东毅国际定向增发 120,000 万股,每股面值 1元,由东毅国际以其持有的宁夏东毅环
    保科技有限公司 80%股权认缴,注册资本变更为 580,000.00万元。此次增资不属于同一控制下合并,其标的资产由中和资产评估有限公司评估,并出具了《中和评报字(2013)第 YCV1110 号》评估报告,评估金额为 156,348.49 万元。2013
    年 12月 18日安永华明对本次增资进行验证并出具了安永华明(2013)验字第
    61004853_A02号《验资报告》。本次增资后,党彦宝仍为公司实际控制人,宝丰
    能源股权结构如下:
    表 5-10 2013年第二次变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    宁夏宝丰集团有限公司 401,120.00 69.16
    党彦宝 55,200.00 9.52
    党彦峰 3,680.00 0.63
    东毅国际集团有限公司 120,000.00 20.69
    合计 580,000.00 100.00
    10、2014年增资扩股
    根据宝丰股份 2014 年 9月 19日第二次临时股东大会决议及宝丰能源、东毅国际、宝丰集团、党彦峰、党彦宝共同签订的《增资协议》,宝丰能源向东毅国际增发 80,000 万股,每股面值 1 元,全部由东毅国际集团有限公司以现金方式认缴,注册资本变更为 660,000万元,股本变更为 658,930.00万元。安永华明对本次增资进行验证并出具了安永华明(2014)验字第 61004853-A01 号《验资报告》。本次增资后,党彦宝仍为公司实际控制人,宝丰能源股权结构如下:
    表 5-11 2014年增资扩股变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    宁夏宝丰集团有限公司 401,120.00 60.87
    党彦宝 55,200.00 8.38
    党彦峰 3,680.00 0.56
    东毅国际集团有限公司 198,930.00 30.19
    合计 658,930.00 100.00
    2015 年 12 月 25 日,宝丰能源收到东毅国际缴纳的货币出资款 1,070.00 万元,安永华明对本次增资进行验证并出具了安永华明( 2016)验字第
    61004853-A01号《验资报告》,增资后公司注册资本为 660,000.00万元,股本为
    660,000.00万元。
    表 5-12 2015年增资变更后公司的股本、股东情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资比例
    宁夏宝丰集团有限公司 401,120.00 60.78
    党彦宝 55,200.00 8.36
    党彦峰 3,680.00 0.56
    东毅国际集团有限公司 200,000.00 30.30
    合计 660,000.00 100.00
    (三)重大资产重组情况
    最近三年,发行人不存在重大资产重组情况。
    (四)报告期末股东情况
    截至2016年9月30日,发行人股东情况如下:
    表5-12 发行人股东表
    单位:万元,%股东名称 出资额 出资方式 股权比例
    宁夏宝丰集团有限公司 401,120.00
    货币出资155,500
    非货币出资245,620
    60.78
    党彦宝 55,200.00
    货币出资30,000
    非货币出资25,200
    8.36
    党彦峰 3,680.00
    货币出资2,000
    非货币出资16,800
    0.56
    东毅国际集团有限公司 200,000.00
    货币出资80,000
    非货币出资120,000
    30.30
    合计 600,000.00 100.00
    三、发行人对其他企业的重要权益投资情况
    (一)合并范围内子公司情况
    截至 2016 年 9 月末,发行人纳入合并财务报表范围的子公司共有 3 家,全
    部为全资子公司,除此之外无其他权益投资,具体情况如下:
    表 5-13 2016年 9月末合并报表范围内子公司公司名称注册资本(万元)持股比例
    (%)主营业务
    宁夏宝丰能源商务服务有限公司 1,000.00 100% 商业零售、服务宁夏东毅环保科技有限公司 17,024.00 100%焦油煤气废气回收综合利用制甲醇及其产品销售
    宁夏宝丰集团红四煤业有限公司 1,000.00 100% 煤炭、餐饮娱乐
    (二)发行人主要子公司
    1、宁夏宝丰能源商务服务有限公司
    宁夏宝丰能源商务服务有限公司系由宝丰能源出资设立的全资子公司,成立
    于 2009年 7月 29日,公司注册资本 1,000.00万元,主要经营范围包括商业零售、服务等,主要负责宝丰能源循环工业基地的配套物业管理及商业服务。
    截至 2015年 12 月 31日,宝丰商务资产总额 1,259.72万元,净资产 1,125.05
    万元。2015年度,公司营业收入 256.82万元,净利润-44.09万元。
    截至2016年9月30日,宝丰商务资产总额为1,218.33万元,净资产为1,098.85
    万元。2016年 1-9月,公司营业收入为 153.75 万元,净利润为-25.22 万元。
    2、宁夏东毅环保科技有限公司
    宁夏东毅环保科技有限公司,成立于 2010年 11月 1日,注册资本为 17,024.00万元。宁夏宝丰能源集团股份有限公司持股比例为 100%。公司的主营范围为焦油煤气废气回收综合利用制甲醇及其产品销售。
    截至 2015 年 12 月 31 日,东毅公司资产总额为 169,488.77 万元,净资产为
    69,760.62万元。2015 年度,公司营业收入为 36,140.54万元,净利润为 7,004.19万元。
    截至2016年9月30日,东毅公司资产总额为148,986.39万元,净资产为
    74,826.76万元。2016年1-9月,公司营业收入为25,054.42万元,净利润为5,113.67万元。
    3、宁夏宝丰集团红四煤业有限公司(原“宁夏兰溪谷投资管理有限公司”)
    宁夏宝丰集团红四煤业有限公司注册成立于2012年9月28日,初始注册资本
    为1,000.00万元。2014年1月12日公司名称变更为“宁夏宝丰集团红四煤业有限公司”。股权结构为宁夏宝丰集团有限公司持股比例为90%,宁夏宝丰地产开发有限公司持股比例10%,实际控制人为党彦宝。公司的主要经营范围主要为餐饮娱乐业经营管理,会议会展服务,煤炭销售,与宝丰能源的关系为同一控制人。
    截至 2015年 12 月 31日,公司资产总额 138,566.48万元,净资产 887.27万元。截至 2015年度,公司仍处于在建期无营业收入。
    截至2016年9月30日,公司资产总额为149,906.41万元,净资产为887.27万元。
    截至2016年9月,公司仍处于在建期无营业收入。
    (三)公司主要参股企业
    截至 2016年 9 月 30日,公司无参股公司。
    (四)对企业有重要影响的其他关联方
    发行人的其他关联企业是指公司主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员控制、共同控制或施加重大影响的其他企业。
    表 5-14 发行人关联方清单
    关联方名称 与发行人关系
    宁夏宝丰集团有限公司 母公司
    宁夏宝丰能源催化有限公司 母公司控制的公司
    内蒙古中宝能源有限公司 母公司控制的公司
    汇丰祥商业控股有限公司 母公司控制的公司
    宁夏宝丰地产开发有限公司 母公司控制的公司
    宁夏宝丰生态牧场有限公司 母公司控制的公司
    宁夏燕葆房地产开发有限公司 母公司控股的公司
    宁夏宝丰能源集团有限公司(原“四股泉煤业”) 母公司的参股公司
    党彦宝先生通过宁夏宝丰集团有限公司间接持有宝丰能源60.78%的股权,直接持有宝丰能源8.36%股权,合计控股比例为69.14%,因此宁夏宝丰能源集团股份有限公司的实际控制人为党彦宝先生。党彦宝先生与党彦峰为兄弟关系。截至
    2016年9月末,除发行人以外,党彦宝控股的公司有8家,参股公司1家,具体情
    况如下:
    1、宁夏宝丰集团有限公司
    2012年8月16日,党彦宝投资设立宁夏宝丰集团有限公司,宝丰集团注册资
    本为34,000.00万元,其中党彦宝持股比例为95.59%,党彦峰持股比例为4.41%。
    该公司成立后,受让凯威投资有限责任公司持有的宝丰能源全部股权,成为宝丰能源的控股股东。宁夏宝丰集团有限公司的经营范围:对能源、房地产、商业、工业产业的投资与管理。
    2、宁夏宝丰能源催化有限公司
    宁夏宝丰能源催化有限公司系宁夏宝丰集团有限公司的全资子公司,成立于
    2007年3月26日,注册资本28,600.00万元。经营范围包括渣油催化、裂化、汽油、柴油、丙烯、液化气的生产销售等。
    截至 2015 年 12 月 31 日,公司资产总额 26,953.12 万元,净资产 20,760.59
    万元。2015年度,营业收入 9,958.55万元,净利润-5,093.07万元。
    截至2016年9月30日,公司资产总额为28,100.06万元,净资产为19,558.75万
    元。2016年1-9月,营业收入为5,978.88万元,净利润为-1,810.06万元。
    3、内蒙古中宝能源有限公司
    内蒙古中宝能源有限公司成立于2012年8月14日,注册资本10亿元,其中宁夏宝丰集团有限公司持股比例为90%,北京安瑞通投资有限公司股权占比为10%。
    内蒙古中宝能源有限公司经营范围:煤化工项目筹建。
    截至2014年12月31日,公司资产总额100,581.48万元,净资产100,416.21万元。
    2014年仍属于在建期。
    截至2015年12月31日,公司资产总额100,023.93万元,净资产100,000.00万元,该公司目前正在注销清算中。
    4、宁夏宝丰生态牧场有限公司
    宁夏宝丰生态牧场有限公司成立于2013年9月3日,注册资本1,000.00万元,其中宁夏宝丰集团有限公司持股比例为90%,宁夏宝丰集团红四煤业有限公司股权占比为10%。宁夏宝丰生态牧场有限公司经营范围:农林种植,畜禽养殖,生态农业观光旅游,会议展览。
    截至 2015年 12月 31日,公司资产总额 6,518.56万元,净资产 110.49 万元。
    2015年度营业收入 174.63万元,净利润-625.21 万元。
    截至2016年9月30日,公司资产总额为6,722.82万元,净资产为110.01万元。
    因属于农林种植行业,2016年1-9月营业收入17.06万元。
    5、汇丰祥商业控股有限公司汇丰祥商业控股有限公司系由宁夏宝丰集团有限公司和宁夏燕葆房地产开
    发有限公司共同出资设立的有限责任公司,其中:宁夏宝丰集团有限公司股权占
    比90.00%,宁夏燕葆房地产开发有限公司股权占比为10.00%。公司成立于2009
    年11月18日,注册资本30,000.00万元,主要经营范围包括:仓储物流、物业服务、商铺租赁、商务会议及展览服务。
    截至 2015年 12 月 31日,公司资产总额 249,761.44万元,净资产 33,387.05
    万元。2015年度营业收入 11,589.38万元,净利润-20,886.25万元。
    截至2015年9月30日,公司资产总额为231,842.65万元,净资产为27,423.51
    万元。2015年1-9月营业收入为16,961.78万元,净利润为-5,963.54万元。
    6、宁夏宝丰地产开发有限公司
    宁夏宝丰地产开发有限公司,注册成立于2009年9月18日,初始注册资本为
    10,000万元,于2012年5月30日增资到30,000.00万元。股权结构为宁夏宝丰集团
    有限公司持股比例为90%,汇丰祥商业控股有限公司持股比例为10%,实际控制人为党彦宝。公司的主要经营范围主要为房地产开发,与宝丰能源的关系为同一控股股东。
    截至 2015年 12 月 31日,公司资产总额 128,886.86万元,净资产 36,460.51
    万元。2015年度公司实现营业总收入 91,514.56 万元,净利润 3,046.03 万元。
    截至2016年9月30日,公司资产总额为105,750.71万元,净资产为35,840.06
    万元。2015年1-9月营业收入82,002.82万元,净利润1,829.30万元。
    7、宁夏燕葆房地产开发有限公司
    宁夏燕葆房地产开发有限公司,注册成立于2003年12月1日,初始注册资本为20,000.00万元。股权结构为宁夏宝丰集团有限公司持股比例为93%,党彦宝5%,实际控制人为党彦宝。公司的主要经营范围主要为房地产开发与销售,与宝丰能源的关系为同一控制人。
    截至 2015 年 12 月 31 日,公司资产总额 71,770.54 万元,净资产 42,577.34
    万元。2015年度营业收入为 24.81万元,净利润为-21.58万元。
    截至2016年9月30日,公司资产总额为71,156.86万元,净资产为42,596.40万
    元。2016年1-6月营业收入22.12万元,净利润19.06万元。
    8、实际控制人其他参股公司情况
    截至2016年9月末,发行人的实际控制人党彦宝参股公司有1家,为宁夏宝丰
    能源集团有限公司(原“四股泉煤业”),党彦宝原参股投资的博泰隆石油技术咨询有限公司股权已于2011年7月1日全部清理完毕。
    宁夏宝丰能源集团有限公司(原“四股泉煤业”),成立于2009年3月19日,注册资本30,000.00万,股权结构为宁夏宝丰集团有限公司出资12,000.00万元,股
    权占比为40%,北京安瑞通投资有限公司、北京中捷力投资有限公司各出资
    9,000.00万元,股权占比均为30%。
    截至2015年12月31日,公司资产总额69,511.58万元,净资产12,580.54万元。
    2015年度营业收入20,142.74万元,净利润-3,860.38万元。
    截至2016年9月30日,公司资产总额为91,807.56万元,净资产为94,984.89万
    元。因四股泉煤矿资产已经转入发行人名下,本年度公司无营业收入。
    四、发行人控股股东及实际控制人的基本情况
    (一)控股股东
    公司的控股股东宁夏宝丰集团有限公司,持有发行人60.78%的股权,具体情况如下:
    1、宁夏宝丰集团有限公司
    宁夏宝丰集团有限公司为公司控股股东,截至2016年9月30日,持有宝丰能
    源60.78%的股份。宁夏宝丰集团有限公司是一家在宁夏回族自治区工商行政管理
    局注册成立的公司,注册资本34,000.00万元,其中党彦宝持股比例为95.59%,党彦峰持股比例为4.41%。营业期限自2010年10月22日至2020年10月22日,注册地址为宁夏银川太阳都市花园A9号,办公地址为宁夏银川市兴庆区丽景北街宝丰集团办公楼。公司经营范围:对能源、房地产、商业、工业产业的投资与管理。
    宁夏宝丰集团有限公司为控股母公司,公司本部无实体经营。
    该公司股东及出资情况如下:
    表 5-15宁夏宝丰集团有限公司股东出资情况
    单位:万元、%股东名称 出资额 出资方式 股权比例
    党彦宝 32,500.00 货币 95.59
    党彦峰 1,500.00 货币 4.41
    合计 34,000.00 100.00
    截至2015年末,宝丰集团总资产为2,865,934.12万元,所有者权益为
    656,236.90万元,总负债未2,209,697.22万元,实现营业收入823,321.85万元,净
    利润为85,078.39万元。
    截至本募集说明书签署日,该公司所持有的发行人股权不存在被质押或存在争议的情况。
    (二)实际控制人
    公司的实际控制人为党彦宝先生,其情况如下:
    党彦宝先生,中国国籍,董事长,1973年2月生,工商管理硕士,经济师。
    全国政协委员,宁夏自治区人大代表。1995年7月-1999年1月任灵武市天力商贸有限公司总经理,1999年2月-2000年4月任盐池县宝丰工贸实业有限公司总经理,
    2000年5月-2002年6月任宁夏燕宝建材实业有限公司总经理,2002年6月-2005年
    10月担任宁夏宝丰投资集团董事长,2005年11月-2012年8月任公司董事长兼总裁。
    2012年8月起只担任公司董事长,不再兼任公司总裁。
    党彦宝先生对其他企业的主要投资情况详见本章节第八部分:关联交易情况。
    (三)发行人、发行人控股股东及实际控制人的股权关系
    截至2016年9月30日,发行人、发行人控股股东及实际控制人之间的股权关
    系如下:
    图 5-16发行人及其控股股东或实际控制人之间的股权关系宁夏宝丰集团有限公司宁夏宝丰能源集团股份有限公司宁夏东毅环保科技有限公司宁夏宝丰能源商务服务有限公司
    40.11亿
    60.78%
    党彦宝 党彦峰东毅国际集团有限公司
    5.52亿
    8.36%
    0.368亿
    0.56%
    20亿
    30.30%
    1.7024亿
    100%
    0.1亿
    100%宁夏宝丰集团
    红四煤业有限公司
    0.1亿
    100%
    (四)与控股股东、实际控制人在业务、资产、人员、财务、机构等方面的分开情况
    公司控股股东为宁夏宝丰集团有限公司,公司与宁夏宝丰集团有限公司已做到业务独立、人员独立、资产独立、机构独立、财务独立。
    1、业务独立
    公司拥有独立的产、供、销体系,自主经营,自负盈亏,主营业务与控股股东不存在同业竞争。
    2、人员独立
    公司在劳动、人事、工资等方面完全独立。公司总经理、副总经理、总工程师、总会计师、董事会秘书等高级管理人员全部在公司领取薪酬,没有在股东单位双重任职的情况。
    3、资产独立
    公司具备独立的产、供、销设施和必要的辅助系统及配套设施,同时拥有生产经营所必须的特许经营权和相关的无形资产,产权关系明晰,不存在法律纠纷,但是发行人与其他关联方之间存在大额关联交易及关联资金占用。
    4、机构独立
    公司拥有完整的组织结构和独立于控股股东的职能部门,办公机构和生产经营场所与控股股东完全分开。
    5、财务独立
    公司设立了财务部作为独立的财务核算部门,建立了独立的会计核算体系和财务管理制度,独立在银行开户,单独纳税。
    五、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况
    (一)现任董事、监事、高级管理人员基本情况
    根据国家有关法律法规及公司章程的规定,发行人设立了符合现代企业制度要求的法人治理结构。公司高管人员的设置均能按照有关法律、法规和公司章程的规定独立运作。
    1、董事会成员
    表 5-17 董事会成员
    姓名 职务 性别 年龄 境外居住权任期起止日期
    起于 止于
    党彦宝 董事长 男 43 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    刘元管 董事 男 50 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    高建军 董事 男 41 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    卢军 董事 男 43 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    陈兆元 董事 男 50 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    2、监事
    表 5-18 监事情况
    姓名 职务 性别 年龄 境外居住权任期起止日期
    起于 止于
    夏云 监事长 女 44 无 2015 年 12 月 2016 年 12 月
    郑存孝 监事 男 52 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    马婕 职工监事 女 35 无 2015 年 12 月 2016 年 12 月
    3、高级管理人员
    表 5-19 高级管理人员情况
    姓名 职务 性别 年龄 境外居住权任期起止日期
    起于 止于
    刘元管 董事、总裁/总经理 男 50 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月高建军 董事、常务副总裁/副总经理 男 41 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月王敏 副总裁/副总经理 男 48 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    陈兆元 副总裁/副总经理 男 50 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    雍武 副总裁/副总经理 男 50 无 2013 年 12 月 2016 年 12 月
    周凤玲 财务总监 女 46 无 2015 年 11 月 2016 年 12 月
    (二)现任董事、监事、高级管理人员简历
    1、董事
    党彦宝先生,董事长,1973年2月生,工商管理硕士,经济师。全国政协委员,宁夏自治区人大代表。1995年7月-1999年1月任灵武市天力商贸有限公司总
    经理,1999年2月-2000年4月任盐池县宝丰工贸实业有限公司总经理,2000年5月
    -2002年6月任宁夏燕宝建材实业有限公司总经理,2002年6月-2005年10月担任宁
    夏宝丰投资集团董事长,2005年11月-2012年8月任公司董事长兼总裁。2012年8月起只担任公司董事长,不再兼任公司总裁。
    刘元管先生,公司董事,1966年7月出生,研究生学历,工程硕士,高级工程师,毕业于中国矿业大学。1987年-1993年历任灵武矿务局基建处科员、副科
    长,1993年-1996年任灵武矿务局基建办副主任兼主任工程师,1996年-1999年任
    灵武矿务局基建处处长,1999年-2002年历任灵州集团建井工程处处长、羊场湾
    二矿矿长,2003年-2006年历任宁夏煤业集团建井处处长,羊场湾二矿、羊场湾
    煤矿筹建处矿长,2006年-2007年任神华宁夏煤业集团建设管理部总经理,2007
    年-2008年任神华宁夏煤业集团副总经理,2008年5月-2012年5月任宁夏富宁投资
    集团董事长、党委书记。2012年8月,担任宁夏宝丰能源集团股份有限公司总裁、法人代表。
    高建军先生,董事,1975年1月出生,本科学历,工程师,毕业于西北大学工艺工程专业。1994年-2005年历任延长石油集团榆林炼油厂技术员、生产厂长,
    2005年-2007年任陕西延长石油集团生产计划处处长,2007年-2008年任宁夏宝丰
    能源集团催化公司总经理,2008年至今担任宁夏宝丰能源集团股份有限公司董事兼副总裁。
    卢军先生,董事,1973年12月生,研究生学历,高级会计师, 1993年7月-1999
    年12月历任宁夏银起集团有限公司会计、主管会计、财务经理,2000年1月-2001
    年7月任北京太科信息系统工程公司预算稽核控管,2001年7月-2004年7月任银川
    科安特起重机制造有限公司总会计师,2005年11月至2012年8月任公司董事兼副
    总裁,2012年8月至今任宁夏宝丰集团副总裁,本公司董事。
    陈兆元先生,董事,1966年9月生,研究生学历,高级工程师,1988年7月-1996
    年3月任南化公司氦肥厂工程师兼副科长,1996年4月-1998年3月任南化公司氦肥
    厂副总工程师,1998年4月-1999年6月任南化公司氦肥厂总工程师,1999年7月
    -2012年8月任南化公司氦肥厂副总经理兼总工程师兼锦疆化工有限公司副总经
    理,2012年9月-2012年12月人杭州锦江集团总经理,2013年1月至今任宁夏宝丰能源集团股份有限公司副总裁兼基建副总经理。
    2、监事会监事夏云女士,公司监事长,1972年8月生,本科学历,中级职称。1994年9月-2003
    年10月,分别在银川新华百货股份有限公司、新百购物中心、外贸商厦从事出纳
    兼统计、主管会计、财务部长工作;2003年11月-2009年12月,先后在宁夏恒产建设发展集团有限责任公司、广东恒产建设发展公司担任财务总监;2010年1月
    -2012年8月,在汇丰祥商业控股有限公司担任财务总监,同时兼任宁夏宝丰地产
    开发有限公司和宁夏燕葆房地产开发有限公司的财务总监;2012年9月-2015年2月在宁夏宝丰集团有限公司担任财务管理中心主任,同时兼任汇丰祥、宝丰地产和宝丰牧场的财务总监;2015年3月至今在宁夏宝丰集团有限公司担任风险管控
    部部长、公司监事长。
    郑存孝先生,公司监事,1964年11月生,大专学历。1983年-2003年,历任宁夏商业储运总公司统计主任,副经理,总经理,党委书记, 2005年11月-2012年任公司总裁助理、监事,2012年8月任宁夏宝丰集团有限公司人力资源总监、本公司监事。
    马婕女士,公司监事,1981年11月生,硕士研究生学历。2003年5月-2003年
    8月在燕葆公司工作;2003年9月-2005年10月在宁夏长城英豪学校担任教师职务;
    2006年4月-2008年8月在宁夏农行信用合作社工作;2008年9月-2009年8月在宁夏
    宝丰能源集团股份有限公司担任总裁秘书;2009年9月-2012年9月在汇丰祥商业
    控股有限公司先后担任办公室副主任、人力资源总监;2012年10月至今先后在宁夏宝丰集团有限公司行政管理部担任副部长、部长、公司监事。
    3、高级管理人员
    刘元管先生,公司总裁,简历见公司董事简介。
    高建军先生,见公司董事简介。
    王敏先生,1968 年 4月出生,大专学历。1989年-1995年任兰州铁路局银川车站制动员、团委书记,1995年-2011年任银川车站副主任、副部长,2011年 4月担任宁夏宝丰能源集团股份有限公司副总裁。
    陈兆元先生,见公司董事简介。
    雍武先生,总裁助理,1966年 12月生,大学学历,高级工程师,1989年 7月-1999 年 7 月在银川橡胶厂任车间操作工、技术员、工艺副主任、车间主任,
    1999 年 7 月-2002 年 12 月在银川长城轮胎有限公司任生产准备处副处长、生产部部长,2003年 1月-2008 年 6月在银川佳通轮胎有限公司任生管部部长、厂长助理、生产厂长,2008 年 6 月-2009 年 3 月在公司任副总裁,2009 年 3 月-2012
    年 7 月在公司任焦化厂厂长、副厂长,2012 年 7 月-2012 年 11 月在公司任管理调研小组,2012 年 11 月至今在公司任总裁助理兼化工生产技术管理中心主任。
    周凤玲女士,财务总监,1970 年 6 月生,大学本科毕业,中级职称,1992
    年 7月-2000年 3月在银川长城轮胎厂从事技术工作,2000年 4月-2003 年 12月
    在宁夏五联会计师事务所担任审计项目负责人,2004 年 1 月-2005 年 10 月在北
    京景明泰财务公司担任财务经理,2005 年 11 月-2008 年 2 月在银川新华百货股份有限公司担任总稽核、财务经理和审计工作,2008 年 3 月-2008 年 10 月在公司担任费用计划部副部长,2008 年 11 月-2010 年 3 月在公司马莲台煤矿担任经营副矿长,2010年 4月-2010年 10月在公司担任供销公司副总经理,2010年 11
    月-2012年 6月在公司焦化厂担任经营副厂长,2012年 7月-2015年 10 月在公司
    担任经营管理部部长,2015年 11月至今在公司担任财务总监。
    (三)现任董事、监事、高级管理人员兼职情况
    现任董事、监事、高级管理人员无非关联方机构的兼职情况。
    (四)现任董事、监事、高级管理人员持有发行人股份和债券的情况
    公司董事长党彦宝出资 55,200.00 万元,持有公司 8.36%的股份,同时通过
    控制的宁夏宝丰集团有限公司持有公司 60.78%的股份。
    除上述事项外,不存在其他现任董事、监事、高级管理人员持有发行人股份和债券的情况。
    六、发行人主营业务概况
    (一)发行人主营业务范围
    公司的主营业务为新型煤化工产品的生产与销售,其中主要包括烯烃产品、焦化产品、苯加氢产品和焦油深加工产品的生产与销售。
    (二)发行人主要产品和用途
    1、烯烃产品
    公司烯烃产品主要包括聚乙烯、聚丙烯、混合C4、混合C5等,其中以聚乙烯、聚丙烯为主。为了充分利用宝丰能源循环工业基地一期、二期焦炉废气、甲醇弛放气进行回收资源综合利用,公司建设了以焦炉废气为主的废气回收综合利用制烯烃项目,根据焦炉煤气氢多碳少的特点,通过干粉煤加压气化补碳生产出甲醇中间产品,采用“甲醇-烯烃”工艺路线,选用国内具有自主知识产权的DMTO工艺,生产规模为年产60万吨烯烃,其中聚乙烯30万吨/年、聚丙烯30万吨/年。
    该项目总投资141.5亿元,项目已于2012年4月5日正式开工,150万吨甲醇装置已
    于2014年5月底投产,60万吨/年烯烃项目2015年1月初开始正式生产。
    聚乙烯(简称PE)树脂是由乙烯单体聚合而成的一种热塑性塑料,是当今世界上产量和消费量最大的通用塑料产品之一。聚乙烯具有优良的力学性能、电绝缘性、耐化学腐蚀性、耐低温性和优良的加工性能。聚乙烯通常分为低密度聚乙烯(LDPE)、线性低密度聚乙烯(LLDPE)和高密度聚乙烯(HDPE)。LDPE产品主要用于薄膜制品和注塑制品;LLDPE基本上全部用于薄膜制品;HDPE主
    要用于吹塑制品、注塑制品以及板材和线材制品。PE制品广泛应用于工业、农业、汽车、通讯以及日常生活等各个领域。
    聚丙烯(简称PP)是世界上五大通用热塑性合成树脂之一,是主要的通用塑料产品之一。聚丙烯树脂具有原料来源丰富、力学性能均衡、抗冲击性优良、良好的耐化学药品性、透明性、电绝缘性、耐应力开裂性和耐磨性、易加工等优点,
    可以在110℃温度下长期使用。聚丙烯增强制品具有良好的物理机械性能,可作
    为工程塑料使用,可制成注塑和挤出制品、纤维和薄膜,广泛应用于汽车、电器、日用品、家具和包装等产业部门。
    2、焦化产品
    焦化板块的主要产品有焦炭、焦油、硫铵、粗苯和硫磺等,主要由公司本部的焦化厂生产经营。公司焦化一期四座焦炉,产能为200万吨,该项目符合国家焦化行业准入政策和国务院国发【2009】38号文件要求,并已列入国家第六批工业和信息产业部《公告》名单,已于2009年12月投产,公司生产已步入正轨,项目效益逐步显现。公司二期焦化项目已于2013年5月份投产,设计产能200万吨。
    公司的原料煤主要由自有的煤矿供给,对外采购部分其它种类的煤进行配比后即可生产焦炭。
    3、苯加氢产品
    公司配套焦化项目建成10万吨/年的苯加氢项目,主要产品有纯苯、混苯、
    二甲苯、非芳氢等。甲苯、二甲苯(简称BTX)等同属于芳香烃,是重要的基本有机化工原料,由芳烃衍生的下游产品,广泛用于三大合成材料(合成塑料、合成纤维和合成橡胶)和有机原料及各种中间体的制造。纯苯大量用于生产精细化工中间体和有机原料,甲苯除用于歧化生产苯和二甲苯外,其化工利用主要是生
    产甲苯二异氰酸脂、有机原料和少量中间体,此外作为溶剂还用于涂料、粘合剂、油墨和农药等方面。二甲苯在化工方面的应用主要是生产对苯二甲酸和苯酐,作为溶剂的消费量也很大。间二甲苯主要用于生产对苯二甲酸和间苯二腈。焦化粗苯主要含苯、甲苯、二甲苯等芳香烃,另外还有一些不饱和化合物、含硫化合物、含氧化合物及氮化合物等杂质。粗苯精制就是以粗苯为原料,经化学和物理等方法将上述杂质去除,以便得到可作原料使用的高纯度苯。国内许多钢铁企业的焦化项目纷纷上马,焦化粗苯的产量迅速增加,为粗苯加氢精制提供了丰富的原料。
    4、焦油深加工产品
    焦油加工是采用国内最新常减压技术和成熟的工艺流程及设备,提取市场所需要的各类贵重化工产品的过程。公司配套焦化项目建成30万吨/年的焦油深加工项目,主要产品有蒽油、洗油、工业萘、轻油、粗酚、脱酚油、硫膏及酚。该项目所用原料焦油主要以焦化厂生产的焦油为原料。本装置产品运输方式采用汽车运输方式,装置所需的燃气(焦炉煤气)由焦化厂提供。它的运行不仅充分发挥当地资源优势,进一步深加工使之增值,提高经济效益,而且充分利用本公司电厂蒸汽、焦化厂煤气,以减少能耗,促进企业步入可持续的良性轨道,使公司发展为煤、焦、电、化一体的产业链条,走上一条规模生产,环保发展的循环经济路,为企业进一步实现综合利用,发展煤炭化工工业奠定了坚实的基础。焦油深加工产品是合成塑料、合成纤维、农药、染料、医药、涂料、助剂及精细化工产品的基础原料。
    (三)发行人所在行业状况和面临的主要竞争状况
    1、煤化工行业发展状况
    我国煤化工行业起步较晚,市场集中度和技术水平均较低,但近年来经历了较快的发展。为了规范市场竞争,调控煤化工建设规模,防止盲目建设,2006
    年 7月《国家发展改革委关于加强煤化工项目建设管理促进产业健康发展的通知》
    在煤化工项目规划、规模和环境评估等方面做出了若干规定,为我国煤化工行业设置了较高的进入门槛,也为行业的整体竞争力的健康发展提供了政策层面的保
    障。2009年 5月,国务院办公厅下发《石化产业调整和振兴规划细则》,将煤化
    行业结构调整和产业布局优化作为重点,着力提高行业的创新能力和管理水平,增强产业竞争力。
    2009 年 9 月 26 日,国务院正式印发了 38 号文件,即《国务院批转发展改革委等部门关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见
    的通知》。关于煤化工产业,通知要求要严格执行煤化工产业政策,遏制传统煤化工盲目发展,今后三年停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石项目。禁止建设不符合《焦化行业准入条件(2008年修订)》和《电石行业准入条件(2007 年修订)》
    的焦化、电石项目。综合运用节能环保等标准提高准入门槛,加强清洁生产审核,实施差别电价等手段,加快淘汰落后产能。对焦炭和电石实施等量替代方式,淘汰不符合准入条件的落后产能。对合成氨和甲醇实施上大压小、产能置换等方式,降低成本、提高竞争力。稳步开展现代煤化工示范工程建设,今后三年原则上不再安排新的现代煤化工试点项目。10月 19日,国家发改委等十部委联手发布“抑制部分行业产能过剩和重复建设”的意见,指出多个行业都出现了严重的产能过剩,将控制增量、优化存量。
    2011 年 3 月,国家发改委进一步下发了《关于规范煤化工产业有序发展的通知》(发改产业[2011]635 号),进一步强调需重视煤化工产业盲目发展带来的负面影响,要求严格产业准入政策、加强项目审批管理、强化要素资源配置和落实行政问责制度。同时,该通知明确了正在编制的《煤炭深加工示范项目规划》和《煤化工产业政策》的相关政策取向,主要包括组织实施重点示范项目建设、强化与其他产业发展规划的衔接、强调煤化工产业的区域配置、提高转换效率、严格准入标准和一个企业主体只能承担一个煤化工示范项目的规定等。
    马莲台煤矿
    四股泉煤矿丁家梁煤矿
    红四煤矿外购原煤
    (排)疏干水生产
    不粘煤 气化精煤焦化
    中煤、煤泥、矸石分级利用洗煤焦炭焦炉废气焦油粗苯硫磺硫胺甲醇合成烯烃精馏聚乙烯聚丙烯中温沥青蒽油洗油改质沥青工业萘轻油纯苯混苯
    二甲苯非芳烃重苯动力热电灰渣蒸汽
    电 生产平衡用生产动力用焦油深加工苯加氢精甲醇外购精煤
    煤化工产业是未来煤炭工业发展的发展方向之一,对于减轻燃煤造成的国内环境污染、降低中国对进口石油的依赖均有着重大意义。在上述行业现状和政策背景下,传统煤化工市场空间有限,发展重点是提升技术水平,发展高附加值精细煤化工产品;新型煤化工发展空间大,产业化进程及发展速度主要取决于示范工程进展和国家政策。
    图 5-20宝丰能源循环经济产业产品链
    (1)焦炭产品现状及发展前景
    在经济全球化和国际产业分工的过程中,国际间的产业转移改变了产业的世界格局。在这个过程中,中国承接了欧洲、北美等发达国家的产业转移,逐渐成为世界性的生产基地。其中,焦炭产业就是这一过程的典型代表,我国的焦炭产业在钢铁产业的推动下迅速发展,已成为当今世界上焦炭的第一生产大国、第一消费大国和第一出口大国。目前中国的焦炭产量占全球产量一半以上,出口量占全球贸易量近六成。
    从 2008 年世界次贷危机开始,国内外焦炭市场的需求持续低迷,焦炭出口
    量几乎跌到了谷底,2013 年国家取消了焦炭出口关税和配额的限制,焦炭的外贸出口出现了一定增长,但在内贸方面,由于国内钢铁市场需求疲软, 焦炭社会库
    存量一直较高,行业将面临结构调整升级、减压部分过剩产能的发展趋势。
    据国家统计局快报数据显示,2014 年全国生产焦炭 4.77 亿吨左右,产能同比上年基本持平,2015 年我国焦炭产量为 4.48 亿吨。
    2015 年以来,焦炭市场需求不足与产能过剩而产生的供大于求矛盾更加突出。全社会库存持续高位和煤炭价格连续下跌,导致煤企效益大幅下滑,行业亏
    损面进一步扩大。在市场机制和去产能政策双重压力下,独立焦化企业供应全面
    收缩,2015年全年焦炭产量下滑 6.5%。2016 年初多数地区焦化企业焦炉开工率下降,个别焦企焦炉开工率降至 20-30%,基本处于保炉温状态。2 焦炭价格下跌导致焦炭行业毛利率水平降低,发行人为循环经济产业,焦炭生产过程中的焦炉废气用于下游生产甲醇,副产品粗苯、煤焦油用于下游深加工,因此公司焦化开工率维持在 103.61%,高于行业平均水平;在上述情况下,公司 2015 年度焦炭毛利率在 2.18%(焦炭的成本及收入情况见募集说明书第 132页)实现微盈利,主要有以下几方面措施:(1)公司在成本控制方面具有一定的优势,在洗选、炼焦等方面最大限度使用自产煤降低成本;(2)公司每月根据产销平衡来确定各焦种的产量,通过调整配煤比,利用工艺可替代的煤种,明确采购方向,降低入炉成本;(3)公司采取灵活多样的销售策略,基本实现产销平衡。从 2016 年 7 月份开始,由于唐山地区焦炭限产,钢坯强势反弹等因素,2016 年 8 月开始焦炭价格强势增长,发行人焦炭不含税价格从年初 289 元/吨上升到 9 月末 752 元/
    吨,2016年 1-9月焦炭毛利率为 21.74%,较 2015年提升了 19.56个百分点。
    (2)烯烃产品发展现状及发展前景
    目前烯烃的制取主要有三种工艺路线:一是石脑油制烯烃,二是煤制烯烃,
    三是烷烃脱氢制烯烃(PDH)。其中以石脑油为原料生产乙烯/丙烯,一直是烯烃
    制取的主要路线。但是,近年来,随着以煤为原料生产聚烯烃实现工业化生产,煤制烯烃项目陆续投产,煤炭资源丰富的西部地区成为聚烯烃扩能的主要地区,产业由东向西,由港口向内陆发展将成为聚烯烃产业的新常态。
    价格方面,由于烯烃价格与国际原油价格关联度较高,同时也会受到生产装置集中检修的影响,2014年以来价格呈现出震荡下行态势,从高点 11,000 元/吨
    到 7,500元/吨,振幅达到 3,500元/吨。
    截止 2016 年 5 月我国共投产煤制烯烃装置十套,产能共计 580 万吨。受低
    油价及技术、资金、环评等一系列问题影响,国内聚乙烯和聚丙烯项目在 2015年投产、达产速度明显放缓,2015年新增装置仅有两套:浙江兴兴 60 万吨和神华榆林 60万吨,2016 年 1-5月新增装置一套:中煤蒙大 60万吨。
    相比油制烯烃,煤制烯烃最大的优势就是成本。我国煤炭资源丰富,且近几年煤炭市场产能过剩明显,煤炭价格持续下跌,使得煤制烯烃的生产成本也不断降低。就当前原油价格 45美元/桶的情况下,采用传统石脑油制烯烃的成本约为
    6050元/吨,而按照目前国内原煤价格来计算(若按 250元/吨),60 万吨/年煤制
    烯烃的成本约为 4830元/吨,单纯的煤制烯烃较石脑油制烯烃具有一定的成本优势。
    从 2014 年至今的走势来看,随着国际原油价格连创新低,国内烯烃价格大幅下挫,使得煤制烯烃削弱了本身的成本优势,一些地方原本计划投产的煤制烯烃项目已出现推迟情况。目前来看,国际原油价格基本维持在 45 美元/桶上下,未来国际原油价格回升空间很大,煤制烯烃的成本优势也将更加凸显。
    由于煤制烯烃成本较低且可持续发展前景较好,目前已与石脑油制烯烃形成
    一定的竞争格局。因此,未来烯烃行业必将面临升级生产工艺,鼓励研发、生产
    高附加值产品的趋势,而降低成本也将成为未来行业发展的主要方向。
    聚乙烯、聚丙烯市场情况分析聚乙烯:2015 年度全国共生产 1438 万吨,比 2014 年增加 114 万吨,涨幅
    8.61%;进口总量 1023 万吨,同比去年增加 4.81%。中石油国内市场份额占比
    37%,中石化市场份额占比 27%,公司 2015 年度聚乙烯产量为 28.84 万吨,国
    内市场份额占比 2.01%。
    图 1:近年来国内聚乙烯价格走势(元/吨)
    资料来源:化工在线
    图 2:2010-2020年聚乙烯供需趋势
    根据美国 HIS 咨询公司数据,2015年至 2020年国内聚乙烯表现消费量增速维持在 7.02%。根据国内聚烯烃产能投放情况预计,2015 年至 2020 年国内聚乙烯产能增速为 7.21%,我国聚乙烯进口增速为 6.5%,进口聚乙烯市场占用率由
    2015年的 41.82%微降至 2020年的 40.82%。
    聚丙烯:2015 年全国共生产 1724万吨,同比去年增加 247万吨,大幅增加
    16.72%;进口总量 413 万吨,同比去年减少 17.73%。中石油国内市场份额占比
    21%,中石化市场份额占比 28%,公司 2015 年度聚丙烯产量为 28.3 万吨,国内
    市场份额占比 1.64%。
    图 3:近年来国内聚丙烯价格走势(元/吨)
    资料来源:化工在线
    图 4:2010-2020年聚丙烯供需趋势
    根据美国 HIS 咨询公司数据,2015年至 2020年国内聚丙烯表现消费量增速维持在 7.04%。根据国内聚烯烃产能投放情况预计,2015 年至 2020 年国内聚乙烯产能增速为 9.33%,由于近几年的国内聚丙烯产能投放较快,在 2015 年到 2020年,我国聚乙烯进口增速为-6.71%,进口聚乙烯市场占用率由 2015年的 19.46%
    降至 2020年的 9.79%。
    煤制烯烃作为新型煤化工,目前尚处于快速增长期,国内市场供不应求,2015年聚乙烯进口量为 1023 万吨,预计聚乙烯每年进口增速为 6.5%;2015 年聚丙烯进口量为 413 万吨,尽管随着国内聚丙烯产能投放加快,但未来仍保留 200-300万吨的进口量。
    烯烃市场利润水平分析
    相比油制烯烃,煤制烯烃最大的优势就是成本。我国煤炭资源丰富,且近几年煤炭市场产能过剩明显,原煤价格持续下跌,西北宁东区域 5500 大卡原煤从
    2014 年初 350 元/吨跌至 2015 年底的 225 元/吨,使得煤制烯烃的生产成本也不断降低。
    图 5:近年来西北宁东区域 5500 大卡原煤与 WTI、布伦特原油价格走势图
    通过测算,在原油价格 45美元/桶和原煤价格 250元/吨的情况下,采用传统石脑油制烯烃的成本约为 6050元/吨,目前投产的央企煤制烯烃成本 4830元/吨。
    发行人是目前国内建成投产的煤制烯烃装置中唯一以焦炉废气、甲醇弛放气进行回收资源综合利用,根据焦炉废气氢多碳少的特点,通过干粉煤加压气化补碳生产出甲醇中间产品,采用“甲醇-烯烃”工艺路线制造烯烃的国内第一套综合化循环利用装置,在行业中处于领先地位。该项目原料成本中 30%为上游焦化副产的焦炉废气,原料成本就较普通煤制烯烃低 30%,另外项目建设过程中发挥民营企业精打细算机制灵活的特点,项目实际总投资约 109亿,较同规模央企普通煤制烯烃节省建设投资 35%左右。公司烯烃成本对标普通煤制烯烃成本节约 1380元/吨,发行人一体化循环经济优势明显。
    聚乙烯:从产量来看,2015 年我国聚乙烯累计产量 1220.8 万吨,同比去年
    增加 143.94万吨,涨幅 13.37%。进口总量(1-11 月)905.8 万吨,同比去年增
    加 9.1%。中石油国内市场份额占比 37%,中石化市场份额占比 27%,公司 2015年度聚乙烯产量为 28.84 万吨,国内市场份额占比 2.37%。
    聚丙烯:2015 年度全国共生产 1683.9 万吨,同比去年增加 281.57 万吨,大幅增加 22.56%;进口(1-11 月)总量 445.8 万吨,同比去年减少 3.1%。中石油国内市场份额占比 21%,中石化市场份额占比 28%,公司 2015年度聚丙烯产
    量为 28.3万吨,国内市场份额占比 1.69%。
    (3)焦油深加工产品、苯加氢产品发展现状及发展前景
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    原煤价格 WTI原油价格 布伦特原油价格
    焦油深加工产品:煤焦油主要用来加工生产轻油、酚油、蒽油、萘油等产品,产品的需求较为稳定,销售渠道较为畅通。
    苯加氢:粗苯是炼焦生产过程中回收的副产品,焦化粗苯含有较多杂质,本身用途极为有限,仅作为溶剂使用。采用先进的加氢技术精制后,可得到纯苯、
    甲苯,二甲苯等产品,它们都是重要的有机化工原料,其中纯苯主要用于有机合
    成工业的基础原料和溶剂,甲苯的主要用途为制取炸药、染料、医药等的原料和
    溶剂,二甲苯的主要用途为橡胶、涂料工业的溶剂和添加剂。
    我国纯苯主要来源于石油炼制和煤的炼焦副产品,主要生产企业有中国石化和中国石油旗下的扬子石化、上海石化、吉林石化、齐鲁石化等。目前焦化苯产能只占总生产能力的 20%,其余为石油苯。焦化苯由于含杂质较多,与石油苯相比价格上相差 2,000-3,000 元/吨。经过加氢精制的焦化苯,纯度大大提高,与石油苯在性能上没有差异,因此价格上可以得到很大提高。在油价处于高位时,与以石油为原料生产的石油苯相比,焦化苯有着良好的利润空间和竞争能力,国内纯苯产能远不能满足国内当量消费量,市场前景广阔;甲苯、二甲苯也主要来自石化,目前我国甲苯、二甲苯市场缺口较大,对外依存度较高。甲苯国内自给率不足 50%,每年需进口在 82 万吨以上;二甲苯国内供应紧张,对外依存度大,每年需进口在 97 万吨左右。随着甲苯、二甲苯下游产品的发展,其市场容量会持续扩大。
    (4)国家相关产业政策
    焦化行业:随着工业和信息化部发布的《焦化行业准入条件》的进一步落实,焦化行业进入门槛明显提高,国家发展与改为委员会出台的《关于加快焦化行业结构调整的指导意见的通知》等相关政策,加快了焦化行业的产业结构调整。自
    2005年 1月 1日《焦化行业准入条件》贯彻实施以来,截至 2009年底,我国先
    后有五批(257家)焦化企业获得《焦化行业准入条件》公告或公示,这些企业
    加上后扩建焦炉产能,总产能达 2.91 亿吨。其中常规机焦炉企业 235 家,产能约占我国机焦炉总产能的 70%;热回收焦炉企业 22 家,产能约占我国热回收焦炉总产能的 37%。《焦化行业准入条件》成为广大炼焦企业的基本行为准则。发行人焦化一期项目已于 2011 年列入国家第六批焦化行业公告目录名单,历年环保验收合格;焦化二期已于 2014 年列入国家第九批焦化行业公告目录名单,环保验收合格。
    烯烃行业:2015 年 8月,工业与信息化部公布《煤制烯烃行业规范条件》(征求意见稿),对煤制烯烃的产业布局、能耗水耗指标、环境保护提出了严格的要求,使得煤制烯烃行业的发展有章可循,将会避免行业发展的盲目性扩张。
    在国家的焦化产业政策指导下,炼焦副产品的深加工逐渐被企业所重视。煤焦油、粗苯、焦炉废气、甲醇等焦化副产品回收及其深加工产品成为行业利润增长的来源,有无化学品加工能力成为焦化企业盈利竞争的关键。焦炉废气、焦油和粗苯的精细加工延长了煤焦产业的产品链条,增强了焦化企业的抗风险能力和盈利能力。
    2、发行人所在行业地位
    宁夏地区煤炭资源丰富,全区已探明储量为 310亿吨,是我国十四大煤炭基
    地、七大煤化工和全国西电东送四大电源点之一,享有国家支持的产业政策。宁
    夏回族自治区政府将能源作为重点发展的工业来扶持,设计了煤炭工业先行的发展步骤。
    发行人目前是宁夏区内最大的以煤化工为主业的大型民营企业,截至 2016
    年 9 月,焦化产品、苯加氢、焦油深加工产品、烯烃产品产能分别为 400 万吨、
    10万吨、30万吨、60万吨,且年化产能利用率均在 85%以上,在行业中处于领先水平。
    2015年,公司控股股东宁夏宝丰集团有限公司位列 2015年全国民营企业 500
    强第 280位,目前发行人共有 4个煤矿,合计地质储量约 10.72亿吨,可采储量
    约 6.69 亿吨,煤质优良。公司部分产品如焦油深加工产品、苯加氢产品在宁蒙
    地区市场占比达到了 20%以上,并且已经形成了“煤—焦—化”较为完善的产业链,较生产单一的焦化企业在抵御上下游市场波动方面具有一定的竞争优势。
    3、发行人的竞争优势
    (1)产业完整衔接和物料综合平衡的规划优势
    宝丰能源是一家以煤炭开采洗选、焦炭气化及焦炉尾气综合利用制烯烃为主业的新型煤化工生产企业。公司坚持循环经济理念,走新型煤化工技术路线,以市场为导向灵活转型升级。已建成项目主要有:360万吨/年马莲台煤矿、180万
    吨/年四股泉煤矿、1000 万吨/年洗煤、400 万吨/年焦化、180 万吨/年甲醇、60
    万吨/年烯烃、30 万吨/年聚乙烯、30 万吨/年聚丙烯、30 万吨/年焦油加工、10万吨/年粗苯加氢、4×25MW 余热发电厂、污水处理厂及铁路物流中心等项目。
    公司煤化工产业链以煤炭开采为基础,通过煤炭开采和洗选加工,精煤经焦化生产焦炭,中煤及煤泥进行余热发电;利用焦炉气氢多碳少、煤制气碳多氢少的特点将两者有机结合生产甲醇,甲醇通过 DMTO 工艺生产乙烯和丙烯,乙烯聚合生产聚乙烯、丙烯聚合生产聚丙烯;焦化副产煤焦油经过深加工生产酚、萘、蒽油、洗油、沥青、咔唑等产品,蒽油、洗油经加氢生产柴油、汽油、液化气,沥青深加工生产道路沥青和碳纤维等产品;副产粗苯经加氢精制生产石油级纯苯;
    烯烃副产 C4经深加工生产 MTBE、丁烯-1等精细化工产品。煤炭经过循环经济产业链加工利用后,产品附加值大幅提升。生产废水经集中分级净化处理,达到循环水标准全部回收利用,实现园区内污水闭路循环零排放。产品综合生产成本低于同规模独立化工项目约 30%,工艺、设备、环保、能耗等综合指标达到了国内领先水平。公司始终立足科学布局、持续发展、综合开发的原则,突出科技创新、资源节约、环境友好、循环利用的特点,坚持走煤、焦、气、化、油、电多联产的新型煤化工技术路线,成为国内技术、设备、环保水平领先、产品多元化
    的新型一体化煤化工多联产企业。
    (2)得天独厚的区位资源优势和政策扶持优势
    公司位于宁夏宁东能源重化工基地,基地位于陕、甘、宁、蒙能源金三角区域,“金三角”地区煤炭、石油和天然气资源丰富,已探明化石能源储量占我国化石资源总量的 47.2%,宁东煤田已探明储量 270多亿吨,远景储量 1394.3亿吨,居全国第六位。2010 年,内蒙古陕甘宁能源化工“金三角”综合开发被提上了国家议事日程,国家能源安全保障区、西部大开发战略新高地、国家能源资源低碳利用技术示范区、生态文明先行区、内陆开放型经济示范区等成为其未来发展方向。这些战略定位为能源化工“金三角”未来的发展指明了方向。届时,宁东能源重化工基地将建设成为以煤炭、电力、煤化工三大产业为支撑,国家重要的大型煤炭基地、煤化工产业基地、‘西电东送’火电基地和循环经济示范园区,是全国十三个亿吨级特大型煤炭生产基地之一、全国西电东送四大电源点之一、全国煤化工主体功能区重点工业园区、全国第二批循环经济试点园区。
    随着国家实施西部大开发的战略政策措施,宁夏自治区、银川市也同步落实全面改善投资环境的重大举措,为公司基地建设提供了政策支持。公司是宁夏回族自治区范围内符合国家产业政策的重点企业,是宁夏回族自治区重点支持的大型企业,实施建设的宝丰能源煤化工基地为自治区重点建设项目,在资金、配套资源等方面得到了国家和地方政府的大力支持。2013 年获得政府补贴在基本建设辅助配套设施等方面的财政补贴 1,338万元,2014年获得政府补贴 7,601.27万
    元,2015年获得政府补贴 987.10万元。
    在税收上,公司符合《宁夏回族自治区招商引资优惠政策》和《关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》的相关规定,享受所得税优惠政策;土地使用税享受免征土地使用税 5年的税收优惠政策。
    (3)煤炭开采与分级利用结合、焦炉废气与煤制气结合及热电联产的循环工业经济优势
    宝丰能源循环经济以煤炭开采为基础,通过分级利用,提升煤炭价值,实现了煤炭资源的综合利用。开采出的原煤经洗选加工,其中精煤生产焦炭,中煤、煤泥及煤矸石作为动力锅炉的原料,蒸汽作为一次能源直接通过透平驱动压缩机系统余热发电;焦化生产过程中的焦炉废气回收利用生产甲醇,甲醇通过 MTO工艺生产乙烯和丙烯;乙烯聚合生产聚乙烯,丙烯聚合生产聚丙烯。焦化副产的高温焦油经深加工生产酚、萘、蒽油、洗油、沥青等,焦化副产的粗苯经加氢精制生产石油级纯苯、甲苯、二甲苯、重苯及非芳烃等。产业链集成了全球先进的煤化工工艺,技术水平达到了国际先进水平, 整个产业链中煤、焦、气、化、电、油环环相扣,循环利用,通过焦化、气化、油化、电化等先进技术,开创国内煤化工多联产的独特工艺技术路线,工艺、装备、环保、能耗等指标达到领先水平,实现煤炭资源利用多元化、清洁化、低碳化。
    循环产业链的高起点规划,实现了产品上下游互补及产品的高附加值,使企业具有很强的竞争优势,也为开拓发展下游精细化工产业提供了广阔的空间。
    宝丰能源始终以产业链的科学规划为指导,在建设焦化项目的同时考虑充分焦炉废气的综合利用,在焦炉废气氢多碳少的特性基础上,将具有自主知识产权的非催化转化方式与航天粉煤制气补碳工艺相结合,最大程度实现了合成气碳氢平衡,不仅使焦炉废气全部回收充分利用,还提高了甲醇的产量,最大限度降低
    了二氧化碳的排放。
    充分利用原煤洗选过程中所产生的洗中煤、煤泥和煤矸石等低热值燃料,建
    设 4×25MW 余热发电年可发电量 8亿 KW,发电量占年总用量的 50%左右,热电
    联产项目在发电的同时兼顾了循环经济工业基地的工业汽轮机供汽、采暖供气,最大限度的实现了劣质煤和废弃矸石的再利用,杜绝了煤矸石的浪费,降低了企业动力供应成本。
    (4)水资源利用与生态治理集成的环保减排优势
    宝丰能源坚持走新型工业化道路,努力实现煤炭资源利用多元化、清洁化和低碳化,着力打造环保型企业。结合焦炉煤气氢多碳少的特性,将具有自主知识产权的非催化转化方式与煤气化补碳工艺相结合,最大程度实现了碳氢平衡,废气得到了充分利用。降低了能耗,每年可回收利用各类废气超 20.3 亿 Nm3,折合年节约 122万吨标煤,与单纯的煤制烯烃相比减少排放二氧化碳 162万吨/年,与传统的废气燃烧工艺相比减少排放二氧化碳 330 万吨/年、减少排放二氧化硫
    1.2万吨/年、减少排放氮氧化物 1.1万吨/年。
    公司为充分利用有限的水资源,所有生产装置废水经集中处理后循环分级利用。生产各环节最大限度使用空冷换热和多效低温蒸发技术,节水效果明显,吨甲醇耗水为 6.2吨,与类似装置相比水量节约 50%,居行业领先地位。采煤矿井水全部用于洗煤补水,动力锅炉高盐水采用二次反渗透技术,80%补充到生产系统使用,其余 20%引流煤场降尘和焦化配煤调湿使用,年节约原水可达 80 万立方米。焦化、甲醇废水及生活污水进入污水处理厂,通过预处理,强化生物脱氮,反渗透膜深度处理等措施,达到焦化熄焦、生产系统补水、绿化用水等使用标准并分级使用,年节水可达 700万立方米。在工艺流程中采用了多级换热设计,实现了能量的分级使用和回收,节约了蒸汽和冷却水的消耗。蒸汽冷凝液等压回收,用于锅炉的补充水,年节水可达 900万立方米。宝丰能源特色产业链中各项目通
    过一系列节水措施,综合节水 2100万立方米/年,既提高了节能减排能力,又显
    著提高了环保效益。
    (5)先进技术应用融合多元化产品的工艺优势
    宝丰煤化工项目集成了全球先进的煤化工工艺,技术水平达到了国际先进水平。焦炉气转化采用自主知识产权的非催化转化工艺,转化率高、操作方便。煤气化采用航天干粉煤加压气化法,煤种适用范围宽。脱硫、甲醇合成、甲醇制烯烃、烯烃分离及聚合分别由鲁奇、戴维、大连化物所、鲁姆斯、尤尼维讯等目前世界上最著名的技术提供商提供,是国际公认的在煤化工项目中应用最成功、广泛的先进技术,有力的保证了生产系统“安、稳、长、满、优”运行。其中,焦炉气、煤制气联合制甲醇和烯烃项目为全球最大规模,产品达到国家优级品和美
    国 AA级标准。
    目前集团公司产品已经达到 30 多种,从煤炭开采到煤化工产品深加工,形成了以冶金焦,精细化工原料和化工产品为辅的产品相辅相成的产品结构,产业链长、上下游产品结构紧凑,减少了交易成本和人员成本,杜绝了因市场不平衡发展而导致的亏损;产品的综合成本低,价格优势明显,市场竞争力强;利用产品的多样性来满足市场,避免了市场对单一煤炭制品的价格的影响,市场综合适应能力强。
    目前,生产的冶金焦有质优价廉的 80焦和市场认可度较高的 83 焦、85焦,并开发了 82 焦与化工焦两种新产品,产品主要销往山东、宁夏、河北、甘肃、陕西、新疆、内蒙、河南等地区,品牌得到了客户的广泛认可。化工产品精甲醇、纯苯、混苯、二甲苯、蒽油、洗油、炭黑油、改质沥青等,尤其是即将建成的焦化废气综合利用制烯烃项目的产品聚乙烯、聚丙烯更大空间的提高产品的附加值,
    进一步延长产业链,增强了企业抗风险的能力。
    (6)灵活通畅的物流运输优势
    公司在紧紧依托外部资源及交通优势的前提下,在同一个园区内科学的规划和建设循环经济产业链,其项目区内产业链环节衔接紧密。最大限度的减少了项目公辅设施、仓储物流、管理成本、人工成本及流动资金等费用支出。
    公司拥有自建铁路专线 17.8公里,直接与宁东铁路公司临河工业园站接轨,外购原辅材料利用自有铁路和自动卸载设备,最大限度的节省了人工、装载机械的二次倒运费用,同时也减少了租借场地存储原辅材料的成本;园区内部全部以
    皮带转运的方式实现上下游原料、产品对接,输送反应快、运输成本低,大幅提高了企业综合竞争力。
    (7)精细化管控促进产业升级的管理优势
    目前宝丰能源 60 万吨焦炉废气综合利用制烯烃项目总投资比国内同规模煤
    制烯烃项目建设投资节省 35%;大幅节省的建设投资缩短了投资回收周期。依托先进工艺技术和精细化管理,烯烃项目生产成本比同行业降低 30%。终端产品成本优势明显,具有极强的竞争能力。
    公司园区全部实现生产经营系统数字化、智能化管理,与传统煤化工相比员工配置得到了优化,人为干预生产环节少,在有效保证产品质量的同时,进一步降低生产管理和人力资源成本。推行企业精细化管理,建立预算管理责任体系及考评办法,将全面预算管理贯穿于公司经营管理活动的各个环节,通过强化预算执行过程管控和绩效考核,对公司经营管理工作实施全方位、综合性、精细化管理,有力保障了公司生产经营计划的顺利实现。
    为持续增强市场抗风险能力,实现产品上下游互补及提高附加值,开拓发展下游精细化工产业,宝丰能源进一步拓展规划了烯烃及芳烃下游产业链,陆续规划实施芳烃、低凝点加氢燃料油、丙烯酸及其酯项目、乙丙橡胶、己内酰胺(CPL)、
    甲苯二异氰酸酯(TDI)、苯酚丙酮、尼龙等精细化工项目,实现资源节约化、消耗减量化、产品多元化、管理精细化的企业升级转型。
    (四)发行人经营方针及战略
    1、持续获取煤炭资源。依托宁夏丰富的煤炭资源,公司计划逐步增加矿井
    采矿权的数量,在已拥有马莲台煤矿和四股泉煤矿采矿权的基础上,公司目前正在积极申请丁家梁煤矿和红四煤矿的采矿权。
    2、完善新型煤化工循环经济产业链,加大精细化工的投资力度。公司目前
    已建成的项目有 360 万吨/年马莲台煤矿、150 万吨/年四股泉煤矿、1000 万吨/年洗煤厂、400 万吨/年焦化项目、4*25MW 预热发电、10 万吨/年苯加氢项目、
    30万吨/年焦油深加工项目、180万吨/年焦炉废气综合利用制甲醇项目、60万吨
    /年烯烃项目和 A 区物流中心项目。在此基础上,通过对烯烃副产品 C4 进行进一步深加工,目前已建设完成 20万吨/年的碳四综合利用项目,公司精细化工产
    品更加丰富,产品附加值进一步提升。同时,公司所拥有的宁东循环经济产业园
    区 13000 亩的土地使用权也充分保障了公司后续精细化工产品加工项目的建设空间。
    3、在达到国家环保排放标准的基础上,进一步加大环保投资力度,完善零排放的循环经济产业链。公司目前已建成的环保项目有一、二期水处理项目(包括污水处理装置、中水回用装置和清净下水处理装置,综合节水 2100 万立方米/年)、动力锅炉烟气脱硫脱硝提标改造项目和焦炉烟气治理项目。
    根据公司的发展规划,公司的高附加值零排放的循环经济产业链已初具规模。
    为提高能源利用效率,促进公司产业升级,公司未来 3-5 年拟建设项目主要是
    2*350MW 矸石综合利用电厂项目的建设和焦炭气化综合利用制烯烃项目。
    (五)发行人业务经营情况
    1、营业收入、成本及毛利情况
    发行人 2013 年-2016 年 9 月分别实现营业收入 404,290.00 万元、344,920.00
    万元、708,063.58 万元和 526,119.83 万元,分别实现营业毛利 110,381.00 万元、
    61,836.00万元、246,680.71 万元和 210,775.24 万元,营业利润率分别为 27.30%、
    17.93%、34.84%和 40.06%。从业务板块看,烯烃产品销售业务居于发行人业务
    体系的核心地位。2015 年度,烯烃产品销售收入占主营业务收入的比例为 67.14%,烯烃产品销售营业毛利占主营业务毛利的比例为 82.76%,是发行人主营业务收入和营业利润的最主要来源。2015 年烯烃产品投产后,焦炭在发行人主营业务收入中的核心地位已被烯烃产品代替,除焦炭和烯烃产品外,其他产品的销售收入占比和营业毛利占比均较小。
    我国煤炭资源丰富,且近几年煤炭市场产能过剩明显,煤炭价格持续下跌,使得煤制烯烃的生产成本不断降低。就在目前原油价格跌破 45美元/桶的情况下,采用传统石脑油制烯烃的成本约为 6050 元/吨,而按照目前国内原煤价格(250元/吨)来计算,煤制烯烃的完全成本约为 4830元/吨,单纯的煤制烯烃较石脑油制烯烃具有一定的成本优势。。
    发行人是目前国内建成投产的煤制烯烃装置中唯一的以焦炉废气、甲醇弛放气进行回收资源综合利用,根据焦炉废气氢多碳少的特点,通过干粉煤加压气化补碳生产出甲醇中间产品,采用“甲醇-烯烃”工艺路线制造烯烃的国内第一套综合化循环利用装置,在行业中处于领先地位。该项目原料成本中 30%为上游焦化副产的焦炉废气,原料成本就较普通煤制烯烃低 30%;另外项目建设过程中发挥民营企业精打细算机制灵活的特点,项目总投资约 109亿,较同规模普通煤制烯烃节省建设投资 35%。公司烯烃成本对标普通煤制烯烃成本节约 1380 元/吨,发
    行人一体化循环经济优势明显。
    公司近三年及最近一期营业收入、成本、毛利的具体构成情况如下:
    表 5-21 2013-2015年及 2016年 1-9月营业收入具体构成情况
    单位:万元、%项目
    2013年 2014年 2015年 2016年 1-9月
    收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比烯烃产品
    聚乙烯 - 0.00% - 0.00% 222,807.44 31.47% 165,868.01 31.53%
    聚丙烯 - 0.00% - 0.00% 193,664.04 27.35% 134,439.51 25.55%
    烯烃副产品 - 0.00% - 0.00% 58,921.11 8.32% 22,152.43 4.21%
    小计 - 0.00% - 0.00% 475,392.59 67.14% 322,459.95 61.29%精细化工产品
    纯苯 28,410.72 7.03% 27,109.51 7.86% 21,139.39 2.99% 15,212.10 2.89%
    蒽油 10,125.08 2.50% 12,238.42 3.55% 8,505.46 1.20% 5,309.96 1.01%
    改质沥青 17,087.07 4.23% 18,737.06 5.43% 20,809.15 2.94% 14,828.17 2.82%
    工业萘 9,031.67 2.23% 10,399.26 3.01% 6,538.02 0.92% 4,516.37 0.86%
    重碳四 - 0.00% - 0.00% - 0.00% 3,554.21 0.68%其他精细化产品
    37,238.15 9.21% 36,784.33 10.66% 15,896.71 2.25% 8,977.77 1.71%
    小计 101,892.70 25.20% 105,268.58 30.52% 72,888.73 10.29% 52,398.56 9.96%煤焦化产品
    焦炭 284,966.12 70.49% 227,724.45 66.02% 151,621.69 21.41% 140,813.46 26.76%
    混煤 8,049.99 1.99% 6,371.73 1.85% 3,455.80 0.49% 7,657.89 1.46%
    煤焦化副产品 9,083.53 2.25% 3,405.97 0.99% 4,457.70 0.63% 2,636.22 0.50%
    小计 302,099.65 74.72% 237,502.15 68.86% 159,535.20 22.53% 151,107.57 28.72%
    其他 297.79 0.07% 2,149.11 0.62% 247.06 0.03% 153.75 0.03%
    合计 404,290.13 199.93% 344,919.83 199.38% 708,063.58 1.9997 526,119.83 1.9997
    表 5-22 2013-2015年及 2016年 1-9月营业成本具体构成情况
    单位:万元、%项目
    2013 年 2014年 2015年 2016年 1-9月
    成本 占比 成本 占比 成本 占比 成本 占比烯烃产品
    聚乙烯 - 0.00% - 0.00% 119,272.95 25.85% 79,269.77 25.14%
    聚丙烯 - 0.00% - 0.00% 112,623.22 24.41% 72,638.51 23.03%
    烯烃副产品 - 0.00% - 0.00% 39,355.44 8.53% 16,436.27 5.21%
    小计 - 0.00% - 0.00% 271,251.62 58.79% 168,344.55 53.38%精细化工产品
    纯苯 7,394.99 2.52% 8,873.93 3.13% 9,516.01 2.06% 6,450.41 2.05%
    蒽油 3,365.49 1.15% 6,220.72 2.20% 4,466.89 0.97% 3,059.03 0.97%
    改质沥青 4,223.33 1.44% 8,931.14 3.15% 10,261.60 2.22% 8,274.69 2.62%
    工业萘 2,050.38 0.70% 5,898.51 2.08% 4,202.61 0.91% 2,563.46 0.81%
    重碳四 - 0.00% - 0.00% - 0.00% 2,209.09 0.70%其他精细化产品
    24,899.22 8.47% 25,357.65 8.96% 7,308.38 1.58% 4,445.01 1.41%
    小计 41,933.41 14.27% 55,281.95 19.53% 35,755.50 7.75% 27,001.69 8.56%煤焦化产品
    焦炭 245,235.82 83.44% 220,242.52 77.80% 148,315.54 32.15% 110,196.59 34.94%
    混煤 4,834.19 1.64% 3,167.37 1.12% 2,008.53 0.44% 6,311.55 2.00%
    煤焦化副产品 1,890.81 0.64% 2,877.69 1.02% 3,975.61 0.86% 3,395.27 1.08%
    小计 251,960.81 85.73% 226,287.58 79.94% 154,299.68 33.44% 119,903.41 38.02%
    其他 14.98 0.01% 1,514.66 0.54% 76.08 0.02% 94.95 0.03%
    合计 293,909.20 100.00% 283,084.19 100.00% 461,382.87 100.00% 315,344.60 100.00%
    表 5-23 2013-2015年及 2016年 1-9月营业毛利具体构成情况
    单位:万元、%项目
    2013年 2014年 2015年 2016年 1-9月
    利润 占比 利润 占比 利润 占比 利润 占比烯烃产品
    聚乙烯 - 0.00% - 0.00% 103,534.49 41.97% 86,598.24 41.09%
    聚丙烯 - 0.00% - 0.00% 81,040.82 32.85% 61,801.00 29.32%
    烯烃副产品 - 0.00% - 0.00% 19,565.67 7.93% 5,716.16 2.71%
    小计 - 0.00% - 0.00% 204,140.98 82.76% 154,115.40 73.12%精细化工产品
    纯苯 21,015.74 19.04% 18,235.58 29.49% 11,623.38 4.71% 8,761.69 4.16%
    蒽油 6,759.59 6.12% 6,017.70 9.73% 4,038.57 1.64% 2,250.93 1.07%
    改质沥青 12,863.74 11.65% 9,805.92 15.86% 10,547.55 4.28% 6,553.47 3.11%
    工业萘 6,981.29 6.32% 4,500.76 7.28% 2,335.41 0.95% 1,952.91 0.93%
    重碳四 - 0.00% - 0.00% - 0.00% 1,345.12 0.64%其他精细化产品
    12,338.93 11.18% 11,426.67 18.48% 8,588.32 3.48% 4,532.76 2.15%
    小计 59,959.28 54.32% 49,986.63 80.84% 37,133.23 15.05% 25,396.88 12.05%煤焦化产品
    焦炭 39,730.30 35.99% 7,481.93 12.10% 3,306.15 1.34% 30,616.87 14.53%
    混煤 3,215.81 2.91% 3,204.36 5.18% 1,447.27 0.59% 1,346.34 0.64%
    煤焦化副产品 7,192.72 6.52% 528.28 0.85% 482.09 0.20% -759.05 -0.36%
    小计 50,138.83 45.42% 11,214.57 18.14% 5,235.52 2.12% 31,204.16 14.80%
    其他 282.81 0.26% 634.45 1.03% 170.98 0.07% 58.80 0.03%
    合计 110,380.92 100.00% 61,835.65 100.00% 246,680.71 100.00% 210,775.24 100.00%
    表格 5-24 2013-2015年及 2016年 1-6月各产品营业毛利率情况
    项目 2013年 2014 年 2015年 2016年 1-9月烯烃产品
    聚乙烯 46.47% 52.21%
    聚丙烯 41.85% 45.97%
    烯烃副产品 33.21% 25.80%
    小计 42.94% 47.79%精细化工产品
    纯苯 73.97% 67.27% 54.98% 57.60%
    蒽油 66.76% 49.17% 47.48% 42.39%
    改质沥青 75.28% 52.33% 50.69% 44.20%
    工业萘 77.30% 43.28% 35.72% 43.24%
    重碳四 37.85%
    其他精细化产品 33.14% 31.06% 54.03% 50.49%
    小计 58.85% 47.48% 50.95% 48.47%煤焦化产品
    焦炭 13.94% 3.29% 2.18% 21.74%
    混煤 39.95% 50.29% 41.88% 17.58%
    煤焦化副产品 79.18% 15.51% 10.81% -28.79%
    小计 16.60% 4.72% 3.28% 20.65%
    其他 94.97% 29.52% 69.21% 38.24%
    合计 27.30% 17.93% 34.84% 40.06%
    公司 2013-2016 年及 2016 年 1-9 月的营业收入分别为 404,290.13 万元、
    344,919.83 万元、708,063.58 万元和 526,119.83 万元。实现营业利润分别为
    81,624.96 万元、13,992.18 万元、183,157.17 万元和 120,710.30 万元。公司的营
    业毛利率自 2013-2016 年及 2016 年 1-9 月分别为 27.30%、17.93%、34.84%和
    40.06%,2015 年以前呈逐年下降趋势,2015 年止跌回升,主要原因为公司受国
    内经济影响,煤炭整体行业低迷,公司主产品焦炭的市场价格从 2012 年开始下滑,即 2012 年至 2015 年末平均销售价格分别为 941 元/吨、704 元/吨、625 元/
    吨、457.31 元/吨,导致该产品利润大幅降低,公司盈利能力下降。2015 年止跌
    回升的原因主要是公司烯烃项目于 2014 年 10 月底正式投入试生产,烯烃产品
    2015 年度毛利率为 42.94%,因而带动了整个煤化工产品的毛利率上升。发行人
    2015年度公司的毛利率为 34.84%,较 2014 年度增加 16.91%,其中焦炭产品的毛
    利率为 2.18%,与年初持平,公司具有煤焦一体化优势,公司生产的优质原煤入洗后精煤全部用于焦化生产,马莲台煤矿产能 360 万吨/年,煤炭生产的利润全部体现在煤化工产品上。同时公司煤化工深加工产品利润率较高,一方面主要是发行人具有煤化工循环经济优势,故焦油深加工、粗苯、硫铵等副产品有较大的利润空间,另一方面烯烃项目已投入正式生产,所生产的的烯烃产品均用于对外销售,烯烃产品目前的毛利率为 47.79%,利润空间较好,使得公司整体煤化工业务盈利水平较年初有所提高。
    2、煤化工业务产业链情况
    新型煤化工业务是公司核心业务,,其生产基地是宁夏自治区重点建设项目,也是宁夏自治区政府认定的首家煤焦化循环工业经济示范产业园区;公司新型煤
    化工产业已形成从煤炭生产、洗选、焦化、甲醇、焦油深加工、烯烃生产、中煤煤泥发电等完整的循环经济产业链,随着新型煤化工产业项目群的陆续建成投产,新型煤化工业务已成为公司营业收入和利润的最主要来源。
    公司新型煤化工业务包括采煤、洗煤、焦化三大主要环节,其中原煤采选主要来源为马莲台,马莲台煤矿已于 2008 年 7 月投产,目前正在开采第一、三、
    四煤层;洗煤环节目前已实现正常生产;公司焦化一期于 2009年 12 月投产,焦
    化二期于 2013 年 5 月底全部投产,项目效益逐步显现。公司的原料煤包括自有
    煤矿的供给,及对外采购其它种类的煤,进行配比后生产焦炭。
    公司新型煤化工项目符合国务院 38 号文件和《焦化行业准入条件》(2008年修订版),焦化一期项目已于 2011年列入国家第六批焦化行业公告目录名单,历年环保验收合格;焦化二期已于 2014 年列入国家第九批焦化行业公告目录名单,环保验收合格。
    公司建设的焦炉废气综合利用制烯烃项目包括 180 万吨甲醇装置、60 万吨烯烃分离装置、30 万吨/年聚乙烯装置和 30 万吨/年聚丙烯装置四大工艺生产装置及配套的公用工程设施、辅助工程设施等。该项目是对焦化一期、焦化二期生产产生的焦炉废气、甲醇弛放气进行回收资源综合利用,根据焦炉废气氢多碳少的特点,通过干粉煤加压气化补碳生产出甲醇中间产品,采用“甲醇-烯烃”工艺路线,选用国内具有自主知识产权的DMTO工艺,生产规模为年产 60万吨烯烃,其中聚乙烯 30万吨/年、聚丙烯 30万吨/年,并富产混合 C4和 C5以上产品。
    宝丰能源循环经济产业产品链流程图马莲台煤矿丁家梁煤矿
    四股泉煤矿
    红四煤矿外购原煤
    (排)疏干水生产
    不粘煤 气化精煤焦化
    中煤、煤泥、矸石分级利用洗煤焦炭焦炉废气焦油粗苯硫磺硫胺甲醇合成烯烃精馏聚乙烯聚丙烯中温沥青蒽油洗油改质沥青工业萘轻油纯苯混苯
    二甲苯非芳烃重苯动力热电灰渣蒸汽
    电 生产平衡用生产动力用焦油深加工苯加氢精甲醇外购精煤
    2015 年 1-12 月份原材料供应情况:1、烯烃生产原煤需求:自产原煤 2.38万吨,外购原煤 176.66 万吨(全公司 2015 年 1-12 月份外购原煤 267.53 万吨,外购精煤 316.43 万吨,其中:烯烃生产外购原煤 176.66 万吨,焦化生产外购精
    煤 316.43万吨,动力公司蒸汽生产、余热发电使用外购动力原煤 84.26 万吨);2、甲醇需求:自产甲醇 163.99万吨,外购甲醇 28.74万吨。
    (1)2015年度上游供应商前五名(含焦化外购原煤及外购煤焦油)
    序号 供应商名称 采购类别采购量(万吨)
    采购额(万元) 占比
    1 宁夏恒信德能源有限公司 煤、化产品 55.30 53,545.26 24.74%
    2 内蒙古黄陶勒盖煤炭有限责任公司 煤 217.58 52,527.31 24.27%
    3 神华宁夏煤业集团有限责任公司 煤 168.62 36,206.12 16.73%
    4 宁夏宝丰能源集团有限公司 煤 86.25 19,754.59 9.13%
    5 贺兰县荣宝煤焦油深加工有限公司 化产品 9.05 13,547.20 6.26%
    合计 536.81 175,580.49 81.11%
    (2)2015年度烯烃下游客户前十名
    序号 下游企业名称 销售产品销售量(万吨)销售额(含税)(万元)占比
    1 秦皇岛市天晖塑料有限公司 聚乙烯、聚丙烯 10.82 89,190.64 18.53%
    2 浙江特产石化有限公司 聚乙烯、聚丙烯 5.04 44,466.36 9.24%
    3 上海振塑进出口有限公司 聚乙烯、聚丙烯 4.85 42,904.29 8.91%
    4 山东君鲁塑料有限公司 聚乙烯、聚丙烯 3.93 34,175.90 7.10%
    5 北京四联创业化工集团有限公司 聚乙烯、聚丙烯 3.24 27,830.82 5.78%
    6 浙江前程石化股份有限公司 聚乙烯、聚丙烯 2.97 25,083.62 5.21%
    7 北京富海力庆化工经贸有限公司 聚乙烯、聚丙烯 2.82 24,190.06 5.02%
    8 浙江明日控股集团股份有限公司 聚乙烯、聚丙烯 2.69 22,546.27 4.68%
    9 远大石化有限公司 聚乙烯、聚丙烯 2.38 21,827.14 4.53%
    10 甘肃龙昌石化集团有限公司 聚乙烯、聚丙烯 2.39 21,207.88 4.40%
    合计 41.13 353,423.02 73.44%
    (3)主要产品用途
    聚乙烯(简称 PE)树脂是由乙烯单体聚合而成的一种热塑性塑料,是当今世界上产量和消费量最大的通用塑料产品之一。聚乙烯具有优良的力学性能、电绝缘性、耐化学腐蚀性、耐低温性和优良的加工性能。聚乙烯通常分为低密度聚乙烯(LDPE)、线性低密度聚乙烯(LLDPE)和高密度聚乙烯(HDPE)。LDPE产品主要用于薄膜制品和注塑制品;LLDPE 基本上全部用于薄膜制品;HDPE
    主要用于吹塑制品、注塑制品以及板材和线材制品。PE 制品广泛应用于工业、农业、汽车、通讯以及日常生活等各个领域。发行人主要生产 7042和 8008两个
    牌号,7042目前在华北的销售价格是 10,000 元/吨左右,8008目前在华北的销售
    价格在 10,200元/吨左右。
    聚丙烯(简称 PP)是世界上五大通用热塑性合成树脂之一,是主要的通用塑料产品之一。聚丙烯树脂具有原料来源丰富、力学性能均衡、抗冲击性优良、良好的耐化学药品性、透明性、电绝缘性、耐应力开裂性和耐磨性、易加工等优点,可以在 110℃温度下长期使用。聚丙烯增强制品具有良好的物理机械性能,可作为工程塑料使用,可制成注塑和挤出制品、纤维和薄膜,广泛应用于汽车、电器、日用品、家具和包装等产业部门。发行人主要生产 S1003 和 K8003 两个牌号,S1003 牌号价格在华北区域的价格在 8,800元/吨左右,K8003 在华北区域的价格在 9,600元/吨左右。
    (1)原料煤供应情况
    煤化工业务的主要原材料为煤炭,公司的原料煤部分由公司自有的煤矿供给,部分对外采购,同时公司外购部分甲醇用于补给自产甲醇的不足。
    宁夏自治区政府为支持公司煤化工项目发展,为公司配置了马莲台、丁家梁
    共 2个煤矿,其中,马莲台煤矿已建成投产,丁家梁煤矿已经取得项目核准等文件。
    表格 5-25公司煤炭自产原煤产量情况
    单位:万吨
    年度 自有煤产量(万吨)
    2013 年度 392.16
    2014 年度 324.76
    2015 年度 377.75
    2016 年 1-9 月份 334.75
    表格 5-26公司原材料对外采购情况
    单位:万吨、元/吨
    2013 2014年度 2015年度 2016年 1-9月份
    原煤数量 143.18 243.07 349.96 317.68
    采购价格 304.24 278.45 204.47 189.18
    精煤数量 266.75 321.02 324.99 174.21
    采购价格 579.94 468.27 278.85 303.76
    甲醇数量 - - 28.74 18.44
    采购价格 - - 1,642.22 1,439.91
    粗苯数量 0.92 0.66
    采购价格 2,964.01 3,064.62
    丁烯-1 数量 1.48 0.48
    采购价格 7,123.27 6,604.80
    丙烯数量 0.26
    采购价格 4,098.19
    煤焦油数量 0.41 0.77
    采购价格 1,512.26 1,136.70
    混合 C4 数量 0.69
    采购价格 3,753.08
    轻质酚数量 0.22
    采购价格 1,860.04
    注:2015年之前未采购过甲醇,之所以 2015 年才有采购量,是因为烯烃项目投产后,自身生产的甲醇原材料不够,需要部分外购才能满足。
    表格 5-27公司自有煤炭资源控制情况地质储量(亿吨)可采储量(亿吨)设计产能
    (万吨/年)
    煤种 项目状态
    马莲台煤矿 3.81 2.42 360 气肥煤、1/3 焦煤 已投产丁家梁煤矿 0.86 0.51 60 气肥煤、1/3 焦煤 正在申请采矿权许可证
    四股泉煤矿
    一号井 1.46 1.05 90 1/3 焦煤 已投产
    二号井 0.61 0.56 60 1/3 焦煤 已投产
    红四煤矿 3.98 2.15 240 气肥煤 自治区发改委核准受理
    合计 10.72 6.69 810 — —
    ①自有煤矿情况
    ▼马莲台煤矿:是公司在宁东能源化工基地内建设的大型矿井,属于宁夏横城矿区总体规划项目之一,是宝丰能源循环经济工业基地的龙头项目,是宝丰能源基地煤化工产业链的起始环节。该煤矿采用国内领先的采掘技术,使用先进的
    一体化综采装备,解决了大倾角、多断层的技术难题,同时配备了完整的煤矿安全防护系统和监控措施。
    马莲台煤矿矿井地质储量 3.81 亿吨,可采储量 2.42 亿吨,设计生产能力为
    360 万吨/年,采矿许可证号:C6400002009051120014266 号服务年限 51 年,剩
    余可开采年限为 45 年,主要生产 1/3 焦煤。矿井规划占地面积 20公顷,实际投
    资 10.08亿元。矿井已于 2008年 7月试生产,2013年产量为 392.16 万吨,2014年产量为 324.76 万吨,2015 年度产量为 377.75 万吨,2016 年 1-9 月份产量为
    274.01万吨。
    ▼丁家梁煤矿:是公司在丁家梁建设的中型矿井,该矿属于灵武市横山堡乡丁家梁矿区总体规划项目之一,是宝丰能源循环经济工业基地的配套项目,可有效保障宝丰能源循环经济工业基地的资源供给。
    丁家梁煤矿矿井地质储量 0.86 亿吨,可采储量为 0.51 亿吨,远景储量 1.8亿吨。设计生产能力为 60万吨/年,服务年限为 50年,主要生产 1/3 焦煤和气肥煤。矿井规划占地面积 9.8公顷,计划总投资 14.15亿元,设计矿井建井工期 28
    个月,2012 年 5 月正式开工建设,公司已通过自治区国土资源厅向国土资源部
    报送《关于协议出让宁夏横城矿区丁家梁南部井田采矿权的请示》(宁国土资发
    〔2014〕15号)“申请国土资源部同意由宁夏回族自治区人民政府将丁家梁南部井田采矿权以协议方式出让给宁夏宝丰能源集团股份有限公司”,截至募集说明书签署日尚处审批阶段。截止 2016 年 9 月末,项目的采煤工作面已掘进完成,采煤设备安装基本完毕,准备进入生产准备阶段,目前正在向国土资源部申请采矿权许可证。
    ▼四股泉煤矿:四股泉煤矿是公司在四股泉建设的中型矿井,该矿属于宁夏
    盐池县惠安堡镇四股泉矿区总体规划项目之一,是宝丰能源循环经济工业基地的配套项目,可有效保障宝丰能源循环经济工业基地的资源供给。矿井使用先进的
    一体化综采装备,并配备完整的煤矿安全防护系统。
    四股泉煤矿矿井可采储量为 1.61亿吨,设计生产能力为 150万吨/年,其中:
    一号井 90 万吨/年,二号井 60 万吨/年,服务年限 62 年,剩余服务年限 59 年,主要生产 1/3 焦煤。矿井规划占地面积一号井 11.2287平方公里,二号井 9.7342平方公里,实际投资一号井 6.41亿元,二号井 5.27亿元,矿井已于 2013 年 5月投入生产。四股泉煤矿已取得一号井 C1000002013011110128689 号和二号井
    C1000002013011110128690 号的《采矿许可证》,2016 年 1-9 月份产量为 60.74万吨。
    ▼红四煤矿:红四煤矿是公司在红墩子矿区建设的大型矿井,该矿属于银川
    市兴庆区红墩子矿区总体规划项目之一,是宝丰能源循环经济工业基地的配套项目,可有效保障宝丰能源循环经济工业基地的资源供给。
    红四煤矿矿井可采储量为 21,527.8 万吨,设计生产能力为 240 万吨/年,服
    务年限为 53.8 年。主要生产气肥煤。矿井规划占地面积 28.9 平方公里,计划总
    投资 21 亿元,已投资 13.89亿元,2012 年 5 月正式开工建设,预计 2018年建成投产。
    ②对外原料煤采购情况
    公司 2014 年对外累计采购煤炭 564.09 万吨,占使用总量的比重为 63.46%,采购粗苯 0.2 万吨,焦油 0.07 万吨。2015 年度,公司对外采购煤炭合计 675.36万吨,占使用总量的比重为 64.13%,采购丙烯 0.26万吨,粗苯 0.92 万吨,焦油.41万吨,采购丁烯-1 1.48万吨,甲醇 28.74 万吨。2016年 1-9月,公司对外采
    购煤炭合计 491.88万吨,占使用总量的比重为 59.51%,采购粗苯 0.66 万吨,焦油 0.77万吨,采购丁烯-1 0.48万吨,甲醇 18.44 万吨,采购混合 C4 0.69万吨,采购轻质酚 0.22万吨。
    表格 5-28 2013年原材料采购明细
    单位:吨、吨/元、元产品名称
    2013年
    采购 均价 总额
    精瘦煤 539,333.94 726.51 391,833,567.53
    1/3 焦煤 351,318.44 233.32 81,970,396.56
    中硫肥煤 58,105.83 488.84 28,404,320.06
    肥焦煤 260.86 839.32 218,944.03
    精 1/3 焦煤 734,462.21 586.98 431,111,370.68
    不粘煤 14,842.82 224.62 3,334,002.64
    高硫肥煤 205,252.45 636.03 130,546,627.55
    精焦煤 9,427.2 665.64 6,275,077.48
    气肥煤 437,231.17 444.57 194,379,852.25
    14#原煤 358,019.17 362.39 129,743,719.19
    16#原煤 139,722.01 362.39 50,634,308.86
    工程煤 72,724.39 396.95 28,867,605.14
    沫煤 37,074.6 251.45 9,322,530.13
    合计 2,958,294.85 1,489,637,355.70
    粗苯 519.76 5,762.34 2,995,033.60
    表格 5-29 2014 年原材料采购明细
    单位:吨、吨/元、元产品名称
    2014年采购(数量) 均价 总额
    1#四煤 4,447.54 256.45 1,140,579.23
    精瘦煤 10,879.98 677.93 7,375,858.07
    高硫浮精 8,847.72 343.48 3,039,025.65
    高硫高灰精煤 331,181.76 427.63 141,622,903.16
    掘进煤 1,607.99 166.75 268,125.71
    青海瘦煤 5,737.57 607.48 3,485,486.20
    精中硫肥煤 17,032.14 480.02 8,175,756.95
    主焦煤 90,572.25 658.95 59,682,692.33
    精 1/3 焦煤 479,984.19 486.07 233,304,039.82
    不粘煤 302,010.60 249.64 75,393,600.03
    高硫肥煤 337,790.53 461.58 155,917,263.63
    精焦煤 17,417.40 564.2 9,826,828.32
    气肥煤 312,101.08 360.12 112,393,426.30
    14#原煤 17,414.37 316.29 5,508,064.04
    14#+15#原煤 102,069.74 215.09 21,954,120.23
    工程煤 9,825.12 186.03 1,827,762.32
    中硫高灰精煤 13,781.88 401.31 5,530,817.27
    15#原煤 428,727.50 374.87 160,716,273.11
    低灰瘦煤 7,279.82 648.7 4,722,412.92
    冶炼精煤 30,098.94 407.7 12,271,332.05
    沫煤 1,257,731.16 251.44 316,240,245.14
    高灰精瘦煤 510,754.16 472.09 241,123,544.19
    高灰中硫精煤 5,091.61 401.71 2,045,347.61
    精贫瘦煤 7,179.87 513.46 3,686,541.44
    洗小块 112,709.12 312.35 35,204,242.71
    洗精煤 121,825.16 677.73 82,564,573.67
    洗末煤 222,517.03 300.67 66,903,098.90
    高灰精 1/3 焦煤 406,831.03 404.68 164,635,376.88
    贫煤 444,858.54 513.86 228,594,080.48
    高灰高硫肥煤 22,634.46 658.72 14,909,737.56
    合计 5,640,940.26 2,180,063,155.92
    粗苯 1,969.38 5697.58 11,220,691.11
    焦油 670.64 1644.92 1,103,146.67
    表格 5-30 2015年度原材料采购明细
    单位:吨、吨/元、元产品名称
    2015 年 1-12月采购(数量) 均价 总额
    1/3 焦煤 70,025.72 126.76 8,876,786.66
    14#+15#原煤 48,435.18 211.85 10,260,887.79
    14#原煤 535,079.98 195.41 109,350,015.89
    15#原煤 381,437.69 274.98 104,886,129.97
    2#混煤 210,872.02 149.31 31,484,450.32
    不粘煤 5,699.62 208.52 1,188,495.14
    低硫肥煤 8,187.08 412.84 3,379,983.65
    动力煤 29,461.07 98.13 2,890,914.92
    高灰精瘦煤 264,022.33 417.05 110,109,339.63
    高硫肥煤 51,676.26 441.75 22,827,880.68
    工程煤 54,305.76 178.09 9,671,233.07
    烘干煤泥 28,851.02 130.49 3,764,852.91
    混煤 252,711.97 141.13 35,665,802.59
    精 1/3 焦煤 70,186.92 348.11 24,432,709.80
    精瘦煤 31,995.22 484.29 15,495,030.81
    末煤 1,881,748.30 211.11 397,264,471.97
    贫煤 27,554.82 447.94 12,342,949.76
    气肥精煤 484,977.93 278.87 135,245,944.74
    痩焦煤 6,338.14 204.18 1,294,128.39
    瘦焦煤 47,861.20 212.96 10,192,401.59
    洗精煤 4,550.42 262.42 1,194,104.21
    洗末煤 2,080,670.84 244.69 509,122,987.05
    原料煤 466.16 199.17 92,844.35
    原煤 513.97 357.74 183,865.72
    中硫肥煤 169,082.46 348.76 58,969,796.65
    主焦煤 2,766.57 585.40 1,619,559.92
    总计 6,749,478.65 1,621,807,568.18
    丙烯 2,599.44 4,098.19 10,653,006.46
    粗苯 9,202.31 2,964.01 27,275,724.05
    丁烯-1 14,788.78 7,123.27 105,344,468.83
    煤焦油 4,095.39 1,512.26 6,193,282.10
    甲醇 287,374.19 1,642.22 471,930,547.15
    表格 5-31:2016年 1-9月份生产原材料预计采购量明细
    单位:吨、吨/元、元产品名称
    2016年 1-9月采购(数量) 采购(单价) 采购(金额)
    1/3焦煤 8,337.09 399.70 3,332,358.79
    动力煤 109,400.62 93.74 10,255,686.88
    高灰精瘦煤 115,806.32 346.37 40,112,081.46
    烘干煤泥 9,214.24 121.84 1,122,620.79
    混煤 159,790.32 111.80 17,864,561.48
    精瘦煤 78,800.85 329.88 25,994,848.99
    面煤 9,465.24 214.38 2,029,147.24
    末原煤 25,257.20 214.51 5,417,913.33
    贫煤 58,590.18 302.61 17,729,786.36
    气肥精煤 36,123.52 274.71 9,923,478.43
    冶炼精煤 54,373.81 307.06 16,696,074.96
    杂混煤 12,858.06 170.13 2,187,483.85
    中硫肥煤 306,707.26 427.15 131,011,318.73
    原混煤 1,004,128.88 196.83 197,644,071.19
    高硫肥煤 44,496.31 379.08 16,867,619.64
    精 1/3焦煤 75,408.09 392.40 29,590,381.38
    末煤 787,426.00 189.14 148,933,493.60
    沫煤 28,641.33 294.29 8,428,937.48
    洗末煤 883,290.30 243.98 215,505,330.45
    洗末煤 999,045.42 204.83 204,630,043.29
    主焦煤 17,008.53 436.75 7,428,436.00
    选末煤 2,131.90 212.08 452,124.26
    沫原煤 6,474.00 226.63 1,467,222.92
    原煤 7,919.42 248.50 1,967,965.82
    原煤主焦煤 11,944.42 259.03 3,093,914.46
    块煤 66,205.36 157.90 10,453,767.84
    小计 4,918,844.67 1,130,140,669.62
    甲醇 184,395.35 1,439.91 265,513,525.37
    煤焦油 7,708.64 1,136.70 8,762,385.21
    混合碳四 6,946.94 3,753.08 26,072,404.26
    粗苯 6,644.25 3,064.62 20,362,119.76
    丁烯-1 4,784.60 6,604.80 31,601,336.29
    轻质酚 2,241.78 1,860.04 4,169,806.12目前阶段,公司对外采购占比较大,但随着丁家梁煤矿的逐步建成,公司将减少对外采购的数量。
    公司地处宁夏,本地资源丰富,并距离煤炭主产地鄂尔多斯、乌海等地较近,煤炭供应充足,运输便利,可以保障其稳定的煤炭供应。目前主要供应商及采购量情况如下表:
    表格 5-31 2014年发行人主要供应商
    单位:万元
    序号
    供应商名称 2014年累计采购量 2014年累计采购额 占比
    1 神华宁夏煤业集团有限公司 2,189,705.09 71,641.81 32.86%
    2 宁夏石嘴山富海煤业有限公司 409,427.94 19,427.81 8.91%
    3 神华煤炭运销公司乌海分公司 295,068.78 13,295.46 6.10%
    4 宁夏宝丰能源集团四股泉煤业有限公司 307,381.03 9,404.01 4.31%
    5 石嘴山市兴云煤业有限责任公司 182,031.60 9,280.04 4.26%
    6 其他 2,257,325.82 94,957.18 43.56%
    合计 5,640,940.26 218,006.31 100.00%
    表格 5-32 2015年度发行人主要供应商采购量及采购额
    单位:万吨、万元序号 供应商名称 2015年 1-12月累计采购量 2015年 1-12月累计采购额 占比
    1 宁夏恒信德能源有限公司 55.30 53,545.26 23.87%
    2 内蒙古黄陶勒盖煤炭有限责任公司 217.58 52,527.31 23.42%
    3 神华宁夏煤业集团有限责任公司 168.62 36,206.12 16.14%
    4 宁夏宝丰能源集团有限公司 86.25 19,754.59 8.81%
    5 贺兰县荣宝煤焦油深加工有限公司 9.05 13,547.20 6.04%
    6 其他 169.94 48,739.98 21.73%
    合计 706.75 224,320.46 100.00%
    表格 5-33:2016年 1-9月份发行人主要供应商采购量及采购额
    单位:万吨、万元序号 供应商名称 2016年 1-9月累计采购量 2016年 1-9月累计采购额 占比
    1 神华宁夏煤业集团有限责任公司 263.58 52,274.52 35.16%
    2 宁夏恒信德能源有限公司 21.26 29,917.32 20.12%
    3 内蒙古黄陶勒盖煤炭有限责任公司 111.05 26,482.81 17.81%
    4 神华乌海能源有限责任公司 16.25 7,538.85 5.07%
    5 贺兰县荣宝煤焦油深加工有限公司 3.17 4,595.70 3.09%
    6 其他 27,853.03 18.74%
    合计 148,662.22 100.00%
    (2)动力供应情况
    公司动力能源供应主要包括电力和水,公司建设的自备热电联产发电机组
    (4×25MW),一期已于 2010 年 12 月投产,二期已于 2014 年 3 月投产,该项
    目进一步降低了公司电力成本。
    公司所在的宁东能源重化工基地位于黄河东畔,中心区距黄河仅 35 公里左
    右,2003 年底开工建设的宁东供水工程,2005 年 5 月已经建成通水,总供水量
    为 15,970万立方米,能为基地提供充足的水源保障。
    (3)煤化工产品生产情况
    公司煤化工业务由宁夏宝丰能源集团股份有限公司本部的焦化厂生产经营,公司煤化工产品主要有烯烃、焦炭、焦油、硫胺、粗笨和甲醇,采用 4x55 孔
    XY5549C 双联下喷、复热式、废气循环、侧装捣固焦炉,炭化室高度达到 5.5米,配套建设了 30 万吨/年煤气制甲醇、30 万吨焦油深加工、10 万吨苯加氢等能源回收综合利用项目。
    备煤采用先配煤后粉碎的工艺流程。配煤仓下设电子自动配料秤配煤;炼焦采用炭化室高 5.5m 的侧装捣固煤饼高温炼焦技术,炉组规模 4×55 孔;熄焦采用湿法熄焦工艺;煤气净化设有冷鼓电捕、脱硫及硫回收(含蒸氨)、硫铵、洗脱苯;剩余煤气作拟建甲醇工程生产甲醇的原料气,副产的焦化粗苯送拟建甲醇工程罐区贮存,副产的焦油送焦油加工工程作原料。公司生产工艺先进,安全环保,符合国家 2008年修订的《焦化行业准入条件》等产业政策要求。符合国务院 38号文件和《焦化行业准入条件》(2008年修订版),并已于 2011年列入国家第
    六批焦化行业公告目录名单,历年环保验收合格。
    自公司 2013年 5月焦化二期项目投产后,焦化产品产能由原来的 200万吨/年增加到 400万吨/年。2014年公司焦化产品实现总产量 435.81万吨,产能利用率为 108.95%,苯加氢产品、焦油深加工产品产能利用率分别为 58.26%、68.1%,其中焦油深加工产品产量增幅较大,总体来看煤化工深加工产品生产情况良好。
    2015年度,公司焦化产品、苯加氢产品以及焦油深加工产品分别实现产量 414.43
    万吨、8.21万吨、26.01 万吨,产能利用率分别为 103.61%,82.12%和 86.69%。
    本公司 60万吨烯烃项目 2015年已投入正式生产,2015年度实现产量 56.49万吨,产能利用率为 94.14%。
    表格 5-34 2013-2014年煤化工产品产能、产量情况
    单位:吨
    产品名称 2013 年度 2014 年度
    产能 产量产能利用率
    产能 产量产能利用率焦化产品焦炭
    400 万吨
    4,096,472 -
    400 万吨
    4,358,125 -
    焦油 215,894 219,826
    硫胺 47,417 52,210
    粗苯 59,314 61,175
    硫磺 4,939 12,821
    合计 400 万吨 4,096,472 102.41% 400 万吨 4,358,125 108.95%
    苯加氢产品纯苯
    10 万吨
    38,394 -
    10 万吨
    40,863 -
    混苯 7,624 7,493
    二甲苯 1,837 1,879
    非芳氢 1,277 1,143
    重苯 6,901 6,879
    合计 10 万吨 56,033 56.03% 10 万吨 58,258 58.26%焦油深加工产品中温沥青
    30 万吨
    - -
    30 万吨
    -
    蒽油 43,866 55,317
    洗油 8,029 9,672
    改质沥青 89,285 99,362
    工业萘 16,348 22,179
    轻油 1,287 1,555
    粗酚 889
    脱酚酚油 4,247 6,648
    硫膏 5,622 669
    酚钠盐 2,071 8,886
    合计 30 万吨 171,644 57.21% 30 万吨 204,287 68.10%
    表格 5-35公司 2015年度煤化工产品产能、产量情况
    单位:吨产品名称
    2015年度
    产能 产量 年化产能利用率烯烃产品聚丙烯
    60 万吨
    282,785
    聚乙烯 282,065
    混合 C4 90,231
    混合 C5 37,234
    合计 60 万吨 692,315 94.14%焦化产品焦炭
    400 万吨
    4,144,232
    -
    焦油 236,283
    硫胺 55,606
    粗苯 71,372
    硫磺 22,440
    合计 400 万吨 4,529,933 103.61%苯加氢产品纯苯
    10 万吨
    59,220
    -
    混苯 10,518
    二甲苯 2733.1
    非芳氢 1196.9
    重苯 8,454
    合计 10万吨 82,122 82.12%焦油深加工产品中温沥青
    30 万吨
    -
    蒽油 61,366
    洗油 15,571
    改质沥青 129,494
    工业萘 28,079
    轻油 1787.11粗酚
    脱酚酚油 9,558
    硫膏 4,851
    酚钠盐 9,373
    合计 30万吨 260,080 86.69%
    表格 5-36:公司 2016年 1-9月煤化工产品产能、产量情况
    单位:吨产品名称
    2016年 1-9月
    产能 产量 年化产能利用率烯烃产品聚丙烯
    60 万吨
    217,487
    聚乙烯 222,761
    混合 C4 67,983
    混合 C5 27,366
    合计 60 万吨 535,597 97.83%焦化产品焦炭
    400 万吨
    3,147,957
    -
    焦油 163,890
    硫胺 45,353
    粗苯 52,271
    硫磺 15,082
    合计 400 万吨 3,424,554 104.93%苯加氢产品纯苯
    10 万吨
    40,406
    -
    混苯 7,813
    二甲苯 2,052
    非芳氢 954
    混合苯 842
    重苯 6,932
    合计 10万吨 58,999 78.67%焦油深加工产品中温沥青
    30 万吨
    859
    -
    蒽油 41,357
    洗油 14,004
    改质沥青 85,620
    工业萘 19,203
    轻油 1,903粗酚
    脱酚酚油 7,314
    硫膏 3,790
    酚钠盐 8,489
    合计 30万吨 182,539 81.13%
    (4)煤化工产品销售情况
    2013-2015 年公司产品销售收入分别为 404,290.13 万元、344,919.83 万元、
    708,063.58万元。2016年 1-9月公司产品销售收入为 526,119.83万元,公司整体
    销售情况良好,焦化产品平均产销率在 90%以上,主产品聚乙烯和聚丙烯产销率均保持在 100%左右,苯加氢类产品销量不断提高,其中纯苯自 2012 年来保持在
    90%以上。公司产品产销情况具体如下:
    表格 5-37公司 2013-2014年煤化工产品产销情况
    单位:吨
    产品名称
    2013年 2014年
    产量 销量 产销率 产量 销量 产销率
    焦炭 4,096,472 4,048,550 98.83% 4,358,125 4,359,947 100.04%
    焦油 215,894 28,875 13.37% 219,826 4,077 1.85%
    硫胺 47,417 47,136 99.41% 52,210 53,883 103.20%
    粗笨 59,314 1,221 2.06% 61,175 - 0.00%
    气肥精煤 - 27,328 - - - -
    气肥原煤 - - - - - -
    洗混煤 - 1,080,203 - 1204975 820,964 68.13%
    硫磺 4,939 4,792 97.02% 12,821 13,356 104.17%
    纯苯 38,394 38,640 100.64% 40,863 43,295 105.95%
    混苯 7,624 7,668 100.58% 7,493 7,512 100.25%
    二甲苯 1,837 1,772 96.46% 1,879 1,913 101.79%
    非芳氢 1,277 - - 1,143 1034.492 90.51%
    重苯 6,901 5734.14 83.09% 6,879 - -
    中温沥青 - - - - - -
    蒽油 43,866 42634.58 97.19% 55,317 55000.82 99.43%
    洗油 8,029 1,474 18.36% 9,672 3,546 36.66%
    改质沥青 89,285 85285.24 95.52% 99,362 99062.02 99.70%
    工业萘 16,348 16,264 99.49% 22,179 22,140 99.82%
    轻油 1,287 222 17.25% 1,555 - -
    粗酚 889 843.22 94.85% - - -
    脱酚酚油 4,247 4063.4 95.68% 6,648 6740.74 101.40%
    硫膏 5,622 5,127 91.20% 669 669 100.00%
    酚钠盐 2,071 503 24.29% 8,886 9775.64 110.01%
    表格 5-38 公司 2015年度煤化工产品产销情况
    单位:吨产品名称
    2015 年度
    产量 销量 产销率
    聚丙烯 282,785 284,964 100.77%
    聚乙烯 282,065 284,144 100.74%
    混合 C4 90,231 89,242 98.90%
    混合 C5 37,234 37,034 99.46%
    焦炭 4,144,232 4,115,177 99.30%
    焦油 236,283 - 0.00%
    硫胺 55,606 55,480 99.77%
    粗苯 71,372 - 0.00%
    混煤 1,524,039 653,405 42.87%
    纯苯 59,220 56,890 96.07%
    混苯 10,518 10,559 100.38%
    二甲苯 2,733 2,704 98.92%
    非芳氢 1,197 1,315 109.84%
    重苯 8,454 - -
    蒽油 61,366 61,859 100.80%
    洗油 15,571 9,734 62.51%
    改质沥青 129,494 122,294 94.44%
    工业萘 28,079 28,062 99.94%
    轻油 1,787 - 0.00%
    脱酚油 9,558 9,495 99.34%
    硫膏 4,851 5,359 110.46%
    酚钠盐 9,373 9,087 96.95%
    乙烯 290,054 - 0.00%
    丙烯 294,613 6,072 2.06%
    液化气 9,280 9,254 99.72%
    发行人 2015 年烯烃项目正式投产,新增的主要产品有聚乙烯、聚丙烯,其
    中 2015 年度聚乙烯产销率 100.74%,聚丙烯产销率 100.77%,目前产品需求较大,产品销售较好,乙烯、丙烯为聚乙烯、聚丙烯中间产品,基本不直接对外销售。焦炭产品 2015 年度产销率为 99.30%,与 2014 年度持平;焦油产品产销率
    为 0,主要是因为焦油产品通过进一步深加工生产改质沥青、工业萘等产品,不
    直接对外销售;粗苯产销率为 0,主要是因为粗苯通过苯加氢生产纯苯、混苯、
    二甲苯等产品,不直接对外销售;其他煤化工产品目前产销率保持稳定。
    表格 5-39 2013-2014年主要煤化工产品销量明细
    单位:吨、元/吨、元产品名称
    2013年 2014年
    销量 单价 总额 销量 单价 总额
    焦炭 4,048,550 704 2,849,661,234 4,359,947 522 2,277,244,532
    焦油 28,875 2,054 59,313,706 4,077 1,908 7,777,829
    硫胺 47,136 456 21,506,196 53,883 286.6 15,442,200
    粗笨 1,221 5,658 6,906,966 - - -
    气肥精煤 27,328 327 8,934,030 - - -
    气肥原煤 - - - - - -
    洗混煤 1,080,203 66 71,565,907 820,964 77.61 63,717,266
    硫磺 4,792 649 3,108,435 13,356 811.6 10,839,629
    纯苯 38,640 7,353 284,107,223 43,295 6,262 271,095,051
    混苯 7,668 6,660 51,070,044 7,512 5,982 44,933,207
    二甲苯 1,772 7,122 12,617,665 1,913 6,428 12,295,397
    非芳氢 - - - 1,034 5,385 5,570,363
    重苯 5734.14 2,849 16,335,819 - - -
    中温沥青 - - - - - -
    蒽油 42634.58 2,375 101250813.5 55000.82 2,225 122,384,179
    洗油 1,474 2,882 4,246,214 3,546 2,641 9,366,265
    改质沥青 85285.24 2,004 170,870,679 99062.02 1,891 187,370,632
    工业萘 16,264 5,553 90,316,701 22,140 4,697 103,992,632
    轻油 222 3,904 868,178 - - -
    粗酚 843.22 4,210 3,550,092 - - -
    脱酚酚油 4063.4 2,940 11,945,376 6740.74 2,487 16,765,100
    硫膏 5,127 128 654,365 669 25.64 17,151
    酚钠盐 503 513 258,164 9775.64 349 3,411,279
    合计 3,769,087,805 3,152,222,713
    表格 5-40 2015年度主要煤化工产品销量明细
    单位:吨、元/吨、元产品名称
    2015 年度
    销量 单价 总额
    聚丙烯 284,964 6,796 1,936,640,415
    聚乙烯 284,144 7,841 2,228,074,408
    混合 C4 89,242 4,129 368,482,115
    混合 C5 37,034 4,344 160,876,973
    焦炭 4,115,177 368 1,516,216,930
    硫胺 55,480 461 25,579,524
    混煤 653,405 53 34,558,016
    纯苯 56,890 3,716 211,393,905
    混苯 10,559 4,328 45,696,631
    二甲苯 2,704 4,597 12,427,989
    非芳氢 1,315 3,497 4,598,062
    蒽油 61,859 1,375 85,054,581
    洗油 9,734 1,724 16,785,373
    改质沥青 122,294 1,702 208,091,541
    工业萘 28,062 2,330 65,380,219
    脱酚油 9,495 1,768 16,784,347
    硫膏 5,359 151 809,106
    酚钠盐 9,087 228 2,075,743
    丙烯 6,072 5,604 34,026,999
    液化气 9,254 2,791 25,825,017
    表格 5-41 2013年度主要销售客户
    单位:万元
    序号 客户名称 销售额 占比
    1 宁夏创业工贸有限责任公司 21,675.53 5.36%
    2 内蒙古华远焦化运营有限公司 20,618.98 5.10%
    3 唐山市丰润区宝泰金鑫贸易有限公司 19,751.49 4.89%
    4 唐山冀物金属材料有限公司 15,061.40 3.73%
    5 天津市天重江天重工有限公司 15,050.86 3.72%
    合计 92,158.26 22.80%
    表格 5-42 2014年主要销售客户
    单位:万元
    序号 客户名称 销售额 占比
    1 唐山市丰润区宝泰金鑫贸易有限公司 30,280.45 8.78%
    2 唐山冀物物流股份有限公司 27,767.40 8.05%
    3 宁夏石嘴山富海煤业有限公司 20,693.99 6.00%
    4 神华宁夏煤业集团煤炭化学工业分公司 17,478.63 5.07%
    5 宁夏创业工贸有限责任公司 17,105.92 4.96%
    合计 113,326.39 32.86%
    表格 5-43 2015年度主要销售客户
    单位:万元、万吨序号
    下游企业名称 销售产品本年销售量
    不含税价格 销售总金额 销售额占比
     秦皇岛市天晖塑料有限公司 聚乙烯、聚丙烯 10.82 7042.51 76231.32 10.16%
    2 浙江特产石化有限公司 聚乙烯、聚丙烯 5.04 7534.63 38005.44 5.06%
    3 上海振塑进出口有限公司 聚乙烯、聚丙烯 4.85 7549.07 36670.34 4.89%
    4 山东君鲁塑料有限公司 聚乙烯、聚丙烯 3.93 7420.81 29210.17 3.89%
    5
    北京四联创业化工集团有限公司
    聚乙烯、聚丙烯 3.24 7328.78 23787.03 3.17%宁夏宝丰能源集团股份有限公司的销售渠道包括直接渠道和间接渠道,直接销售渠道即由发行人直接销往最终用户,间接销售渠道即通过中间商根据最终用户需求向本公司采购,主要合作渠道包括秦皇岛市天晖塑料有限公司、上海振塑进出口有限公司等。产品销售结算模式以预收货款为主、零售现款结算模式为辅,结算模式对公司较为有利。
    销售区域分布上,公司的煤化工产品主要在河北、浙江、宁夏、北京等区域
    销售,2013 年公司销售占比为本省约占 27.41%,省外约占 62.59%。2014 年度
    公司销售占比为本省约占 36.92%,省外约占 63.18%。2016年 1-9月公司销售占比为本省约占 24.28%,省外约占 75.72%,发行人从 2014 年销售收入以焦炭为
    主到 2015年度以销售烯烃产品为主,销售客户比例也逐步向外省转移。
    表格 5-44 2013-2016年 9月公司销售区域分布
    销售区域 2013年 2014 年 2015年 2016年 1-9月
    河北省 24.38% 21.49% 15.57% 16.93%
    甘肃省 3.28% 3.17% 4.84% 6.29%
    内蒙古 11.46% 8.33% 2.69% 3.74%
    宁夏 27.41% 36.92% 19.4% 24.28%
    辽宁省 0.09% 0.11% 1.46% 0.58%
    浙江省 - - 12.65% 19.79%
    北京市 - - 8.66% 3.99%
    山东省 - - 5.66% 6.16%
    其他(新疆、河南等地) 33.38% 29.98% 29.07% 18.24%
    合计 100% 100% 100% 100%
    表格 5-45 2013-2016年 9月公司运输方式比例
    公司主要运输方式为铁路运输和汽车运输,目前公司已建成铁路发运中心,连接宁东铁路局及大古铁路,运输能力大大提升,随着太中银铁路于 2011 年试运营,公司的运输成本不断下降。
    运输方式比例 2013年 2014年 2015年 2016年 1-9月
    铁路运输 20.33% 23.01% 10.35%
    17.00%
    汽车运输 79.67% 76.99% 89.65%
    83.00%
    七、发行人法人治理结构及相关机构运行情况
    (一)公司治理结构
    发行人已根据《公司法》、《公司章程》的规定,建立了健全的股东大会、董事会和监事,以及经营管理机构。
    发行人现任董事、监事和高级管理人员不存在依法不得担任董事、监事和高级管理人员,以及属于法律、法规规定的市场禁入人员的情形,其任职资格均符合法律、法规和《公司章程》的规定。
    发行人股东大会、董事会、监事和经营管理机构以及董事、监事和公司高级管理人员,均依法正常运作,其机构设置和任职资质均符合《公司法》和《公司章程》的规定,发行人公司治理具备《公司法》规定的独立性。1、股东大会
    股东大会是公司的权力机构,行使下列职权:
    (1) 决定公司的经营方针和投资计划;
    (2) 选举或更换非由职工代表出任的董事、监事,决定有关董事、监事的报酬事项;
    (3) 审议、批准董事长的报告;
    (4) 审议、批准监事的报告;
    (5) 审议、批准公司的年度财务预算方案和决算方案;
    (6) 审议、批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案;
    (7) 对公司增加或者减少注册资本作出决议;
    (8) 对发行公司债券或其他证券及上市方案作出决议;
    (9) 对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式等事项作出决议;
    (10) 修改公司章程;
    (11) 决定聘用、续聘或解聘会计师事务所;
    (12) 对本章程第二十四条规定的担保事项作出决议;
    (13) 对公司在一年内购买、出售重大资产超过公司资产总额 30%的行为作出决议;
    (14) 审议股权激励计划;
    (15) 决定法律、行政法规及公司章程规定由股东大会决定的其他事项。
    2、董事会
    董事会是公司的经营决策机构,董事会应向股东大会负责。公司董事由 5人组成,首届董事会中非职工代表代表董事人选由发起人推荐/提名,董事任职经公司创立大会选举通过后生效。此后历届董事会非职工代表董事任职经公司股东大会选举或罢免。董事每届任期 3年,任期届满后连选可以连任。任何一位董事在其任职期届满前董事大会不得无故解除董事职务。董事会行使下列职权:
    (1) 召集股东大会会议,提请股东大会通过有关事项,并向股东大会报告工作;
    (2) 执行股东大会的决议;
    (3) 决定公司的经营计划和投资方案;
    (4) 制订公司的年度财务预算方案、决算方案;
    (5) 制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;
    (6) 制订公司增加或者减少注册资本的方案已经发行公司债券或其他证券及上市的方案;
    (7) 制定公司重大收购或出售、对外担保、回购公司股票及公司合并、分立、解散或变更公司形式的方案;
    (8) 决定公司内部管理机构的设置;
    (9) 聘任或者解聘公司副经理并决定其报酬事项,及根据总经理的提名,聘
    任或解聘公司副总经理、财务总监和其他高级管理人员,并决定其报酬等事项;
    (10) 委派或者更换公司的全资子公司董事、股东代表监事,委派更换或推
    荐公司的控股子公司、参股子公司股东代表,董事(候选人)、股东代表监事(候选人);
    (11) 制定公司的基本管理制度;
    (12) 制定公司章程的修改方案;
    (13) 决定公司分支机构的设置;
    (14) 决定公司的全资子公司、控股子公司的合并、分立、重组等事项;
    (15) 决定董事会专门委员会的设置和任免专门委员会负责人;
    (16) 向股东大会提前聘任或续聘或解聘承办公司审计业务的会计师事务所;
    (17) 听取总经理的工作汇报并检查总经理的工作;
    (18) 管理公司信息披露事项;
    (19) 除公司法和公司章程规定由股东大会决议的事项外,决定公司的其他重大事务;
    (20) 公司章程或股东大会授予的其他职权;
    (21) 中国法律法规规定的其他事项。
    3、监事会
    监事会由 3人组成,监事会设主席 1名,由全体监事过半数选举产生。 监事的任期每届为三年,任期届满可连选连任。任何一位监事在其任期届满前,股东大会不得无故解除其监事职务。监事行使下列职权:
    (1) 对董事、总经理和其他高级管理人员在执行职务时违反法律、行政法规
    和公司章程的行为进行监督,对违反法律、行政法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议;
    (2) 当董事、总经理和其他高级管理人员的行为损害公司利益时,要求其予以纠正;
    (3) 检查公司的财务状况;
    (4) 提议召开临时股东大会会议,在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会会议职责时召集和主持股东大会会议;
    (5) 向股东大会会议提出提案;
    (6) 提议召开董事会临时会议;
    (7) 依照《公司法》第一百五十二条的规定,对董事、高级管理人员提起诉讼;
    (8) 法律、行政法规及公司章程规定的其他职权。
    4、经营管理机构
    公司设总经理 1 名,由董事会聘任或解聘,设副总经理若干名,副人选由总经理提名,由董事会聘任和解聘。董事可以兼任总经理、副总经理或者其他高级管理人员。总经理对董事会负责,行使下列职权:
    (1) 主持公司的生产经营管理工作,并向董事会报告工作;
    (2) 组织实施董事会决议、公司年度经营计划和投资方案;
    (3) 拟订公司年度财务预算方案、决算方案,并向董事会提出建议;
    (4) 拟订公司全资子公司及控股子公司的合并、分立、重组方案;
    (5) 拟订公司的基本管理制度和内部管理机构设置方案;
    (6) 拟定公司分支机构的设置方案;
    (7) 制定公司具体规章;
    (8) 提请董事会聘任或者解聘公司副总经理和财务总监;
    (9) 聘任或者解聘应当由董事会聘任或者解聘以外的管理人员;
    (10)审定公司职工的工资、福利、奖惩方案,决定公司职工的聘用和解聘;
    (11)提议召开董事会临时会议;
    (12)签署公司的股票、债券;
    (13)代表公司对外签署有法律约束力的重要文件;
    (14)在发生特大自然灾害不可抗力的紧急情况下,对公司事务行使符合法律
    规定和公司利益的特别处置权,并在事后向公司董事会和股东大会报告;
    (15)在公司章程和董事会授权的范围内,决定公司的投资、融资、合同、交易等事项;
    (16)本章程或董事会授予的其他职权。
    (二)相关机构运行情况
    2012-2014年度,发行人股东大会和董事会的重要会议召开情况如下:
    1、2011 年 1 月 10 日,经董事会召集,发行人召开了股东大会并形成决议,
    一致同意发行人向中国银行间市场交易商协会提交额度不超过 6 亿元人民币的
    短期融资券注册申请(本期发行 3亿元),募集资金用途用于补充营运资金。
    2、2014 年 9 月 28 日,发行人召开第一届董事会第八次会议并审议通过《关于宁夏宝丰能源集团股份有限公司发行短期融资券的议案》,同意发行人在交易商协会注册发行总额不超过 10 亿元、期限不超过 1 年的短期融资券,而且在注册有效期内可以续发并由上海浦东发展银行股份有限公司(下称“浦发银行”)担任本期发行的主承销商。
    、2014 年 9 月 26 日,发行人召开第一届董事会第七次会议并审议通过《关于宁夏宝丰能源集团股份有限公司发行中期票据的议案》,会议同意发行人在交易商协会注册发行总额不超过 7 亿元、期限不超过 5 年的中期票据,而且在注册有效期内可以续发并由中国工商银行股份有限公司(下称“工商银行”)担任主承销商。
    报告期内发行人能依据有关法律法规和《公司章程》发布通知并按期召开董
    事会和股东大会。历次会议文件完整,有关会议文件已归档保存,三会决议的实际执行情况良好。发行人的监事会正常发挥作用,并履行了相关职责。
    (三)组织结构
    1、公司组织架构图
    图 5-44公司组织架构图股东会
    董事会 总裁发展研究部(董办)提名及薪酬委员会决策委员会监事会审计委员会监事会办公室
    副总裁 副总裁 副总裁 副总裁 副总裁人力资源总监财务总监总工总裁助理办公室企业管理部法务部经营管理部人力资源部财务部生产管理部安全监察部质量环保部技术部造价中心环保部审计部监察部化工建设部宝丰煤炭公司原料采购公司销售公司化产销售公司供应公司丁家梁煤矿物业公司矿山救护队消防中队焦化厂动力公司焦油加工厂甲醇厂烯烃厂水处理厂维修厂甲醇扩建项目部供电工程改造项目组
    C4项目组焦炭气化项目部动力项目部物流中心苯加氢厂马莲台煤矿
    、公司各主要部门职能如下:
    (1)办公室
    主要职能:公司公文管理制度、流程制订;公司收发文管理;公司公文上传下达及备档管理;公司会议的组织安排、协调;公司会议服务、会议室管理;公司外部函件的接收、登记、流转、督办、归档;公司高管文秘服务;公司各项决议、指令督办;公司文印服务工作;公司对外宣传工作;公司综合办公区的管理;
    公司的机要保密工作;公司行政办公区域的日常管理;公司来宾、参观团体的接待会务服务;公司行政办公管理制度、流程制订;公司高管日常工作服务;公司对外公共关系建立维护;公司公共危机的组织处理;公司行政资产统筹管理及综合办公区域资产管理;公司行政办公资产及用品配置标准的制定;公司员工福利品的组织发放;公司职能部门使用行政车辆的调度安排;公司所属单位行政车辆的调配及管理;公司行政车辆费用定额标准制定及管理;公司办公用房管理;公司各单位行政办公的指导及监督管理;会议中心管理;党务后勤管理;党建工作。
    (2)企业管理部
    主要职能:公司制度流程框架体系的组织建立;公司制度、流程建立、健全的组织;公司管理制度、流程评审的组织;公司制度、流程的宣贯、培训;公司治理模式、管理制度、工作流程的研究创新、建议;公司及各单位组织机构、岗位设置的优化、调整;各单位职责确定、优化;公司及各单位组织结构调整建议,各单位组织结构调整方案审核;公司制度、流程执行的监督检查及组织优化;各单位职责履行情况监督检查及评价;公司合理化建议的归口管理。
    (3)法务部
    主要职能:公司法务类管理制度流程制定;公司资本运作方面的法务筹划和操作;公司各类法律事务处理;公司经营活动的法律支持;公司普法宣传工作的开展;公司对外律师机构、公检法机构联络;公司内部法律事务档案日常管理;
    参与公司工伤事故处理;公司合同类管理制度流程制定公司劳动、采购、销售等合同合规性审核;公司合同范本制定;合同档案、台帐管理;公司各单位合同履约情况的监督管理。
    (4)经营管理部
    主要职能:负责组织对公司近期、中长期经营管理战略的研究与编制;负责组织对公司经营管理战略的实施效果分析评估,并提出对策与调整建议;负责公司年度、月度经营计划的编制与下达。主要有月度销售、生产、成本计划(包括销售量、产量、精煤回收率、化产品回收率、焦炭水分、灰分、硫分等指标);
    跟踪落实各单位月度、季度、半年度和年度计划执行;根据市场变化,及时调整并下达月度生产品种及经营计划的调整计划;负责定期统计并提供各单位经营数据;负责公司对外数据的统一报送;负责制定绩效考核办法;负责组织制定各单位考核指标;负责对各单位的绩效评估。组织公司相关职能部门对各单位经营计划指标的执行情况进行检查落实,并提出考核意见。
    (5)人力资源部
    主要职能:公司人力资源战略规划制定,人力资源管理体系的建立;公司人力资源管理制度、流程制定,所属单位人力资源管理制度、流程建立的指导和审核并监督执行;人员招聘渠道的建立与维护;制定公司人员招聘方案;组织实施
    公司人员招聘工作;公司员工劳动合同签订、管理;公司员工人事档案管理;公司员工劳动合同纠纷组织处理;公司员工考勤管理;公司工伤赔付事宜办理;公
    司人员的入职、调动、离职管理;公司人事任免、竞聘管理办法的制定及组织实施;公司员工技能等级及技术职称管理;公司人才的动态跟踪管理和人才储备库
    的建立、更新及优化;公司各单位的个人劳保用品卡片的组织建立及发放管理;
    公司员工福利体检计划编制及组织实施;组织实施安监部提交的职业健康体检计划;配合企管部实施公司年度评优等。
    (6)财务部
    主要职能:财务管理体系的建立及财务管理制度、流程制定;公司财务工作计划制定;公司财务分析;公司税务筹划;公司固定资产管理;公司各类合同、协议的财务专项意见;公司资产保险与理赔管理;公司投融资管理;公司会计核算办法制定;公司会计核算;公司成本核算公司财务资料归档管理;公司内部产品转移定价组织;公司各项税费处理;公司各单位员工工资及奖金审核;公司技
    改、新建、大修项目预决算审核;公司资金管理;公司融资方案及计划的实施;
    公司资金结算管理;公司资金的统收统支;公司预算体系建立;公司全面预算管
    理;公司财务预算编制;公司成本、费用分析与管理。
    (7)生产管理部
    主要职能:负责制定公司生产计划管理相关制度及流程;公司年、季、月度生产计划编制、报送;负责组织编制公司年、月度产销平衡及工作计划;生产计划平衡、调整并监督执行;负责审核各生产单位生产费用计划;生产报表、分析报告模板制定及报表报送;生产报表和分析报告汇总、编制;协助其他部门开展预算工作;相关生产性指标的绩效考核;制订公司生产管理原则和流程制度;公司各生产经营单位原辅料计划审核;负责公司原辅料的协调落实各生产经营单位
    生产管理流程、制度指导、审核并监督执行;公司生产事故预防体系建立组织重大生产事故的调查分析、处理;参与各生产单位人员定编工作;制定公司生产工艺管理流程、制度;各生产经营单位工艺、技术参数、操作规程、开停工方案的审核;公司各生产单位主要技术参数及技术条件变更的审核;工艺消耗定额的收
    集整理、制定;各生产经营单位工艺、技术问题的协助解决;重大生产事故、突发事故应急指挥、资源调配;生产用车辆的紧急调度管理;配合相关部门调查、分析生产过程中的各类事故;协同生产管理部调整落实生产计划;负责安排公司
    总值班;编制日、周、月、季、年生产调度报表等。
    (8)安全监察部
    主要职能:负责贯彻落实国家及相关部门安全法律、法规及要求;负责建立集团公司职业健康安全生产管理体系,制定相关管理制度、流程;负责制定集团公司安全生产管理目标、指标及管理方案;负责安全专项资金使用的审核;参与集团公司安全技术方案、措施的审核及新技术的推广;负责落实、执行安委会决议以及完成安委会交办的其他事项。
    (9)质量管理部
    主要职能:公司检验、化验管理制度流程的制订;公司检验试验方法标准制订,内外部检验技术交流组织;公司外购原料煤的快速检验;负责公司原料煤的批量批次检验;除催化公司以外的产成品的化验、检验;负责各生产经营单位间质量仲裁的检验化验工作;备份样品的保存管理;检验和试验设备、仪器、试剂、药品管理;公司检验和试验设备的维护、保养及协调各单位对检验设备进行维修;
    出具检验化验报告和产品质量合格证书;保存原始检验记录,并建立台帐。
    (10)技术部
    主要职能:负责贯彻落实国家及相关部门法律、法规及要求;负责建立集团公司设备管理体系,制定相关管理制度、流程;负责集团公司设备、电气、仪表、计量器具管理及考核;负责集团公司生产用固定资产实物管理及资产调拨;负责
    制定集团公司设备管理指标并监督考核;参与生产矿井首采/回采工作面设备安
    装及化工装置开停工的监督、检查、验收;负责对各单位进行业务条线相关的流程、制度的培训;负责贯彻落实国家及相关技术标准、规定及相关要求;负责国家产业政策、法规的研究;负责建立集团公司技术管理体系;负责制定集团公司技术管理制度、流程;负责项目立项申报核准、备案工作并提供项目安评、环评、水土保持等技术支持工作。
    (11)造价中心
    主要职能:负责建安工程标底编制;负责建安工程进度款审核及结算;负责
    建安工程竣工结算;负责建安工程材料计划审核;参与现场签证、设计变更签证及图纸会审。
    (12)化工建设部
    主要职能:贯彻落实国家、自治区有关基本建设的政策及法规;负责编制并组织实施集团公司化工板块基本建设计划;负责化工建设项目材料设备管理;负
    责化工建设项目安全、质量、环保及文明施工管理;负责化工建设项目生产准备管理;负责化工建设项目各项目部日常管理。
    (13)环保部
    主要职能:负责贯彻落实国家及相关部门环保法律、法规及要求;负责建立集团公司职业健康环保/清洁生产管理体系,制定相关管理制度、流程;负责制定集团公司环境、职业健康、清洁生产管理目标、指标及管理方案;参与集团公司环保技术方案、措施的审核及新技术的推广;负责落实、执行安委会决议以及完成安委会交办的其他事项。
    (14)审计部
    主要职能:负责制订公司审计相关标准、管理流程、制度;负责公司高管及各所属公司、部(室)负责人离任审计;负责组织开展公司及各所属公司的财务审计、风险审计、内部控制审计、行政制度(合规)审计、舞弊审计、专项审计(调查)、经济责任审计、绩效目标审计、IT 审计、人力资源薪酬管理审计、沟通评价(过程审计)等其它管理活动、经济活动审计、调查;负责组织对公司拟收购、兼并、参股、控股、等对外投资的对象进行审计调查;负责对公司企业产权变更及关停并转进行资产清理审计;负责定期不定期向公司管理层(总裁)报告审计活动及内部咨询服务的结果及整改建议;对有重大嫌疑的欺诈行为进行调查,并向(总裁)报告调查结果并提出处理意见;审计台账的建立;负责与外部审计单位和被审计部门进行协调、沟通;负责本部门的人事、培训、绩效管理。
    (15)监察部
    主要职能:建立、健全公司监察相关管理制度及流程;监督、监察各单位对公司规章制度、流程执行情况,并对制度、流程不完善或缺失的提出监察建议;
    监督、监察各种违纪现象,参加各类违纪事件的调查处理;对监督、监察的情况定期出具监察报告;对员工投诉进行调查;负责出厂物资(不含产品销售)监装
    及出门证的审核和过程监督、监察;负责招标过程监察工作;参与经营管理活动过程中事故调查处理。
    (16)宝丰煤炭公司
    主要职能:配合煤炭建设项目核准工作;负责园区外所属矿井煤炭建设项目计划管理,包括:建设计划、投资计划、进度计划、生产计划、经营计划等;负责园区外所属矿井煤炭建设项目资金管理;负责园区外所属矿井煤炭建设项目生产准备及生产管理。
    八、关联交易情况
    (一)截至 2016年 9月末,与发行人存在关联关系的关联方如下:
    1、实际控制人
    表 5-46实际控制人
    单位名称(自然人姓名) 关联关系
    党彦宝 本公司实际控制人
    2、存在控制关系的子公司
    (1)同一控制下企业合并取得的子公司
    表 5-47同一控制下企业合并取得的子公司
    单位:万元、%子公司全称 注册地 业务性质 注册资本 持股比例宁夏东毅环保科技有限公司银川焦油煤气废气综合利用制甲醇及其产品销售
    17,024.00 100%宁夏宝丰能源商务服务有限公司
    银川 商业零售、服务 1,000.00 100%宁夏宝丰集团红四煤业有限公司
    银川 煤炭 1,000.00 100%
    3、本企业的其他关联方情况
    表 5-48本企业的其他关联方情况
    关联方名称 关联关系类型
    宁夏宝丰集团有限公司 母公司
    宁夏宝丰能源催化有限公司 同一实际控制人或同一持有股东
    内蒙古中宝能源有限公司 同一实际控制人或同一持有股东
    宁夏宝丰生态牧场有限公司 同一实际控制人或同一持有股东
    汇丰祥商业控股有限公司 同一实际控制人或同一持有股东
    宁夏宝丰地产开发有限公司 同一实际控制人或同一持有股东
    宁夏燕葆房地产开发有限公司 同一实际控制人或同一持有股东
    宁夏宝丰集团红四煤业有限公司 同一实际控制人或同一持有股东
    (二)关联交易情况
    1、关联交易的决策权限、决策程序、定价机制
    为保证公司与关联方之间的关联交易符合公平、公正、公开的原则,确保公司的关联交易行为不损害公司和非关联股东的合法权益,公司与关联方进行交易时确定交易价格的原则为独立交易原则或称公平交易原则,即按照市场价格或公允价值与关联方进行交易,即如该资产存在活跃市场,该资产的市价即为其公允价值;如该资产不存在活跃市场但与该资产类似的资产存在活跃市场,该资产的公允价值应比照相关类似资产的市价确定,如该资产和与该资产类似的资产均不存在活跃市场,该资产的公允价值按其所能产生的未来现金流量以适当的折现率贴现计算的现值确定,也可按其他技术手段来确定,如专业评估人员的评估结果等。
    关联交易原则及定价政策:发行人与关联企业之间的业务往来按一般市场经
    营规则进行,与其他业务往来企业同等对待。发行人与关联企业之间不可避免的关联交易,遵照公平、公正的市场原则进行。
    发行人同关联方之间代购代销及提供其他劳务服务的价格,有国家定价的,适用国家定价,没有国家定价的,按市场价格确定,没有市场价格的,参照实际成本加合理费用原则由双方定价,对于某些无法按照“成本加费用”的原则确定价格的特殊服务,由双方协商定价。
    2、关联方交易情况
    (1)向关联方采购原材料或出售商品
    表 5-49采购商品/接受劳务的关联交易
    单位:万元、%关联方名称 2016年 1-9月 2015年 2014年 2013年宁夏宝丰能源集团有限公司(原“四股泉煤业”)
    - 22,268.28 13,456.74 20,386.68
    宁夏宝丰能源催化有限公司 0.14 553.99 566.65 -
    合计 0.14 22,822.27 14,023.39 20,386.68
    表 5-50出售商品/提供劳务的关联交易
    单位:万元,%企业名称 2016年 1-9月 2015年 2014年 2013年宁夏宝丰能源集团有限公司(原“四股泉煤业”)
    - 284.47 146.10 36.08
    宁夏宝丰能源催化有限公司 34.64 127.17 645.44 -
    宁夏宝丰生态牧场有限公司 0.06 35.07
    合计 34.7 446.71 791.54 36.08
    (2)向关联方处置子公司
    公司 2014年与宁夏宝丰集团有限公司无业务往来,2013年为将其持有的宁
    夏宝丰能源催化有限公司的 100%股权及内蒙古中宝能源有限公司的 90%股权转
    让给宝丰集团,交易金额 118,642.05万元。
    (3)向关联方处置合营公司
    公司 2014年与宁夏宝丰集团有限公司无业务往来,2013年未将持有的宁夏
    宝丰能源集团四股泉煤业有限公司的 40%股权转让给宝丰集团,交易金额 15,000万元。
    3、关联方往来余额
    表 5-51关联方应收应付款项
    单位:万元
    企业名称 2016 年 9 月 30 日 2015年 12月 31日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
    其他应收款:
    -宁夏宝丰能源集团有限公司(原
    “四股泉煤业”)
    9,501.61 974.11 27,363.76 30.73
    汇丰祥商业控股有限公司 9,393.49 19,089.82 5,962.72 2,950.00
    宁夏宝丰集团有限公司 148,884.85 179,384.06 198,191.84 260,876.86
    宁夏宝丰能源催化有限公司 4,908.59 3,833.56 1,765.58 -
    宁夏宝丰生态牧场有限公司 4,517.53 3,307.46 2,196.42 -
    宁夏燕葆房地产开发有限公司 3,006.99 4,036.82 4,040.00
    宁夏宝丰地产开发有限公司 1,864.14 894.95 5,163.22
    宁夏燕宝慈善基金会 18,424.31 13,000.00 12,500.00
    小计: 200,501.50 224,520.77 257,183.54 263,857.59其他应付款
    宁夏宝丰地产开发有限公司 948.48 3,297.04 1,548.43
    汇丰祥商业控股有限公司 394.61 127.81 694.93宁夏宝丰能源集团宁东加油站有限公司
    32.01 17.32
    宁夏宝丰集团有限公司 1,426.99 0.07
    小计 2,802.08 3,442.24 2,243.36 -
    备注:上述关联方往来应收应付款项中只披露截止 2016年 9月 30 日有余额的关联方往来。
    (三)关联担保情况
    截至 2015年 12 月 31日,公司为关联方提供保证担保的情况如下:
    表 5-52公司为关联方提供保证担保情况
    单位:万元
    被担保名称 担保余额 关联关系 担保到期时间 担保方式
    宁夏宝丰集团有限公司 98,500 关联公司 2016.04 连带担保
    宁夏东毅环保科技有限公司 30,000 子公司 2018.04 连带担保
    宁夏东毅环保科技有限公司 30,000 子公司 2016.04 连带担保
    汇丰祥商业控股有限公司 7,000 关联公司 2017.12 连带担保
    合计 165,500
    截至 2016年 9 月 30日,公司为关联方提供保证担保的情况如下:
    表 5-53公司为关联方提供保证担保情况
    单位:万元
    被担保名称 担保余额 关联关系 担保到期时间 担保方式
    宁夏宝丰集团有限公司 77,500 关联公司 2019.04 连带担保
    宁夏东毅环保科技有限公司 25,000 子公司 2018.04 连带担保
    宁夏东毅环保科技有限公司 30,000 子公司 2016.12 连带担保
    汇丰祥商业控股有限公司 7,000 关联公司 2017.12 连带担保
    合计 139,500
    本部分中所涉及被担保企业经营简况详见“公司实际控制人控制的企业”部分,及“公司子公司”部分。
    (四)资金违规占用情况
    公司拥有生产经营所需的房屋产权、土地使用权、商标所有权、专利权、生产设备以及相关配套设施等资产,公司及所属子公司拥有的生产经营性资产权属清楚,不存在资产被实际控制人违规占用公司资金、资产的情况,公司实际控制人在公司实际经营期间向公司阶段性拆借部分资金以供短期使用。公司近三年来,实际控制人以实际控制人或其投资设立的控股公司的名义通过关联往来款项(主要包括应收账款、预收账款、其他应收款等方式)向发行人阶段性的拆借资金。
    公司能够独立运用各项资产开展生产经营活动,未受到其他任何限制。
    九、发行人内部管理制度的建立及运行情况
    公司借鉴国内外煤炭和煤化工行业先进管理模式,建立和形成了科学、完备的制度规范体系,现已形成了 132个内控制度及规章,既涉及公司总类性制度规范,又涉及系统的有关预算、计划、投资、财务、安全、统计、生产经营、科技推广、环境保护、战略规划等诸事项的具体制度规范。分公司和控股子公司在遵循公司内控制度的原则下,结合各自生产经营实际分别建立了独立的内控制度,形成了从公司到控股子公司和部门的一套完整的内控制度体系。
    (一)财务管理
    为加强公司资金管理,有效筹集和安排资金,保证资金安全,公司认真执行国家财经政策及相关法规制度,严格按照《会计法》、《企业会计制度》以及企业会计准则的规定处理会计事项,制定了《资金计划使用管理制度》、《货币资金管理制度》、《经常性支出管理制度》、《财务会计委派制度》、《采购财务管控制度》、《销售财务管控制度》、《全面预算制定管控制度》、《资金支付计划管理制度》、《固定资产管理制度》等,内容包括内部会计控制制度、货币资金内部控制制度、筹资内部控制制度、采购及付款内部控制制度、销售及收款内部控制制度、会计核算内部控制制度、存货内部控制制度、固定资产内部控制制度、投资内部控制制度、工程项目内部控制制度、成本费用内部控制制度、全面预算管理和内部审计等。
    (二)投资管理制度近年来,公司加大了项目投资力度,为了规范和加强投资管理,减少投资风险,确保公司资产安全,公司制定了《公司章程》、《战略规划制定管理制度》、《技改项目管理制度》,确定了规划发展部为发行人投资主管部门,明确了投资立项审批程序、计划管理、组织实施等相关制度,明确了公司投资方案由董事会根据决策管理。
    (三)关联交易制度
    公司在《宝丰能源关联交易管理制度》中规定了关联交易事项的管理原则和审批程序。公司及控股子公司在发生交易活动时,相关责任人仔细查阅关联方名单,审慎判断是否构成关联交易。如果构成关联交易,应在各自权限内履行审批、报告义务。公司与关联方之间的交易应签订书面协议,明确交易双方的权利义务及法律责任。关联交易内部控制活动主要包括:关联方界定及其控制、关联交易及其控制、关联交易的报告与披露及其控制。关联方界定及其控制活动包括实确定、审核备案环节;关联交易及其控制活动包括交易授权审批、审议询价环节;
    关联交易的报告与披露及其控制活动包括报告、披露环节。往来占款或资金拆借等非经营性其他应收款的决策权限和程序、定价机制公司在发生交易活动时,相关责任人仔细查阅关联方名单,审慎判断是否构成关联交易。如果构成关联交易,应在各自权限内履行审批、报告义务。公司非经营性资金均是为满足管理或财务核算需要而设立,各分子公司就其非经营性往来款主要由其各自机构(包括经营管理层会议、董事会、股东会等)按照章程或内部制度、规则进行决策;对超出审批权限的,报经集团公司审批。公司关联方控制措施有:
    1、公司设立关联交易领导小组和关联交易管理小组,负责关联交易事务的管理。公司总经理以及分管财务工作的主管领导为公司关联交易管理第一责任人。
    子公司总经理和分管财务工作的主管领导为子公司关联交易管理第一责任人。
    2、关联交易领导小组负责关联交易管理决策,包括对关联交易管理小组的
    指导、持续已豁免关联交易情况上报的审批、新发生关联交易的批准等。
    3、关联交易管理小组负责关联交易的日常工作,包括在关联交易领导小组的指导下对关联交易进行具体管理;通知子公司持续已获豁免关联交易及金额情况;指导子公司对新发生的关联交易进行确认;汇总子公司上报的关联交易情况,对其是否属于关联交易进行识别和确认,复核后提供给关联交易领导小组并提出处理建议,为关联交易领导小组提供决策支持;负责将关联交易情况按照公司要求的时间和格式上报。
    债券存续期内,对其他应收款尤其是非经营性其他应收款,发行人的工作重点是确保存量部分能够按时收回,严格控制其他应收款的规模。如无特殊情况,发行人原则上不随意新增非经营性其他应收款规模;如果发行人根据实际情况,确需新增非经营性其他应收款,则其开展的前提是新增部分经合理预判能够按时收回。发行人建立了健全的资金管理机制,若发行人未来确需新增非经营性其他应收款,需履行公司资金管理的必要程序。
    在债券存续期内,如有新增非经营性往来占款或资金拆借事项的,发行人将在定期报告中对非经营性其他应收款的新增情况进行披露。
    定价机制:公司关联方往来占款或资金拆借等非经营性其他应收款以公开的
    市场价格为依据进行的,遵照公平、公正的市场原则进行。
    (四)生产经营管理制度公司制定了一系列有关经营管理的制度以及管理办法,先后制定了《销售发货管理制度》、《招标采购管理制度》、《原料煤采购管理制度》、《材料计划管理制度》、《物资验收管理制度》、《经营计划制定管控制度》、《计产计量管理制度》等一系列制度办法,有效地保证了公司的生产经营活动合法、有序、高效进行。公司规定了关联交易的定价原则为按照市场价格定价。当公司股东、董事及其关联公司与公司发生关联交易时,不得出现损害公司利益的行为。
    (五)安全生产管理制度公司制定了一系列有关安全生产的制度以及管理办法,主要有《安全生产责任制度》、《安全管理制度》、《安全检查规定》、《安全事故追查分析制度》、《重大安全事故应急预案》、《安全生产总值班管理制度》、《三违处罚管理制度》、《环境监测管理制度》等等,这些制度的实施,有效地防范了安全隐患,保证了公司的安全生产和合规经营活动。
    (六)对外担保制度
    为了规范公司的对外担保行为,有效控制公司资产运营风险,防范财务风险,确保公司经营稳定,根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国担保法》以及《宁夏宝丰能源集团股份有限公司章程》的相关规定,制定了对外担保管理制度。本制度适用于公司、公司的全资、控股子公司。
    该制度规定,公司对外担保实行统一管理,未经公司董事会或股东大会批准、授权,公司不得对外提供担保、不得相互提供担保、也不得请外单位为其提供担保。
    制度所规定的对外担保包括公司对控股子公司的担保。担保形式包括保证、抵押及质押。
    公司及控股子公司的对外担保实行限额管理,并遵循合法、审慎、互利、安全的原则,严格控制担保风险。公司对外担保必须要求对方提供反担保,且反担保的提供方应当具有实际承担能力且反担保具有可执行性。
    公司对外担保事项必须由公司董事会或股东大会审议,董事会审议对外担保事项时,应经出席会议的三分之二以上董事审议同意。对于重大对外担保,应由股东大会审议批准,必须经董事会以特别决议形式审议通过后方可提交股东大会进行审议。
    股东大会在审议对外担保事项时,须经出席股东大会的股东所持表决权的半数以上表决通过,重大对外担保应当取得出席股东大会全体股东所持表决权 2/3以上表决通过。
    (七)环保管理制度
    公司制订了《环境管理制度》、《环境监测管理制度》、《环境因素识别评价管理制度》、《环境不符合及事故管理制度》、《固体废弃物排放管理制度》、《危险废弃物管理制度》等系列环保制度。质量环保部为集团的环境管理总负责部门,负责宣传贯彻环境法律法规的要求,制订集团的环境管理政策并监督执行。
    集团公司成立环境管理委员会,委员会主任由主管环保的副总裁担任,成员包括各所属单位的环保小组组长及安全、消防、环保等相关部门的人员组成。环境管理委员会负责公司环境方针、环境目标的制订及重大环境技改技措的审定。
    各单位对识别的潜在重大环境因素制定应急预案,并按应急预案的管理要求进行培训,必要时组织演练。对属于本单位的排污点定期进行监视和监测,对于监测不合格的组织查找原因并采取措施,对于超标严重的(超过上限值 50%以上)立即向质量环保部报告。
    质量环保部定期/不定期对各单位的排污状况进行监测,发现不符合指标时立即下整改通知单,由责任单位进行原因调查和分析,制定纠正措施,并上报质量环保部,由质量环保部跟踪确认。
    (八)对下属子公司的管理情况
    公司总部与下属公司之间实行“母子公司”管理体制,对子公司的管理主要是实施股权管理,并全面实行资产经营责任制,并以此作为依据考核子公司经营者的绩效。对子公司的生产经营资金实行统一管理,即“统一筹措、统一存储、统
    一调配、统一结算、统一管理”,即:生产经营资金统一由公司对外筹措,子公
    司资金统一在公司财务部统一管理,公司对整体资金运用进行统一调配,主导产品的销售统一对外、结算统一管理,公司对外融资需求统一管理。为了规范下属子公司的运作,提高对下属子公司的控制能力,子公司重要人事任免由公司决定,子公司财务人员由公司统一委派。
    (九)信息披露制度公司于 2012 年 9 月制定了《宁夏宝丰能源集团有限公司债务融资管理工具信息披露事务管理制度》并于 2015年 6月 16日进行了修订,其中制度包括信息披露的管理和职责、财务管理和会计核算的内部控制及监督机制,档案管理,处罚等相关制度,并且公司及其他相关信息披露义务人会根据法律、行政法规、部门规章、《信息披露规则》以及交易商协会发布的办法和通知等相关规定,履行信息披露义务。信息披露义务人会真实、准确、完整、及时、公平地披露信息,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    (十)突发事件应急预案针对安全生产、自然灾害、公司管理层等方面的突发事件,公司制定了《重大安全事故应急预案》,列示了造成公众危机的主要情况,包括但不限于火灾与爆炸、储运设施与管线的破损、粗苯煤焦油及其他有毒危险化学品泄露、环境污染事故、人身伤害事故、构建筑物坍塌事故、机械设备事故、交通事故、地震洪水以及其他对生产区办公区生活区及人命安全构成威胁的自然灾害性事件等。公司规定了通过加强培训、合规合法经营、严格遵守公司信息管理程序、加强员工关怀、设定综合举报渠道、完善诉讼与仲裁管理、加强安全保卫等方面密切关注公关危机预防措施,建立了事故应急救援总指挥、现场抢险指挥部和八个专业小组的危机处理管理组织。
    上述突发事件发生后,公司采取以下危机公关措施:坚持 24 小时原则,各种危机处理程序都必须列出 24 小时处理方案;统一指挥原则,在公司救援指挥部和现场指挥部的领导下,开展危机救援工作;自救互救原则,事故发生后,事故单位应按照《灾害预防与处理计划》和《灾害预防应急预案》实施自救和互救;
    以人为本原则,危机事故抢救以保障遇险人员生命安全为最高准则,同时确保救援人员安全,严防次生灾害造成事故;通讯畅通原则,确保危机事故救援各方密切联系、信息畅通;谨慎原则,指定发言人在对外发布事态进展、当局承诺等有关重大消息时,必须采取谨慎但又不回避的态度;与政府有关部门保持密切合作,指定行政事务部专人负责与政府有关负责人保持沟通,最大限度地争取政府支持;
    选择合适的媒体或建立危机热线电话与公众保持适当的信息交流;当发生与公众辩论时,必须注意措辞和态度。无论公众对事故的态度怎么样,公司人员严禁以激烈言辞与公众对骂,防止事态进一步扩大;发生重大突发事件后及整个处理过程中的进展,均应立即以口头或书面形式向公司董事会和董事会授权董事报告,保证公司最高管理当局及时研究应对措施;及时提出解决方案,报董事会批准;
    当事态有可能发展成重大公众组织抗议行为时,危机处理小组应提前与当地公安管理部门、工会组织等取得联系,争取获得其支持;公司对外承诺予以调查解决后,应立即采取行动查清事实真相并提出多种解决方案,报公司董事会抉择等。
    最后所有突发事件平息后,危机处理小组必须进行事后经验总结,对公司整个危机处理过程进行检讨,揭示目前质量管理系统、内控管理程序中存在的问题并提出纠正措施;如果事件发生系人为因素,则必须查明责任人并对其实施相应的处罚;如果事件系竞争对手的恶意行为,或涉及刑事犯罪者,则应通过司法途径解决。
    针对公司治理和人员管理方面,发行人设立有股东大会、董事会和监事会,形成了权利机构、决策机构、监督机构,与管理层之间权责明确、各司其职、有效制衡、科学决策、协调运转的法人治理结构。如遇突发事件造成公司董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施,董事长或总经理无法履行职责的,公司将及时安排其它管理层人员代为履行职责,并及时选举新任管理层人员。根据公司章程,公司股东大会是公司的权力机构,按照法律、行政法规及本章程的规定行使权力。在董事会认为董事人数不足《公司法》规定的法定最低人数或少于章程所定人数的三分之二时、公司未弥补的亏损达实收股本总额的三分之一时;单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东以书面形式请求召开临时股东大会;董事会认为必要或监事会提议召开时等情况下可召开临时股东大会。董事长不能履行职务或者不履行职务的,由半数以上董事共同推
    举一名董事主持。董事会不能履行或者不履行召集股东大会职责的,监事会应当
    及时召集和主持;监事会不召集和主持的,连续九十日以上单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东可以自行召集和主持。通过以上措施维持公司日常运转,并就董事会、股东大会、临时股东大会相关事项做出决议。对由突发事件引起的公司治理结构可能发生的变化,公司股东大会、董事会将行使职能,董事会或监事会就应急事项提交临时股东大会决议通过后即时生效。
    (十一)环保制度
    公司在生产经营过程之中,坚持经济建设与环境保护齐头并进、协调发展,依靠科技进步和科学管理,搞好环保治理,实施清洁生产,创建生态企业。在新建、改建、扩建项目时,必须进行项目的可行性研究,编制环境评价大纲,编写环境影响报告书,必须由环境保护主管部门和其他有关部门审批后方可实施。新建项目必须严格执行环保要求,即主体工程必须同污染治理设施同时设计、同时施工、同时投产使用。
    (十二)融资管理制度
    为加强融资管理,规范融资行为,降低融资成本,有效防范资金管理风险,根据《中华人民共和国公司法》、《企业内部控制基本规范》等相关法律法规和规范性文件及《公司章程》等制度的规定,结合公司实际情况,制定融资管理制度。该制度对公司融资规划、融资审批等一系列事宜进行了规定。
    十、信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排
    发行人将严格按照根据《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公司章程》等文件的相关规定,进行公司债券存续期间各类财务报表、审计报告及可能影响投资者实现其公司债券兑付的重大事项的披露工作。
    发行人最近三年违法违规及受处罚的情况:
    经核实并根据安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》,
    2013 年度期间,发行人罚款支出金额为 780,000 元;2014 年度期间,发行人罚
    款支出金额为 81,448.85 元;2015 年度期间,发行人罚款支出金额为 881,602.07元。具体明细如下:
    期间 违法事项 处罚结果 执行情况
    2015年度
    该公司丁家梁煤矿擅自设置排污口,将部分矿井废水排放至大河子沟;煤矸石场周边未采取筑坝、碾压、洒水等防范措施,存在煤矸石流失现象。
    200,000 罚款已缴
    2015年度
    该公司甲醇项目自备电厂烟尘日排放数据超标,最大排放值 123mg/m3,
    超标 3.1倍。
    50,000 罚款已缴
    2015年度
    该公司焦化项目 4月 1日至 5月 24日二氧化硫和氮氧化物日排放数据超
    标,二氧化硫最大排放值 897mg/m3,超标 16.94倍,氮氧化物最大排放值
    1452mg/m3,超标 1.9倍。
    50,000 罚款已缴
    2015年度 丁家梁煤矿未进行消防验收备案 5,000 罚款已缴
    2015年度 宁夏东毅环保科技有限公司税款滞纳金 326,602.07 罚款已缴
    2015年度 烯烃 1月 21日空气压缩机出现故障,导致火炬毛黑烟 50,000 罚款已缴
    2015年度 该公司甲醇项目锅炉排放数据超标,烟尘最大排放值 278.24mg/m3,氮氧
    化物排放浓度最大值 225 mg/m3
    50,000罚款已缴
    2015年度 该公司焦化项目 2 月 4 日、6 日 1#烟窗二氧化硫和氮氧化物日排放数据
    超标,二氧化硫最大排放值 331mg/m3,氮氧化物最大排放值 1277mg/m3;
    2#烟窗二氧化硫和氮氧化物日排放数据超标,二氧化硫最大排放值
    337mg/m3,氮氧化物最大排放值 1122mg/m3;3#烟窗二氧化硫和氮氧化
    物日排放数据超标,二氧化硫最大排放值 271mg/m3,氮氧化物最大排放
    值 654mg/m3;4#烟窗二氧化硫和氮氧化物日排放数据超标,二氧化硫最
    大排放值 387mg/m3,氮氧化物最大排放值 767mg/m3;
    50,000罚款已缴
    2015年度
    4 月 23 日甲醇制烯烃项目硫磺回收装置分时段存在二氧化硫烟气直排现象,浓度超过 1000PPM(2857 mg/m3)
    100.000.00 罚款已缴
    2015年度 小计 881,602.07
    2014年度 非法建设职工宿舍楼罚款 39,333.3 罚款已缴
    2014年度 进口货物滞报金 41,324 罚款已缴
    2014年度 其他罚款 791.55 罚款已缴
    小计 81,448.85
    2013年度 土地管理费:架设电路处罚 100,000 罚款已缴
    3年度 马莲台煤矿违规开采 9#煤层 530,000 罚款已缴
    2013年度 丁家梁煤矿未取得勘查许可证进行勘查 100,000 罚款已缴
    2013年度 灵武物价局停车产场罚款 50,000 罚款已缴
    小计 780,000.00
    第四节财务会计信息本节的财务会计数据及有关分析说明反映了本公司最近三年及一期的财务
    状况、经营成果和现金流量。在本节中,2013年度、2014年度2015年度及2016
    年1-9月的财务报表统一按照中国企业会计准则编制披露。
    本公司2011-2013年度三年财务报告经由安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具安永华明(2014)审字第61004853_A04号标准无保留意见审计报告。
    本公司2014年度财务报告经由安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具安永华明(2015)审字第61004853_A01号标准无保留意见审计报告。
    本公司2015年度财务报告经由安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具安永华明(2016)审字第61004853_A01号标准无保留意见审计报告。
    除有特别注明外,本节中出现的财务信息均来源于本公司的2011-2013年度、
    2014年度、2015年度经审计的财务报告和2016年三季度未经审计的财务报表。
    一、公司最近三年及一期财务报表
    (一)合并财务报表
    表6-1 合并资产负债表
    单位:元
    资产 2016年 9月 2015年 2014年 2013年
    流动资产:
    货币资金 2,630,540,596.55 2,015,787,808.47 2,310,878,953.22 1,179,196,084.26交易性金融资产
    应收票据 117,769,516.37 106,588,473.86 8,218,563.00 29,945,530.50
    应收账款 36,931,774.06 22,876,341.47 11,397,637.03 10,110,103.41
    预付款项 170,969,324.96 194,102,353.30 1,018,227,877.35 1,460,588,470.25应收利息
    其他应收款 2,170,341,045.25 2,305,651,075.13 3,468,669,150.52 3,497,893,609.03
    存货 343,654,791.14 309,803,332.92 788,886,495.31 293,061,513.91
    一年内到期的非流动资产
    其他流动资产 25,956,580.38 18,694,536.05
    流动资产合计 5,496,163,628.71 4,973,503,921.20 7,606,278,676.43 6,470,795,311.36
    非流动资产:
    可供出售金融资产 735,701.52持有至到期投资长期应收款长期股权投资
    投资性房地产
    固定资产 15,638,542,971.44 15,497,444,795.85 6,093,559,920.64 6,243,899,955.39
    在建工程 3,324,836,009.09 3,528,526,778.69 9,057,720,948.90 5,552,737,652.85工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产
    无形资产 1,032,873,714.99 1,027,223,740.00 936,128,622.09 913,305,051.23开发支出
    商誉 1,123,507,836.71 1,123,507,836.71 1,123,507,836.71 1,123,507,836.71
    长期待摊费用 11,201,027.74 791,759.25 41,731,215.04 1,939,063.60
    递延所得税资产 7,898,588.62 8,792,346.69 17,356,849.94 19,577,925.16
    其他非流动资产 46,050,962.94 46,050,962.94 122,880,705.72 124,710,448.52
    非流动资产合计 21,184,911,111.53 21,233,073,921.65 17,392,886,099.04 13,979,677,933.46
    资产总计 26,681,074,740.24 26,206,577,842.85 24,999,164,775.47 20,450,473,244.82
    负债和所有者权益(或股东
    权益)
    2016年 9 月 2015年 2014年 2013年
    流动负债:
    短期借款 2,030,000,000.00 1,640,000,000.00 1,080,000,000.00 1,150,000,000.00交易性金融负债
    应付票据 1,466,984,149.33 1,178,209,770.20 3,765,200,000.00 1,786,845,000.00
    应付账款 1,287,173,213.16 1,576,105,340.24 1,443,197,389.58 904,441,582.18
    预收账款 292,685,305.41 245,473,165.01 746,069,677.19 162,849,374.76
    应付职工薪酬 205,105,187.34 180,590,725.83 185,737,332.90 170,171,298.00
    应交税费 740,904,485.16 443,555,693.21 -222,219,995.39 -53,250,029.88
    应付利息 5,644,105.10 11,453,592.08 30,784,857.91 12,531,123.09
    其他应付款 1,699,046,382.04 2,295,128,338.21 2,327,974,745.59 1,633,676,730.67
    一年内到期的非流动负债 1,739,873,947.58 1,757,664,450.58 3,017,653,713.05 1,423,279,869.13
    其他流动负债 1,026,863,297.62 3,009,819,864.69
    流动负债合计 10,494,280,072.74 12,338,000,940.05 12,374,397,720.83 7,190,544,947.95
    非流动负债:
    长期借款 3,729,770,000.00 3,668,220,000.00 4,036,120,000.00 4,941,500,000.00
    应付债券 1,982,488,206.68 988,999,897.78 588,577,431.95 758,694,080.16
    长期应付款 341,550,659.64 840,810,664.67
    专项应付款 350,000.00
    预计负债 16,292,150.13 16,292,150.13 11,883,835.99 15,054,322.19递延收益
    递延所得税负债 1,579,933.68
    其他非流动负债 67,766,785.70 67,766,785.70 64,204,857.14 26,392,928.57
    非流动负债合计 5,796,317,142.51 4,741,278,833.61 5,044,266,718.40 6,582,451,995.59
    负债合计 16,290,597,215.25 17,079,279,773.66 17,418,664,439.23 13,772,996,943.54所有者权益(或股东权益):实收资本(或股本) 6,600,000,000.00 6,600,000,000.00 6,589,299,960.54 5,800,000,000.00
    资本公积 176,237,516.56 176,237,516.56 176,237,516.56 176,237,516.56
    减:库存股
    专项储备 122,311,261.79 66,234,831.96 43,900,603.60 56,458,198.30
    盈余公积 214,872,719.07 214,872,719.07 60,248,736.52 46,922,576.57
    未分配利润 3,277,056,027.57 2,069,953,001.60 710,813,519.02 597,858,009.85外币报表折算差额归属于母公司所有者权益合
    计 10,390,477,524.99 9,127,298,069.19 7,580,500,336.24 6,677,476,301.28少数股东权益所有者权益(或股东权益)
    合计 10,390,477,524.99 9,127,298,069.19 7,580,500,336.24 6,677,476,301.28
    负债和所有者权益(或股东
    权益)总计 26,681,074,740.24 26,206,577,842.85 24,999,164,775.47 20,450,473,244.82
    表6-2 合并利润表
    单位:元
    项 目 2016年 9月 2015年 2014年 2013年
    一、营业总收入 5,261,198,307.29 7,080,635,817.49 3,449,198,330.67 4,042,901,284.70
    其中:营业收入 5,261,198,307.29 7,080,635,817.49 3,449,198,330.67 4,042,901,284.70利息收入
    二、营业总成本 3,926,734,174.08 5,249,064,121.70 3,309,276,534.52 3,434,847,304.16
    其中:营业成本 3,153,445,952.15 4,613,828,687.06 2,830,841,868.30 2,939,092,048.37利息支出
    营业税金及附加 71,589,232.32 32,729,726.81 4,745,787.59 16,387,837.71
    销售费用 218,939,006.08 177,631,782.86 62,867,670.46 163,040,185.88
    管理费用 188,046,666.73 226,022,870.23 242,352,960.81 217,107,517.37
    财务费用 294,713,316.80 198,586,756.26 162,605,650.45 95,651,520.89资产减值损失
    264,298.48 5,862,596.91 3,568,193.94加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
    投资收益(损失以“-”号填列)
    208,195,619.37
    其中:对联营企业和合营企业的投资收益
    汇兑收益(损失以“-”号填列)
    三、营业利润(亏损以“-”号填列) 1,334,464,133.21 1,831,571,695.79 139,921,796.15 816,249,599.91
    加:营业外收入 12,470,408.61 34,838,442.15 29,905,934.09 25,139,227.93
    减:营业外支出 18,329,378.95 177,179,460.70 30,518,735.56 100,918,024.63
    其中:非流动资产处置损失四、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
    1,328,605,162.87 1,689,230,677.24 139,308,994.68 740,470,803.21
    减:所得税费用 121,502,136.91 174,604,201.92 13,027,325.56 77,679,551.58
    五、净利润(净亏损以“-”号填列) 1,207,103,025.95 1,514,626,475.32 126,281,669.12 662,791,251.63
    表6-3 合并现金流量表
    单位:元
    项目 2016年 9月 2015年 2014年 2013年
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品.提供劳务收到的现金 6,242,594,348.12 5,860,254,413.77 4,754,247,966.03 4,893,091,757.94
    收到税费返还 70.61
    收到的其他与经营活动有关的现金 17,349,471.65 33,997,207.83 70,529,438.96 19,907,831.43
    经营活动现金流入小计 6,259,943,890.38 5,894,251,621.60 4,824,777,404.99 4,912,999,589.37
    购买商品.接受劳务支付的现金 3,214,487,493.89 2,102,294,259.49 1,202,658,672.28 2,767,413,216.09
    支付给职工以及为职工支付的现金 670,670,926.35 687,064,930.19 670,618,978.42 633,849,318.88
    支付的各项税费 401,377,935.71 194,454,318.08 111,372,835.74 250,947,596.84
    支付的其他与经营活动有关的现金 51,791,993.52 420,814,259.07 140,760,382.91 141,767,060.90
    经营活动现金流出小计 4,338,328,349.47 3,404,627,766.83 2,125,410,869.35 3,793,977,192.71
    经营活动产生的现金流量净额 1,921,615,540.91 2,489,623,854.77 2,699,366,535.64 1,119,022,396.66
    二、投资活动产生的现金流量:
    股东投入资本 134,917.42取得投资收益所收到的现金
    处置固定资产、无形资产收到的现金 10,962,725.69合并子公司收到的现金
    2,825,816.69
    收到的其他与投资活动有关的现金 39,644,032.86 23,169,412.76 104,027,915.80
    投资活动现金流入小计 - 39,778,950.28 34,132,138.45 106,853,732.49
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
    463,807,501.05 1,964,339,091.48 2,813,713,071.97 2,822,606,882.89
    处置子公司 11,699,814.41取得子公司及其他营业单位支付的现
    金净额
    支付的其他与投资活动有关的现金 120,012,531.16 156,515,222.43
    投资活动现金流出小计 463,807,501.05 1,964,339,091.48 2,933,725,603.13 2,990,821,919.73
    投资活动所产生的现金流量净额 -463,807,501.05 -1,924,560,141.20 -2,899,593,464.68 -2,883,968,187.24
    三、筹资活动产生的现金流量:
    股东投入资本 10,700,039.46 789,299,960.54 1,800,000.00
    发行债券所收到的现金 995,200,000.00 896,800,000.00 298,800,000.00
    取得借款收到的现金 2,496,181,538.11 3,082,300,000.00 2,518,422,720.00 4,016,500,000.00融资租赁收到的现金
    收到的其他与筹资活动有关的现金 514,165,512.43
    422,493,502.63
    筹资活动现金流入小计 4,005,547,050.54 3,989,800,039.46 4,029,016,183.17 4,018,300,000.00
    偿还债务支付的现金 2,532,051,538.11 3,962,180,000.00 2,506,502,720.00 1,709,300,000.00
    分配股利、利润和偿还利息所支付的现金
    343,784,727.33 553,459,594.67 598,128,163.65 402,623,168.95
    支付的其他与筹资活动有关的现金 1,665,878,292.64 517,652,813.86 370,541,317.14 828,490,444.32
    筹资活动现金流出小计 4,541,714,558.08 5,033,292,408.53 3,475,172,200.79 2,940,413,613.27
    筹资活动产生的现金流量净额 -536,167,507.54 -1,043,492,369.07 553,843,982.38 1,077,886,386.73
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
    8,907,543.83 6,444,443.91
    五、现金及现金等价物净增加额 921,640,532.32 -469,521,111.67 360,061,497.25 -687,059,403.85
    加:期初现金及现金等价物余额 163,591,817.17 633,112,928.84 272,396,376.42 959,455,780.28
    六、期末现金及现金等价物余额 1,085,232,349.49 163,591,817.17 632,457,873.67 272,396,376.43
    (二)母公司财务报表
    表6-4 母公司资产负债表
    单位:元
    资产 2016年 9月 2015年 2014年 2013年
    流动资产:
    货币资金 2,629,489,962.48 1,943,742,534.56 2,162,881,443.46 1,175,930,465.97交易性金融资产
    应收票据 116,569,516.37 105,388,473.86 8,218,563.00 29,945,530.50
    应收账款 36,931,774.06 22,876,341.47 5,014,351.25 -
    预付款项 225,938,557.11 182,090,248.54 1,015,695,131.67 1,459,342,544.25应收利息
    其他应收款 2,645,793,346.52 2,670,965,605.42 3,003,965,976.19 3,030,995,906.93
    存货 342,536,671.44 306,556,139.28 778,721,771.25 291,488,051.21
    一年内到期的非流动资产其他流动资产
    流动资产合计 5,997,259,827.98 5,231,619,343.13 6,974,497,236.82 5,987,702,498.86
    非流动资产:
    可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款
    长期股权投资 1,508,468,864.70 1,508,468,864.70 1,499,596,173.37 1,499,596,173.37投资性房地产
    固定资产 15,215,359,872.35 15,059,318,407.41 5,619,790,973.47 5,739,303,266.08
    在建工程 1,974,806,872.99 2,304,841,649.00 9,088,516,557.93 5,550,545,043.98
    工程物资 -固定资产清理生产性生物资产油气资产
    无形资产 1,032,873,714.99 1,027,223,740.00 936,128,622.09 913,305,051.23开发支出商誉
    长期待摊费用 11,022,965.47 782,383.64 41,705,767.23 1,792,450.30
    递延所得税资产 1,419,723.00 1,419,723.00 7,879,072.84 9,009,063.20
    其他非流动资产 46,050,962.94 46,050,962.94 122,880,705.72 124,710,448.52
    非流动资产合计 19,790,002,976.44 19,948,105,730.69 17,316,497,872.65 13,838,261,496.68
    资产总计 25,787,262,804.42 25,179,725,073.82 24,290,995,109.47 19,825,963,995.54
    负债和所有者权益(或股东权益)
    2016年 9月 2015年 2014年 2013年
    流动负债:
    短期借款 1,650,000,000.00 1,380,000,000.00 1,030,000,000.00 1,150,000,000.00交易性金融负债
    应付票据 1,466,984,149.33 1,144,518,525.96 3,595,200,000.00 1,786,845,000.00
    应付账款 1,146,497,140.07 1,375,228,946.31 1,487,074,933.63 891,210,125.82
    预收账款 291,564,132.59 243,374,443.01 743,707,143.79 152,207,550.92
    应付职工薪酬 192,709,675.10 163,804,202.52 179,100,464.22 161,368,251.37
    应交税费 724,445,497.69 421,544,190.37 -219,732,824.57 -64,924,587.48
    应付利息 5,644,105.10 11,453,592.08 30,784,857.91 12,531,123.09
    其他应付款 1,799,346,249.95 2,549,655,554.60 2,321,861,685.57 1,629,073,186.56
    一年内到期的非流动负债 1,639,873,947.58 1,657,664,450.58 2,967,653,713.05 1,373,279,869.13
    其他流动负债(应付债券) 1,026,863,297.62 2,703,511,108.93
    流动负债合计 9,943,928,195.03 11,650,755,014.36 12,135,649,973.60 7,091,590,519.41
    非流动负债:
    长期借款 3,579,770,000.00 3,468,220,000.00 3,736,120,000.00 4,591,500,000.00
    应付债券 1,982,488,206.68 988,999,897.78 588,577,431.95 758,694,080.16
    长期应付款 341,900,659.64 840,810,664.67专项应付款
    预计负债 16,292,150.13 16,292,150.13 11,883,835.99 15,054,322.19
    递延收益 67,766,785.70 67,766,785.70
    递延所得税负债 1,571,176.55
    其他非流动负债 64,204,857.14 26,392,928.57
    非流动负债合计 5,646,317,142.51 4,541,278,833.61 4,744,257,961.27 6,232,451,995.59
    负债合计 15,590,245,337.54 16,192,033,847.97 16,879,907,934.87 13,324,042,515.00所有者权益(或股东权益):实收资本(或股本) 6,600,000,000.00 6,600,000,000.00 6,589,299,960.54 5,800,000,000.00
    资本公积 175,110,207.89 175,110,207.89 176,237,516.56 176,237,516.56
    减:库存股
    专项储备 120,405,696.50 63,853,827.30 43,062,332.33 56,458,198.30
    盈余公积 214,872,719.07 214,872,719.07 60,248,736.52 46,922,576.57
    未分配利润 3,086,628,843.42 1,933,854,471.59 542,238,628.65 422,303,189.11外币报表折算差额归属于母公司所有者权益
    合计 10,197,017,466.88 8,987,691,225.85 7,411,087,174.60 6,501,921,480.54少数股东权益所有者权益(或股东权益)
    合计 10,197,017,466.88 8,987,691,225.85 7,411,087,174.60 6,501,921,480.54
    负债和所有者权益(或股东
    权益)总计 25,787,262,804.42 25,179,725,073.82 24,290,995,109.47 19,825,963,995.54
    表6-5 母公司利润表
    单位:元
    项 目 2016年 9月 2015年 2014年 2013年
    一、营业总收入 5,347,641,817.67 7,215,573,080.00 3,431,148,595.76 3,851,838,714.75
    其中:营业收入 5,347,641,817.67 7,215,573,080.00 3,431,148,595.76 3,851,838,714.75利息收入
    二、营业总成本 4,076,555,997.81 5,355,724,054.93 3,286,697,916.72 3,274,491,340.23
    其中:营业成本 3,358,727,176.60 4,897,747,452.51 2,849,060,494.50 2,793,864,415.49
    利息支出
    营业税金及附加 68,770,030.38 28,759,472.17 2,525,237.23 2,800,125.70
    销售费用 218,939,006.08 177,053,335.63 62,624,835.91 160,161,741.71
    管理费用 177,284,718.88 217,743,798.95 234,379,878.48 209,170,704.56
    财务费用 252,835,065.87 34,419,995.67 132,244,873.69 104,926,158.83资产减值损失
    5,862,596.91 3,568,193.94
    加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
    投资收益(损失以“-”号填列)
    40,001,321.99
    其中:对联营企业和合营企业的投资收益
    汇兑收益(损失以“-”号填列)
    三、营业利润(亏损以“-”号填列) 1,271,085,819.86 1,859,849,025.07 144,450,679.04 617,348,696.51
    加:营业外收入 12,433,504.06 34,693,358.96 29,830,065.73 25,756,746.64
    减:营业外支出 16,824,440.28 176,746,864.06 32,794,046.82 100,377,585.21
    其中:非流动资产处置损失
    四、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 1,266,694,883.64 1,717,795,519.97 141,486,697.95 542,727,857.94
    减:所得税费用 113,920,511.81 171,555,694.48 8,225,098.46 73,502,092.26
    五、净利润(净亏损以“-”号填列) 1,152,774,371.83 1,546,239,825.49 133,261,599.49 469,225,765.68
    表6-6 母公司现金流量表
    单位:元
    项目 2016年 9月 2015年 2014年 2013年
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品.提供劳务收到的现金 6,241,194,877.26 5,912,633,743.19 4,690,589,636.33 4,624,549,379.41收到税费返还
    -
    收到的其他与经营活动有关的现金 17,295,160.61 29,448,961.76 70,453,570.60 19,893,049.09
    经营活动现金流入小计 6,258,490,037.87 5,942,082,704.95 4,761,043,206.93 4,644,442,428.50
    购买商品.接受劳务支付的现金 3,223,811,335.74 2,336,939,904.25 1,367,597,214.26 2,589,146,882.10
    支付给职工以及为职工支付的现金 654,666,616.03 669,036,541.64 644,234,537.19 613,324,051.42
    支付的各项税费 358,678,556.72 163,939,753.89 66,307,281.76 226,587,975.57
    支付的其他与经营活动有关的现金 45,115,737.88 377,669,621.58 114,928,143.52 113,140,227.74
    经营活动现金流出小计 4,282,272,246.37 3,547,585,821.36 2,193,067,176.73 3,542,199,136.83
    经营活动产生的现金流量净额 1,976,217,791.50 2,394,496,883.59 2,567,976,030.20 1,102,243,291.67
    二、投资活动产生的现金流量:股东投入资本取得投资收益所收到的现金
    处置固定资产、无形资产收到的现金
    12,863,442.40合并子公司收到的现金收到的其他与投资活动有关的现金
    221,909,172.26 23,016,553.04 94,679,820.86
    投资活动现金流入小计 - 221,909,172.26 35,879,995.44 94,679,820.86
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
    332,146,378.99 1,827,554,060.43 2,786,216,228.10 2,802,854,736.51处置子公司取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金
    20,012,781.40 122,211,109.75 155,615,222.43
    投资活动现金流出小计 332,146,378.99 1,847,566,841.83 2,908,427,337.85 2,958,469,958.94
    投资活动所产生的现金流量净额 -332,146,378.99 -1,625,657,669.57 -2,872,547,342.41 -2,863,790,138.08
    三、筹资活动产生的现金流量:
    股东投入
    10,700,039.46 789,299,960.54
    发行债券所收到的现金 995,200,000.00 896,800,000.00 298,800,000.00
    取得借款收到的现金 2,196,181,538.11 2,822,300,000.00 2,468,422,720.00 4,016,500,000.00融资租赁收到的现金
    收到的其他与筹资活动有关的现金 514,165,512.43
    422,696,508.21
    筹资活动现金流入小计 3,705,547,050.54 3,729,800,039.46 3,979,219,188.75 4,016,500,000.00
    偿还债务支付的现金 2,302,051,538.11 3,862,180,000.00 2,456,502,720.00 1,709,300,000.00
    分配股利、利润和偿还利息所支付的现金 334,981,737.61 521,377,694.69 568,309,978.70 402,558,755.50支付的其他与筹资活动有关的现金 1,791,294,700.95 516,662,387.85 369,845,908.38 332,009,541.46
    筹资活动现金流出小计 4,428,327,976.67 4,900,220,082.54 3,394,658,607.08 2,443,868,296.96
    筹资活动产生的现金流量净额 -722,780,926.13 -1,170,420,043.08 584,560,581.67 1,572,631,703.04
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
    8,907,543.83 6,444,486.67
    五、现金及现金等价物净增加额 921,290,486.38 -392,673,285.23 286,433,756.13 -188,915,143.37
    加:期初现金及现金等价物余额 162,891,229.04 555,564,514.27 269,130,758.14 458,045,901.51
    六、期末现金及现金等价物余额 1,084,181,715.42 162,891,229.04 555,564,514.27 269,130,758.14
    二、公司最近四年合并报表范围的变化情况本公司的合并报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。2013
    年-2016年9月公司合并范围变化情况如下:
    (一)2012年度财务报表合并范围变化
    表格 6-7:2012年度财务报表合并范围合并范围增减
    公司名称 持股比例注册资本(万元)经营范围
    减少 汇丰祥商业控股有限公司 67% 30,000.00 仓储物流、商铺租赁等增加 内蒙古中宝能源有限公司 90% 100,000.00 煤化工筹建
    2012年与 2011年合并范围相比较,公司合并范围因母公司宁夏宝丰集
    团有限公司内部整合,根据整合后的公司战略规划,对下属子公司进行分板块管理,故原宝丰能源将所持有汇丰祥商业控股有限公司的所有股份转让于宁夏宝丰集团有限公司,故合并报表减少了汇丰祥商业控股有限公司,同时宝丰能源扩大公司主业新成立了 1个子公司内蒙古中宝能源有限公司。
    (二)2013年度财务报表合并范围变化
    表格 6-8:2013年度财务报表合并范围
    合并范围增减 公司名称 持股比例注册资本(万元)经营范围
    减少 宁夏宝丰能源催化有限公司 100% 28,600.00
    燃油、丙烯、丙烷、液化石油气等生产销售
    减少 内蒙古中宝能源有限公司 90% 100,000.00 煤化工筹建增加宁夏宝丰能源集团宁东加油站有限公司
    70% 600.00 汽油、柴油、天然气零售减少宁夏宝丰能源集团宁东加油站有限公司
    70% 600.00 汽油、柴油、天然气零售
    增加 宁夏东毅环保科技有限公司 100% 17,138.00焦油煤气废气回收综合利用制甲醇及其产品销售
    2013年与 2012 年合并范围相比,公司合并范围因对其控股子公司进行产业
    梳理,减少了 2个子公司,即将所持有的宁夏宝丰能源催化有限公司和内蒙古中宝能源有限公司全部股权转让于宁夏宝丰集团有限公司,将其纳入母公司的下属子公司进行管理。同时因宁夏东毅环保科技有限公司的 30万吨/年焦炉煤气综合利用制甲醇装置和公司即将建成的烯烃项目 150万吨甲醇装置属于同业竞争,故通过换股合并减少同业竞争,增加了 1个子公司宁夏东毅环保科技有限公司。宁夏宝丰能源集团宁东加油站有限公司于 2013 年 5月设立新增,2013 年 12月处置。
    (三)2014年度财务报表合并范围与 2013年相比无变化。
    (四)2015年度财务报表合并范围变化
    合并范围增减 公司名称 持股比例注册资本(万元)经营范围
    增加 宁夏宝丰集团红四煤业有限公司 100% 1,000.00 煤炭、餐饮娱乐
    2015年与 2014 年合并范围相比增加了 1个子公司,即宁夏宝丰集团红四煤业有限公司。
    (五)2016年三季度末财务报表合并范围与 2015年度相比无变化。
    三、最近三年及一期主要财务指标
    1、合并报表财务指标
    表 6-9合并报表财务指标表
    项目 2016年 9月 30日 2015 年 12月 31日 2014年 12月 31日 2013年 12月 31日
    流动比率(倍) 0.52 0.40 0.61 0.90
    速动比率(倍) 0.49 0.38 0.55 0.86
    资产负债率 61.06% 65.17% 69.68% 67.35%
    项目 2015年度 2014年度 2013年度
    应收账款周转率(次/年) 413.18 320.74 756.30
    存货周转率(次/年) 8.40 5.23 12.11
    EBITDA(万元) 263,903.31 62,889.65 113,718.52
    EBITDA利息倍数(倍) 4.72 1.06 2.75
    贷款偿还率 100% 100% 100% 100%
    利息偿付率 100% 100% 100% 100%
    2、母公司报表财务指标
    表 6-10母公司报表财务指标表
    项目 2016年 9月 30 日 2015年 12月 31日 2014年 12月 31日 2013年 12月 31日
    流动比率(倍) 0.60 0.45 0.57 0.84
    速动比率(倍) 0.57 0.42 0.51 0.80
    资产负债率 60.46% 64.31% 69.49% 67.21%
    项目 2015年度 2014年度 2013年度
    应收账款周转率(次/年) - 517.42 1368.53 14824.21
    存货周转率(次/年) - 9.03 5.32 12.49
    注:1、流动比率=流动资产/流动负债
    2、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
    3、资产负债率=总负债期末余额/总资产期末余额
    4、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销
    5、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化利息)
    6、应收账款周转率=营业收入/[(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2]
    7、存货周转率=营业成本/[(期初存货+期末存货)/2]
    四、管理层讨论与分析
    公司管理层结合最近三年及一期的财务报表,对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析:
    (一)资产结构分析
    表6-11资产结构分析表
    单位:万元项目
    2016年 9月 30日 2015年 12月 31日 2014年 12月 31日 2013年 12月 31日
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    流动资产: - - - -
    货币资金 263,054.06 9.86% 201,578.78 7.69% 231,087.90 9.24% 117,919.61 5.77%
    应收票据 11,776.95 0.44% 10,658.85 0.41% 821.86 0.03% 2,994.55 0.15%
    应收账款 3,693.18 0.14% 2,287.63 0.09% 1,139.76 0.05% 1,011.01 0.05%
    预付款项 17,096.93 0.64% 19,410.24 0.74% 101,822.79 4.07% 146,058.85 7.14%
    应收利息 - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00%
    其他应收款 217,034.10 8.13% 230,565.11 8.80% 346,866.92 13.88% 349,789.36 17.10%
    存货 34,365.48 1.29% 30,980.33 1.18% 78,888.65 3.16% 29,306.15 1.43%
    其他流动资产 2,595.66 0.10% 1,869.45 0.07% - 0.00% - 0.00%
    流动资产合计 549,616.36 20.60% 497,350.39 18.98% 760,627.87 30.43% 647,079.53 31.64%
    非流动资产: - - - -
    可供出售金融资产 - 0.00% 73.57 0.00% - 0.00% - 0.00%
    长期股权投资 - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00%
    固定资产 1,563,854.30 58.61% 1,549,744.48 59.14% 609,355.99 24.38% 624,390.00 30.53%
    在建工程 332,483.60 12.46% 352,852.68 13.46% 905,772.09 36.23% 555,273.77 27.15%
    工程物资 - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00%
    无形资产 103,287.37 3.87% 102,722.37 3.92% 93,612.86 3.74% 91,330.51 4.47%
    商誉 112,350.78 4.21% 112,350.78 4.29% 112,350.78 4.49% 112,350.78 5.49%
    长期待摊费用 1,120.10 0.04% 79.18 0.00% 4,173.12 0.17% 193.91 0.01%
    递延所得税资产 789.86 0.03% 879.23 0.03% 1,735.68 0.07% 1,957.79 0.10%
    其他非流动资产 4,605.10 0.17% 4,605.10 0.18% 12,288.07 0.49% 12,471.04 0.61%
    非流动资产合计 2,118,491.11 79.40% 2,123,307.39 81.02% 1,739,288.61 69.57% 1,397,967.79 68.36%
    资产总计 2,668,107.47 100.00% 2,620,657.78 100.00% 2,499,916.48 100.00% 2,045,047.32 100.00%
    2013年至2015年末及2016年9月末,公司总资产分别为2,045,047.32万元、
    2,499,916.48万元、2,620,657.78万元和2,668,107.47万元,公司的资产规模稳步增长。
    2013年至2015年末及2016年9月末发行人流动资产分别为647,079.53万元、
    760,627.87万元、497,350.39万元和549,616.36万元,在资产总额中占比分别为
    31.64%、30.43%、18.98%和20.60%。流动资产以货币资金、预付账款、其他应
    收款、存货为主;2012年-2015年及2016年9月末非流动资产分别为1,397,967.79
    万元、1,739,288.61万元、2,123,307.39万元和2,118,491.11万元,在资产总额中占
    比分别为68.36%、69.57%、81.02%和79.40%。非流动资产以固定资产、在建工程、无形资产、商誉为主。
    1、货币资金分析
    发行人2013年 -2015年及2016年9月末货币资金分别为117,919.61万元、
    231,087.90万元、201,578.78万元和263,054.06万元,在资产总额中占比分别为
    5.77%、9.24%、7.69%和9.86%。2013年末,公司货币资金余额为117,919.61万元,其中银行存款27,239.64万元,受限的票据保证金90,679.97万元,货币资金较2012年末减少55,947.78万元、减幅32.18%,减少的原因为年末部分承兑汇票到期解付减少保证金存款。2014年末公司货币资金较2013年末增加113,168.29万元、增幅
    95.97%,原因为公司支付原材料款主要以银行承兑汇票结算,公司采购原料需求增加,从而开立的银行承兑汇票增多,相应办理承兑汇票缴纳的保证金增加。截
    至2015年末,公司货币资金较2014年末减少了29,509.11万元、降幅12.77%,主要
    原因是公司银行承兑汇票到期解付,相应减少了银行承兑汇票保证金存款。
    截至2016年9月末,公司货币资金较2015年末增加了61,475.28万元、增幅为
    30.50%,主要原因是公司于2016年9月30日成功发行10亿元公司债增加货币资金
    和部分承兑汇票到期解付减少货币资金-银行承兑汇票保证金综合影响的结果。
    该科目构成为银行存款和其他货币资金,其中,其他货币资金金额占比最大,主要为公司向金融机构质押开具银行承兑汇票、信用证、保函的保证金;质押取得短期借款的保证金。
    表6-122013年至2015年货币资金科目构成情况
    单位:万元项目
    2015年 12月 31日 2014 年 12月 31日 2013年 12月 31日
    金额 占比 金额 占比 金额 占比
    库存现金 0.00% 1.2 0.00%
    银行存款 16,359.18 8.12% 63,244.59 27.37% 27,239.64 23.10%
    其他货币资金 185,219.60 91.88% 167,842.11 72.63% 90,679.97 76.90%
    合计 201,578.78 100.00% 231,087.90 100.00% 117,919.61 100.00%
    2、应收票据分析
    2013年-2015年及2016年9月末,发行人应收票据分别为2,994.55万元、821.86
    万元、10,658.85万元和11,776.95万元,在资产总额中占比分别为0.15%、0.03%、0.41%和0.44%。2014年末应收票据较2013年末减少了2,172.69万元,减幅72.55%,减少的主要原因主要为汇票到期收到现金和收到的银行承兑汇票背书转让。截至
    2015年末,应收票据较2014年末增加了9,836.99万元、增幅1196.92%,增加的原因为本年公司结算模式中承兑汇票结算量增加所致。
    截至2016年9月末,应收票据较2015年末增加了1,118.10万元、增幅为10.49%,增加的原因为本期公司结算模式中承兑汇票结算量增加所致。
    3、应收账款分析
    2013年 -2015年及2016年9月末,发行人应收账款分别为1,011.01万元、
    1,139.76万元、2,287.63万元和3,693.18万元,在资产总额中占比分别为0.05%、
    0.05%、0.09%和0.14%。公司应收账款历年来占总资产的比重较小。截至2013年末,公司应收账款为1,011.01万元,比2012年底增加了952.90万元、增幅1639.82%,该科目虽然增幅较大但占比较小,主要为应收的货款,期限在一年以内的应收账款占比为99.84%,2014年公司应收账款余额为1,139.76万元,较2013年度变化不大。截至2015年末,公司应收账款余额为2,287.63万元,较年初增加1,147.87万元,增的主要原因是公司对于部分优质客户给予了赊销。截至2016年9月末,公司应收账款较年初增加1,405.54万元,增加的主要原因是公司对于部分优质客户给予了赊销。
    4、预付款项分析
    发行人2013年 -2015年及2016年9月末预付账款分别为1,46,058.85万元、
    101,822.79万元、19,410.24万元和17,096.93万元,在资产总额中占比分别为7.14%、.07%、0.74%和0.64%。2014年公司预付账款较2013年末减少了44,236.06万元,减少的主要原因是公司取得发票后冲减预付账款所致,公司2014年末预付账款账龄结构及排名前五位明细如下:
    表6-13 2014年末公司预付账款账龄结构
    单位:万元
    账龄 账面余额 占比
    1 年以内(含 1 年) 83,803.49 82.30%
    1-2 年(含 2 年) 17,515.92 17.20%
    2-3 年(含 3 年) 319.30 0.31%
    3 年以上 184.08 0.18%
    合计 101,822.79 100.00%
    表6-14截至2014年末预付款项前五名情况
    单位:万元
    单位名称 与本公司关系 金额 预付时间 未结算原因
    KOBESTEEL,LTD. 非关联方 7,489.59 1 年以内 未到结算期
    斗山建设有限公司 非关联方 6,044.14 1 年以内 未到结算期
    张家港化工机械股份有限公司 非关联方 5,656.19 1 年以内 未到结算期
    THEJAPANSTEELWORKS,LTD. 非关联方 5,600.96 1 年以内 未到结算期
    COEKENGINEERINGN.V. 非关联方 5,242.84 1 年以内 未到结算期
    合计 22,544.13
    截至2015年末,预付账款为19,410.24万元,较2014年减少了82,412.55万元,减少的主要原因为公司取得发票后冲减预付账款所致。
    表6-15截至2015年末预付款项前五名情况
    单位:万元
    单位名称 与本公司关系 金额 预付时间 未结算原因
    北京清新环境技术股份有限公司 非关联方 2,906.69 1 年以内 未到结算期
    北京国信恒润能源环境工程技术有限公司 非关联方 2,137.21 1-2 年 未到结算期
    凯天环保科技股份有限公司 非关联方 1,506.25 1 年以内 未到结算期
    北方重工集团有限公司 非关联方 1,503.00 1-2 年 未到结算期
    深圳市恒盛和科技发展有限公司 非关联方 957.27 1 年以内 未到结算期
    合计 9,010.42
    截至 2016年 9 月末,预付账款为 17,096.93 万元,较 2015年减少了 2,313.30万元,减少的主要原因为公司取得发票后冲减预付账款所致。排名前五名的明细如下:
    表格 6-16:截止 2016年 9月末公司预付账款前五名
    单位:万元
    单位名称 与本公司关系 金额 预付时间 未结算原因
    北京国信恒润能源环境工程技术有限公司 非关联方 2,128.00 1-2 年 未到结算期
    ABB(中国)有限公司 非关联方 1,209.86 1 年以内 未到结算期
    深圳市恒盛和科技发展有限公司 非关联方 957.27 1 年以内 未到结算期
    山东省工业设备安装有限公司 非关联方 764.40 1 年以内 未到结算期
    内蒙古黄陶勒盖煤炭有限责任公司 非关联方 667.48 1 年以内 未到结算期合计
    5,727.01
    5、其他应收款分析
    (1)发行人2013年-2015年及2016年9月末其他应收款分别为349,789.36万元、
    346,866.92万元、230,565.11万元和217,034.10万元,在资产总额中占比分别为
    17.10%、13.88%、8.80%和8.13%,其他应收款主要包括关联方往来、公司内个人欠款等。截至2013年末,公司其他应收款为349,789.36万元,较2012年末增加了65,704.80万元,增加的原因主要为2013年集团公司为理顺宝丰能源资产股权架构,宝丰能源将其拥有的红四煤业资产转让于集团控股的宁夏兰溪谷投资管理有限公司(现更名为宁夏宝丰集团红四煤业有限公司),形成其他应收款75,443万元;
    同时,宁夏宝丰集团有限公司受让宝丰能源拥有的宁夏宝丰能源催化有限公司
    100%股权、四股泉煤业40%股权、内蒙古中宝能源90%股权,形成其他应收款
    133,642万元。截至2014年末,公司其他应收款为346,866.92万元,较2013年变化不大,计提的坏账准备为946.48万元。截至2015年末,公司其他应收款为230,565.11万元,计提的坏账准备为946.48万元,较2014年减少了116,301.81万元,主要原因公司收购四股泉煤业相关资产和负债以及红四煤业股权合并抵消所致。
    2016年9月末公司其他应收款余额为21.70亿元,主要是公司在2013年末为上市进行股份制改造并剥离非主业资产形成其他应收款占用。按照是否用于与公司经营相关进行分类,分为经营性与非经营性两种。其中经营性应收款项1.65亿元,
    占比7.62%,非经营性其他应收款总额为20.05亿元,占比92.38%。2013-2015年及
    6年9月末,公司其他应收款金额分别为349,789.36万元和346,866.92万元、
    230,565.11万元和217,034.10万元,占比资产合计比重分别为17.10%、13.88%、8.80%
    和8.13%,比重较大。截至2016年9月30日,公司其他应收款前五名均为关联方,合计占该科目总额88.06%,其中,因公司筹划上市而形成因剥离非主业资产所得
    的债权148,884.85万元,公司捐款18,424.31万元,其余为关联方临时借款。由于
    公司其他应收款金额较大,对公司的整体财务影响较大,未来在关联方经营面临不确定因素的情况下,公司其他应收款可能会面临坏账风险。
    截至2014年末,公司其他应收款龄结构及排名前五名明细如下:
    表6-16 公司2014年其他应收款账龄结构
    单位:万元
    账龄 账面余额 占比
    1 年以内 345,880.85 99.72%
    1 年至 2 年 45.57 0.01%
    2 年至 3 年 839.96 0.24%
    3 年以上 100.53 0.03%
    合计 346,866.92 100.00%
    账龄分析法中,截至2014年12月31日,一年以内的其他应收款账面余额为
    345,880.85万元,占该组合账面余额的99.72%。
    表6-17 2014年末其他应收款欠款方前五名明细
    单位:万元
    单位名称 与本公司关系 金额 年限占其他应收款总额的比例
    宁夏宝丰集团有限公司 关联方 198,191.84 1 年以内 57.14%
    宁夏宝丰集团红四煤业有限公司 关联方 85,195.44 1 年以内 24.56%
    宁夏宝丰能源集团四股泉煤业有限公司 关联方 27,363.76 1 年以内 7.89%
    汇丰祥商业控股有限公司 关联方 5,962.72 1 年以内 1.72%
    宁夏宝丰地产开发有限公司 关联方 5,163.22 1 年以内 1.49%合计
    321,876.98
    92.80%其中,对宁夏宝丰集团有限公司其他应收款198,191.84万元,主要包括转让催化股权款28,642.05万元、转让中宝能源股权款40,000.00万元、转让汇丰祥股权
    款20,000.00万元、转让四股泉股权款15,000.00万元、其他为往来款。
    表6-18 2015年末其他应收款欠款方前五名明细
    单位:万元
    单位名称 与本公司关系 金额 年限 占其他应收款总额的比例
    宁夏宝丰集团有限公司 关联方 179,384.06 3 年以内 77.80%
    汇丰祥商业控股有限公司 关联方 19,089.82 1 年以内 8.28%
    宁夏燕宝慈善基金会 关联方 13,000.00 1 年以内 5.64%
    宁夏燕葆房地产开发有限公司 关联方 4,036.82 1 年以内 1.75%
    宁夏宝丰能源催化有限公司 关联方 3,833.56 1 年以内 1.66%
    合计 219,344.26 95.13%
    (2)发行人2013年11月因筹划整体上市,经过股份制改造变更为宁夏宝丰
    能源集团股份有限公司,为理顺拟上市公司资产及股权架构,改制过程中剥离了炼油厂等非主业资产转给宁夏宝丰集团有限公司,形成了15.36亿元的其他应收款债权。公司对非经营性其他应收款回款安排如下:
    单位名称 2016年 9月底余额 款项性质 回款计划
    宁夏宝丰集团有限公司 148,884.85宝丰能源股权转让款通过从下属子公司分得的股息红利予以归还,计划 2016 年度归还 2 亿
    元,2017 年归还 5 亿元,2018 年归
    还 5 亿元,2019 年底前偿还完毕。
    宁夏燕宝慈善基金会 18,424.31 捐款捐赠支出,按照捐赠资金用款进度确认营业外支出。
    汇丰祥商业控股有限公司 9,393.49 往来款
    公司经营收入回款予以归还,2017 年底前清偿完毕。
    宁夏宝丰能源集团有限公司(原
    “四股泉煤业”)
    9,501.61 代垫煤矿建设款 公司经营收入回款予以归还
    宁夏宝丰能源催化有限公司 4,908.59 往来款 公司经营收入回款予以归还
    宁夏宝丰生态牧场有限公司 4,517.53 往来款 公司经营收入回款予以归还
    宁夏宝丰地产开发有限公司 1,864.14代垫项目建设工程尾款公司经营收入回款予以归还
    宁夏燕葆房地产开发有限公司 3,006.99 往来款 公司经营收入回款予以归还
    合计 200,501.50
    2012 年至今,发行人聘请的审计机构安永华明会计师事务所对公司每年财
    务数据都进行严格审计,同时对关联方往来资金进行了专门梳理,公司的关联方交易也完全按照企业会计准则《关联方披露》的要求执行。发行人确保在公司债券存续期内不再新增非经营性往来占款和资金拆借,并按要求披露相关事项应履行的决策程序和持续信息披露。
    6、存货分析
    2013年-2015年及2016年9月末,发行人存货分别为29,306.15万元、78,888.65
    万元、30,980.33万元和34,365.48万元,在资产总额中占比分别为1.43%、3.16%、
    1.18%和1.29%,公司存货主要为原材料和库存商品。2014年末较2013年末增加了
    49,582.50万元,增幅169.19%,主要原因是公司60万吨/年烯烃项目联动试车,需要大量的原材料储备。
    表6-19 2014年末存货构成明细
    单位:万元
    项目
    2014 年末余额
    账面余额 跌价准备 账面价值 比重
    原材料 17,882.54 - 17,882.54 22.67%
    在产品 4,323.59 - 4,323.59 5.48%
    库存商品 48,180.90 - 48,180.90 61.07%
    备品备件 8,501.62 - 8,501.62 10.78%
    合计 78,888.65 - 78,888.65 100.00%
    截至 2014 年 12 月 31 日止,公司未发现存货存在明显减值迹象,故未计提存货跌价准备。
    2015 年末,发行人存货较 2014 年末减少 47,908.32 万元,由于公司烯烃项
    目运行稳定后,所需的原材料储备减少所致。
    表6-20 2015年末存货构成明细
    单位:万元项目
    2015年末余额
    账面余额 跌价准备 账面价值 比重
    原材料 8,472.82 - 8,472.82 27.35%
    在产品 8,563.43 - 8,563.43 27.64%
    库存商品 3,139.50 - 3,139.50 10.13%
    备品备件 10,804.59 - 10,804.59 34.88%
    合计 30,980.33 - 30,980.33 100.00%
    2016年9月末,发行人存货较2015年末增加3,385.15万元,较年初变化不大。
    项目
    2016 年 9月末余额
    账面余额 跌价准备 账面价值 比重
    原材料 6,559.57 - 6,559.57 19.09%
    在产品 6,738.00 - 6,738.00 19.61%
    库存商品 4,707.78 - 4,707.78 13.70%
    备品备件 16,360.13 - 16,360.13 47.61%
    合计 34,365.48 - 34,365.48 100.00%
    7、固定资产分析
    发行人2013年 -2015年及2016年9月末固定资产分别为624,390.00万元、
    609,355.99万元、1,549,744.48万元和1,563,854.30万元,在资产总额中占比分别为
    30.53%、24.38%、59.14%和58.61%。公司固定资产主要是煤矿、洗煤厂和焦化厂及工业园区厂房建筑物等固定资产。2014年公司固定资产较2013年末减少了
    15,034.01万元,减少的原因为公司计提折旧所致,2014年末公司固定资产具体构
    成情况如下:
    表6-212014年末固定资产构成明细
    单位:万元
    名称 原值 累计折旧 净值 所占比例
    房屋及建筑物 420,704.47 79,477.42 341,227.05 56.00%
    机器设备 275,718.01 32,292.31 243,425.70 39.95%
    运输设备 14,230.73 6,453.23 7,777.50 1.28%
    电子设备 114.44 20.92 93.52 0.02%
    办公设备 7,079.02 3,750.21 3,328.81 0.55%
    井巷 16,923.80 3,420.39 13,503.41 2.22%
    合计 734,770.49 125,414.50 609,355.99 100.00%
    截至2014年末,公司未发现固定资产存在明显减值迹象,故未计提减值准备。
    截至2015末,公司固定资产较2014年末增加了940,388.49万元,增加的主要原因为烯烃项目结转固定资产所致。
    表6-22 2015年度固定资产构成明细
    单位:万元
    名称 原值 累计折旧 净值 所占比例
    房屋及建筑物 915,009.49 98,516.13 816,493.36 52.69%
    机器设备 765,480.10 57,347.05 708,133.06 45.69%
    井巷及其他 18,598.45 3,857.66 14,740.79 0.95%
    运输设备 13,947.93 7,100.63 6,847.30 0.44%
    办公及其他设备 8,294.14 4,764.17 3,529.97 0.23%
    合计 1,721,330.11 171,585.63 1,549,744.48 100.00%
    截至2016年9月末,公司固定资产较2015年末增加了14,109.82万元、增幅为
    0.91%,增加的主要原因为烯烃项目设备后续发票开具和部分零星项目工程转固定资产所致。
    表6-23 2016年1-9月份固定资产构成明细
    单位:万元
    名称 原值 累计折旧 净值 所占比例
    房屋及建筑物 938,699.71 124,103.99 814,595.71 52.56%
    机器设备 785,298.91 72,241.95 713,056.95 46.01%
    井巷资产 19,079.97 4,859.62 14,220.35 0.92%
    运输设备 14,309.05 8,944.89 5,364.16 0.35%
    办公设备及其他 8,508.88 6,001.59 2,507.30 0.16%
    合计 1,765,896.52 216,152.04 1,549,744.48 100.00%
    、在建工程分析
    发行人2013年 -2015年及2016年9月末在建工程分别为555,273.77万元、
    905,772.09万元、352,852.68万元和332,483.60万元,在资产总额中占比分别为
    27.15%、36.23%、13.46%和12.46%。2014年末在建工程较2013年末增加了
    350,498.32万元,增加的主要原因是烯烃项目和丁家梁煤矿项目建设新增投资所致。财务报表中在建工程包括60万吨丁家梁煤矿项目和部分60万吨烯烃项目未转固定资产部分,由于发行人烯烃项目投资较大,已于2015年1月正式投入生产。
    同时由于结转固定资产是根据工程决算情况陆续结转固定资产的,需要一个过程,
    截止2014年12月31日,发行人烯烃项目已结转固定资产约32亿元。2014年末公司
    在建工程构成具体情况如下:
    表6-23 2014年末在建工程明细情况
    单位:万元
    名称 金额 所占比例
    苯加氢项目 238.45 0.03%
    丁家梁项目 114,175.74 12.61%焦炉废气综合利用制烯烃项目
    地面项目 11,166.09 1.23%
    动力项目 93,664.00 10.34%
    甲醇项目 416,483.50 45.98%
    焦油深加工二期 6,238.91 0.69%
    水处理项目 14,738.31 1.63%
    烯烃(MTO)项目 222,159.22 24.53%
    其他 26,907.88 2.97%
    合计 905,772.09 100.00%
    截至2015年末,公司在建工程较2014年末减少了552,919.42万元,主要原因
    是烯烃项目结转固定资产,减少烯烃项目在建工程;本期公司从四股泉煤业收购
    四股泉煤矿相关资产及相对应的负债,收购宝丰集团、宝丰地产所持有的红四煤
    业100%股权将红四煤业纳入合并范围,增加红四煤矿和四股泉煤业项目在建工程所致,具体情况如下:
    表6-24 2015年末在建工程明细情况
    名称 金额(万元) 所占比例
    丁家梁项目 133,417.47 37.81%
    红四煤矿项目 122,368.51 34.68%
    四股泉煤业项目 13,405.76 3.80%
    C4项目 6,046.63 1.71%
    焦炉废气综合利用制烯烃项目
    地面项目 11,474.92 3.25%
    动力项目 4,486.73 1.27%
    甲醇项目 21,475.05 6.09%
    烯烃(MTO)项目 1,188.66 0.34%
    其他 38,988.96 11.05%
    合计 352,852.68 100.00%
    截至2016年9月末,公司在建工程较2015年末减少20,369.08万元,主要是发
    行人部分零星项目转增固定资产所致,具体情况如下:
    表 6-24 2016年 9月末末在建工程明细情况
    单位:万元
    名称 金额(万元) 所占比例
    丁家梁项目 132,464.27 39.84%
    红四煤矿项目 147,467.44 44.35%
    四股泉煤业项目 445.12 0.13%焦炉废气综合利用制烯烃项目
    地面项目 3,894.61 1.17%
    动力项目 18,755.86 5.64%
    甲醇项目 18,013.54 5.42%
    烯烃(MTO)项目 4,198.80 1.26%
    C4项目 196.64 0.06%
    其他 7,047.33 2.12%
    合计 332,483.60 100.00%
    9、无形资产分析
    发行人2013年-2016年9月末无形资产分别为91,330.51万元、93,612.86万元、
    102,722.37万元和103,287.37万元,在资产总额中占比分别为4.47%、3.74%、3.92%
    和3.87%。无形资产主要包括马莲台煤矿采矿权和土地使用权。2013年末发行人
    无形资产较2012年末增加了5,248.68万元,增加的主要原因为缴纳了采矿权使用
    费7,200.00万元,无形资产摊销减少了约2,000.00万元。2014年末较2013年末增加
    了2,282.35万元,增加的主要原因为缴纳了采矿权使用费3,450.83万元。
    截至2015年末,公司无形资产较2014年末增加了9,109.51万元,主要原因为
    增加了马莲台煤矿缴纳的采矿权使用费和土地使用权。截至2016年9月末,公司无形资产较2015年末增加了565.00万元,主要原因为增加了土地使用权。
    10、商誉分析
    表格6-25 公司商誉情况分析
    项目 2016年 9 月末 2015年末 2014 年末 2013年末
    收购子公司 112,350.78 112,350.78 112,350.78 112,350.78
    于2013年12月18日,发行人与东毅国际集团有限公司签订增资协议,由发行
    人向东毅国际集团有限公司定向增发股本1,200,000,000股,每股面值人民币1.00元,以评估确定的公允价值人民币137,194.57万元作为对价(评估时点2012年12月31日,由中和资产评估有限公司进行评估,并出具了《中和评报字(2013)第YCV1110号》的评估报告,评估采用收益法进行评估,评估值为156,348.49万元。),取得宁夏东毅环保科技有限公司80%股权,发行人确定的购买日为2013年12月31
    日。2013年末发行人在购买日的合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资
    产公允价值份额的部分在合并报表中确认为商誉,即112,350.78万元。
    (二)负债结构分析
    表6-26负债结构分析表
    单位:万元项目
    2016年 6月 30日 2015年 12月 31日 2014年 12月 31日 2013年 12月 31日
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    流动负债:
    短期借款 203,000.00 12.46% 164,000.00 9.60% 108,000.00 6.20% 115,000.00 8.35%
    应付票据 146,698.41 9.01% 117,820.98 6.90% 376,520.00 21.62% 178,684.50 12.97%
    应付账款 128,717.32 7.90% 157,610.53 9.23% 144,319.74 8.29% 90,444.16 6.57%
    预收款项 29,268.53 1.80% 24,547.32 1.44% 74,606.97 4.28% 16,284.94 1.18%
    应付职工薪酬 20,510.52 1.26% 18,059.07 1.06% 18,573.73 1.07% 17,017.13 1.24%
    应交税费 74,090.45 4.55% 44,355.57 2.60% -22,222.00 -1.28% -5,325.00 -0.39%
    应付利息 564.41 0.03% 1,145.36 0.07% 3,078.49 0.18% 1,253.11 0.09%
    其他应付款 169,904.64 10.43% 229,512.83 13.44% 232,797.47 13.36% 163,367.67 11.86%
    一年内到期的非流动负债 173,987.39 10.68% 175,766.45 10.29% 301,765.37 17.32% 142,327.99 10.33%
    其他流动负债 102,686.33 6.30% 300,981.99 17.62% - 0.00% - 0.00%
    流动负债合计 1,049,428.01 64.42% 1,233,800.09 72.24% 1,237,439.77 71.04% 719,054.49 52.21%
    非流动负债:
    长期借款 372,977.00 22.90% 366,822.00 21.48% 403,612.00 23.17% 494,150.00 35.88%
    应付债券 198,248.82 12.17% 98,899.99 5.79% 58,857.74 3.38% 75,869.41 5.51%
    长期应付款 -
    - 0.00% 34,155.07 1.96% 84,081.07 6.10%
    专项应付款 1,629.22 0.10% - 0.00% 35.00 0.00% - 0.00%
    预计负债 1,629.22 0.10% 1,188.38 0.07% 1,505.43 0.11%
    递延所得税负债 -
    - 0.00% 157.99 0.01% - 0.00%
    其他非流动负债 6,776.68 0.42% 6,776.68 0.40% 6,420.49 0.37% 2,639.29 0.19%
    非流动负债合计 579,631.71 35.58% 474,127.88 27.76% 504,426.67 28.96% 658,245.20 47.79%
    负债合计 1,629,059.72 100.00% 1,707,927.98 100.00% 1,741,866.44 100.00% 1,377,299.69 100.00%
    2013年至 2015 年末及 2016年 9月末,公司负债合计分别为 1,377,299.69 万
    元、1,741,866.44万元、1,707,927.98万元及 1,629,059.72 万元,2012 至 2014年
    公司的总负债水平总体呈上升趋势。2013-2015年及 2016年 9月末,流动负债分别为 719,054.49万元、1,237,439.77万元、1,233,800.09万元和 1,049,428.01万元,占负债总额比例分别为 52.21%、71.04%、72.24%和 64.42%。公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债等组
    成。2013-2015年及 2016年 9月末,非流动负债分别为 658,245.20万元、504,426.67
    万元、474,127.88万元和 579,631.71万元,占负债总额比例分别为 47.79%、28.96%、
    27.76%和 35.58%。公司非流动负债主要为长期借款、应付债券、预计负债等组成。
    1、短期借款分析
    短期借款是公司流动负债的主要构成部分之一。2013-2015 年及 2016 年 9月末公司短期借款金额分别为 115,000.00 万元、108,000.00 万元、164,000.00 万
    元和 203,000.00万元,均为银行短期借款,其中:2014年末较 2013 年末减少了
    7,000.00万元,主要原因是公司归还到期短期借款所致。
    公司短期借款包含抵押借款和保证借款,具体明细如下:
    表 6-272014年末短期借款明细
    单位:万元
    项目 年末余额 占比
    抵押借款 20,000.00 18.52%
    保证借款 88,000.00 81.48%
    合计 108,000.00 100.00%
    截至 2014年 12 月 31日,公司无已到期未偿还的短期借款。
    2015年末,该公司短期借款余额为 164,000.00 万元,较 2014年末增加
    56,000.00万元,主要原因烯烃项目进入稳定生产阶段,公司生产经营规模增大,
    公司对流动资金需求增加所致。2016年 9月末,该公司短期借款余额为 203,000.00万元,较 2015年末增加 39,000.00万元、增幅为 23.78%,主要原因增加了流动资金贷款所致。
    2、应付票据分析
    2013-2015 年及 2016 年 9 月末,发行人应付票据分别为 178,684.50 万元、
    376,520.00 万元、117,820.98 万元和 146,698.41 万元,在负债总额中占比分别为
    12.97%、21.62%、6.90%和 9.01%。公司 2014 年末应付票据较 2013 年末增加了
    197,835.5 万元、增幅为 110.72%,主要是公司近三年项目煤化工项目逐渐投产、产能不断扩大,生产所需的原材料采购量增加,相应采用银行承兑汇票结算量增加。
    截至 2015 年末,公司应付票据为 117,820.98 万元,较 2014 年末减少了
    258,699.02万元、减幅 68.71%,主要原因为 248,644.55 万元融资性票据重分类到
    了其他流动负债所致。截至 2016 年 9 月末,公司应付票据为 146,698.41 万元,
    较 2015 年末增加了 28,877.44 万元、增幅 24.51%,主要原因为其他流动负债中的融资性票据减少续办转为应付票据所致。
    3、应付账款分析
    发行人 2013-2015 年及 2016 年 9 月末应付账款分别为 90,444.16 万元、
    144,319.74 万元、157,610.53 万元和 128,717.32 万元,在负债总额中占比分别为
    6.57%、8.29%、9.23%和 7.90%。截至 2014 年末,公司应付账款为 144,319.74万元,较 2013年末增加了 53,875.58万元,增加原因是公司烯烃项目投产,生产规模不断扩大,相应的原料煤采购和材料采购增加。2014 年末应付账款账龄结构及排名前五位明细如下:
    表 6-282014年末应付账款账龄情况
    单位:万元
    项目 年末余额 比重
    1 年以内 142,455.19 98.71%
    1 至 2 年 525.83 0.36%
    2 至 3 年 839.67 0.58%
    3 年以上 499.05 0.35%
    合计 144,319.74 100.00%
    表 6-292014年末应付账款前五名情况
    单位:万元
    单位名称 期末余额 比重 账龄 备注
    正大能源材料(大连)有限公司 4,872.00 3.38% 一年以内 非关联方
    河北物流集团金属材料有限公司 3,823.92 2.65% 一年以内 非关联方
    宁夏石嘴山富海煤业有限公司 3,158.55 2.19% 一年以内 非关联方
    银川国裕物资有限公司 2,700.26 1.87% 一年以内 非关联方
    重庆大江信达车辆股份有限公司 2,409.01 1.67% 一年以内 非关联方
    合计 16,963.73 11.75%
    截至 2015年 12 月 31日,应付帐款余额为 157,610.53万元,较年初变化不大。
    表 6-302015年末应付账款前五名情况
    单位:万元
    单位名称 期末余额 比重 账龄 备注
    神华宁夏煤业集团有限责任公司 4,818.44 3.06% 一年以内 非关联方
    中煤第五建设有限公司第三工程处 3,723.56 2.36% 一年以内 非关联方
    宁夏石嘴山富海煤业有限公司 3,441.93 2.18% 一年以内 非关联方
    中煤第五建设有限公司第三十一工程处 2,740.30 1.74% 一年以内 非关联方
    中煤第三建设(集团)有限责任公司二十九工程处 2,388.47 1.52% 一年以内 非关联方
    合计 17,112.69 10.86%
    截至 2016 年 9月 30日,应付帐款余额为 128,717.32万元,较年初变化不大,排名前五位明细如下:
    表格 6-30:2016年 9月末应付帐款前五名
    单位:万元单位名称 期末余额 比重 账龄 备注
    神华宁夏煤业集团有限责任公司 14,203.83 11.03% 一年以内 非关联方
    国网宁夏电力公司宁东供电公司 3,421.60 2.66% 一年以内 非关联方
    许继电气股份有限公司 1,841.49 1.43% 一年以内 非关联方
    宁夏石嘴山富海煤业有限公司 1,791.73 1.39% 一年以内 非关联方
    重庆大江信达车辆股份有限公司 1,716.75 1.33% 一年以内 非关联方
    合计 22,975.40 17.85%
    4、预收账款分析
    2013-2015 年及 2016 年 9 月末,发行人预收帐款分别为 162,84.94 万元、
    74,606.97万元、24,547.32万元和 29,268.53万元,在负债总额中占比分别为 1.18%、
    4.28%、1.44%和 1.80%。2014 年公司预收账款较 2013 年末增加了 58,322.03 万元,增加的原因为烯烃项目投入试生产,烯烃产品销售的预收款增加。截至 2014年末公司预收款排名前五位情况如下:
    表 6-312014年末预收账款前五名情况
    单位:万元
    单位名称 期末余额 比重 账龄 备注
    浙江特产石化有限公司 4,470.00 5.99% 一年以内 非关联方
    甘肃龙昌石化集团有限公司 4,436.00 5.95% 一年以内 非关联方
    秦皇岛市天晖塑料有限公司 4,431.00 5.94% 一年以内 非关联方
    北京中农华峰科技有限公司 3,970.00 5.32% 一年以内 非关联方
    河北省雄县龙华橡塑有限公司 3,491.04 4.68% 一年以内 非关联方
    合计 20,798.04 27.88%
    截至 2015年末,公司预收帐款为 24,547.32 万元,较 2014年末减少了
    50,059.65万元,减幅 61.44%,主要原因是烯烃产品销售预收帐款转收入所致。
    截至 2015年末公司预收款排名前五位情况如下:
    表 6-322015年末预收账款前五名情况
    单位:万元
    单位名称 期末余额 比重 账龄 备注
    秦皇岛市天晖塑料有限公司 3,869.09 15.76% 一年以内 非关联方
    上海振塑进出口有限公司 1,822.73 7.43% 一年以内 非关联方
    宁波华是特贸易有限公司 1,634.47 6.66% 一年以内 非关联方
    山东君鲁塑料有限公司 1,215.43 4.95% 一年以内 非关联方
    宁夏庆达煤焦精细化工有限公司 1,068.47 4.35% 一年以内 非关联方
    合计 9,610.18 39.15%
    截至 2016年 9 月末,公司预收帐款为 29,268.53 万元,较 2015 年末增加了
    4,721.21万元,增幅 19.23%,主要原因是烯烃产品销售预收帐款增加所致。截至
    2016年 9月末公司预收款排名前五位情况如下:
    表格 6-32:公司 2016年 9月末预收帐款前五名
    单位:万元
    名称 金额 所占比例 账龄 备注
    浙江特产石化有限公司 3,649.65 12.47% 一年以内 非关联方
    兰州瑞和化工塑料有限公司 3,627.66 12.39% 一年以内 非关联方
    浙江明日控股集团股份有限公司 2,447.04 8.36% 一年以内 非关联方
    山东君鲁塑料有限公司 1,935.61 6.61% 一年以内 非关联方
    上海振塑进出口有限公司 1,915.73 6.55% 一年以内 非关联方
    合计 13,575.69 46.38%
    5、其他应付款分析
    2013-2015 年及 2016 年 9 月末,发行人其他应付款分别为 163,367.67 万元、
    232,797.47 万元、229,512.83 万元和 169,904.64 万元,在负债总额中占比分别为
    11.86%、13.36%、13.44%和 10.43%。2014年其他应付款较年初增加了 69,429.80
    万元,增加的主要原因为烯烃项目应付工程款增加所致。2014 年末公司其他应
    付款前五名具体情况如下:
    表格 6-33:公司 2014年末其他应付款前五名
    单位:万元
    名称 金额 所占比例 性质或内容
    中国化学工程第六建设有限公司 22,425.81 9.63% 工程款
    中国化学工程第三建设有限公司 8,609.98 3.70% 工程款
    杭州杭氧股份有限公司 8,129.14 3.49% 工程款
    宁夏煤炭勘察工程公司 7,880.70 3.39% 工程款
    中国化学工程第十四建设公司 6,707.41 2.88% 工程款
    合计 53,753.04 23.09%
    截至 2015年 12 月 31日,公司其他应付款为 229,512.83万元,较年初减少
    了 3,284.64万元,其排名前五位具体情况如下:
    表格 6-34:公司 2015年末其他应付款前五名
    单位:万元
    名称 金额 所占比例 性质或内容
    宁夏恒信德能源有限公司 17,913.00 29.83% 材料款
    航天长征化学工程股份有限公司 16,274.22 27.10% 设备款
    中国化学工程第六建设有限公司 10,953.79 18.24% 工程款
    宁夏煤炭勘察工程公司 7,780.70 12.96% 工程款
    杭州杭氧股份有限公司 7,121.15 11.86% 设备款
    合计 60,042.86 100.00%
    截至 2016年 9 月 30日,公司其他应付款为 169,904.64万元,较年初减少了
    59,608.20万元,减幅 25.97%,主要原因是项目工程尾款结算支付所致,其排名
    前五位具体情况如下:
    公司 2016年 9月末其他应付款前五名
    名称 金额 所占比例 账龄 备注
    航天长征化学工程股份有限公司 21,102.78 12.42% 一年以内 非关联方
    沈阳透平机械股份有限公司 9,695.27 5.71% 一年以内 非关联方
    杭州杭氧股份有限公司 9,279.70 5.46% 一年以内 非关联方
    中冶天工建设有限公司 3,631.78 2.14% 一年以内 非关联方
    中国化学工程第十四建设公司 3,466.98 2.04% 一年以内 非关联方
    合计 47,176.51 27.77%
    6、一年内到期的非流动负债分析
    2013年至 2015 年末及 2016年 1-9月,公司一年内到期的非流动负债金额分
    别为 142,327.99 万元、301,765.37 万元、175,766.45 万元和 173,987.39 万元,占
    负债合计的比重分别为 10.33%、17.32%、10.29%和 10.68%,总体规模呈下降趋势。该科目构成为一年内到期的长期借款、一年内到期的应付债券和一年内到期的长期应付款。2014 年末,该科目金额较上年末增加 159,437.38 万元,增幅为
    112.02%,主要原因是一年内到期的长期借款增加所致。
    表 6-352014年末一年内到期的非流动负债明细
    单位:万元
    项目 年末余额 占比
    一年内到期的长期借款 218,230.00 72.32%
    一年内到期的应付债券 32,772.40 10.86%
    一年内到期的长期应付款 50,762.97 16.82%
    合计 301,765.37 100.00%
    2015年末,该科目金额 175,766.45万元,较上年末减少 125,998.93 万元,主要是公司归还一年内到期的长期借款和短期融资券所致。
    表 6-362015年末一年内到期的非流动负债明细
    单位:万元
    项目 年末余额 占比
    一年内到期的长期借款 141,032.00 80.24%
    一年内到期的长期应付款 32,112.13 18.27%
    一年内到期的应付债券 2,622.32 1.49%
    合计 230,347.31 100.00%
    2016年 9月末,公司一年内到期的非流动负债为 173,987.39万元,较上年
    末减少 1,779.05万元、减幅为 1.01%,与年初基本持平。具体构成如下:
    表 6-36:2016年 9月末一年内到期的非流动负债明细
    单位:万元
    项目 年末余额 占比
    一年内到期的长期借款 142,290.00 81.78%
    一年内到期的应付债券 27,785.99 15.97%
    一年内到期的长期应付款 3,911.40 2.25%
    合计 173,987.39 100.00%
    7、其他流动负债
    截止 2015年末,发行人其他流动负债余额为 300,981.99万元,较 2014年增
    加了 300,981.99万元,主要原因是安永华明根据企业会计准则将短期融资券从应付债券重复类至其他流动负债;将应付票据中的融资性票据重分类至其他流动负债所致。
    表 6-37 2015年末其他流动负债明细
    单位:万元
    项目 年末余额 占比
    短期债券 52,337.43 17.39%
    融资性票据 248,644.55 82.61%
    合计 300,981.99 100.00%
    2016年 9月末,公司其他流动负债为 102,686.33万元,较年初减少 198,295.66,
    减幅 65.88%,主要原因是融资性票据到期解付所致。具体构成如下:
    表 6-37 2016年 9月末其他流动负债明细
    单位:万元
    项目 年末余额 占比
    融资性票据 102,686.33 100.00%
    合计 102,686.33 100.00%
    8、长期借款分析
    2013 年至 2016 年 9 年末,发行人长期借款金额分别为 494,150.00 万元、
    403,612.00 万元、366,822.00 万元和 372,977.00 万元,占负债合计的比重分别为
    35.88%、23.17%、21.48%和 22.90%,为非流动负债的主要构成科目。该科目组成为抵押借款和保证借款。
    表 6-37 2014年末长期借款结构明细
    单位:万元
    项目 年末余额 占比
    抵押借款 245,512.00 60.83%
    保证借款 376,330.00 93.24%
    减:一年内到期的长期借款 218,230.00 54.07%
    合计 403,612.00 100.00%
    截至 2015 年 12 月 31 日,公司长期借款较 2015 年底减少 36,790.00 万元,主要原因是公司归还部分到期长期借款。
    表 6-382015年末长期借款结构明细
    单位:万元
    项目 年末余额 占比
    抵押借款 159,224.00 43.41%
    保证借款 339,130.00 92.45%
    质押借款 9,500.00 2.59%
    小计 507,854.00
    减:一年内到期的长期借款 141,032.00 38.45%
    合计 366,822.00 100.00%
    截至 2016年 9 月 30日,公司长期借款较 2015年底增加了 6,155.00 万元、增幅为 1.68%,主要原因是 2-3年期流动资金贷款在最后一年转入一年内到期的非流动负债,一年内到期的长期借款偿还后续贷期限超过 1年的计入长期借款所致。
    表 6-38:2016年 9月末长期借款结构明细
    单位:万元
    项目 2016 年 9 月末 占比
    一年内到期的长期借款 142,290.00 81.78%
    一年内到期的应付债券 27,785.99 15.97%
    一年内到期的长期应付款 3,911.40 2.25%
    合计 173,987.39 100.00%
    9、应付债券分析
    2013 年至 2015 年末及 2016 年 9 月末,发行人非流动负债中应付债券金额
    分别为 75,869.41万元、58,857.74万元、98,899.99 万元和 198,248.82 万元,占负债合计的比重分别为 5.51%、3.38%、5.79%和 12.17%。2014年余额较 2013年末减少了 17,011.67 万元,减少的原因为公司 2014 年 4 月份归还“11 宝丰能源债”
    21,000万元,差额部分为债券计提未支付的债券利息。2015年末余额较 2014年
    末增加了 40,042.25 万元,主要是由于公司于 2015年 7月 29日发行了 40,000万元中期票据所致。
    5年末,发行人其他流动负债中短期债券余额为 52,337.43万元,主要是
    由于公司于 2015年 4月 24日公司发行了 50,000 万元短期融资券。
    截至 2016 年 9 月末,公司应付债券为 198,248.82 万元,较 2015 年末 增加
    99,348.83,主要原因为公司于 2016年 9月 30日成功发行了 10亿元公司债所致。
    10、 预计负债分析
    2013-2015年及 2016年 9月末,公司预计负债分别为 1,505.43万元、1,188.38
    万元、1,629.22 万元和 1,629.22万元,其中 2013 年较上年增加了 58.32 万元,增
    加的主要原因是公司计提矿山环境治理和生态恢复保证金。2014 年较上年减少
    了 317.05 万元,减少的主要原因是审计机构根据最新的折现率对公司计提矿山
    环境治理和生态恢复保证金调整所致。2015 年末,公司预计负债 1,629.22 万元,较上年增加 440.83 万元,是由于计提矿山环境治理和生态恢复保证金所致。2016
    年 9月末,公司预计负债 1,629.22万元,较年初无变化。
    11、 递延收益分析
    2013 年至 2015 年末及 2016 年 9 月末,公司递延收益金额分别为 2,639.29
    万元、6,420.49 万元、6,776.68 万元和 6,776.68 万元,占负债合计的比重分别为
    0.19%、0.37%、0.42%和 0.40%。2014 年 12 月末,该科目余额增长较大,主要是因为公司收到的宁东能源化工基地管理委员会污水处理及中水回用补助资金
    4,000.00万元作为递延收益计入该科目所致。2015年末和 2016年 9月末较 2014年末变化不大。
    (三)现金流量分析
    表 6-39现金流量结构表
    单位:万元
    年份 2016年 1-6月 2015年度 2014年度 2013年度
    一、经营活动产生的现金流量: - - -
    经营活动现金流入小计 625,994.39 589,425.16 482,477.74 491,299.96
    经营活动现金流出小计 433,832.83 340,462.78 212,541.09 379,397.72
    经营活动产生的现金流量净额 192,161.55 248,962.39 269,936.65 111,902.24
    二、投资活动产生的现金流量: - - - -
    投资活动现金流入小计 0.00 3,977.90 3,413.21 10,685.37
    投资活动现金流出小计 46,380.75 196,433.91 293,372.56 299,082.19
    投资活动产生的现金流量净额 -46,380.75 -192,456.01 -289,959.35 -288,396.82
    三、筹资活动产生的现金流量: - - - -
    筹资活动现金流入小计 400,554.71 398,980.00 402,901.62 401,830.00
    筹资活动现金流出小计 454,171.46 503,329.24 347,517.22 294,041.36
    筹资活动产生的现金流量净额 -53,616.75 -104,349.24 55,384.40 107,788.64
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
    -
    890.75 644.44 -
    五、现金及现金等价物净增加额 92,164.05 -46,952.11 36,006.15 -68,705.94
    加:期初现金及现金等价物余额 16,359.18 63,311.29 27,239.64 95,945.58
    六、期末现金及现金等价物余额 108,523.23 16,359.18 63,245.79 27,239.64
    1、经营活动产生的现金流量
    2013-2015年及 2016年 1-9月,伴随着公司不断开拓新矿井和加大技术改造力度,生产能力不断增加,公司经营活动现金流量充裕且保持稳定,经营活动现金流入规模较大,增幅基本与公司主营业务收入保持同步上涨。2013-2015 年及
    2016年 1-9月,公司经营活动现金流净额分别为 111,902.24万元、269,936.65 万
    元和 248,962.39 万元和 192,161.55 万元。2013 年公司经营活动现金净流净额较
    去年同期增长 17,604.86 万元,原因为 200 万吨/年焦化二期于 2013 年 5 月份全
    面进入试生产,焦炭产量大幅增加所致。2014 年公司经营性现金流净额较 2013年增加 158,034.41万元,主要是 2014年公司采购主要采取票据结算,2014年末
    发行人自办承兑汇票较 2013 年末增加了 19.79 亿元,使得购买商品和接受劳务支付的现金大幅缩减所致。2015 年度公司经营活动现金流量净额为 248,962.39万元,较去年同期下降了 20,974.27万元,主要原因一方面发行人 60 万吨烯烃项目设备已进入稳定生产状态,烯烃产品销售增加了经营活动现金净流量;另一方
    面 2015年度票据结算较 2014年度减少所致。
    2、投资活动产生的现金流量
    2013-2015年及 2016年 1-9月,随着公司购入固定资产(矿井机器设备)和
    在建工程的增多,公司投资活动现金流出规模逐年增大,导致公司投资活动现金均为净流出。2012 年公司投资活动现金流量净额为-292,766.26 万元,主要原因
    为公司二期项目于 2010 年初开始启动,随着二期项目建设的进行,在建投入也
    逐步的增加,200万吨/年焦化项目焦炉于 2012年年底陆续投入试生产。2013-2015年公司投资活动现金流量净额为-288,396.82 万元、-289,959.35万元及-192,456.01万元,主要原因为 60 万吨烯烃项目大量投入及陆续结算支付应付工程款所致。
    、筹资活动产生的现金流量
    公司筹资活动现金流入主要来自银行借款以及公开发行的短期融资券、中期票据和企业债。2013-2015 年,筹资活动产生的现金流量净额分别为 107,788.64
    万元、55,384.40 万元和-104,349.24 万元。2013 年公司筹资活动现金流量净额较
    2012年减少了 156,396.23 万元,主要原因是到期归还了部分银行借款。2014年,公司筹资活动现金流量净额较 2013年减少了 52,404.24万元,主要原因是到期归
    还了部分银行借款及企业债券。2015 年,公司筹资活动现金流量净额为
    -104,349.24万元,较去年减少了 159,733.64万元,主要原因是公司归还长期借款和短期融资券所致。
    (四)公司盈利能力分析
    表 6-40 盈利指标表
    单位:万元
    项目 2016年 1-9月 2015年度 2014年度 2013年度
    营业收入 526,119.83 708,063.58 344,919.83 404,290.13
    营业成本 315,344.60 461,382.87 283,084.19 293,909.20
    营业税金及附加 7,158.92 3,272.97 474.58 1,638.78
    销售费用 21,893.90 17,763.18 6,286.77 16,304.02
    管理费用 18,804.67 22,602.29 24,235.30 21,710.75
    财务费用 29,471.33 19,858.68 16,260.57 9,565.15
    资产减值损失 0.00 26.43 586.26 356.82
    投资收益 - - - 20,819.56
    营业利润 133,446.41 183,157.17 13,992.18 81,624.96
    营业外收入 1,247.04 3,483.84 2,990.59 2,513.92
    营业外支出 1,832.94 17,717.95 3,051.87 10,091.80
    利润总额 132,860.52 168,923.07 13,930.90 74,047.08
    所得税费用 12,150.21 17,460.42 1,302.73 7,767.96
    净利润 120,710.30 151,462.65 12,628.17 66,279.13
    净利润率 22.94% 21.39% 3.66% 16.39%
    营业毛利率(%) 40.06% 34.84% 17.93% 27.30%
    净资产收益率(%) 11.62% 16.59% 1.67% 9.93%
    总资产收益率(%) 4.52% 5.78% 0.51% 3.24%
    注:1、净利润率=(净利润÷营业收入)×100%
    2、营业毛利率=(营业收入-营业成本)÷营业收入×100%
    3、净资产收益率=(净利润÷平均股东权益)×100%
    4、总资产收益率=(净利润÷平均总资产)×100%
    、营业收入分析
    2013-2015 年及 2016 年 1-9 月,发行人营业收入分别为 404,290.13 万元、
    344,919.83万元、708,063.58万元及 526,119.83万元。2014年公司营业收入较 2013年减少 59,370.30 万元,减幅 14.69%,利润总额 13,930.90 万元, 减幅 81.19%,
    是因为焦炭产品价格受市场因素影响下滑,导致发行人整体营业收入水平下降,盈利水平也随之下降。2015 年度,发行人实现销售收入为 708,063.58 万元,较上年同期增加 105.28%,主要是本年发行人 60 万吨/年烯烃项目进入稳定生产状态,烯烃产品效益显现所致。2016 年 1-9月,发行人实现销售收入为 526,119.83万元,较上年同期减少 57,039.66万元,主要原因为:1、为了保证烯烃装置高效、稳定运行,按照惯例,国内烯烃装置一般每年检修一次,发行人烯烃装置于 2014
    年 10 月进行试生产,2015 年 1 月正式投产,按照计划公司于 2016 年 5 月份对
    烯烃装置进行了为期 40天的检修,因检修期间无烯烃产品销售,同比 2015年上半年减少了 1个多月的烯烃产品销售收入;2、2016年上半年烯烃(聚乙烯、聚丙烯)价格虽有所回暖,但均低于 2015 年 1-9 月该类产品销售价格(聚乙烯下
    降 7.31%,聚丙烯下降 13.38%)。
    2013-2014 年公司营业收入分别为 32.14 亿元、40.43 亿元和 34.49 亿元,净
    利润分别为 5.55 亿元、6.63 亿元和 1.26 亿元,公司经营业绩显著下降,主要有以下几方面因素影响:(1)公司烯烃项目投产前,公司主要产品为焦炭,受市场宏观经济形势的影响,焦炭价格持续走低,公司焦炭毛利率从 2012年度的 32.73%下降至 2014 年度 3.29%,2014 年公司的盈利主要依靠化产品实现的利润支撑;
    (2)由于公司 60 万吨/焦炉废气综合利用制烯烃项目是于 2014 年 10 月底进入试生产,从项目 10月 30日开车投料到 11月 23日生产出合格产品期间原料、能耗、人工等营业外损耗支出约 2亿元,直接影响公司 2014年经营业绩。
    2015 年 1 月份公司烯烃项目装置运行稳定并进入正式生产,公司经营业绩显著提升,2015年度营业收入 70.81亿元,净利润 15.15亿元,烯烃项目收入贡
    献为 47.54亿元,占全部营业收入的 67.14%,烯烃产品成为了公司主要的经济来源。
    从 2016年 7月份开始,由于唐山地区焦炭限产,钢坯强势反弹等因素,2016
    年 8月开始焦炭涨势凶猛,发行人焦炭平均不含税价格从 289元/吨上升到了 457元/吨,2016年 1-9月毛利率提供至 21.74%。公司主要有以下几方面措施应对焦炭的市场环境:(1)在销售上实行“以销定产”每月根据细分市场需求结合产销平
    衡会确定各焦种的产量,测算入炉煤成本,通过调整配比,找出可替代、替换煤种,明确采购方向,加大自产原煤配比,降低生产成本;(2)发挥煤、焦、化一体化优势和水、电、汽循环利用优势降低制造费用;(3)通过岗位竞聘裁减富余人员,降低人工成本,保证充裕的现金流等。通过上述措施确保焦化项目盈利能力不低于 2015年。
    公司焦炭下游的传统煤化工对焦化项目副产品(行业煤焦油深加工、粗苯加氢精制、硫铵硫磺加工等)产生的效益足以弥补单纯焦炭产品的亏损,另外公司积极布局的新型煤化工(60万吨/年焦炉废气综合利用制烯烃项目)已实现完全达产,因其较同行业具有绝对的成本优势,在目前国际油价处于低谷的情况下,公司 2015年度聚烯烃产品实现产量 56.49万吨,销量 56.91万吨,烯烃产品(含副产品)销售收入 47.54亿元,毛利润亿元,毛利率达。即使在目前宏观经济下行严重、大宗原料价格低迷的情况下,公司 2015年营业收入 70.81亿元,净利
    润 15.15亿元;经营活动净现金流量 24.90亿元,公司产生的经营活动净现金流
    量足以保障债券资金的到期偿付。另外,公司保留了较为充足的银行授信额度,发债资金用于偿还债务后,公司债务结构将更为合理,公司可使用的银行授信额度将更为充分,可以保证公司的资金链不受宏观经济形势波动的影响,也能最大限度的保证公司债务到期得以偿付。
    表 6-41营业收入明细表
    单位:万元项目
    2013年 2014年 2015年 2016年 1-9月
    收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比烯烃产品
    聚乙烯 - 0.00% - 0.00% 222,807.44 31.47% 165,868.01 31.53%
    聚丙烯 - 0.00% - 0.00% 193,664.04 27.35% 134,439.51 25.55%
    烯烃副产品 - 0.00% - 0.00% 58,921.11 8.32% 22,152.43 4.21%
    小计 - 0.00% - 0.00% 475,392.59 67.14% 322,459.95 61.29%精细化工产品
    纯苯 28,410.72 7.03% 27,109.51 7.86% 21,139.39 2.99% 15,212.10 2.89%
    蒽油 10,125.08 2.50% 12,238.42 3.55% 8,505.46 1.20% 5,309.96 1.01%
    改质沥青 17,087.07 4.23% 18,737.06 5.43% 20,809.15 2.94% 14,828.17 2.82%
    工业萘 9,031.67 2.23% 10,399.26 3.01% 6,538.02 0.92% 4,516.37 0.86%
    重碳四 - 0.00% - 0.00% - 0.00% 3,554.21 0.68%其他精细化产品
    37,238.15 9.21% 36,784.33 10.66% 15,896.71 2.25% 8,977.77 1.71%
    小计 101,892.70 25.20% 105,268.58 30.52% 72,888.73 10.29% 52,398.56 9.96%煤焦化产品
    焦炭 284,966.12 70.49% 227,724.45 66.02% 151,621.69 21.41% 140,813.46 26.76%
    混煤 8,049.99 1.99% 6,371.73 1.85% 3,455.80 0.49% 7,657.89 1.46%
    煤焦化副产品 9,083.53 2.25% 3,405.97 0.99% 4,457.70 0.63% 2,636.22 0.50%
    小计 302,099.65 74.72% 237,502.15 68.86% 159,535.20 22.53% 151,107.57 28.72%
    其他 297.79 0.07% 2,149.11 0.62% 247.06 0.03% 153.75 0.03%
    合计 404,290.13 199.93% 344,919.83 199.38% 708,063.58 1.9997 526,119.83 1.9997
    2、营业成本分析
    2013-2015 年及 2016 年 1-9 月,发行人的营业成本分别为 293,909.20 万元、
    283,084.19万元、461,382.87万元和 315,344.60万元。2014年公司营业成本较 2013年同期减少 10,825.01 万元,减幅 3.68%,主要是原材料价格下降所致。2015 年度公司营业成本较 2014 年增加 178,298.87 万元,主要是公司 60 万吨/年焦炉废
    气综合利用制烯烃投入生产所致。2015年度,烯烃产品成本 271,252 万元,占总成本的比重为 58.79%。2016年 1-9月公司营业成本 315,344.60万元,较 2015年同期变化不大。
    表 6-42 营业成本明细表
    单位:万元项目
    2013 年 2014年 2015年 2016年 1-9月
    成本 占比 成本 占比 成本 占比 成本 占比烯烃产品
    聚乙烯 - 0.00% - 0.00% 119,272.95 25.85% 79,269.77 25.14%
    聚丙烯 - 0.00% - 0.00% 112,623.22 24.41% 72,638.51 23.03%
    烯烃副产品 - 0.00% - 0.00% 39,355.44 8.53% 16,436.27 5.21%
    小计 - 0.00% - 0.00% 271,251.62 58.79% 168,344.55 53.38%精细化工产品
    纯苯 7,394.99 2.52% 8,873.93 3.13% 9,516.01 2.06% 6,450.41 2.05%
    蒽油 3,365.49 1.15% 6,220.72 2.20% 4,466.89 0.97% 3,059.03 0.97%
    改质沥青 4,223.33 1.44% 8,931.14 3.15% 10,261.60 2.22% 8,274.69 2.62%
    工业萘 2,050.38 0.70% 5,898.51 2.08% 4,202.61 0.91% 2,563.46 0.81%
    重碳四 - 0.00% - 0.00% - 0.00% 2,209.09 0.70%其他精细化产品
    24,899.22 8.47% 25,357.65 8.96% 7,308.38 1.58% 4,445.01 1.41%
    小计 41,933.41 14.27% 55,281.95 19.53% 35,755.50 7.75% 27,001.69 8.56%煤焦化产品
    焦炭 245,235.82 83.44% 220,242.52 77.80% 148,315.54 32.15% 110,196.59 34.94%
    混煤 4,834.19 1.64% 3,167.37 1.12% 2,008.53 0.44% 6,311.55 2.00%
    煤焦化副产品 1,890.81 0.64% 2,877.69 1.02% 3,975.61 0.86% 3,395.27 1.08%
    小计 251,960.81 85.73% 226,287.58 79.94% 154,299.68 33.44% 119,903.41 38.02%
    其他 14.98 0.01% 1,514.66 0.54% 76.08 0.02% 94.95 0.03%
    合计 293,909.20 100.00% 283,084.19 100.00% 461,382.87 100.00% 315,344.60 100.00%
    3、费用分析
    表 6-43费用结构表
    单位:万元项目
    2016年 1-9月 2015年度 2014年度 2013年度金额占营业收入比重金额占营业收入比重金额占营业收入比重金额占营业收入比重
    营业收入 526,119.83 708,063.58
    344,919.83
    404,290.13
    销售费用 21,893.90 4.16% 17,763.18 2.51% 6,286.77 1.82% 16,304.02 4.03%
    管理费用 18,804.67 3.57% 22,602.29 3.19% 24,235.30 7.03% 21,710.75 5.37%
    财务费用 29,471.33 5.60% 19,858.68 2.80% 16,260.57 4.71% 9,565.15 2.37%
    期间费用率 70,169.90 13.34% 60,224.14 8.51% 46,782.63 13.56% 47,579.92 11.77%
    (1) 销售费用
    2013-2015年及 2016年 1-9月,公司销售费用分别为 16,304.02万元、6,286.77
    万元、17,763.18万元和 21,893.90万元,占营业收入的比重分别为 4.03%、1.82%、2.51%和4.16%。2014年较2013年公司销售费用下降10,017.25万元,降幅61.44%,主要原因为 2014年开始铁路运费不在销售费用中反映,直接包含在销售价款中。
    2015 年度销售费用比 2014 年全年增加了 182.55%,主要原因为发行人新投入生
    产的烯烃项目烯烃产品销售新增销售费用所致。2016 年 1-9 月份销售费用为
    21,893.90 万元,较去年同期增加 5,747.62 万元,主要原因为公司部分产品运费结算方式由出厂价结算改为到厂价结算所致。
    (2) 管理费用
    2013-2015年及2016年1-9月,公司管理费用分别为21,710.75万元、24,235.30
    万元、22,602.29万元和 29,471.33万元,占营业收入的比重分别为 5.37%、7.03%、
    3.19%和 3.57%。2014 年公司管理费用较 2013 年末增加 2,524.55 万元,主要原
    因为公司规模扩大,管理费用相应增加。2015 年度管理费用较 2014 年度变化不
    大。2016年 1-9月份管理费用与 2015年同期基本持平。
    (3) 财务费用
    2013-2015年及 2016年 1-9月,公司财务费用变化较为波动,分别为 9,565.15
    万元、16,260.57 万元、19,858.68万元和 29,471.33 万元,占营业收入的比重分别
    为 2.37%、4.71%、2.80%和 5.60%。2014年公司财务费用较上年同期增加 6,695.42
    万元、增幅 70.00%,主要原因是在建项目投入生产,资本化利息减少,费用化利息支出增加。2015年较 2014年增加 3,598.11 万元、增幅 22.13%,主要有两方面综合影响的结果:a.利息支出增加的主要原因是 2015 年烯烃项目投产后,该项目产生的利息支出不再进行资本化;b.利息收入增加主要是发行人确认了关联
    方资金占用利息,减少了财务费用。2013-2016年 9月财务费用情况具体如下:
    表 6-44 财务费用明细表
    单位:万元
    项目 2016 年 1-9 月 2015 年 2014 年 2013 年
    利息支出 35,087.30 55,962.43 59,607.70 41,277.36
    减:资本化利息 4,178.60 9,668.80 43,078.04 30,457.52
    减:利息收入 5,735.99 36,855.98 2,316.94 2,178.71
    票据贴现利息支出 1,743.49 4,457.01 1,713.44 2.07
    手续费 417.05 634.77 902.55 231.37
    汇兑收益 -3.03 -699.89 -644.44
    其他 2,141.11 6,029.13 76.3 690.58
    财务费用 29,471.33 19,858.68 16,260.57 9,565.15
    (4) 期间费用
    2013-2016年 9月,公司期间费用率分别为 11.77%、13.56%、8.51%和 13.34%。
    4、投资收益分析
    表格 6-45:公司 2012-2016 年 9月投资收益情况表
    单位:万元
    项目 2016年 1-9月 2015年 2014年 2013年
    权益法核算的长期股权投资收益 - - - 1,635.26
    处置子公司净(收益+)/(损失-) - - - -820.39
    处置长期股权投资净(收益+)/(损失-) - - - 20,004.70
    合计 - - - 20,819.56
    2013年度,发行人投资收益为 20,819.56 万元,波动较大。2013 年公司投资
    收益较 2012年增长 12,315.97万元,主要原因是由于公司分步实现对东毅的企业合并,对于原持股比例 20%的部分处置并按照公允价值入账,确认的投资收益
    17,681.87万元。
    公司 2014年度、2015年度和 2016年 1-9月,投资收益为 0。
    5、营业外收支分析
    2013-2015 年及 2016 年 1-9 月,发行人营业外收入分别为 2,513.92 万元、
    2,990.59万元、3,483.84 万元和 1,247.04万元。2013年,发行人营业外收入较 2012年度减少 4,828.03万元,主要是由于 2013年度较 2012年度政府补助减少 722.94万元,非流动资产处理利得减少 3,650.31万元;2014年度及 2015年发行人营业外收入较 2013年度基本保持持平。
    2013-2015 年及 2016 年 1-9 月,发行人营业外支出分别为 10,091.80 万元、
    3,051.87 万元、17,717.95 万元和 1,832.94 万元。2014 年度发行人营业外支出较
    3 年度减少了 7,039.93 万元,主要是由于 2014 年度较 2013 年度捐赠支出减
    少了 6,857.05 万元所致;2015 年度营业外支出主要是对宁夏燕葆慈善基金会的捐赠。
    6、所得税分析
    2014年度发行人所得税费用较 2013年度减少了 6,465.23万元,主要原因是
    由于 2014年度利润总额较 2013年度减少了 60,116.18万元所致;2015 年度所得
    税费用较 2014年增加 16,157.69万元,主要是由于烯烃项目正式投入生产,烯烃项目实现的利润所致。
    表格 6-46:公司 2013-2015年及近一期所得税费用情况
    项目 2013年 2014 年 2015年 2016 年 1-9月
    所得税费用 7,767.96 1,302.73 16,157.69 12,150.21
    注:2012-2015 年度发行人的子公司宁夏宝丰能源商务服务有限公司适用的企业所得税税率
    为 25%;
    发行人的子公司宁夏东毅环保科技有限公司享受《西部大开发企业所得税优惠政策》和《招商引资企业所得税优惠政策》,2012 年度适用的企业所得税税率 9%,2013-2015 年适用的企业所得税税率为 12%;2016-2020 年适用企业所得税率 15%。
    发行人享受《西部大开发企业所得税优惠政策》和《招商引资企业所得税优惠政策》,
    2012-2013 年度适用的企业所得税税率为 12%;2014 年度适用的企业所得税税率为 15%;2015年度发行人焦炉废气综合利用制烯烃项目正式投产,项目符合《招商引资企业所得税优惠政策》的规定,2015-2017年适用的企业所得税税率为 9%,2018-2020年适用的企业所得税税率为 12%。
    7、利润分析
    2013-2015年及 2016年 1-9月,发行人实现利润总额分别为 74,047.08万元、
    13,930.90 万元、168,923.07 万元和 132,860.52 万元。2014 年,发行人实现利润
    总额 13,930.90万元,较上年减少 60,116.18万元,主要为发行人焦炭产品价格受
    市场影响有所下滑,导致发行人盈利水平下降。2015 年度,发行人实现利润总
    额 168,923.07万元,较去年涨了 1112.58%,主要是由于发行人 60万吨/年烯烃项
    目已进入稳定生产状态,烯烃产品效益显现。
    2013-2015年及2016年1-9月,发行人净利润分别为66,279.13万元、12,628.17
    万元、151,462.65 万元和 120,710.30万元。2012 年以来,焦化产品价格受宏观经
    济影响持续下跌,产品盈利能力下降,随着公司 2015 年 1 月份 60 万吨/年焦炉废气综合利用制烯烃项目的稳定运行,公司盈利出现了大幅度的增长。
    (五)公司盈利能力可持续性的分析
    公司是涵盖了原煤开采、洗选、发电、焦化、焦油、甲醇、烯烃等长的产业链条,从煤炭开采及洗选为起点,形成了“煤、焦、气、化、电、油”六位一体的循环经济产业模式。公司具有区位优势、政策优势、煤炭开采与分级利用结合优势、热电联产优势、焦炉废气与煤制气优势结合、废气减排优势、水资源利用与生态治理集成优势、先进技术应用融合优势、产品多元化抗风险突出优势、物流组织顺畅、精细化管理优势,所以公司与同行业相比具备较强的可持续的盈利能力。
    (六)公司偿债能力分析
    表 6-47 偿债指标表
    单位:万元
    项目 2016年 1-9月 2015 年 2014年 2013年
    资产负债率 61.06% 65.17% 69.68% 67.35%
    流动比率(倍) 0.52 0.40 0.61 0.90
    速动比率(倍) 0.49 0.38 0.55 0.86
    EBITDA - 263,903.31 62,889.65 113,718.52
    EBITDA利息保障倍数(倍) - 4.72 1.06 2.75
    注:1、流动比率=流动资产/流动负债
    2、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
    3、资产负债率=总负债期末余额/总资产期末余额
    4、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销
    5、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化利息)
    从长期偿债能力指标看,公司资产负债率自 2014年末上升至 69.68%后,出现下降趋势,截至 2015 年 12月 31日,公司资产负债率下降至 65.17%,主要原
    因是 60万吨/年焦炉废气综合利用制烯烃项目投产,2015年度实现了 151,462.65
    万元的净利润,同时公司偿还了部分长期借款。
    2013-2015年,公司EBITDA变化较为波动,分别为113,718.52万元、62,889.65
    万元和 263,903.31万元;EBITDA利息保障倍数分别为 2.75、1.06和 4.72,2015年度出现显著提升主要是因为烯烃产品效益显现。
    从短期偿债指标看,2013年至 2015年末及 2016年 1-9月,公司流动比率分别为 0.90、0.61、0.40 和 0.52,公司速动比率分别为 0.86、0.55、0.38 和 0.49,均低于正常水平,说明公司负债结构有待改善,公司已于 2016年 9月 30日发行了 5 年期的 10 亿元公司债已经全部用于偿还银行债务,公司债务结构已经得到改善。
    (七)公司资产运营效率分析
    表 6-48 资产运营指标表
    项目 2015年 2014年 2013年
    应收账款周转率(次/年) 413.18 320.74 756.30
    存货周转率(次/年) 8.40 5.23 12.11
    总资产周转率(次/年) 0.28 0.15 0.22
    2013-2015 年,公司应收账款周转率分别为 756.30、320.74 和 413.18,趋于较高水平,主要是由于公司的销售政策是先款后货的销售模式,只是针对极少数信誉较好的客户给予一定期限的赊销。
    2013-2015 年,公司存货周转率分别为 12.11、5.23 和 8.40,变化较为波动,
    2014 年度及 2015 年度,该指标出现下降的主要原因为 2014 年度公司存货规模激增,主要原因是 2013 年 5 月二期焦化工程正式投产,需要大量原煤供应,公司相应增加了原料储备。
    2013-2015年,公司总资产周转率处于较低水平,符合公司所处的行业特征。
    五、公司付息债务情况
    (一)有息债务总额
    截至 2016年 9 月 30日,公司有息债务合计为 948,213.21万元,具体情况如
    下:
    表 6-49 报告期内公司有息负债构成表
    单位:万元
    债务品种 2016年 9 月 2015 年 2014年 2013年
    短期借款 203,000.00 164,000.00 108,000.00 115,000.00
    一年内到期的非流动负债 173,987.39 175,766.45 301,765.37 142,327.99
    长期借款 372,977.00 366,822.00 403,612.00 494,150.00
    应付债券 198,248.82 98,899.99 58,857.74 75,869.41
    其他流动负债-应付债券 52,337.43
    合计 948,213.21 857,825.87 872,235.11 827,347.40
    发行人债务融资方式较为多样,由银行借款和直接融资工具构成。
    1、银行借款
    截至2016年9月底,公司银行借款总额718,267.00万元,其中短期借款203,000.00万元,长期借款515,267.00万元(其中:一年内到期的非流动负债
    142,290.00万元)。
    截至2015年底,公司银行借款总额671,854.00万元,其中短期借款164,000.00万元,长期借款507,854.00万元(其中:一年内到期的非流动负债141,032.00万元),公司银行贷款期限结构及担保融资结构如下:
    表6-50公司2013-2016年9月末短期借款余额
    单位:万元
    表6-51公司2013-2016年9月末长期借款余额
    单位:万元
    项目 2013年末 2014年 2015年 2016 年 9 月
    抵押借款 552,650 586,842 159,224 198,337
    质押借款 9,500 9,500
    保证借款 40,000 35,000 339,130 307,430
    合计 592,650 621,842 507,854 515,267
    2、存续期的直接债务融资工具情况
    截至2016年9月底,公司已发行未偿还直接融资工具19.90亿元,其中,企业
    债券余额5.9亿元,中期票据余额4亿元,公司债券10亿元。
    3、本次债券发行后对负债结构的影响
    本次公司债券发行完成后,将引起公司资产负债结构发生变化,假设公司的资产负债结构在以下假设基础上产生变动:
    (1)相关财务数据模拟调整的基准日为2016年9月30日;
    (2)假设本次债券的募集资金净额为29.00亿元,即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行;
    (3)本次债券募集资金全部拟用于偿还债务改善公司资金状况;
    (4)假设公司债券于2016年9月30日完成发行;
    (5)假设财务数据基准日与本次公司债券发行完成日之间不生重大资产、短期借款项目 2013年 2014年 2015年 2016年 9 月
    抵押借款 105,000 20,000 39,000 56,000.00
    质押借款 10,000 - - -
    保证借款 - 88,000 125,000 147,000.00
    信用借款 - - - -
    合计 115,000 108,000 164,000 203,000.00
    公司债券发行完成日之间不生重大资产、负债、权益变化。
    本次债券规模为不超过29亿元(含29亿元),其中:20亿元用于偿还各家银行债务,改善负债结构;9亿元用于补充流动资金,公司计划在2016年度全部完成发行。
    测算依据:
    (1)按照截止日期 2016年 9月 30日计算,公司拟用 10亿元发债资金偿还
    各家银行债务,以改善公司债务结构,释放抵质押物,释放银行授信额度。
    (2)公司 400 万吨/年焦化精煤需求 560 万吨,按照 60%洗选率计算,需要
    原煤 933万吨;180 万吨甲醇项目考虑焦炉废气和驰放气补碳因素,综合计算生
    产 1吨MTO甲醇需要原煤 0.85吨,原煤需求=180×0.85=153万吨。公司自产原
    煤 360 万吨,需要外购原煤 726 万吨,外购原煤平均价格按照 380 元/吨计算,全年需要流动资金 27.58 亿元。公司拟用 9亿元发债资金补充生产流动资金。
    以2016年9月30日公司合并口径财务数据为基准,本次债券发行完成且根据
    上述募集资金运用计划予以执行后,公司合并财务报表范围下的资产负债率将由发行前的61.06%上升至发行后的62.33%,上升幅度较小。公司合并财务报表范围下的流动比率将由发行前的0.52上升至发行后的0.67,流动比率将显著提升,
    公司流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到较为明显的提升,短期偿债能力增强。
    基于上述假设,本次债券发行对发行人资产负债表的影响情况如下表所示:
    表6-52本次债券发行对发行人资产负债表的影响情况表
    单位:万元项目
    2016 年 9 月 30日 2016 年 9 月 30日模拟变动额(原报表) (模拟报表)
    流动资产 549,616.36 639,616.36 90,000.00
    非流动资产 2,118,491.11 2,118,491.11 0.00
    资产总计 2,668,107.47 2,758,107.47 90,000.00
    流动负债 1,049,428.01 949,428.01 -100,000.00
    非流动负债 579,631.71 769,631.71 190,000.00
    负债合计 1,629,059.72 1,719,059.72 90,000.00
    资产负债率 61.06% 62.33% 1.27%
    流动比率 0.52 0.67 0.15
    六、公司承诺及或有事项
    截至 2016年 9 月 30日止,公司不存在应披露的重大承诺事项、重大或有事
    项、其他重大事项。
    截至 2016 年 9 月财务报表签发日,公司不存在应披露的资产负债表日后事项。
    七、公司资产抵押、质押、担保及其他权利限制的情况
    (一)担保事项
    截至2016年9月30日,公司只为子公司及关联方提供担保。
    表6-53截至2016年9月30日对内对外担保构成
    单位:万元
    被担保名称 担保余额 关联关系 担保到期时间 担保方式
    宁夏宝丰集团有限公司 77,500 关联公司 2019.04 连带担保
    宁夏东毅环保科技有限公司 25,000 子公司 2018.04 连带担保
    宁夏东毅环保科技有限公司 30,000 子公司 2016.12 连带担保
    汇丰祥商业控股有限公司 7,000 关联公司 2017.12 连带担保
    合计 139,500
    表 6-54 截至 2016年 9月 30日公司对外担保的情况
    单位:万元
    被担保名称 担保余额 关联关系 担保到期时间 担保方式
    宁夏宝利达化工有限公司 300 无关联 2017.04 连带担保
    合计 300
    (二)公司所有权或使用权受限制的资产
    截至 2016年 9 月 30日,公司所有权或使用权受限制的资产合计 657,559.74万元。
    表 6-55截至 2016年 9月 30日公司所有权或使用权受限制的资产明细
    单位:万元
    项目 期末余额 受限原因
    马莲台采矿权 74,724.66 贷款抵押
    固定资产 472,192.98 贷款抵押
    银票保证金 93,500.00 开具银行承兑汇票
    信用证保证金 5,250.00 开具信用证
    存单质押保证金 10,000.00 存单质押贷款
    其他保证金 1,892.10 其他保证金
    合计 657,559.74
    马莲台煤矿采矿权除向中国工商银行宁夏省分行抵押借款之外,经中国工商银行宁夏省分行同意,公司 2011 年 4 月 18 日发行 4 亿元(目前存量 1.9 亿元)的企业债,将该采矿权再次作为的抵押资产向宁夏国土资源厅办理抵押备案手续。
    另外,发行人的股东东毅国际集团有限公司于 2014年 12月 12日以其持有宝丰能源的 12亿元股权在中国民生银行股份有限公司借款提供质押担保。
    第五节募集资金运用
    一、本期募集资金数额
    根据《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定,结合公司财务状况及未来资金需求,经公司关于发行公司债券的董事会会议审议通过,并经公司关于发行公司债券的股东大会会议批准,公司向中国证监会申请发行不超过 29 亿(含
    29亿元)的公司债券,首期已完成发行 10亿元。本期债券是本次债券的第二期发行,基础发行规模为人民币 10 亿元,可超额配售不超过人民币 9 亿元(含 9亿元)。
    二、本期募集资金的运用计划
    本期发行的公司债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务,调整负债结构,补充流动资金。具体募集资金用途及规模提请股东大会授权董事会根据公司财务状况等实际情况决定。通过上述安排,将有利于改善公司负债结构,满足公司业务快速发展对流动资金的需求,进一步提高公司持续盈利能力。
    在股东大会批准的上述用途范围内,本期债券募集资金拟用 190,000 万元偿还银行负债和补充营运资金。
    (一)本期公司债券募集资金投向
    根据公司债务结构调整及资金使用的需要,本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省财务费用的原则,公司将灵活安排偿还公司债务。
    截至2016年9月底,公司银行借款总额718,267.00万元,其中短期借款
    203,000.00万元,一年以内到期的非流动负债(长期借款)142,290.00万元,长期
    借款372,977.00万元。公司拟将本次债券10.00亿元募集资金用于偿还银行短期债
    务和补充营运资金,以降低融资成本,释放抵质押物。根据公司统筹规划,拟偿还银行负债清单如下,共计110,290万元,届时根据资金到位情况,在如下清单中选择合适负债归还。
    表 7-1 本次债券贷款归还清单
    单位:万元
    银行名称 截至 2016年 9月末贷款余额 到期日期
    工行 18090 2016 年 12-2017 年 6 月
    建行 20200 2016 年 12-2017 年 6 月
    恒丰银行 30000 2017 年 3 月
    平安银行 42000 2016 年 12-2017 年 6 月
    合计 110290
    因本次债券的核准和发行时间具有一定不确定性,待本次债券发行完毕,募集资金到账后,本公司将根据本次债券募集资金的实际到位时间和公司债务结构调整需要,公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还银行贷款和补充流动资金的具体事宜。
    三、本次债券募集资金运用对公司财务状况的影响
    (一)有利于优化公司债务结构
    本次债券19亿元发行完成且如上述计划运用募集资金,本公司2016年9月30日的合并财务报表的资产负债率水平不变,但公司非流动负债占负债总额的比例则由本次债券发行前的35.58%上升至44.77%,在有效增加本公司流动资金总规模的前提下,改善了公司的负债结构,这将有利于本公司中长期资金的统筹安排,有利于公司战略目标的稳步实施。
    (二)提升公司短期偿债能力
    以 2016年 9月 30日公司合并口径财务数据为基准,本次债券发行完成且根
    据上述募集资金运用计划予以执行后,公司合并财务报表的流动比率将由发行前
    的 0.52 增加至发行后的 0.67。公司流动资产对于流动负债的覆盖能力得到一定提升,短期偿债能力增强。
    (三)有利于提高公司经营的稳定性
    本次发行固定利率的公司债券,有利于发行人锁定公司的财务成本,避免由于贷款利率上升带来的财务风险。同时,将使公司获得长期稳定的经营资金,减轻短期偿债压力,使公司获得持续稳定的发展。
    四、募集资金专项账户管理安排
    发行人在中国建设银行宁夏回族自治区分行开设募集资金专项账户,聘请其作为账户监管人,将与其签署了《账户监管协议》,账户监管人依据有关规定或约定指定专门工作人员对发行人募集资金使用情况进行监督,并有权采取现场调查、书面问询等方式行使其监督权。同时,发行人指派专门部门负责专项管理,根据募集说明书承诺的投向使用发债资金,保证专款专用。此外,发行人将加强风险控制管理,提高资金使用效率,努力获得良好收益,为债券还本付息提供充足的资金保证。
    发行人承诺募集资金将用于披露的用途,符合《管理办法》第十五条“除金融企业外,募集资金不得转借他人”的规定。
    第八节债券持有人会议
    投资者认购、购买或以其他合法方式取得本期债券之行为视为同意和接受《债券持有人会议规则》并受之约束。债券持有人会议按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定及会议规则的程序要求所形成的决议对全体公司债券持有人具有同等的效力和约束力。
    一、债券持有人行使权利的形式
    债券持有人会议由全体债券持有人组成,债券持有人会议依据本规则规定的程序召集和召开,并对本规则规定的权限范围内的事项依法进行审议和表决。债券持有人单独行使权利的,不适用本规则的相关规定。
    二、债券持有人会议规则的主要条款
    以下仅列明《债券持有人会议规则》的主要条款,投资者在作出相关决策时,请查阅《债券持有人会议规则》的全文。
    (一)总则1、为规范宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开发行公司债券(面向合格投资者)(以下简称“本期债券”)的债券持有人(以下简称“债券持有人”)会议(以下简称“债券持有人会议”)的组织和行为,界定债券持有人会议的职权、义务,保障债券持有人的合法权益,根据适用法律制定本规则。
    2、本规则项下本期债券为债券发行人依据《宁夏宝丰能源集团股份有限公司发行公司债券募集说明书(面向合格投资者)》(以下简称“募集说明书”)的约
    定发行的宁夏宝丰能源集团股份有限公司公开发行公司债券(面向合格投资者)。
    3、债券持有人会议由全体债券持有人组成,债券持有人会议依据本规则规
    定的程序召集和召开,并对本规则规定的权限范围内的事项依法进行审议和表决。
    债券持有人单独行使权利的,不适用本规则的相关规定。
    4、债券持有人认购、持有、受让或以其他方式取得本期债券之行为视为无
    条件且不可撤销地同意并接受本规则,受本规则之约束。
    5、债券持有人进行表决时,以每一张未偿还的本期债券为一表决权。为避免疑问,发行人、担保人(如有)、持有发行人百分之十以上股份的发行人股东持有的本期债券无表决权。
    6、债券持有人会议按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定及本会议规则的程序要求所形成的决议,对所有债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人,以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人,下同)均有同等约束力。
    7、除非在本规则中另有定义,本规则中使用的已在《宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2016年公开发行公司债券(面向合格投资者)之受托管理协议》(以下简称“《债券受托管理协议》”)中定义的词语,具有与该等定义词语相同的含义。
    (二)债券持有人会议的权限范围
    出现下列情形之一时,债券持有人有权按照本规则召开债券持有人会议,进行审议并作出决议:
    1、拟变更债券募集说明书的重要约定;
    2、拟修改债券持有人会议规则;
    3、拟变更债券受托管理人或者受托管理协议的主要内容;
    4、发行人不能按期支付本息;
    5、发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产;
    6、增信机构、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持有人利益带来重大不利影响;
    7、发行人管理层不能正常履行职责,导致发行人债务清偿能力面临严重不确定性,需要依法采取行动;
    8、发行人提出债务重组方案;
    9、发行人、单独或者合计持有本期债券总额 10%以上的债券持有人书面提议召开的其他情形;
    10、发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
    (三)债券持有人会议的召集
    1、债券持有人会议应由债券受托管理人负责召集。当出现除了拟变更债券
    受托管理人或者受托管理协议的主要内容的情形时,发行人应在知道该事项发生之日起或应当知道该事项发生之日起三日内书面通知债券受托管理人并以公告
    方式通知债券持有人,受托管理人应当自收到书面提议之日起五个工作日内向提议人书面回复是否召集持有人会议。同意召集会议的,受托管理人应于书面回复日起十五个工作日内召开会议。受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议的,发行人、单独或者合计持有本期债券总额 10%以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。
    当出现拟变更债券受托管理人或者受托管理协议的主要内容的情形时,发行人应在代表百分之十以上有表决权的债券持有人提出变更债券受托管理人之日
    起十个工作日内,以公告方式通知债券持有人召开债券持有人会议。如果发行人
    提出变更债券受托管理人的,可即时以公告方式或其他有效方式通知债券持有人召开债券持有人会议。
    2、债券持有人会议召集人(以下简称“会议召集人”)应依法、及时发出召
    开债券持有人会议的通知,及时组织、召开债券持有人会议。
    债券受托管理人根据本规则的规定发出召开债券持有人会议通知的,债券受托管理人是会议召集人。
    发行人根据本规则规定发出债券持有人会议通知的,则发行人为会议召集人。
    单独持有 10%以上表决权的债券持有人根据本规则规定发出债券持有人会议通知的,则该债券持有人为会议召集人。
    合并持有 10%以上表决权的债券持有人根据本规则规定发出债券持有人会议通知的,则该等债券持有人应共同推举一名债券持有人为会议召集人。
    3、会议召集人可以为债券持有人会议聘请律师对以下问题出具法律意见:
    (1)会议的召集、召开程序是否符合适用法律及本规则的规定;
    (2)出席会议人员的资格、召集人资格是否合法有效;
    (3)会议的表决程序、表决结果是否合法有效;
    (4)应会议召集人要求对其他有关问题出具法律意见;
    (5)适用法律和政府部门要求出具法律意见的事项。
    4、会议召集人应至少在会议日期之前十五个工作日向债券持有人发出会议通知。
    债券持有人会议通知至少应包括以下内容:
    (1)债券发行情况;
    (2)召集人、会务负责人姓名及联系方式;
    (3)会议时间和地点;
    (4)会议召开形式。持有人会议可以采用现场、非现场或者两者相结合的形式;会议以网络投票方式进行的,受托管理人应披露网络投票办法、计票原则、投票方式、计票方式等信息;
    (5)会议拟审议议案。议案应当属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项,并且符合法律、法规和本规则的相关规定;
    (6)会议议事程序。包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他相关事宜;
    (7)债权登记日。应当为持有人会议召开日前的第 5个工作日;
    (8)提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点:债券持有人在持有人
    会议召开前未向召集人证明其参会资格的,不得参加持有人会议和享有表决权;
    (9)委托事项。债券持有人委托参会的,参会人员应当出具授权委托书和身份证明,在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。
    会议召集人可以公告方式发出会议通知补充通知,但补充通知应在原定债券持有人会议召开日前至少两个交易日前发出。
    债券持有人会议补充通知应在刊登会议通知的同一指定媒体上公告。
    5、债券持有人会议通知发出后,如果本规则应当召开债券持有人会议的事项消除的,会议召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议并说明原因。
    除非发生不可抗力事件,债券持有人会议通知发出后,不得变更债券持有人会议召开时间,因不可抗力确需变更债券持有人会议召开时间的,会议召集人应当及时公告并说明原因,新的开会时间应当至少提前五日公告,但不得因此变更债权登记日。
    6、债券持有人会议的债权登记日为债券持有人会议召开日期之前五个交易日。债权登记日收市时在相关托管名册上登记的有表决权的本期债券持有人,为有权出席该次债券持有人会议的债券持有人。
    本规则所列的无表决权的债券持有人可以出席债券持有人会议并发表意见。
    确定上述发行人股东的股权登记日为债权登记日当日。
    7、召开债券持有人会议的地点原则上应在银川市区内。债券持有人会议的
    会议场地或场地租赁费、公告费、律师费等费用由发行人承担或由会议召集人提供(但由发行人承担场租费用,如有)。
    (四)议案、委托及授权事项
    1、提交债券持有人会议审议的议案由会议召集人负责起草。议案内容应符
    合适用法律的规定,在债券持有人会议的权限范围内,并有明确的议题和具体决议事项。
    债券持有人会议召开前,发行人、债券受托管理人及单独和/或合并代表百
    分之十以上有表决权的本期债券的持有人(下称简称“提案人”)有权提出临时提案,并应于召开日前五个工作日前将内容完整的提案提交会议召集人;会议召集人应当根据本规则的要求发出债券持有人会议补充通知,披露临时提案提出人的名称和新增提案的内容。
    提案人应当保证提案内容符合法律、行政法规及本规则的规定。
    2、债券持有人可以亲自出席债券持有人会议,也可以委托他人代为出席并
    在授权范围内行使表决权。债券持有人委托参会的,参会人员应当出具授权委托书和身份证明,在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。
    应单独和/或合并代表百分之十以上有表决权的本期债券持有人、债券受托管理人的要求,发行人的董事、监事和高级管理人员作为发行人代表应当出席由债券持有人、债券受托管理人召集和主持的债券持有人会议。
    除涉及发行人商业秘密或上市公司信息披露规则不得提前披露的事项外,发行人代表在债券持有人会议上应对债券持有人、债券受托管理人的询问作出解释和说明。
    经债券持有人会议主持人同意,下列机构或人员可以参加债券持有人会议,并有权就相关事项进行说明:
    (1)本期债券担保人(如有);
    (2)债券发行人董事、监事和高级管理人员;
    (3)其他重要相关方。
    3、债券持有人会议仅对书面通知中列明的议案进行表决,作出决议;未在书面通知中列明的议案在本期债券持有人会议上不得进行表决。
    4、债券持有人本人出席会议的,应出示本人身份证明文件和持有本次未偿
    还债券的证券账户卡或适用法律规定的其他债券持有证明文件,债券持有人法定代表人或负责人出席会议的,应出示本人身份证明文件、法定代表人或负责人资格的有效证明和持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律规定的其他债券
    持有证明文件。委托代理人出席会议的,代理人应出示本人身份证明文件、被代理人(或其法定代表人、负责人)依法出具的授权委托书、被代理人身份证明文件、被代理人持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律规定的其他债券持有证明文件。
    会议召集人应依据债券托管机构提供的、在债权登记日交易结束时持有本期债券的债券持有人名册对出席会议之债券持有人资格的合法性进行验证,并登记出席债券持有人会议之债券持有人和/或代理人的姓名或名称及其所持有的表决权数量。
    上述债券持有人名册由发行人从债券托管机构取得,发行人承担获取债券持有人名册的费用,并应无偿向会议召集人提供债券持有人名册。
    5、债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的授权委托书应当载明
    下列内容:
    (1)代理人的姓名;
    (2)代理人的权限;
    (3)授权委托书签发日期和有效期限;
    (4)个人委托人签字或机构委托人盖章;
    (5)个人被委托人的签字或机构被委托人的盖章。
    6、授权委托书应当注明如果债券持有人不作具体指示,代理人是否可以按自己的意思表决;如果授权委托书未作具体指示也未注明代理人是否可以按自己
    的意思表决,则代理人视为有权按自己的意思表决。授权委托书应在债券持有人会议召开前送交会议召集人。
    (五)债券持有人会议的召开
    1、债券持有人会议采取现场记名方式进行投票表决,也可以采取通讯等方式召开。
    受托管理人可以作为征集人,征集债券持有人委托其代为出席债券持有人会议,并代为行使表决权。
    征集人应当向债券持有人客观说明债券持有人会议的议题和表决事项,不得隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代为出席债券持有人会议并代为行使表决权的,应当取得债券持有人出具的委托书。
    发行人、债券清偿义务承继方等关联方及债券增信机构应当按照召集人的要求列席债券持有人会议。
    资信评级机构可以应召集人邀请列席会议,持续跟踪债券持有人会议动向,并及时披露跟踪评级结果。
    持有人会议应当由律师见证。见证律师原则上由为债券发行出具法律意见的律师担任。见证律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当与债券持有人会议决议一同披露。
    2、债券持有人会议如果由债券受托管理人召集的,由债券受托管理人指派
    的代表担任会议主持人;如果由发行人召集的,由发行人指派的代表担任会议主持人;如果由单独和/或合并代表百分之十以上有表决权的本期债券的持有人召集的,由该债券持有人共同推举主持人。
    如会议主持人未能履行职责的,由出席会议的债券持有人共同推举一名债券持有人(或债券持有人代理人)担任会议主持人;如在该次会议开始后六十分钟
    内未能按前述规定共同推举出会议主持人,则应当由出席该次会议的持有有表决权的本期债券最多的债券持有人(或其代理人)担任主持人。
    3、会议召集人负责制作出席会议人员的签名册。签名册记载的内容包括但
    不限于参加会议的债券持有人名称(或姓名)、出席会议代理人的姓名及其身份证件号码、持有或者代表的本期未偿还债券的证券账户卡号码或适用法律规定的其他债券持有证明文件的相关信息等事项。
    4、债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅费用、食宿费用等,均由债券持有人(或债券持有人代理人)自行承担。
    5、债券持有人会议须经单独或合并持有本期债券表决权总数二分之一(1/2)
    以上的债券持有人(或债券持有人代理人)出席方可召开。
    (六)债券持有人会议的表决、决议及会议记录
    1、债券持有人会议每一议案应由出席会议的有表决权的债券持有人或其代理人投票表决。债券持有人或其代理人对议案进行表决时,只能投票表示同意或反对或弃权。未填、错填、字迹无法辨认的表决票或未投的表决票均视为投票人放弃表决权利,其所持有表决权的本期债券张数对应的表决结果应计为“弃权”。
    2、每次债券持有人会议之监票人为两人,负责该次会议之计票、监票。会
    议主持人应主持推举该次债券持有人会议之监票人,监票人由出席会议的本期债券持有人担任。
    与发行人或拟审议事项有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。
    债券持有人会议对议案进行表决时,应由监票人负责计票、监票。
    3、公告的会议通知载明的各项议案应分开审议、表决,同一事项应当为一个议案。
    4、债券持有人会议不得就未经公告的议案或不符合本规则规定的议案进行表决。债券持有人会议审议议案时,不得对议案进行变更。任何对议案的变更应
    被视为一个新的议案,不得在该次会议上进行表决。
    5、主持人应根据表决结果宣布债券持有人会议决议是否获得通过,并应当在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。
    6、会议主持人如果对提交表决的决议结果有任何怀疑,可以对所投票数进行计算;如果会议主持人未提议重新计票,出席会议的债券持有人(或债券持有人代理人)对会议主持人宣布结果有异议的,有权在宣布表决结果后立即要求重新计票,会议主持人应当即时计票。
    7、债券持有人会议对表决事项作出决议,经超过持有本期未偿还债券总额且有表决权的二分之一的债券持有人同意方可生效。但对于根据《债券受托管理协议》宣布所有未偿还的本期债券本金和相应利息立即到期、免除或减少发行人在本期债券项下的义务或本期债券担保人对本期债券的保证义务(如适用)的决
    议以及变更本规则的决议,须经代表出席会议的债券持有人持有的未偿还的本期
    债券三分之二(2/3)以上表决权的债券持有人(或债券持有人代理人)同意方能生效。
    8、债券持有人会议决议自表决通过之日起生效,对生效日期另有明确规定的决议除外。债券持有人单独行使债权及担保权利(如适用),不得与债券持有人会议通过的有效决议相抵触。
    债券持有人会议通过的决议,对所有债券持有人均有同等约束力。受托管理人依据债券持有人会议决议行事的结果由全体债券持有人承担。
    前款所称债券持有人,包括所有出席会议、未出席会议、反对议案或者放弃投票权、无表决权的债券持有人,以及在相关决议通过后受让债券的持有人。
    9、债券持有人会议应有会议记录,并由出席会议的召集人代表和见证律师签名。会议记录记载以下内容:
    (1)出席会议的债券持有人(或债券持有人代理人)所代表的本期债券张数;
    (2)出席会议的有表决权的债券持有人和代理人人数、所代表的本期债券张数及占本期债券有表决权总张数的比例;
    (3)召开会议的日期、时间、地点和会议召集人姓名或名称;
    (4)该次会议的主持人姓名、会议议程;
    (5)各发言人对每个议案的发言要点;
    (6)对每一拟审议事项的审议经过、发言要点和表决结果;
    (7)债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容;
    (8)监票人的姓名;
    (9)适用法律规定和债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。
    10、在发行人按照其公司章程规定作出接受债券持有人会议决议的有效决议
    或决定之前,债券持有人会议决议对发行人不具有法律约束力,但适用法律及募集说明书明确规定债券持有人作出的决议对发行人有约束力的或债券持有人会议作出的更换债券受托管理人的决议及债券持有人会议通过的由发行人提出的议案除外。
    11、在决议所涉及的其他主体按照其内部组织性文件的规定作出接受债券持
    有人会议决议的有效决议或决定之前,债券持有人会议决议对该等主体不具有法律约束力。但适用法律及募集说明书明确规定债券持有人作出的决议对该等主体有约束力的或债券持有人会议作出的更换债券受托管理人的决议及债券持有人会议通过的由该等主体提出的议案除外。
    12 债券持有人会议记录由出席会议的主持人和监票人签名,债券持有人会
    议会议记录、表决票、出席会议人员的签名册、出席会议的代理人的授权委托书等会议文件、资料由债券受托管理人保管,保管期限不少于本期债券存续期满后
    五(5)年。
    13、债券持有人会议不得对会议通知载明的议案进行搁置或不予表决,主持
    人应保证债券持有人会议连续进行,直至形成最终决议。因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议的,应采取必要措施尽快恢复召开债券持有人会议或直接终止该次会议,并及时公告。
    (七)附则
    、债券受托管理人应督促债券持有人会议决议的执行,代表债券持有人及
    时就有关决议内容与发行人及其他有关主体进行沟通,督促发行人或其他主体接受债券持有人会议决议。
    2、本规则项下公告事项应在政府部门指定的媒体上予以披露。
    3、对债券持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,应按照《债券受托管理协议》规定的方式解决。
    4、适用法律对本期债券的债券持有人会议规则有明确规定的,从其规定;
    除非适用法律有明确的规定,或经债券持有人会议决议通过并经发行人、债券受托管理人同意外,本规则不得变更。
    5、本规则所称“以上”、“内”,含本数;“过”、“低于”、“多于”,不含本数。
    第六节备查文件
    本期债券供投资者查阅的有关备查文件如下:
    (一)发行人最近三年及 2016年 1-9月的财务报告和审计报告;
    (二)主承销商出具的核查意见;
    (三)法律意见书;
    (四)资信评级报告;
    (五)债券持有人会议规则;
    (六)债券受托管理协议;
    (七)中国证监会核准本次发行的文件。
    在本期债券发行期内,投资者可至本公司及主承销商处查阅本期债券募集说明书及上述备查文件,或访问上海证券交易所网站(http://www.sse.com.cn)查阅本期债券募集说明书及其摘要。